风险投资机构网络位置影响成功退出的机理

已有研究表明风险投资机构的网络位置对成功退出有重要影响,但影响机理尚未揭示。本文以Heckman模型为基础构建一个两步回归模型研究风险投资机构网络位置影响成功退出的机理。先通过第一步选择模型计算出反米尔斯比率,然后在第二步回归模型中引入反米尔斯比率,从网络位置对成功退出的总影响作用中分离出项目选择和增值服务各自的影响作用。运用清科数据库2000年1月1日至2009年12月31日的数据,本文研究发现:在联合投资网络中处于有利位置的风险投资机构既可以选择到高质量的风险项目,也可以为风险项目提供高质量的增值服务,因而能够实现更高的成功退出率。     

网络嵌入性对联合风险投资信息优势的影响

本文将网络嵌入性理论的结构嵌入性观点与关系嵌入性观点纳入到统一的研究框架内,基于我国2000-2013年联合风险投资数据,对联盟领导者投资比例与联盟成员网络嵌入性的关系进行量化研究,以探索网络嵌入性对联合风险投资信息优势的影响。研究表明:在我国经济转型背景下风险投资市场发展的初始阶段,联合风险投资中的领导者可通过网络位置获取较好的信息搜索能力,以增强联合投资的信息优势,而跟从者普遍缺乏此能力,但依靠跟从者内部"领头羊"的异质性信息资源以及与投资对象之间的信息共享关系可以强化相应的信息搜索优势;此外,联合投资规模的增加也有助于弥补投资信息缺口。     

网络嵌入性与成员退出：基于创新网络的分析

本文主要分析了创新网络嵌入性(关系嵌入、结构嵌入和位置嵌入)及其交互作用是否影响网络成员的退出,并对西安高新技术开发区软件园103家企业进行实证分析.结果显示,在创新网络中具有更多合作历史的伙伴时,成员企业退出网络的可能性更小;创新网络中处于弱权力位置的成员企业更可能退出创新网络;成员企业在创新网络中与其他成员拥有越多的第三方关系,越不可能退出创新网络;结构嵌入在位置嵌入对成员退出的影响中起负向的调节作用.     

风险投资网络结构嵌入对投资绩效只有促进作用吗?——来自我国风险投资业的经验证据

基于我国风险投资业情境,从网络密度、网络规模和网络中心性等3个方面研究风险投资网络结构嵌入对投资绩效的影响,分析发现风险投资网络结构嵌入与投资绩效存在非线性曲线关系。运用CVSource数据库2005年1月1日至2014年12月31日间的样本数据,使用Logit多元回归模型进行实证,结果表明风险投资网络结构嵌入与投资绩效存在显著倒U型关系:在结构嵌入达到最优值之前,结构嵌入对投资绩效具有促进效应,即随着嵌入程度增加,投资绩效逐渐增加;但超过最优值后,结构嵌入对投资绩效具有抑制效应,即随着嵌入程度增加,投资绩效呈递减趋势,结构嵌入对投资绩效的影响作用从促进效应转化为抑制效应。研究结果对提升机构投资绩效、优化风险投资网络结构具有重要意义。     

风险投资机构的网络位置对其退出方式的影响研究

对中国本土风险投资机构间的网络联结对退出方式的影响进行研究。运用清科数据库2000年1月至2009年12月的数据,研究发现风险投资机构的网络位置对退出方式有显著的影响:(1)若包含所有投资轮次,风险投资机构的网络中心性越高,通过IPO或M&A退出的可能性越大。(2)若仅包含通过IPO或M&A退出的投资轮次,风险投资机构的网络中心性越高,通过IPO退出的可能性越大。     

本地偏好对退出绩效的影响研究——基于中国本土风险投资机构的经验检验

风险投资机构本地偏好是风险投资机构投资组合空间分配的重要特征。本文以中国本土风险投资机构为研究对象,基于CVSource2000-2011年的风险投资大样本数据,分别运用Probit模型和Cox比例风险模型,研究风险投资机构本地偏好对成功退出和退出速度的影响。研究发现:本地偏好对成功退出的可能性、退出速度具有显著的负向影响,表明本地偏好程度低的风险投资机构其退出绩效更高。     

网络嵌入性对图书馆创新绩效的影响

阐述了嵌入性理论和图书馆的创新绩效,从关系嵌入性、结构嵌入性以及文化和政治嵌入性3个层次,分析了网络嵌入性对图书馆创新及其绩效的影响.     

