上市公司可转换债券的内在价值分析

本文分别利用债券定价模型和期权定价模型从债券和期权两个角度分析了上市公司发行的可转换债券的内在价值,并导出可转换债券的必要收益率计算公式,以利于投资者进行科学的投资。     

中国可转换债券定价理论的研究

可转换债券作为一种新兴的投融资工具,由于其自身的独特优势,越来越受到投资者的关注。了解可转债的定价原理以及影响其价格的因素有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略,从而加快可转换债券的发展。本文主要针对中国可转换债券的理论价格和市场价格存在偏差问题进行了分析研究。     

可转换公司债券定价的理论分析与实证研究

可转换公司债券是我国近年来引进的为数不多的西方金融创新产品之一。可转换公司债券作为一种衍生金融工具，具有债券和期权的双重特征，兼有筹资和避险的双重功能。了解可转换公司债券的定价原理有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略，从而加快可转换公司债券的发展。本文以上海机场可转债为例，具体应用了Black—Scholes期权定价模型，对可转换公司债券的定价理论进行了实证分析。     

可转换债券对创业项目价值认识的协调作用

金融资产对创业项目价值争议有一定的协调作用.以可转换债券为例,投资双方可能尽管对项目本身的认识大不相同,但却能对可转换债券契约条款达成共识,认为其价值满足投资双方对项目的收益要求.     

可转换公司债券在PPP模式中的创新运用研究

针对因PPP项目的公益性或准公益性与社会资本逐利性的矛盾而降低了社会资本投资PPP项目积极性的问题,创新运用可转换公司债券,在PPP项目实际发起人对合并报表需求不大的情况下邀请投资合作伙伴,由该伙伴全资或控股设立项目公司,然后由该项目公司向发起人发行可转换公司债券。研究发现,可转换公司债券这一创新运用,既能实现项目公司控制权进而项目资产所有权的转换,同时又利用PPP项目或项目公司的投资优惠、税收节约、报表合并乃至合并纳税等诸多好处,降低PPP项目经营风险和融资成本,增加PPP项目及其融资的吸引力。     

可转换公司债券在PPP模式中的创新运用

针对因PPP项目的公益性或准公益性与社会资本逐利性的矛盾而降低了社会资本投资PPP项目积极性的问题,创新运用可转换公司债券,在PPP项目实际发起人对合并报表需求不大的情况下邀请投资合作伙伴,由该伙伴全资或控股设立项目公司,然后由该项目公司向发起人发行可转换公司债券。研究发现,可转换公司债券这一创新运用,既能实现项目公司控制权进而项目资产所有权的转换,同时又利用PPP项目或项目公司的投资优惠、税收节约、报表合并乃至合并纳税等诸多好处,降低PPP项目经营风险和融资成本,增加PPP项目及其融资的吸引力。     

我国可转换债券市场弱式效能的分析

本文以目前沪深两市挂牌交易的31只可转换债券和可转换债券指数为研究样本，采用时间序列自相关检验法对我国可转债市场的弱式有效性问题进行了实证分析；提出价格函数和投资增值概念；得出目前我国可转债市场尚未达到弱式有效层次的结论。     

可转换债券投资绩效分析

中国股市的发展证明了可转换公司债券是一种具有无限发展潜力的交易品种。但作为一种衍生金融工具,它的投资过程中具有单纯股票投资所不具备的某些特殊行为,比如转股。本文对可转换债券转股前后的投资绩效进行了实证比较,论证了“提前执行不付红利股票的看涨期权是不明智的”的转债市场上的适用性,同时提出了在当前中国股市中不转股更为有利的结论。     

如何进行债券投资

在金融危机的大背景下,投资债券较之于投资股票和其他有价证券,更加稳妥,是老百姓资产保值增值较好的选择。目前我国的债券主要有国债、金融债券、公司债券和可转换公司债券。下面就简要谈谈债券的品种和及其风险和收益状况,以供大家在投资债券时参考。     

风险资本投资过程中的契约研究述评

为了降低信息不对称程度以及有效防范道德风险,风险投资家在投资风险企业的过程中通常采用可转换优先股作为投资工具、分阶段对企业进行投资、合理有效的分配控制权来安排契约。文章对这种契约机制进行了详细的理论综述,同时,对它们作了综合的评价。     

