我国上市公司股权融资偏好分析

我国证券市场经过10多年的发展,已具备一定的规模,但在融资方式上偏好于股权融资,这与啄食顺序原则是相悖的。上市公司强烈的股权融资偏好对资本使用效率、股票市场资源配置、企业债券市场发展、货币政策的实施都将产生极其不良的影响。分析了形成股权融资偏好的直接原因和深层原因,即股权融资成本偏低和我国证券市场制度及政策不完善;并提出了规范我国上市公司股权融资偏好的对策与措施,即通过制度创新来完善市场规则,完善公司法人治理结构,引入EVA业绩评价等。     

企业绩效、高管人力资本特征与控制权配置——基于我国中小企业板风险企业的经验数据

本文选择了2006-2008年深市中小板块前十大股东中有风险投资持股的168家企业作为研究样本,对于企业绩效、高管人力资本特征是否影响风险投资企业控制权配置进行了实证检验.研究显示,(1)风险投资持股与企业绩效之间显著负相关,呈现出控制权安排具有相机抉择的特征,即当公司的绩效表现不佳时,风险投资者获得了更多的权力,而公司状况好转时,风险投资者的权力会释放控制权;(2)高层管理团队成员受教育水平和政治背景与风险投资企业配置权之间显著负相关,高管团队成员平均年龄和专业背景异质性对风险投资企业控制权配置影响不显著.     

我国民营高科技企业融资渠道的拓展

我国的民营高科技企业从80年代初起步，20多年风雨兼程，已从简单地提供科技咨询、课题攻关和成果转化，发展成为中国经济持续健康发展的强有力增长点。但资金不足，却越来越成为影响民营高科技企业发展壮大的一大主要障碍。我国民营高科技企业缺乏资金，最主要的原因还是融资的渠道和手段严重匮乏。所以要解决我国民营高科技企业资金缺乏的问题，就必须要改善现有的融资渠道并创新融资渠道。     

社会转型时期我国企业文化的消解与重构——以安徽省私营企业为例

社会转型时期一些社会矛盾目益凸显出来,其中企业劳资矛盾成为阻碍企业进一步发展的一个突出的社会问题。本文基于“安徽劳资关系实证研究”课题的调查资料与数据,就当前安徽“和平状态”劳资关系下企业文化问题,展开分析讨论,尝试发现在此状态下企业文化的消解与重构过程,为形成和谐的劳资氛围提供有益的参考。     

我国房地产企业融资渠道分析

融资是制约我国房地产企业发展的瓶颈因素。我国房地产企业的融资方式已不适应房地产市场的现状,产生了诸多问题。组建房地产企业舰队、积极寻求新的融资方法、建立健全房地产金融相关法律法规等措施是解决我国房地产融资渠道的有效途径。     

科技型创业企业的控制权配置机理及仿真——基于相机控制模式下的分析

通过构建理论模型并采用Matlab仿真方法,探讨了相机控制模式下科技型创业企业的控制权配置机理。研究结果表明:创业企业获得融资额与剩余控制权(λ1)呈正向关系,与特定控制权(λ2)呈负向关系;清算价值、创业企业收益、项目成功概率与剩余控制权呈负向关系,与特定控制权呈正向关系;风险投资家获得的剩余索取权、固定收益与剩余控制权呈负向关系,企业经营状态、共享收益与特定控制权呈正向关系;企业经营状态、共享收益、创业企业家私人收益、风险投资家战略收益与λ1、λ2并非简单的正向或负向关系,而是需要满足特定的条件时才能反映其变化关系。     

“十四五”时期高校科技创新注意力配置研究 -基于“双一流”高校“十四五”规划文本分析

基于有限理性决策者注意力理论，运用Nvivo11质性分析软件对我国25所“双一流”建设高校“十四五”规划文本进行分析，研究高校科技创新注意力配置情况。研究发现，复旦大学、北京大学、西安交通大学、武汉大学在“十四五”时期给予科技创新的注意力最高，中部地区高校给予科技创新力的注意力最高，综合类高校给予科技创新的注意力最高；总体而言，高校之间、不同类型高校之间、不同区域高校之间，科技创新注意力配置差异比较大。因此，建议高校要动态地调整对科技创新注意力的配置策略，主动支撑高水平科技自立自强，高质量服务国家战略需求。     

我国民营中小科技企业项目融资风险控制分析

在目前较发达的市场经济中,民营中小科技企业和大企业一样为社会经济作出了巨大贡献,而且越来越发挥着其重要作用.但中小科技企业由于规模比较小、融资结构不合理,再加上信息不对称及融资成本高等问题,因而抗风险能力弱,存在着较大的经营风险,进而导致了中小科技企业融资困难,而融资困难又进一步加剧了其风险.首先对中国民营中小科技企业项目融资的现状进行了分析,然后结合民营中小科技企业项目融资的特点,探讨了民营中小科技企业项目融资中风险的成因,最后结合我国的实际情况,提出了中小民营科技企业项目融资风险的对策建议.     

