以信息为核心的期货交易基础研究

传统的期货交易理论认为，期货交易是以实物商品的未来交易为基础的，因此期货市场的交易基础是商品。但“期货交易基础商品论”越来越难以解释诸如股票指数期货等没有真实资产标的金融衍生工具的交易基础问题．因此“期货交易基础货币论”应运而生。然而货币仍无法表达期货市场中各种交易赖以凭借的因素的全部内涵．本文提出了“期货交易信息基础论”．并构建了以信息为棱心的期货交易基础模型。     

货币供给内生性、外生性理论及其启示

货币供给外生性理论认为货币供给可以由中央银行自主决定;货币供给内生性理论认为货币当局并不能有效地控制货币供给,现实中的货币供应量主要取决于经济体系中的实际变量及微观主体行为;货币供给内外共生论认为决定货币供给的因素一个来自经济体系之外,另一个因素来自经济体系内部.事实上,货币供给既具有外生性也具有内生性,但主要具有内生性倾向.这对于分析我国货币政策执行效果具有重要的启示,并为央行的货币政策调控提供有益的借鉴.     

财权流：财务本质的恰当表述

在我国,财务本质理论的讨论由来已久,主要有货币收支活动论、货币关系论、分配关系论、价值运动论、资金活动论、本金投入与收益论等几种观点,它们在不同程度上反映了财务的某些特性,也在不同程度上推进了财务本质理论的建设。本文试从现代产权理论入手,从与“产权”相近的“财权”角度,对现代财务的本质作一初浅的探索。一、现代财务区别于传统财务的标志:财权 1.财权的基本内涵。“财权”概念是一个与“产权”相似的经济学范畴,它表现为某一主体对财力所拥有的支配权,包括收益权、投资权、筹资权、财务预决策权等权能。这一支配权显然起源于原始产权主体,与原始产权主体的权能相依附、相伴     

西方经济学货币理论之回顾

货币理论在西方经济学中占有重要的地位,文章对西方的货币理论(货币数量论和凯恩斯学派的代表人物和分支)作了一个简略的回顾.     

中国货币需求函数的模型估计及政策建议

本文根据误差修正模型,运用1992-2012年的年度数据估计中国的货币需求函数,发现M1、M2的实际余额与持有货币的机会成本、通货膨胀率、实际GDP之间存在长期的稳定关系,但是,短期中,M1、M2的货币需求函数稳定性不强。并且,随着利率市场化的推进和金融市场的不断完善,货币需求函数的不稳定性可能会增强,所以短期货币增长率无法准确由短期货币需求模型估算,我们应该适时调整货币政策的中介指标,提高货币政策效果,以促进中国经济的健康发展。     

汇率制度选择理论综述

对汇率制度选择的影响因素复杂多样,而对于不同经济发展水平的国家这些影响因素又呈多样化,现实的多样性决定了汇率制度选择理论的纷繁复杂。从单一因素考虑从而形成了货币本位论、统一货币论、政策搭配论、成本收益论、经济结构特征论、政策偏好及博弈行为决定论和B B C制度。而综合发展中国家的内部客观经济形势和汇率制度选择的普遍态势,又形成了几个假说:原罪论、中空论与反中空论、浮动论与恐惧浮动论。然而这些纷杂的理论始终没有能够形成一整套的供发展中国家在选择汇率制度时要综合考虑所有涉及要素的理论方法。     

货币供应量作为我国货币政策中介目标的有效性分析

通过运用向量自回归(VAR)模型、脉冲响应函数(IRF)、方差分解分析等经济计量方法,本文对我国现行货币政策中介目标进行了实证分析并得出结论:货币供应量作为中介目标的有效性正不断降低,实际利率作为中介目标的实施效果好于货币供应量。本文认为,基础货币难以控制、货币乘数不稳定、货币流通速度不断下降和货币政策传导机制不完善等因素是产生上述实证结论的重要原因。最后,本文提出了相关建议。     

中国货币需求函数的实证分析--基于两阶段(1978-1993、1994-2004)的动态检验

本文利用协整理论和误差修正模型估计了两个阶段(1978—1993和1994—2004)的中国静态和动态货币需求函数。实证结果表明,M1、M2与收入、利率、价格预期、货币化程度变量之间存在长期稳定的协整关系。货币化程度的引入有助于建立更为精确合理的货币需求函数。第一阶段M1和M2的短期动态方程比较稳定,而第二阶段稳定性较差。中国选择货币供应量作为货币政策中介目标是不得已的选择,M1比M2更适合作为货币政策的中介目标。     

简论经济增长机理与社会发展综合指数评价

经济增长作为宏观经济学发展中不变的主要研究命题,其基本内涵是总供给的长期增加,一般可归纳为增长数量和增长质量两个方面的内容,经济增长数量衡量主要是指经济增长率,经济增长质量衡量主要是指经济增长方式.本文通过论述经济增长方式的转变和社会发展综合指数构建方法及其评价,并与美国相关指数进行比较,从而弥补国民生产总值或其他货币指标的不足.     