浅议可转换债券及其会计处理

众所周知,可转换债券同时具有股权和债权的双重属性,当前我国新会计准则下要求确定可转换债券的转换价值,并以账面价值法作为衡量的标准,而当前的新会计准则对于可转换债券的会计处理提出了新的要求。首先分析了当前新会计准则下的可转换债券的社会大环境,其次从定义与特征的角度概述了可转换债券,然后分析了新会计准则下对于可转换债券的新要求,主要包括准则要求、计量属性要求以及信息披露要求,最后从可转换债券的发行日、付息日以及到期日层面上分析了可转换债券的会计处理,为我国可转换债券的会计处理方法的创新与完善提供一定的参考与借鉴。     

利息理论中的偿债方法

本文介绍了等额分期偿还法和等额偿债基金法,并且介绍了它们的一些基本计算方法。然后把等额分期偿还法和等额偿债基金法进行比较,得到了一些关系。最后重点论述了等额分期偿还法和等额偿债基金法的相互转换问题,并且通过数学证明得到了准确的计算公式和计算方法。     

风险投资的投资策略研究

文章针对当前高科技成果转化困难的实际情况，提出采用可转换优先股的投资形式更有利于风险投资机构控制投资风险，对技术成果的作价作了研究，同时对分阶段认定技术成果股权的方法进行了探讨。     

浅谈长期股权投资由成本法转权益法的会计处理

本文分析论证了新准则在长期股权投资由成本法核算转换为权益法核算方面存在的问题,建议完全按照权益法的要求对原按成本法核算的长期股权投资进行追溯调整。这样处理既符合权益法的定义,有符合会计政策变更的规定。     

资不抵债情形下企业创新投资行为研究

考虑未来两代创新且只能进行一次技术转换的情形,借助二项式模型分析资不抵债时企业的创新投资行为,发现资不抵债会造成企业对新技术的“投资不足”,即放弃一代而等待下期采用二代新技术。而且,随着债务水平的增加,“投资不足”现象越为严重。     

可转换债券价值构成探析

随着我国资本市场的发展和完善,可转换债券(Convertible Bond)这种在西方发达国家常用的融资方式,逐步在我国被广泛接受和运用。可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。除了一般的债权之外,它包含着很多的期权,包括转股权、回售权、赎回权和转股价调低权。本文从可转换债券的性质入手,分析了可转换债券的价值构成及影响因素。     

政府在新能源投资系统中的角色——基于演化博弈的分析

运用演化博弈理论对政府在新能源投资系统中的角色进行分析,研究表明:无政府介入时,投资新能源群体终将消亡;若政府通过激励和改善投资环境的方式介入时,激励策略对投资者行为具有重要引导作用,但依赖于系统的初始投资概率;随着新能源投资环境的改善,政府激励策略发挥的作用逐渐变弱。结论的政策启示是:政府在新能源发展前期扮演着引导、扶持及改善投资环境的角色,随着新能源产业的逐步成熟,政府与市场角色应作适时的转换。     

应用两台变压器并列运行的几点思考

1并列运行的意义(1)提高供电可靠性:当并列运行中的某一台变压器有故障或检修时,可把该台变压器从电网中切除,由另一台变压器继续供电。(2)有利于经济运行:负载一般随昼夜和季节而变化,负载小时,可退出一台变压器,这样可减少空载损耗,提高效率。(3)减少初次投资,负载是逐年增加的,可以根据负载需要分期安装变压器。     

关于水厂建设项目管理的探讨

本文针对水厂建设工程中项目规划、投资控制、分期建设及质量控制等项目管理的难点和重点,探讨了工程建设项目管理创优的措施。     

论创业资本的退出战略

创业资本的退出是创业资本投资运作的最后一个环节，创业资本投资的成败在很大程度上取决于创业投资能否成功地退出投资。目前我国理论界在这方面的研究大多集中在创业板的设立方面。本首先探讨了创业资本退出战略的基本内涵，指出创业资本的退出战略主要涉及退出方式和时机的选择、退出程度的选择以及退出控制权的安排等三个方面的问题，接着从这三个方面分析了影响退出战略选择的基本因素，探讨了创业资本退出中控制权的分配和实施，指出使用可转换证券有利于实施最优的退出战略。