电力:电价上调有望展开

投资要点:1、用电增速符合预期,但部分重点用电行业产量增速回落;2、电价上调或将在近期展开。用电增速符合预期,用电行业产量增速回落。1-10月,全社会累计用电量38951亿千瓦时,同比增长11.87%。10月份单月用电量3797亿千瓦时,同比增速达11.35%,增速环比放慢0.82个百分点,总体来看单月用电     

投资放缓是经济下行主要风险

正经济增速有企稳迹象:工业增加值环比增速加快,同比增速在去年同期高基数影响下小幅下降。4月份工业增加值同比增速8.7%,低于市场预期的8.9%,略高于我们预期的8.6%,较上月小幅回落0.1个百分点,季调后月环比增速0.82%,较上月加快(图1)。工业增加值同比增速回落,主要由于去年4月份     

纺织服装:互联网规范化有利O2O发展

正投资要点:1、服装消费受春节效应短期承压。2、互联网金融规范化有利020长期发展。2月服装消费受春节效应影响小幅下降。2014年1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比下降0.6%,增速较上年同期低8.3个百分点,其中服装增速同比降低8.5个百分点至-2.5%,     

进口大幅增长 经济数据积极

进口增速超预期 2月6大发电集团耗煤量同比增速高企.比较1-2月耗煤量同比增速,剔除掉春节因素的影响,耗煤量同比增长15.8％.2016年年初较低的基数对耗煤量高增长有一定影响,即便考虑这一影响,1-2月工业生产情况应该仍然较强.     

4月经济数据点评:喧嚣过后 归于平静

2016年4月工业增加值同比增长6.0%,前值6.8%;1-4月固定资产投资累计增速10.5%,前值10.7%;4月社会消费品零售总额10.1%,前值10.5%。数据来看,4月经济数据整体上不及预期,工业增加值、固定资产投资和社消零售同比增速均较3月有所回落。工业生产主要受煤炭、钢铁等产能过剩行业拖累;地产和基建投资依旧保持较高增速。     

电梯:适应投资新环境受益下游初复苏

投资要点: 1、1-2月地产数据超预期,房地产投资处于“合意”水平. 2、下游投资波动收窄,电梯行业发展进入新阶段. 1-2月地产数据超预期,房地产投资处于“合意”水平.1-2月,我国商品销售面积1 4,054万平方米,同比增长25.1％;房地产开发投资9,854亿元,同比增长8.9％;房屋新开工面积17,238万平方米,增长10.4％.从2017年开年来看,房地产投资、新开工面积总体还是在“合意”水平.(1)在中国城镇化发展到当前水平,销售高增长确实难以持续,但投资仍处于可接纳的低增速水平;(2)以新开工面积衡量的“供需”在平衡位置附近,为房地产市场平稳发展提供基础.     

水泥:房地产复苏超预期、买入时机来临

投资要点:1、房地产投资反弹力度与速度均超出市场预期我们认为房地产投资不论是时间上还是总量上都大幅超出市场预期。具体来看,上半年房地产行业固定资产累计投资达14505亿元,同比增速9.9%,较1-5月提高3.1个百分点,6月单月完成投资额4340亿元,同比增长18%。     

华富基金:紧缩预期下难有亮丽表现

经济数据良好,通胀预期难消,当月工业增加值同比增长14.8,好于预期。社会消费品零售增长17.4,比1-2月提高1.5个百分点;固定资产投资稳定,其增速与1-2月份持平;大宗商品价格过快上涨,进口快速增长,通胀     

变频调速在电机节能中所发挥的作用

电机是一种应用量大、使用范围广的高耗能动力设备。据统计,我国的总装机容量约为4亿千瓦,年耗电量约为6000亿kwh,约占工业用电的70-80%。我国以中小型电机为主,约占80%,而中小型电机耗损的电量却占总损耗量的90%。电机在我国的实际应用中,同国外相比差距很大,机组效率为75%,比国外低10%;系统运行效率为30-40%,比国际先进水平低20-30%。因此在我国中小型电机具有极大的节能潜力,推行电机节能势在必行。     

医药行业:增速回落不改上升趋势

投资要点:1、国家统计局数据显示医药制造业维持增长态势,1-11月份全行业收入完成6561亿元,同比增长26%,增速较去年同期提升3个百分点;完成利润总额645亿元,同比增长29%,增速     

