现代资本结构理论探析

阐述了现代资本结构理论的研究成果，评析了主流理论的主要内容和发展过程，同时对资本结构理论的新发展-资本结构决定因素学派作了概述和分析，指出该学派侧重实证角度研究影响企业资本结构的因素，为企业融资决策提供新思路。     

企业融资中的资本结构问题探讨

资本结构会影响企业的融资成本和市场价值,也会影响企业的治理结构,同时资本结构通过企业行为和资本市场的运行,影响总体经济的增长。本文通过对影响企业资本结构的基本因素分析、企业最佳资本结构的确定。以及对我国国有企业最佳资本结构的问题分析三个方面的问题进行了探讨,并对我国国有企业最佳资本结构问题的解决提出了自己的建议。     

智力资本、组织学习与企业创新绩效的关系分析/FONT

摘要：在文献回顾的基础上,提出智力资本与组织学习、企业创新绩效关系的假设模型,并通过对浙江省78家企业555名员工的问卷调查对这一模型验证。实证研究结果表明：企业智力资本包含人力资本、结构资本与关系资本三个主要因素,人力资本不仅直接影响结构资本,还能通过关系资本的中介作用,对结构资本产生间接的影响作用;企业智力资本三个因素对组织学习均产生了积极的影响;人力资本对企业创新绩效存在着直接影响,而结构资本、关系资本对企业创新绩效存在着间接影响,通过组织学习而实现。     

外部治理环境对能源企业资本结构的影响研究

以中国1万5 992家能源企业数据为研究对象,采用多层线性模型重点分析了外部环境对能源企业资本结构的影响。研究发现:12.1%的企业资本结构差异可由外部环境差异解释;外部环境的改善与企业资本结构存在正相关关系;外部环境因素不仅直接影响企业的资本结构,还通过影响企业规模、有形资产比例等企业特征因素间接影响。进一步分析表明良好的外部治理环境有助于改善中小能源企业的融资约束,减少经营风险,提高资本使用效率。     

知识型企业智力资本结构维度研究——基于知识创造过程的实证分析

智力资本已经成为知识型企业成功的关键因素,本研究在多层次行为问卷调查的基础上,通过探索性因素、验证性因素分析和结构方程建模方法检验了知识型企业智力资本的结构维度,以及知识创造过程对智力资本的影响机制。本实证研究表明:知识型企业智力资本更倾向于四维结构,同时创造过程积极影响知识型企业智力资本的形成,这对于清晰界定知识型企业智力资本内涵和建构定量化的智力资本测量模型具有积极参考价值。     

知识型企业纳入人力资本的资本结构分析

当今社会已经迈进以人力资本为核心的知识经济时代,人力资本已成为知识型企业价值的主要贡献要素,没有考虑人力资本的传统资本结构理论已显滞后.以现有财务资本结构的研究和现代企业理论为基础,将人力资本纳入知识型企业的资本结构,分析了人力资本、股权资本和债权资本三者投入量的增加对企业产出剩余的影响,并认为当债权资本处于一定范围内时,人力资本投入与债务正相关;当债务达到一定程度时,人力资本投入则与负债负相关.     

企业社会责任、技术创新投入与资本结构研究——基于我国创业板上市企业的实证分析

为了检验企业社会责任、技术创新投入这2项投资活动对企业融资情况的影响。本研究以2014年我国创业板上市企业的数据为研究样本,并采用多元线性回归的最小二乘法对模型进行估计。探讨了企业社会责任、技术创新投入与资本结构之间的关系,并考察了企业社会责任和技术创新投入对资本结构的协同影响效应。通过实证研究发现:企业社会责任水平与资本结构负相关,技术创新投入也与资本结构负相关,且技术创新投入和社会责任交互影响企业资本结构,彼此调节增强对资本结构的影响。本研究丰富了已有的相关研究,以期能为我国创业板企业承担社会责任、积极创新、选择合适的资本结构提供一些启示。     