风险投资网络社群信息传播对投资绩效的影响

信息传播有利于风险投资克服信息不对称性和项目不确定性等关键问题,对风险投资网络社群具有重要意义。利用2000至2015年CVsource数据库中风险投资数据,本文研究风险投资网络社群信息传播对投资绩效的影响及其机理。研究发现,风险投资网络社群信息传播对投资绩效有显著影响,具体表现为项目信息传播对投资绩效呈先增后减的倒U型影响,经验信息传播对投资绩效呈显著正向影响。知识获取分别在项目信息传播和经验信息传播与投资绩效的关系中具有部分中介作用。另外,吸收能力显著负向调节知识获取对投资绩效的正向影响。上述结果意味着,信息传播不仅可以直接作用于投资绩效,而且可以通过知识获取及吸收能力对投资绩效产生间接作用。利用一个社会网络的分析框架,本文论证了信息传播对风险投资绩效的影响机理,并且为风险投资网络社群行为优化以及投资绩效提升提供了经验证据。     

风险投资退出方式对管理层的影响

资料表明,美田风险投资的五种退出方式比例分别为:公开上市占20%,兼并占25%、二次出售占10%,管理层回购占25%,破产清算占20%,平分秋色.由此可见,风险投资家在选择退出方式,并不单单考虑资本的收益,而会从创业企业的长远发展角度考虑选择何种退出方式.因为创业企业经营得好坏与否,将影响着风险投资家的后续融资.而一个企业经营的好坏,在很大程度上取决于公司的管理层.这几种退出方式对公司管理层的激励.监督方面存在着巨大的差别,分别体现在以下三个方面.     

双重网络嵌入性对双元学习的均衡影响机制研究

基于组织均衡理论,构建了双重网络嵌入性影响双元学习的理论模型。利用长三角295家外向型制造企业问卷数据的实证分析发现,相对本土网络嵌入性,海外网络嵌入性对探索性学习有更强的正向影响;相对海外网络嵌入性,本土网络嵌入性对利用性学习有更强的正向影响;双重网络嵌入性联合对双元学习联合有显著正向影响,双重网络嵌入性平衡对双元学习平衡也有显著正向影响。     

网络嵌入性与地域根植性对联盟企业创新绩效的影响—对中国高科技上市公司的实证分析

本文以资源依赖理论为支撑,基于社会网络与相关统计分析方法,构建了中国10个高科技行业的大规模联盟创新网络,研究了嵌入网络的420个上市公司的网络嵌入性与地域根植性对其创新绩效的影响。结果表明,个体中介中心性与行业网络密度对嵌入企业的创新绩效都有显著的正向影响,但中介中心性的影响具有明显的滞后效应;企业所在区域位置对其创新绩效的影响不显著,但企业的区域位置对联盟网络密度影响创新绩效具有调节效应,不在三大经济圈内的企业所在行业的网络密度对其创新绩效的影响消失。这些结论为相关政府部门制定联盟政策和企业开展联盟活动提供了科学依据。     

网络嵌入性与创新绩效的Meta分析

学术界对网络嵌入性的研究方兴未艾,实证与理论性的研究层出不穷,但关于网络嵌入性对创新绩效影响的研究结论仍然存在争议。研究采用Meta分析方法,对68篇独立样本实证研究进行了再统计分析。研究结果表明,网络关系嵌入性(联系强度、关系稳定性、关系质量、网络互惠性)以及网络结构嵌入性(网络规模、网络密度、网络异质性、网络中心性)对创新绩效存在显著的正向影响。此外,调节效应分析结果表明高新技术企业的网络关系及结构嵌入性对创新绩效作用更强,而产业分布对各网络嵌入性变量与创新绩效关系的调节程度及方向皆不相同。同时,测量特性也会导致主效应的结果产生差异。     