房地产:新开工低于预期 量价萎缩加速

正投资要点:1、一季度量价萎缩加速。2、新开工持续低于预期。一季度全国商品房销售面积和销售额分别为2.01亿平米和1.33万亿元,同比分别下降3.8%和5.2%。同比下滑与去年同期高基数有一定关系,但开年以来银行流动性持续紧张,按揭利率上浮及购房者预期悄然转向也是背后的原因。草根调研了解到主     

南方基金:政策放松预期增强

正国内一季度经济数据公布,整体运行态势平稳。1月-3月,全国房地产开发投资15339亿元,同比名义增长16.8%,增速比1月-2月回落2.5个百分点,回落幅度加大,房地产景气度是决定宏观经济未来中期走势的关键。南方基金认为,3月数据略好于市场预期,且从高频数据看,经济经过前期大幅下滑后,短期有所企稳,同时政府也在陆续推出相关稳增长政策,因此大盘短期向下风险较小,但在财政政策稳定经济预期的同时,货币政策并没有如期宽松,带来经济企稳质量较差,甚至使财政政策的挤出效应拉高市场利率,     

通缩隐忧显现 基金分歧加重

天治基金:央行不太可能大幅降息2月CPI六年来首度出现下滑,同比下降1.6%,降幅也创下自1999年6月以来的最大跌幅。2月份PPI也同比下滑4.5%,下降幅度超出此前分析机构预期。CPI同比数据显负主要是由于去年同期的比较基数较高造成的。2008年2月份     

半年报点睛

沃森生物:业绩增速低于预期2011年上半年沃森生物实现销售收入1.81亿元,同比增长43%,实现净利润0.84亿元,每股收益0.56元,同比增长48%。由于企业上市前保持了很高的增长,相比此前的增速,上半年净利增速略低于市场的预期。低于预期的原因主要是因为批签发受限和费用率上升所致。     

半年报点睛

燕京啤酒:业绩不如预期上半年实现营业收入61.89亿元,同比增长22.91%,利润总额6.34亿元,同比增长11.25%,归属于母公司的净利润为4.39亿元,同比增长10.16%,其中啤酒销售收入58.13亿元,同比增长23%,业绩增长不如预期。(1)销量增长是公司上半年业绩增长的主要推动力,今年上半年啤酒销量达到272万千升(含托管),同比     

汽车:政策效应显现 关注结构投资机会

投资要点:1、1-2月份汽车累计销量同比增长2.7%,预计3月份销量同比将下滑10%。2月份,汽车销售82.76万辆,环比上升12.4%、同比上升24.7%。1-2月份,汽车累计销量为156.36万辆,同     

华东医药:突破年线压制 上涨空间被打开

前三季度业绩增速符合预期前三季度,公司实现销售收入82.0亿元,同比增长25.5%,实现净利润2.9亿元,同比增长24.4%;其中第三季度实现销售收入29.7亿元,同比增长32.0%,净利润为1.0亿元,同比增长29.2%,符合我     

港股震荡调整蓄势 关注强确定性品种

<正>恒生指数在2023年1月上涨约10%以后，2月1日至今，恒指基本呈现小幅震荡回调态势。港股2月上旬出现回调原因有以下四点：（1）前期涨幅较大已完成估值修复（估值回到过去5年平均水平附近）；（2）国内经济弱复苏预期（低基数效应下2023年我国GDP增速Wind一致预期是5.36%）;(3)1月份美国就业、通胀等指标超出预期，市场对美联储加息预期不断强化，十年期美债利率走强，同时人民币再度开启贬值走势；（4）国际地缘政治形势紧张，     

2017年房地产投资不悲观

预测地产投资开发增速当前,市场对明年房地产销售回落具有一致性预期,但对于开发投资产生较大分歧。我们认为,房地产开发投资增速并不悲观,2016年同比为5.9%,2017年为1-3%,且接近3%的概率更大。     

港股地产投资策略:中期业绩行情可期

首先,房地产开发投资同比增速是符合预期的,1-6月份,全国房地产开发投资50610亿元,同比名义增长8.5％,增速比1-5月份回落0.3个百分点,基本符合预期.其中,住宅投资34318亿元,增长10.2％,增速提高0.2个百分点.住宅投资占房地产开发投资的比重为67.8％.房屋新开工面积85720万平方米,增长10.6％,增速提高1.1个百分点.其中,住宅新开工面积61399万平方米,增长14.9％.住宅的投资和新开工同比增速都好于平均水平,显示了地产公司的投资意愿和新开工补库存的动力依然很足.