迎接A股历史的新时刻

国外的资本市场,个股的涨跌幅是没有限制的,且当日可以无限次做T+0,A股市场一直是在"摸着石头过河"。2016年初的熔断机制,2019年的科创板,以及下周一就要新推行的创业板注册制。这些都代表我国的资本市场逐步地走向成熟和跟国际接轨.     

继续关注石化板块点燃的蓝筹行情

正本周的A股市场可谓惊心动魄,周一、周二市场开始大幅下跌,从2113点下跌到2014点,几乎跌了100点,与我们上周预测大盘面临极大考验极为相似。之后,市场开始出现明显的分化。就在沪市两市蓝筹股频频破净之际,上周四的一则重磅消息再次惊扰A股市场。即上交所谋蓝筹股差异化交易机制,这意味着A股交易机制,如蓝筹T+0和优先股等的改革有望实现。这就无疑为市场下一步的蓝筹行情找到依据,与此同时,创业板指数开始大幅下     

倒向随机微分方程对国有股准流通市场的风险与价值的分析

解决非流通问题应坚持的原则是，非流通股可以流通，但不应降低深沪股市A股的股指。通过对交易制度的不同规定，将T 1流通制度作为期货来出售。初始时建立起两个资金面与参与者都相对隔离的市场，使它们的交易制度随时间的推移分阶段并轨，逐步缩小准流通股与A股的交易制度基差，分10年时间实现由T 365与每手5000股的交易制度向T 1与每手100股的交易制度转变，流通制度差异缩小导致价格差异缩小，自然一直在并轨中，10年后同价，两市自然并轨。本方案达到减持国有股与保持A股指数不降的并行不悖。     

两市场隔离阶段式并轨的非流通股流通方案

解决非流通问题应坚持这样的原则,非流通股可以流通,但不应降低深沪股市A股的股指。可通过对交易制度的不同规定,初始时建立起两个资金面与参与者都相对隔离的市场并使两个市场的交易制度随时间的推移分阶段并轨,逐步缩小差异,价格上也就自然一直在并轨中。具体说,就是在深沪股市开辟解决一个非流通股流通的过渡市场,建立一个流通能力受限制、风险度高的股票市场,非流通股面向所有国内投资者和QFII竞价开市,该市场规则是每手成交量比A股市场高,每手5000股。对买入行为不加限制,但对于卖出实行T 365天,即买入之后,365天后才可卖出,连续实行三年T 365(即前三年中持有期够一年才可卖出),从第四年开始到第十年末这7年中,依次缩短为T 315,T 265,T 215,T 165,T 115,T 65,T 15,在第十年末与A市场实现制度合龙,也变为T 1制度,这样两市场自然就会出现同价现象,完成价格并轨,完成两市并轨。     

微博广场

正皮海洲(独立财经人士)从目前A股市场的现状来看,根本不应该考虑老股转让问题。毕竟目前A股市场的IPO压力巨大,IPO排队公司仍然超过600家。而更加重要的是,最近几年A股市场一直萎靡不振,股指持续下行。在这种市场环境下,与其用大量的资金来受让老股,不如将有限的资金用来多接受一些新公司IPO。http://weibo.com/phz168郭田勇(中国银行业研究中心主任)银监会近期对信托公司发生流动性风险、经营损失时股东应及时救助等问题制定了新规,这无疑有利于降低信托公司风险并将其从"影子银行"军团去除。不过,也有可能固化刚性兑付     

关系型交易对企业风险承担的影响：抑制还是加剧?

本文运用2003—2018年中国A股上市公司数据,从关系型交易视角研究资本市场中企业风险承担现象。研究发现:关系型交易促进企业风险承担;在产品势力高的上市公司中,关系型交易对企业风险承担水平正向关系更显著;而企业所在地区制度环境水平、法律环境水平的提高显著抑制关系型交易与企业风险承担的关系。更进一步发现关系型交易通过企业商业信用提高企业的风险承担水平。本研究为转型国家关系型交易与企业风险承担的关系提供了增量贡献,同时有助于理解关系型交易的正式制度的替代作用。     

A-H股溢价现象:宏观角度的思考

H股溢价现象指的是在A股和H股市场同时上市的同一公司的股票出现的同股同权不同价的现象。类似这种同股同权不同价的现象在很多新兴市场上都出现过,并且被很多的学者研究过。不过,与在其他市场出现过的现象不同,在中国,针对国内投资者的A股相对于针对国外投资者的H股出现的是溢价而不是折价。     

百万富翁Ⅲ(73)

"那就是说,有机会你还会随时参与,我可以理解为你在慢慢的寻找市场的节奏,甚至于我也在想,你是否也对T+0交易有了一种兴趣。""哈哈,我万万没有想到耿总竟然对我如此的了解,我能想到的你都知道了。我就是想从交易的细节性入手而已,至于T+0现在只是有这种意向,离认可还远,之前的     

基金动态

浦银安盛:严控风险"避震"有方在国内外多重因素影响下,2018年以来A股市场震荡加剧。此背景下,仍有不少基金产品取得不俗业绩表现。以浦银安盛盛世精选A为例,海通数据显示,截止9月14日,该基金过去三年在上证综指跌超16%     

机构撤离创业板露怯意

正目前,从基金2013年年报,以及研究机构的数据来看,机构在四季度对创业板个股进行了大手笔减持,特别是对创业板指数成份股,减持力度相当明显,这个信号值得投资者高度警惕。中国证监会研究中心主任祁斌曾表示,A股市场是一个以散户为主的市场,尽管散户在中国市场中持有的市值仅有20%多一些,但却贡献了70%以上的交易量。而结合市场走势来看,散户频繁交易的结果往往就是让市场"过热"或者"过冷",波动程度明显高于成熟国家市场或者处于相同发展阶段的发展中国家比如印度、俄罗斯等。     