企业最佳资本结构的确定——兼论优化我国企业资本结构的建议

通过分析如何利用比较资本成本法确定企业的最佳资本结构以及企业资本结构的影响因素,来进一步对我国企业资本结构现状进行分析,发现我国企业资本结构中存在的问题,针对我国企业融资实践中存在对股权融资偏好、负债资金不合理、企业资本结构缺乏弹性等问题,提出了优化我国资本结构的建议。     

人际竞争情报研究主题分析

从构建符合企业竞争战略的社会资本出发,系统分析人际竞争情报研究的主题内容.人际竞争情报研究主要涉及两个方面:一是研究竞争情报活动对优化企业社会资本的作用;二是分析社会资本的不同结构维度对竞争情报价值链的影响机制.     

企业文化对融资效率的影响研究——企业资本结构的角度

企业文化在企业发展过程中的重要作用日益凸显,从企业资本结构的角度,就企业文化与融资效率之间的关系进行研究,从理论上分析了企业文化、资本结构以及融资效率三者之间的关系,并以实例验证了资本结构对融资效率的影响。结论表明文化强势企业的资本结构更为合理,从而拥有更高的融资效率。     

风险资本投资后管理对高新技术企业治理结构影响研究

不同于传统的融资方式只为企业提供资金,风险投资向企业注入资金后,还会参与企业的管理和决策,从而影响企业的治理结构.高新技术企业属于高风险企业,风险投资对于高新技术企业的发展有着重要的影响.通过分析风险资本投资后管理的两种表现形式对高新技术企业治理结构中三个主要方面影响的作用机理,提出了分析框架及研究命题.     

行业竞争、资本结构与产品市场竞争力

摘要：本文以我国上市公司的数据为样本,利用企业的投资能力和市场份额描述产品市场竞争力,从行业竞争差异的角度探讨了资本结构对我国企业产品市场竞争力的影响。研究表明资本结构对企业的产品市场竞争力具有显著影响,且这种影响对处于不同竞争程度行业的企业有所差异。资本结构的提高对企业的投资能力会产生负效应,且这种负效应随着行业竞争程度的下降也会有所减弱。总体上,资本结构的提高有利于市场份额的提高,且这种正效应也会随着行业竞争程度的下降而下降。但当企业本身资本结构已经处于一个较高的水平时,资本结构的提高易使企业的市场份额下降,从而可能陷入财务危机,尤其当行业竞争激烈时。本文的研究不仅丰富了我国资本结构对产品市场竞争力影响的研究文献,也为企业决策者在制定目标资本结构时提供了参考。     

影响中国企业资本结构因素的实证研究

摘要：本文将制度因素与公司特质因素一同纳入影响企业资本结构的分析框架,并进行了实证研究。首先,根据1993-2006年118家上市公司构成的面板数据进行了多元回归分析,得出企业特质因素中的盈利能力、规模、非负债税盾和成长机会为影响我国企业资本结构的主要原因;其次,通过对同样企业样本的各年度截面数据的逐年回归分析得出结论,在不同的年份,公司特质因素对企业资本结构的影响程度是不同的,宏观制度的相关因素影响公司特质因素发挥作用;最后,通过时间序列变量的平稳性检验和多元回归分析,发现在1993-2006年的时间范围内,公司特质因素同账面资产负债率显著正相关,制度变迁因素同账面资产负债率显著负相关。     

企业文化、智力资本与组织绩效关系研究

本文以198家企业为研究对象,运用多元回归分析与结构方程模型对企业文化、智力资本及组织绩效三者之间的关系进行了实证研究。结果表明,官僚型文化对结构资本具有显著的正面影响,创新型文化对和支持型文化对人力资本具有正面影响,而关系资本仅受到支持型文化的影响。同时,人力资本能够提高企业的人力资源管理效能及成功新产品/服务绩效,结构资本有助于市场绩效的提高,而关系资本对市场绩效、人力资源效能及成功新产品/服务均具有显著的促进作用。在企业文化、智力资本和组织绩效的关系链中,智力资本具有显著的中介作用。     