企业向“生态成长模式”转变的对策探讨——基于“两型”社会建设的视角

以"两型"社会建设为视角,企业向生态成长模式转变,需要从企业自身方面创新成长理念,更新企业知识,确立新的企业成长目标并制定新的企业成长战略;同时,也需要政府、社会营造相应的环境以促进企业生态成长模式的建立。     

科创企业的融资模式与创新产出——基于“双创政策”的自然实验

以2013-2018年中关村国家自主创新示范区科创企业为样本,基于“双创”政策实施设计自然实验克服内生性问题,并按照企业规模分组来考察科创企业融资模式对企业创新产出的影响.研究发现:股权融资模式对于科创企业来说最为重要,其余依次为内源融资、银行贷款, “双创”政策实施后企业股权融资所占比重进一步提高,内源融资所占比重逐年下降,表明我国科创企业存在一定的过度投资现象;内源融资和银行贷款对科创企业的创新产出具有促进效应,而股权融资由于会使企业控制权分散、核心科技人员创新热情减弱等而抑制企业的创新产出,特别是对于规模较小的科创企业,企业创新产出受不同融资模式的影响更为显著;“双创”政策实施显著降低小型科创企业内源融资、银行贷款、股权融资对企业创新产出的影响.研究得到主要启示如下:政府相关部门应帮助企业完善公司治理、调整融资决策,并进一步完善资本市场体系及相关制度,鼓励科创企业执行双重股权制度;进一步完善小型科创企业管理制度、提高企业规范化程度,并进一步改善企业的创新环境.     

我国上市公司股权融资偏好的寻租经济学分析

本文认为，我国上市公司之所以偏好股权融资方式，在于股权融资中存在看巨额的租金。巨额的租金诗使上市公司采取寻祖行为，最终会导致社会资源的浪费，损害整个社会经济福利。因此，只要采取措施减少或消除租金的存在，就能够解决上市公司股权融资偏好这一问题。     

私募股权在中小企业筹资中的应用

私募股权不仅可以给中小企业带来资金,还可以帮助中小企业提升经营管理水平、提高知名度和影响力、成功上市,对中小企业发展起到积极作用。本文立足于我国中小企业融资难的背景,分析了私募股权投资的特点和我国私募股权融资的动因,从宏观层面和中小企业层面探讨了我国中小企业私募股权融资存在的问题,并提出了相应的改进建议。     

融资结构理论与高新技术企业融资

以现代企业的债务融资和股权融资为基本框架，对融资结构理论进行回顾和探讨，深入分析高新技术企业的融资困难原因，结合高新技术企业的行业特点与成长周期，力求从理论与实践相结合的角度找出适合高新技术企业融资的策略和方法。     

我国农村中小企业融资问题与对策

我国农村中小企业融资难是一个现实存在的问题。造成农村中小企业融资难的大部分成因与政府的金融抑制政策导致农村信贷结构单一化和垄断化有关。本文对农村中小企业信贷供求、相关环境，政策与机制现状进行深入分析，提出重构农村金融政策改革、推进农村金融多元化的解决思路。     

浅析融资方式组合理论在融资决策中的应用

企业的发展需要资金的支持,资本结构的问题是企业进行融资决策时的一个重要问题。因为资本结构会影响企业的融资成本和市场价值,也会影响企业的治理结构,同时,资本结构通过企业行为和资本市场的运行也会影响总体经济的增长。通过分析企业进行融资的各种方式,并运用马科维茨的组合理论来合理确定负债比率。     

中小高新技术企业的融资路径分析

中小高新技术企业融资的路径受多种因素的影响,其中企业组织、出资者及政府行为是关键因素。一般而言,企业未来的现金流量与偿还债务能力及对当地GDP的贡献与对周边企业的推动力是出资者及政府考虑是否进行融资或政策支持的基本出发点,企业的收益预期与融资成本则为企业组织融资与否的决定性要素。结合以上三个关键性因素,以企业组织为重心,探讨我国中小高新技术的融资路径。     

并购融资影响下的企业研发——以真实和粉饰的经营业绩为结果的分析

以并购融资事件为起点,在统一框架下研究企业并购融资的后续影响及其研发活动、经营业绩、盈余管理的决定因素。从2006-2016年A股上市公司中筛选得到490家企业作为样本,综合运用OLS/GLS估计、GMM估计和PSM评估发现:相对于股权融资方式,采取债权融资方式并购后,企业研发投入强度会减弱,引发经营业绩下滑和调高利润的盈余管理行为,且采取真实盈余管理比应计盈余管理更为常见并程度更深,特别是非高新技术企业或面临行业竞争程度较大的企业更容易引发程度较深的盈余管理行为。研究给出启示如下:具有研发需求的企业在为并购项目融资时应慎重选择融资方式,国内股权融资偏好现象将进一步加剧;非高新技术企业或面临行业竞争程度较大的企业,其股东、潜在投资者和其他相关人员需要特别关注并购债权融资事件,可通过经济增加值动量指标在有效发现盈余管理的基础上对企业进行惩戒,并促进企业寻求自我突破和改变。     

建设领域企业信息化需求的影响因素分析

基于广泛的调研，从信息化对企业发展的意义入手，结合我国建设领域企业管理的特点，综合分析了影响企业信息化需求的各方面因素，并根据对企业信息化需求的影响性质将其归纳为决定性因素、能动性因素和条件性因素，为全面、系统、有效地把握建设领域企业信息化需求提供了理论依据。     

中小企业融资现状与对策探析

资金短缺造成中小企业效益滑坡,融资困难。文章认为,解决此问题需要在广泛调查我国中小企业融资现状的基础上,对中小企业融资难背后的深层因素进行细致的分析。继而提出以完善中小企业自身素质为前提,以创新和完善金融制度为主要手段,发挥政府的扶持作用,构建多元化融资渠道的解决措施。     

西部中小企业隐性知识共享的博弈分析

在分析西部中小企业隐性知识共享障碍的基础上,从博弈的角度分析企业与员工实现各自效用最大化的过程,并针对西部企业提出促进隐性知识有效共享的对策.