浅谈当前经济形势下的货币政策取向

我国已进入“过剩经济”和“买方市场”时代,扩张性的货币政策此时没有收到应有的效果。本文分析了当前这种经济形势下的梗阻货币政策效率的原因及应采取的相应对策。     

增强我国货币政策传导机制的有效性探讨

我国货币政策的目标是稳定货币币值并以此促进经济增长，实现这一目标的关键是提高我国货币政策传导机制的有效性。近年来我国货币政策与金融调控是积极有效的，但目前货币政策时滞延长，传导机制并不顺，效力受阻，尤其是在通货紧缩的形势下，必须进一步发挥货币政策的作用，提高我国货币下策传导机制有效性，促进国民经济的增长。     

治理通货紧缩的政策抉择

１９９８年以来,政府在财政政策上,虽然有增发１０００倔元国债以及银行和地方配套１０００亿元的扩张政策,但是对经济回升的刺激有限;在货币政策上,１９９８年货币政策的提法已经从前几年适度从紧改为“适当”的倾向政策,但实际效果是贷款增长始终不活跃,存差不断扩大,通货紧缩日趋明显;在消费政策上,政府在努力刺激居民消费需求的同时,又出台了国企、住房、医疗、政府机构、社会保障、教育等多项改革。多重目标同时推进     

流动性过剩下的中国货币政策探析

流动性过剩是近年来我国经济发展中凸现出来的经济现象,当前主要表现为货币供应量过多、银行体系资金过多。流动性过剩发展下去势必会推动实体经济价格的上涨,不利于整个经济的稳定健康发展。适当扩大汇率波动区间是化解流动性过剩问题的有效途径。     

通货紧缩时期货币政策的取向

通货紧缩时期货币政策时滞的存在只是对中央银行提出了更高的要求,并不表示主动性货币政策完全无效.经济活动中价格一工资调整的速度取决于市场机制发达的程度.在我国,价格-工资灵活发挥作用所要求的市场机制尚不具备,通货紧缩时期有必要实施主动性货币政策,这一方面是为了避免经济衰退阶段信用恶化、货币流通量过度紧缩,另一方面是为了积极配合其他政策(扩张财政政策)的实施,刺激经济回升.     

通货紧缩与财政货币政策的目标定位

通货紧缩是近几年困扰我国国民经济的一大难题,扩大内需已成为我国发展国民经济的一项国策。作为一种过剩经济的市场表现,通货紧缩有其自身的规律和特点;而作为经济转型时期的发展中的中国,通货紧缩更是有其自身的特性。对此,运用财政、货币政策对市场进行调控时,应充分考虑经济基础、市场环境、经济体制,适时、灵活地把握好扩张的度,兼顾近期及长远目标,进行合理的定位。     

我国通货紧缩问题的产生及其对策

当前,我国面临着通货紧缩的困绕,直接表现为货物和服务的货币价格的普遍不断下降。这种下降是由于生产能力过剩和需求低迷等原因所导致,对经济发展极大危害。针对这种状况,应采取“通货非膨胀”的货币政策,确定合理的财政赤字结构,有效利用“通货”支出,增加社会“软件”投资,积极促进创新和高新技术产业发展的结构政策等。     

论通货膨胀率不宜作为货币政策中介目标

通货膨胀率目标虽然有利于改变公众投资与消费预期，然而由于其处于货币政策传导机制的末端，考虑到我国货币政策传导机制尚不完善等原因，容易造成中央银行调控失当，因此通货膨胀率不宜作为我国货币政策的中介目标。     

1997年以来我国经济增长减速的原因及对策

自1997年我国出现通货紧缩现象以来，我国的经济增长率呈逐年下降趋势，经济增长的持续性日益受到需求因素的制约。从需求角度出发，通过对影响经济增长的因素进行实证分析．找出我国经济增长减速的主要原因是由于居民谨慎性预期、收入分配不公、农村居民消费萎缩以及民间投资的徘徊不前造成的有效需求不足。结合该情况，笔提出了促进我国经济增长的若干政策建议。     