社会网络嵌入性视角下R&D联盟形成动因研究

运用社会网络嵌入性理论,从关系性嵌入和结构性嵌入两个维度研究R&D联盟的形成动因。研究结果表明,R&D联盟效应的引导、勘探型战略驱动、减少不确定性以及形成战略网络能力4个因素是R&D联盟的形成动因。从社会网络嵌入性视角研究R&D联盟的形成动因,能够将研究视角从传统的双边关系拓展到网络水平层次,从而为我国研发企业理性选择R&D联盟策略提供理论指导,并为R&D联盟的后续研究提供一个全新的视角。     

网络嵌入性对技术创新网络形成结构的影响——基于中国企业的分析

从知识创造的视角建立了技术创新网络的形成模型,并采用数值实验分析了网络嵌入性与技术创新网络形成结构的关系。结果表明:与关系嵌入性相比,当结构嵌入性具有更加重要的价值时,技术创新网络的网络规模会更大、集聚现象会更加明显、平均最短距离会更小,整个网络更加具有小世界网络特征。     

阶段投资对风险投资机构投资绩效的影响:投资区域的调节作用

本文基于代理理论研究投资区域在阶段投资对风险投资机构投资绩效影响中的调节作用。以2000年~2008年间首次接受风险投资的991家创业企业为样本,使用logit回归模型,本文研究发现:当风险投资机构投资于本地(本省或本市)的创业企业时,总投资轮次增加对投资绩效有显著的负向影响;而当风险投资机构跨区域投资时,总投资轮次增加对投资绩效有显著的正向影响。上述结论表明,阶段投资的相对收益和相对成本会随着投资区域的不同而发生变化,风险投资机构在决定是否通过阶段投资来降低代理成本时需考虑投资区域这一情境因素。     

基于STERGM的风险投资网络演化动力研究

风险投资网络演化与网络形成和网络解散密切相关。本研究利用CVSource数据库构建风险投资网络,从机构属性、二元关系、网络结构等多维度提出影响风险投资网络形成和网络解散的假设变量,采用分离时间指数随机图模型（STERGM）,探索我国风险投资网络的演化动力。研究发现,网络形成和网络解散的基础和演化驱动因子存在差异,网络形成是基于发现潜在伙伴的价值和匹配属性,而网络解散是基于对关系质量和未来价值的预期。具体而言,声誉、地理邻近性、结构嵌入和位置嵌入有利于网络关系的形成,且声誉和结构嵌入有利于网络关系持续;认知临近性和位置嵌入对网络关系解散有显著影响。研究结论有助于揭示风险投资网络演化的动力学机制。     

网络嵌入性对企业选择合作技术创新伙伴的影响

利用QAP回归方法分析了网络嵌入性(包括关系嵌入性和结构嵌入性)对企业选择合作技术创新伙伴的影响。Cantner(2006)认为德国耶拿地区企业间科学家流动后产生的个人关系和企业间以往的合作经验都会对企业选择合作技术创新伙伴产生重要影响。本研究采用我国西安高新区企业的调研数据对此进行了分析,利用了网络嵌入性理论中的概念,将Cantner研究中的前一因素称为结构嵌入性(负责专利发明的科学家、工程师等作为第三方中介人),后一因素称为关系嵌入性(指企业间以往的合作经验)。研究结果表明:在我国西安高新区企业中,关系嵌入性对企业选择合作技术创新伙伴的影响并不明显,而结构嵌入性对企业选择合作技术创新伙伴的影响较大。     

创业型企业的网络嵌入性对CKM能力的影响机理研究

依据社会网络嵌入理论和客户知识管理理论,以创业型企业为研究对象,在分析网络嵌入性与客户知识管理能力之间关系的基础上,分别从网络嵌入性的关系嵌入和结构嵌入两个维度探讨对客户知识管理的获取能力、管理能力和推送能力的影响机理,并设计影响机理的理论模型,为进一步打开网络嵌入性作用机制的黑箱和提升客户知识管理能力的更深入研究创造条件.     

联盟企业网络嵌入性收益的差异性来源研究

本文以220家企业为样本,运用LISREL模型,探讨了企业组织文化与外部知识管理能力、企业网络嵌入性收益间的关系,得出研究结论:组织文化的差异化是知识外部知识保存能力和吸收能力差异化的重要来源,进而影响着企业的网络嵌入性收益。从提高企业联盟网络嵌入性收益的角度,对企业组织文化建设、联盟知识管理内容及发展方向作了探讨。