我国企业购并市场中的问题及思考

企业购并是经济增长中的一种必然现象，也是经济发展中优化资源配置的必然要求。我国的企业购并市场发展时间较短，运行很不规范，本对我国企业购并市场中的产权流动性、政府行为介入、中介机构、购并后的整合、购并融资、购并立法等六个比较迫切的问题进行了初步探讨。并提出了一些完善我国企业购并市场的政策建议。     

企业购并中的文化整合问题

企业购并中，伴随着两个企业文化的接触、碰撞、适应，大都会发生文化冲突现象。这种冲突，如果不积极采取措施进行引导、防范，任其渗入到企业经营管理的各个层面，它将对购并后企业的经营管理产生不可低估的负面影响，严重时令导致整个企业购并活动的失败。因此，企业购并后双方不同的企业文化需要适应，而适应有四种基本模式，即同化、整合、隔离和文化破坏。所以，企业文化整合需要分阶段进行。     

从成本入手研究企业购并效应

购并在企业发展中具有重要的作用，它是增强企业核心竞争能力，实现规模经济效应的有效途径。企业要综合考虑购并所带来的正面及负面效应，避免企业经营陷入困境。文章从交易成本和管理成本入手，借助于均衡模型，对购并企业适度规模问题进行了探讨。     

购并整合——购并成败的决定性因素

从上世纪末始,轰轰烈烈的五次全球企业购并浪潮,涉及的范围愈来愈广,购并的规模愈来愈大.1998年4月6日,美国两大金融公司花旗公司和旅行者公司宣布组成花旗集团.合并后的花旗集团资产总额约7000美元,银行业务将遍及全球100多个国家的1亿多客户,新集团将成为美国仅次于大通曼哈顿银行的第二大金融集团.目前已有传闻说,大通曼哈顿银行正与美国第一大证券公司美林公司商谈联合事宜.不过,近年来在美国购并形成的大公司中,有一半以上运转状况不佳,而那些购并后又将购并企业抛出的事例中,有1/3是由于购并后没有进行整合或者没有进行有效的整合所导致.购并后的整合(或称一体化)是购并成败的最重要的决定性因素.     

企业购并的研究

从企业购并的现状出发,阐述企业购并的概况,分析企业购并的原因,提出企业购并应注意的几个问题:(1)正确分析自身的优劣势,选准购并对象;(2)正确认识企业购并风险;(3)发挥政府在企业购并中的指导、协调作用.     

关于我国企业购并发展的思考

企业购并是当前国际上企业资产重组的重要方式之一。从１９８４年以来,我国企业购并市场经历了三个不同阶段。通过分析这三个阶段的特点,可以看出我国产权转让和企业购并市场存在着主体结构落差造成市场供求错位、产权体系残缺造成要素重组困难、企业制度扭曲造成交易成本过高、流动手段不全造成购并技术落后和购并立法滞后造成购并行为不规范等深层矛盾。这些矛盾制约了我国企业购并的发展。为此,从政策角度上来看,我国企业购并的发展既有战略选择问题,又涉及到政府各项政策的制定     

企业并购后的文化整合与管理

企业购并是企业扩大规模、增强竞争实力的重要手段。企业购并活动失败率很高,其中很重要的一个原因是并购后没有进行企业文化的整合与管理。企业购并后,由于不同的企业存在企业文化差异而导致文化冲突,如果不能有效处理文化冲突,将有可能导致并购的最终失败。企业应制定切实可行的实施计划,进行文化整合。文章就并购企业文化整合包括的内容、具体步骤、模式、方法等做了探讨,以期为企业购并提供一份较为完整的操作方法与管理思路。     

跨国并购投资及相关因素探讨

传统上，对国际直接投资的研究集中于对新设投资的研究，但面对跨国购并的快速发展的现实．无疑需要探析跨国购并规模以及流向等的决定因素。在跨国购并中，经济因素、金融以及制度变量所起到的影响作用十分巨大。跨国公司需要考虑的经济与金融因素很多，这些因素共同作用于跨国公司的投资决策。     

经济全球化下的跨国购并新趋势

80年代以来，特别是90年代，国际资本流动发生了很大变化，在经济日益全球化的背景下，跨国公司以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置为目的的国际购并活动异常活跃，高潮迭起，这场世纪之交的企业购并浪潮必然对21世纪的国际经济发展和国际市场格局产生重大影响。中国企业也应当从中得到一些启示，加快大型企业集团的发展速度，以便在日趋激烈的市场竞争中立于不败之地。     

对企业跨地区购并的思考

九十年代以来我国开始形成跨地区跨行业的购并潮。国家区域发展战略调整,企业经营战略博弈,市场竞争等因素是企业购并形成的必然,企业跨地区购并将在经济一体化、推进管理水平提高等方面产生重要影响;跨地区购并应注意文化重塑,应借鉴国外经验。     

全球化背景下中国企业跨国并购动因分析

在经济全球化的背景下，海外并购成为中国企业跨国经营的重要方式。中国企业跨国并购的宏观动因主要是：边际产业扩张的需要，中国企业投资的发展周期，国家的政策支持；微观动因主要是：全球竞争压力的驱动，为获得战略性资产，获得快捷的国际扩张通道。     