企业如何在市场经济下讲求成本效益

一、成本管理应重在讲求成本效益成本是商品经济的产物,是商品货币经济中的一个经济范畴。马克思、恩格斯曾科学地进行分析:“按照资本主义方式生产的每一个商品W的价值,用公式来表示是W=C+V+M。”如果我们从这个产品中减去剩余价值M,那么,在商品中剩下来的,只是一个在生产要素上耗费的资本价值C+V的等价物或补偿价值。但马克思、恩格斯是针对社会再生产而讲的,产品成本(即C+V)是企业维持简单再生产的补偿尺度,如产品的成本耗费不能得到补偿,简单再生产就无法进行。长期以来,     

哥白尼货币理论初探

哥白尼在他的三篇经济学论文和写给财政大臣的信中完整地阐述了他的货币理论,他对劣币驱逐良币这一货币现象理解全面而深刻,发现了劣币将良币驱逐出市场的三条途径:熔化良币获利,收藏良币不用和良币流出国外,他认为导致这一现象的根本原因在于不同价值的货币同时流通。此外他还是货币数量论的开创者,是第一个发现货币的价值不但取决于货币所含的贵金属,还和货币的数量有关的学者。哥白尼通过分析货币市场的历史数据,对滥发货币导致的通货膨胀和币制混乱提出了一揽子的解决方案,主要是收回铸币权,统一币制,货币直接与黄金挂钩,这是金本位的雏形。     

论会计造假的本质及危害

1　会计造假的本质1 .1　会计造假违背了会计核算的客观性原则客观性原则是要求会计核算以实际出发的经济业务及证明经济业务发生的合法凭证为依据 ,如实反映财务状况和经营成果 ,做到内容真实、数字准确、资料可靠。根据客观性原则 ,会计核算应当真实反映企业的财务状况 ,经营成果 ,保证会计信息的真实性 ;会计工作应当正确运用会计原则和方法 ,准确反映企业的实际情况 ;会计信息应当能够经受验证 ,以核实其是否真实。客观性是对会计工作的基本要求。会计工作所提供的信息是国家宏观经济管理的重要的信息来源 ,是包括投资者在内的各个方面做出经济决策的重要依据。对会计核算主观加工、根据领导意图而改动 ,搞人为平衡 ,高估或低估、高报或低报会计信息 ,进行违法乱纪 ,会计信息不能真实反映单位的实际情况 ,会计工作就失去了存在的意义 ,而且还会误导会计信息使用者在经济决策时出现失误。这就违背了会计核算客观性原则。1 .2　会计造假是故意的违法行为会计造假是指会计核算中存在不实反映的故意行为。主要包括 :1伪造、编造记录或凭证 ;2侵占资产 ;3隐瞒或删除交易事项 ;4记录虚假的交易或事项 ;5蓄意使用不当的会计政策。而会计错误是指会...     

一种新的货币危机识别方法及对中国的实证研究

识别问题是货币危机研究的基础,文献通常构建外汇市场压力指数,通过确定其临界值进行识别.传统法需假定该指数服从正态分布;近年出现的选阈识别法混淆了统计意义上的极值和经济意义的危机,因而都无法准确识别危机.本文将货币危机视为外汇市场的极值事件,提出了一种新的基于重现水平的货币危机识别法,有效放松了传统法的分布假设,并涵盖其为特例.对1994年1月至2007年6月中国外汇市场的实证结果表明:新方法对不同参考货币和外汇市场压力指数的一致性更强;期间共识别出3次货币危机或至少外汇市场承受巨大压力的时期;05年7月汇改后中国未出现重大外汇市场压力;以美元作为参考货币的传统法和选阈法在中国完全失效.     

