风险投资中的委托代理问题与激励约束机制

运用委托-代理理论对风险投资中的风险投资者与风险投资家，风险投资家与风险投资家之间的委托代理关系进行分析，并结合我国风险投资业发展的具体情况，分别探讨和设计了投资者对风险投资家及风险投资家对风险企业家的激励与约束机制。     

一个外国投资商的中国难题

美国的风险投资家发现在中国很难找到一些当地高质量的投资对象，而中国的投资家在美国也发现了同样的情况。     

创业资本在不对称信息下博弈的委托代理分析

本文从不对称信息的角度分析了创业资本中三方当事人企业家、风险投资家和投资者之间的委托代理关系，即投资者和风险投资家之间、风险投资家和企业家之博弈关系。提出在投资者和风险投资家之间风险投资家应承担无限责任，并应建立信誉机制；风险投资家和企业家之间应签订可转换优先股的契约，以转移风险。     

欧洲风险投资家为何按兵不动

“下决定之前,大家都会摩拳擦掌要去中国,“Apax公司合伙人-Max在深圳和同行分享他的经验,“但是进行详细的分析以后,你会发现有太多的未知数.“与美国的风险投资家相比,无疑欧洲的风险投资家对中国采取保守的态度.……     

风险投资公司对风险企业的激励机制及模型研究

风险投资公司和风险企业之间存在委托代理关系，风险投资家为了减少代理风险，必须对风险企业家的行为进行监督和激励。本文针对风险投资家对风险企业家的激励问题，进行了必要性分析，并提出了激励机制和模型，为风险投资家建立合理的支付契约提供依据。     

浅谈风险投资中委托-代理风险的防范

由于风险投资中存在着信息不对称,从而造成风险投资家和风险企业之间签约之前的“逆向选择”和签约之后的“道德风险”问题。探讨了这种委托—代理风险的防范措施,并且简要分析了我国目前实施此类措施中应该注意的问题。     

不对称信息下风险投资的委托代理模型研究

风险投资者与风险投资家之间存在一种委托——代理关系,风险投资家在项目的投资过程中起着关键性作用。制定一种显性的连续支付模式,对风险投资家起着一种极强的激励作用。要求风险投资家对项目注入一定的资本金,可有效防范风险投资家投资的草率行为,并能缩小投资者的代理成本。     

浅论风险投资者与风险投资家之间的代理风险防范

针对风险投资家可能出现的代理风险,简要地阐述了防范风险投资家代理风险的各种方法以及对风险投资家的筛选和激励措施。     

李淑妍:出路是"天使资本市场"

科技小企业抱怨风险投资家对他们漠不关心,风险投资家抱怨中国资本市场太不完善,技术产权交易市场又抱怨来交易的人太少,交易量太小,如何搞活技术产权交易市场?     

相对业绩比较在风险投资中的应用

针对风险投资中存在的风险投资者和风险投资家以及风险投资家和风险企业家之间的双重委托代理问题,引入相对业绩比较,构造数学模型对影响努力水平等相关因素进行分析;同时利用两维度相对业绩比较,讨论了风险投资家如何通过报酬设计,减轻他与风险企业家之间的委托代理问题。研究表明相对业绩比较有利于解决风险投资者与风险投资家、风险投资家与风险企业家之间的委托代理问题,为风险投资者和风险投资家设计合理的激励机制、完善投资契约提供了积极的参考价值。     

信息不对称情况下风险投资家的项目评价和管理研究

本文简要分析了隐蔽信息和隐蔽行动两种形式的信息不对称，运用贝叶斯方法分析了风险投资家的项目评价，探讨了风险投资家防范道德风险的措施。     

激励与约束：风险投资中的道德风险防范

风险投资家和风险企业家都是风险投资中宝贵的人力资源。结合中国风险投资业的具体情况，探讨了主要可采取哪些措施来防范其道德风险，推动风险企业家和风险投资资家尽最大努力经营企业，实现人力资本的价值。     

基于历史业绩的风险投资报酬激励机制

针对有限合伙制风险投资基金运作过程中的道德风险问题,从风险投资者角度出发,对风险投资家的报酬激励机制设计问题进行了讨论。为此在两阶段情况下,引入风险投资家的第一阶段业绩作为先验信息来修正对其工作能力的判断,从而建立了风险投资家的报酬激励机制模型。理论研究结果表明,在基于风险投资家历史业绩的报酬激励机制下,风险投资家的努力程度要大于不考虑历史业绩下的努力程度;风险投资家在第二期基金中分享收益的份额大于他在第一期基金中分享收益的份额。因此,这种激励机制有效地刺激风险投资家在每期的基金运作管理中努力工作,降低了道德风险发生的可能性,为风险投资者制定合理有效的激励契约提供了理论依据。     

“创新连锁学校”风靡美国

风险投资家早就将目标瞅准了一本万利的教育产业，致使如今的教育市场的投资热潮如日中天、气势如虹。各投资企业家都在心照不宣地采取自己认为最有利可图的经营战略，都想去“教育矿山”中掘得第一桶金。这样——     

基于过度自信和监督机制的风险投资契约模型

本文基于委托代理理论和团队生产理论,把风险企业家的过度自信和风险投资家的监督努力两个重要因素结合起来,建立了符合风险投资实际运作情况的契约模型.证明了风险投资家存在一个最优监督分配比例,进一步分析了过度自信和监督努力这两个因素对风险投资参与者行为策略及代理成本的影响.理论研究分析表明,风险企业家的过度自信行为和风险投资家的监督努力均有助于刺激风险企业家提高其努力水平以及降低风险投资家的代理成本,从而增加风险投资家的投资期望收入.研究结果为风险投资家设计合理的激励契约提供了理论依据.     

风险投资道德风险的防范与控制

风险投资是一个融资和投资相结合的过程,风险投资家从投资者那里筹集资金,再分散投入到各风险企业中去,形成投资者和风险投资家、风险投资家和风险企业的双重委托代理风险。委托人的利益要靠代理人的行动来实现,投资者一般不     

风险投资监控模式之研究

风险投资过程中，风险投资家与风险企业家之间信息的不对称会导致潜在的道德风险，即风险企业家为了谋求更大的利益而不惜损害风险投资家的利益。因而，有必要在投资的全过程中加强监控和风险防范，以减少道德风险问题的产生。本文在对比分析国外风险投资监控模式的基础上，结合我国实际，提出了一套监控模式并进行了详细说明。     

考虑心理情绪因素的风险企业价值及投资决策分析

在双边道德风险框架下的最优努力程度模型的基础上,讨论了风险企业家和风险投资家的心理情绪因素对风险企业价值和投资决策的影响,结果表明:风险企业家和风险投资家的适度自信都能够抵消道德风险的影响,风险企业家过度自信的心理会导致风险企业价值降低,但可能使净收益为负的风险企业得到投资,风险投资家的过度自信会使得风险投资家在投资决策中存在过度反应;风险企业家的消极保守也会使得风险企业价值降低且可能使净收益为正的风险企业遭到拒投,风险投资家的消极保守会使得他在投资决策中反应不足.     

风险企业与风险投资家的分段投资决策博弈分析

论述风险企业与风险投资家的分段投资过程,运用博弈分析,阐明分段风险投资家最优投入决策.     

风险投资中分阶段投资研究

创新企业的成长具有很高的不确定性,为了控制投资风险,在对创新企业的投资中风险投资家往往采取分阶段投资。本文通过分析分阶段投资对风险投资家和创业家的影响,指出分阶段投资不仅是风险投资家控制投资风险的一项工具,同时也是双边理性选择的结果。