基于跨国并购的中国汽车产业技术学习研究

跨国并购成为中国汽车产业技术学习的重要途径.从技术学习的视角,对上汽、南汽并购罗孚和上汽并购双龙的案例进行分析,发现存在的主要问题及启示.认为要提高跨国并购的成功率,应做好并购前的调研、选择适当的技术转移方式、重视双方文化差异、加快并购后整合及对技术的吸收消化与积极灵活运用多种技术学习方式.从目前的问题看,须从文化因素入手,培养跨文化的整合人才,加强对不同企业文化的反应、适应能力及对文化冲突的处理和跨文化的沟通能力;另外应加大对本国企业技术人员的培训、教育投入以增加企业自身的技术水平培育组织吸纳能力,建立相对科学合理的管理和激励机制,以激发员工的积极性、主动性和创造性,使企业各阶层人员全心投入,成为不断学习型的组织.     

推动地方企业海外并购的政府制度体系构建

近年来,我国地方企业海外并购呈现交易数量和规模持续增长、并购的行业领域开始出现多元化、投资区域集中度高等特点.地方企业在国民经济中占有十分重要地位,在海外并购的过程中受到国内外制度环境的制约和影响较大,因此构建一个地方政府支持地方企业海外并购的制度体系意义重大.本文建议:深化地方国有资产管理体制改革;建立促进对外直接投资的专门协调机制;推动形成地方企业海外并购引导机制;专门打造服务于地方企业海外并购的公共产品供给和服务平台;健全地方企业海外并购事前引导机制和事后监管机制;培育和壮大地方企业海外并购的社会中介服务组织体系.     

生态文明建设背景下企业低碳并购的经济效率实证研究

低碳并购是生态文明建设背景下出现的新型并购模式,其效率评价问题颇受学术界关注。通过主成分模型研究当前低碳并购的经济效率改善状况,实证发现:总体上低碳并购绩效短期内有所改善,但长期绩效甚微,低碳并购的经济效率不高。低碳并购推广与生态文明建设是一个长期发展的过程。     

跨国并购策略探讨

跨国并购可以帮助企业在世界范围内进行资源的优化配置和产业重组,是中国企业融入世界经济的有效路径,但中国企业跨国并购能力还有待提高。结合案例对中国企业跨国并购的策略进行了讨论,主要包括：从企业战略出发确定并购目标,进行优势互补;并购时优先考虑对方的高端品牌和先进技术;综合运用多种融资方式,降低并购风险;选择战略合作伙伴和专业化的咨询顾问公司共同完成并购;并购整合注重人力资源整合和文化整合两个关键方面。     

大股东变更和高层更换:市场绩效的实证研究

针对1997年到2001年我国上市公司并购中控制权变更的282例样本，就其控制权变更公告日效应的平均超常收益率和累计平均超常收益率进行实证分析。研究结论显示：(1)我国上市公司并购中控制权变更的信号传递效应在[-2，2]区间上完全实现。(2)在我国上市公司并购中控制权变更公告日收益率变动呈现出如下趋势：在公告日信号传递效应区间，其收益率显为正；随着传递时间延伸，收益率显为负，从而在整体上，我国上市公司并购中控制权变更对并购公司股东并未显示出明显绩效改善。(3)上述结论统计检验极其显。     

浅析财务信息资源整合在电力企业新一轮挑战中的作用

在资源全球化配置、中国经济高速发展以及电力体制改革逐步深入的多重背景下,电力企业面临极大的挑战,特别是在资源配置、兼并与收购决策、绩效评价、风险管控等方面都对企业财务管理提出了更高的要求。财务管理作为企业管理的核心,是企业实现快速发展的关键环节,面对财务信息量庞大而杂乱的现状,企业必须借助财务信息化手段,通过及时、准确和全面的财务信息整合,为管理层的高效管控和决策提供有效支撑,并为企业规范化管理提供坚强保障。     

企业兼并中的财务决策

实行现代化的企业制度与最佳的资源配置,创造最大价值是社会主义市场经济体制对现代企业的要求。目前一些国有企业实行改制进行兼并重组,收购破产等方式有效运营该国有资产,提高企业生存力创造利润。近几年,企业兼并日渐增多,在这中间很多企业因为在兼并中没有做好财务决策,使其实现不了兼并的目的,严重的会给企业带来损失。所以,在企业并购时进行财务决策是很重要的。本文就对就对包括如何确定兼并方式,兼并资金的筹集,付款形式,重组中的财务操作方式这些影响企业兼并的财务决策应该注意的内容进行分析。     

企业并购动机陷阱及其规避防范

并购即兼并收购，是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业扩张和发展的经营手段。然而，该种手段在一定程度上存在着瑕疵，本文主要以并购方的视角，从并购的源头一并购动机方面，分别揭示在企业并购中可能会遇到的陷阱并提出相应的规避防范措施。     

海外并购与金融结构的关系研究

通过对1991—2006年42个国家海外并购与金融结构的关系进行研究,发现金融结构对海外并购的数量和金额有显著影响,因此,优化我国的金融结构有助于“走出去”战略的顺利实施．