结构资本中影响供应链企业知识流动的因素分析

结构资本是智力资本中重要的一部分,是存储在组织内的知识存量。知识已经成为供应链中的关键性资源,如何确保供应链企业知识的顺畅流动是各企业的共同远景之一。文章从结构资本的角度来研究知识流动的问题,通过解释结构模型法对供应链企业结构资本中影响知识流动的因素进行五层级划分,从而找出结构资本中影响知识流动的基础和关键要素为数据库、组织结构和专业技能的差异,并对此进行了分析。     

战略性资产投资对资本结构的影响——以中国创业板企业为例

产业组织学视角资本结构影响因素现有研究大多以企业同质性为前提,考察价格、产量、行业特征等对资本结构的影响。不同于现有研究,本文在企业异质性前提下,以交易成本论为基础,运用实证研究方法,检验具有专用特征的不同战略性资产投资对资本结构的影响。其研究结论是:战略性资产投资与资本结构负相关,不同战略性资产投资对资本结构的负向影响程度不同,由高到低依次是声誉资产投资、技术资产投资、RD资金投资、人力资本投资和关系资产投资。本文的研究对于完善产业组织学视角资本结构影响因素研究以及优化创业板企业资本结构具有重要意义。     

影响企业资本结构的因素和优化途径

现代企业的经营本质上是资本经营和利润经营相结合的主体化经营．资本经营的核心是企业随着生存环境的变化不断对企业资本结构进行调整，以形成最优资本结构。一般认为企业财务管理总目标是实现企业价值的最大化，而不同的资本结构影响着企业价值的高低。研究资本结构所要解决的主要问题是如何通过优化资本结构来降低成本．促使企业价值最大。确定合理的资本结构的关键是确定债务资本和权益资本的适当比例，因此，合理的资本结构应结合具体实际考虑如下因素：     

知识资本对劳动密集型产业企业绩效的影响研究——基于对2009年工业类上市公司的分析

以2009年我国工业部门劳动密集型产业中的255家上市公司为研究对象,采用回归分析,实证考察了知识资本对该类企业绩效的影响与贡献。研究结果表明:知识资本对劳动密集型企业的经营绩效有积极的贡献,并且物质资本、人力资本、结构资本也分别从不同方面对企业经营绩效产生促进作用。最后,对劳动密集型企业知识资本的开发提出了可供参考的建议和措施。     

企业文化、智力资本与组织绩效关系研究

 本文以198家企业为研究对象，运用多元回归分析与结构方程模型对企业文化、智力资本及组织绩效三者之间的关系进行了实证研究。结果表明，官僚型文化对结构资本具有显著的正面影响，创新型文化对和支持型文化对人力资本具有正面影响，而关系资本仅受到支持型文化的影响。同时，人力资本能够提高企业的人力资源管理效能及成功新产品/服务绩效，结构资本有助于市场绩效的提高，而关系资本对市场绩效、人力资源效能及成功新产品/服务均具有显著的促进作用。在企业文化、智力资本和组织绩效的关系链中，智力资本具有显著的中介作用。     

企业所得税、资本结构与研发支出

本文以2009-2012年间沪深两市A股上市公司数据为样本,使用层次回归模型,研究了企业所得税与研发支出的关系,考察了资本结构对二者关系的调节效应,并进一步检验了产权性质的影响。研究结果表明,企业所得税对研发支出具有显著负向影响;由于债务税盾的存在,资本结构能够缓解企业税负对研发支出的约束;而且,资本结构对所得税与研发支出之间关系的调节效应在非国有企业中更为显著。这些结论突破了以往单独研究所得税或资本结构对研发支出影响的局限性,为企业研发投资决策和资本结构选择提供了新的理论证据。