基于流动性风险理论的股权分置改革方案的研究

从流动性风险角度研究股权分置改革，认为非流通股本身就不具有那么高的流动性，如果强行T＋1减持，则A股市场将被冲垮。国有股减持政策的设计应当顺应非流通股流动性风险的本性，顺应非流通股相对于现有A股不具有流通性的本性，以T＋X制度缓解非流通股转流通对A股市场的冲击和给A股市场造成的流动性风险。而且还能促进我国形成一定程度的公司控制权市场。流动性风险就是国有股流通问题的本质。全流通问题可以归结为流通性风险问题，全流通问题的实质就是流动性风险问题。     

量化交易对个股趋势影响

这两年那些基本面尚可、持续大涨、价格远超价值投资范畴的品种,能够维持这一表现的原因之一就是近年量化交易资金大规模增长。数据显示,国内量化资金每日为市场贡献约1500亿元的成交额。另外,沪股通、深股通进来的资金也有大量日内T+0回转交易,每日起码有数百亿规模。     

A股市场中期投资策略 震荡寻底

震荡寻底——这是大部分券商研究机构给2010年中期投资策略定下的主基调。在上半年A股经历了弱势下跌逾20%后,各大机构开始变得谨慎起来了,面对上证指数5月21日创下的2481点是否是中期底部,机构们不约而同的保持着同一种论调:无论从目前中国经济形势来看,还是从流动性及市场估值来看,A股市场形成底部的条件均尚不成熟,2010年下半年的A股将进入寻底之旅。而有部分乐观的券商认为,如果今年四季度财政和货币政策放松,届时A股市场有可能出现规模较大的阶段性投资机会,不过由于政策刺激不可能达到2009年初的力度,市场也将难以再现2009年的行情。对于行业的选择上,消费和新兴产业获得了机构的青睐,此外,资源、地产、基建和重型机械将有望出现短暂交易型机会。     

境外企业A股上市：中国资本市场国际化的必然选择

目前中国资本市场发展迅速、监管水平日益提高,适时允许境外企业在中国A股市场上市,是我国资本市场进一步发展国际化的必然选择.但目前境外企业在A股上市融资面临着法律制约、资本市场环境、外汇管理风险等问题,因此加快相关法律法规的制定与研究、吸纳和培养具有境外费本市场操作经验的人才、加强进出资金的监控管理等措施对尽快实现境外企业A股上市具有重要的意义.     

基金动态

融通中国风1号全年领涨明年布局策略曝光据银河证券统计,2019年,融通中国风1号净值上涨84.68%,在440只灵活配置型基金中,排名第4;融通中国风1号最近三年业绩回报为71.70%,在206只同类基金中位居第7名。对于后市,融通中国风1号基金经理彭炜认为,结合目前A股市场的估值水平,在未来一段时间,A股市场仍具有较为不错的风险收益比。     

公司特质波动能够影响宏观经济稳定吗?——基于中国A股市场的SVAR研究北大核心CSSCI

根据中国A股市场数据,运用"非资产定价模型分解法"将个股风险分解为市场风险、行业层面风险和公司特质风险,在此基础上,建立结构向量自回归模型,考察个股不同层面的股价波动和宏观经济变量之间的相关性:发现A股市场特质波动水平的上升,使得公司层面的信息不确定性增加,导致信贷规模下降,从而间接降低了宏观经济的稳定性。这表明公司特质波动与宏观经济之间存在显著的负相关性。     

公司特质波动能够影响宏观经济稳定吗?——基于中国A股市场的SVAR研究

根据中国A股市场数据,运用"非资产定价模型分解法"将个股风险分解为市场风险、行业层面风险和公司特质风险,在此基础上,建立结构向量自回归模型,考察个股不同层面的股价波动和宏观经济变量之间的相关性:发现A股市场特质波动水平的上升,使得公司层面的信息不确定性增加,导致信贷规模下降,从而间接降低了宏观经济的稳定性。这表明公司特质波动与宏观经济之间存在显著的负相关性。     

岭南股份：子公司分拆上市 估值有望提升

1月15日(周三)A股三大股指震荡整理,沪指失守3100点整数关口。市场成交量略有萎缩,两市合计成交6111亿元,北向资金延续净流入状态,当日净流入29.75亿元。数字货币、国产芯片、网络安全、国产软件等科技类股票继续强势表现。大宗交易市场上,1月9日-1月15日,5个交易日里沪深两市共发生大宗交易564笔,其中,深市成交369笔,沪市成交195笔,合计成交9.62亿股,成交金额115.51亿元。     

上证指数风险小创业板指机会少

A股市场进入2022年后开始了一轮持续的震荡回落,特别是2021年表现相对比较好的"赛道股"不断地震荡下跌,表现得相当不好.在最近两个交易周内,三大指数总体是震荡下行,但分化也特别地明显,权重类表现的要好于中小盘的题材类.     

通车后仅印纪传媒、五粮液上涨

本周深港通市场上,1月12日-18日,据Wind数据显示,截至A股1月18日收市,深股通已用额度6.15亿元,当日剩余额度123.85亿元,占比95.27％.截至收盘,港股通已用额度2.42亿元,当日剩余额度102.58亿元,占比97.7％.从成交额来看,深股通合计成交74.05亿元,深市港股通则为22.15亿元,可见,投资者对港股的交易热情远远小于深股.