论信息化时代金融再造

网络金融的崛起在给中国金融业带来新的生机和活力的同时,也对传统金融理论提出了挑战,电子货币的使用要求对金融理论、金融业务和中央银行金融管理进行再造。一、信息化时代金融理论再造翻开货币家族的家谱,货币家族在实物货币、金属货币、信用货币的基础上又增添一个新成员——电子货币。由于货币形式发生了根本性的变化,一些与货币有关的货币理论、货币政策之类的传统经济概念都将发生重大变化。 (一)货币的发行流通与管理由垄断走向竞争,要求对货币体系进行再造。传统理论认为货币金融体制严格受法律限制和政府管理,货币是法律的产物。但在电子货币时代,电子货币、数字现金不再具有商品或实物形态,它本身仅仅是一种价值符号,可以和其他商品相交换,它的价格反映了商品之间的兑换比例。电子货币的货币发行流通与管理不再是国家垄     

景观的隐形交易研究——以房屋市场交易为例

无论是传统的经济理论、康芒斯的交易扩充理论、还是科斯的产权交易理论,其关注点都是交易物间所进行的直接市场交易.然而,对于诸如,公共牧场、地下水、野生动植物、景观、空气、公海、臭氧层等公共品存在着消费的非排他性和竞争性,产权的界定成本相对较高,难以实现直接的市场交易.正是由于公共品普遍存在着市场失灵问题,才导致了公地悲剧、免费搭车问题的发生,使得公共品的配置效率低下.然而,事实上公共品并非只有直接交易这样一种途径可以选择.一些公共品往往可以通过其他载体而进行隐形的市场交易.本文作者提出的公共品隐形交易理念,有助于深入挖掘这些公共品交易途径及其演化规律,以提高其配置效率.为了验证这一规律,本文以房屋市场交易为研究案例,选取无锡市的崇安区、南长区、北塘区、滨湖区、锡山区、惠山区、新区七个区新开盘的住宅项目作为样本.应用特征价格模型,对于房价的主要影响因素进行了统计分析.结果表明:到湖边距离每减少1％,住宅价格就会上升0.077％、小区内绿化率每增加1％,住宅价格就会上升0.457％、.到最近公园的距离每减少1％,住宅价格就会上升0.037％.这意味着景观资源可以通过房产市场这一载体进行隐形交易,从而体现了景观的内在价值.     

科技进步与经济增长的理论与实证分析

1经济增长中的科技进步作用:新古典增长理论和新增长理论的比较 在经济增长理论的发展史上,对技术进步给予了特别关注的主要有两大理论:新古典增长理论和新增长理论.     

我国货币供给与实体经济偏离的溢出效应分析

通过经验性数据和马歇尔K值分析发现,我国货币供应量与实体经济发展确实存在偏离现象,＂高货币化＂现象十分严重。货币供给不能有效地支持商品交易与服务性实体经济活动不仅使得实体经济本身发展速度下行、利润走低,而且其溢出效应影响显著,主要体现为我国房地产领域的虚拟化现象、商业银行信贷资产的质量问题以及地方政府、企业债务问题上。针对实体经济中货币供给偏紧现象,应保持通畅的货币政策传导机制,不能仅依靠加大货币投放量,而应增加消费和投资来促进货币的有效流动,真正满足我国企业的正常资金需求。     

通货膨胀和M1增长率关系的误差修正模型分析

运用时间序列经济计量技术对我国1991-2012年居民消费价格指数和货币发行增长率的关系进行实证研究发现:我国的居民消费价格指数和货币发行增长率存在格兰杰因;我国的M1增长率和通货膨胀之间存在长期均衡的协整关系短期动态调整机制。     

1998～2000年我国实施的稳健货币政策的回顾与分析

我国经济自1997年下半年开始出现有效需求不足和通货紧缩迹象,主要表现在物价水平连续大幅下降.为抑制通货紧缩,拉动国内需求,国家陆续实施了一系列稳健的货币政策.稳健的货币政策包括三项核心内容:一是适当增加货币供应量,加大对经济发展的支持力度;二是通过中央银行的政策法规和"窗口指导",引导商业银行贷款投向,提高信贷资金使用效益;三是加强对银行的监督管理,促使商业银行制度更新,为有效传导中央银行货币政策创造条件.到2000年,我国各项经济指标开始出现止跌回升或止跌平稳势头,通货紧缩基本得到抑制.下面我们对1998～2000年我国实施的稳健货币政策作一些回顾和分析.     

中国地区交易效率的衡量与比较

新兴古典经济学认为,提高交易效率是实现经济增长的前置条件或内在要求。中国地区经济的不平衡发展与不同地区交易效率的不同表现息息相关。通过对不同地区30年来交易效率的衡量与比较发现,东部地区具有相对较高的交易效率,而且提高的速度更快;西部地区也表现出了积极的变化,交易效率提高的速度较快;而中部地区的表现如同其在经济增长上的不佳表现一样,明显落后于东部和西部地区。