我国货币政策利率传导机制效应弱化的原因

为了提高我国货币政策利率传导机制的有效性,探寻目前利率传导机制效果弱化的原因很有必要。在我国,利率市场化还处于初步阶段,央行增加货币供给量无法使利率大幅度下降,且由于银行贷款供给和利率呈正相关关系以及我国企业投资和居民消费对利率不敏感这两个因素,使得利率下降未必会引起实际投资和消费提高,所以我国货币政策利率传导机制效应较低。     

我国应加强货币政策和财政政策的协调运用

治理通货紧缩必须合理使用货币政策和财政政策。根据货币政策和财政政策的特点 ,我国目前应选择适度宽松的政策组合模式调整两政策的操作重点 ,加强两者在供需两方面的协调效应     

我国货币政策的传导与疏通

我国货币政策的目标是稳定货币币值并以此促进经济增长,实现这一目标的关键是提高我国货币政策传导机制的有效性.近年来我国货币政策与金融调控是积极有效的,但目前货币政策时滞延长,传导机制并不顺畅,效力受阻.尤其是在通货紧缩的形势下必须进一步发挥货币政策的作用,提高我国货币政策传导机制有效性,促进国民经济的增长.     

浅析我国货币政策传导机制的问题及改进

从分析我国实际,对我国近年来的货币政策传导效果进行探讨入手,结合经济学各主要学派的货币传导机制理论,阐述了我国当前货币传导机制的主要问题——渠道(途径)不畅,并提出了相应的政策建议:发展和规范货币市场和资本市场;深化国有商行体制改革;调整银行信贷结构。     

有效需求不足的成因与对策

有效需求不足是当前经济运行中的突出问题之一,有效需求尤其是国内有效需求不足,其深层次原因在于国民收入分配中居民收入增长较长时期低于GDP的增长,多项改革出台对居民心理预期的影响以及长期来抑制消费的政策性,制度性障碍,坚持深化改革,继续实施积极的财政货币政策,调整收入分配政策,增加居民收入,稳定社会预期,培育新的消费热点,是扩大有效需求,拉动经济增长的有效途径。     

货币政策与社会资本对企业投资的影响

货币政策影响企业的投资决策,但还受到社会资本的影响。货币政策对企业投资产生了显著影响,但对不同投资水平的企业存在差别;对于投资过度的企业,投资效率与货币政策并不显著相关,货币政策对投资过度的企业并没有产生显著影响;对于投资不足的企业,投资效率与货币政策显著负相关,货币政策越收紧,企业投资水平越低;不论是投资过度的企业,还是投资不足的企业,投资效率与社会资本显著正相关,社会资本越多,企业投资水平越高;对于投资不足的企业,社会资本有助于缓解货币政策对公司投资的影响。     

我国货币政策传导机制的弊端及对策建议

针对近几年来我国货币政策传导机制存在的问题，分析了货币政策传导机制各环节传导不畅的原因，并提出了疏通传导渠道的对策建议。     

中国的流动性过剩与廉价货币政策

中国的流动性过剩已经成为政府工作报告、财经资讯、理论研究的一个常见词汇和焦点问题。鉴于流动性过剩会对信贷、投资、物价、股票、房地产等领域产生各种负面影响,政府部门已将其列为2007年的头等大事。本文认为,贸易顺差和外部失衡只是造成中国流动性过剩的表象和程序,真正的原因是内部投资与消费的结构失衡以及与此有关的资本与劳动的失衡、改革与开放的失衡、政策之间的失衡,而这些失衡之所以形成流动性过剩,与中国多年以来实行的廉价的、宽松的、积极的货币政策及其低利率政策密切相关。     

我国货币政策效果的一般均衡分析

在对银行信贷、企业投资借贷和居民消费等行为进行建模的基础上,就我国货币政策的效果进行一般均衡分析后发现,银行垄断的市场结构不利于信贷供给增加;预期通货膨胀(紧缩)也不利于信贷供给和信贷需求的收缩(扩张);由于降息的收入效应大于替代效应,跨期消费选择引起内需不足,消费下降.因此,要强化货币政策传导效果,必须完善金融体系,消除通货膨胀或紧缩环境.