公司治理对财务绩效之影响研究分析——以台湾ETF指数股票型基金成分股为研究对象

检视过去多起发生财务危机的公司,不难发现这些公司的共通点都与“公司治理”有着密不可分的关系。良好及有效的公司治理是制约和平衡的机制,不仅可以顾及到股东的利益,也不会过度限制管理阶层的权力。而公司治理的最终目标是将公司的长期价值发挥到极致,保障投资者（即股东）的权益,让他们获得因承担风险所应得的报酬。经检验,公司治理的程度与财务的绩效存有因果的关系。是否设立独立董事会影响公司的财务绩效;董事规模与财务绩效呈现负向显著相关;董事持股比例与财务绩效为正向显著相关;监察人持股比例与财务绩效为负向显著相关。     

公司治理对财务困境影响的分析

文章检验了公司治理因素对中国上市公司财务困境的解释力与预测力.实证结果显示大股东持股比例、国家股比例及独立董事的比例与公司发生财务困境的可能性呈显著负相关,违规行为和管理者代理成本与公司财务困境的危险性呈显著正相关.但是,股权制衡度、国家控股地位、高管持股比例、董事会规模和CEO的两职合一对困境发生概率无显著影响.     

管理者过度自信对企业创新绩效的影响——基于公司治理水平的调节作用

创新对国家战略的支撑作用越来越重要,企业创新成为了现代化经济体系不断发展和完善的关键因素.本文基于行为金融学理论和失败容忍理论,以2006—2019年我国A股上市公司为研究样本,通过实证检验了管理者过度自信对企业创新绩效的影响,并进一步检验了公司治理水平对管理者过度自信对企业创新绩效的调节作用.研究结果表明：管理者过度自信在创新速度和创新质量两个方面都产生了显著的积极影响;同时公司治理水平调节作用显著,即公司治理水平越高,该积极影响的促进作用越大.     

我国上市公司治理和公司绩效的实证分析

通过对上市公司治理与公司绩效评估的关系研究,我国公司治理对公司绩效和评估的影响,代理理论指出公司治理越好代表着公司的绩效和价值越高,认为公司治理较好的企业有着更好的公司绩效和更高的公司价值;通过对我国上市公司的公司治理和公司绩效的实证研究发现,综合的公司治理和公司绩效之间有着正的显著的关系。     

公司治理对公司绩效的中介效应

随着企业市场化经济参与程度的加深,企业或公司在产业投资过程中的回报率,成为其产业项目规划、产品生产经营、监督与管理关注的主要问题。而风险投资的介入可以对被投资公司治理结构和绩效改善产生显著的积极影响,且公司治理结构在风险投资的绩效产生过程中,起到中介的传递导向作用。基于此,通过以××公司投资行为作为中介变量,收集与整合董事会结构、股东参与、独立董事薪酬、虚拟股份等公司治理要素,采用主成分分析法,开展公司治理指数、投资行为的描述性统计与分析,得出中介变量要素对公司绩效的影响效应结果,以最大程度保障公司投资决策、经济效益的提升。     

从财务治理的角度完善公司治理

公司治理既体现为企业各参与方的一种契约关系,又体现为企业所有权(剩余索取权和剩余控制权)的一种制度安排,同时,它还体现为企业内部各种权力包括(剩余索取权,剩余控制权,经营者选择权等)约束和制衡机制,其内涵是丰富和深刻的。而财务治理结构作为公司治理结构框架中存在和运行的一个重要系统,在公司治理结构中处于核心地位,公司治理必须从财务治理入手。     

公司内部治理结构与绩效关系的实证研究

以民营上市公司非平衡面板数据作为研究样本,从股权结构、董事会特征和高管激励机制三个维度实证分析了民营上市公司内部治理结构对企业绩效的影响。研究结果表明,股权集中度、监事会规模及高管人员持股比例对企业绩效有消极影响,独立董事占比的提高可以提升企业绩效,董事长兼任总经理及高管人员薪酬激励分别与企业绩效呈正相关关系。     

治理结构、研发投入与公司绩效 ——基于中小板信息业上市公司的实证分析

采用2012—2016年中小板信息技术行业上市公司面板数据,实证分析公司治理结构、研发投入对企业绩效的影响,重点讨论股权集中度、董事规模与研发投入的交互影响。研究表明,研发投入与股权集中度、独立董事比、董事规模、董事大会会议次数对绩效的影响显著为正;股权制衡、两职合一以及股权激励指标没有通过显著性检验;股权集中度与研发投入的交互项为负但显著性不明显;董事规模与研发投入的交互项显著为负。股权集中度应适当优化;防止董事会规模的过度扩大;规范独立董事制度,发挥董事的监督和激励职能。     

基于公司治理的财务约束机制

公司治理的目标就是要实现权力制衡和科学决策，企业内部财务约束机制是实现有效公司治理的不可缺少的组成部分。公司治理结构中存在多层次的财务约束机制及目标。公司内部财务约束机制主要包括信息披露制度和内部审计监督两部分，如何强化这两种约束机制以提高公司治理的效率是一个亟待解决的问题。     

广东省上市公司治理结构与经营绩效关系实证研究

公司治理结构是现代企业制度的核心,是企业提高经营绩效的关键因素。以1998～2007年广东上市公司为样本,对公司治理结构中的各因素与经营绩效指标进行了相关性实证检验,结果表明,目前广东省上市公司的经营绩效与公司治理结构的特征指标之间没有一个显著性关系。     

外圈企业社会责任对公司财务绩效之影响

企业中社会责任一直以来都是被高度重视的议题之一,而早在19世纪初就有学者对此研究,直到1997年发生亚洲金融危机,社会责任议题才又被市场投资人真正的检视,社会责任是否完善也是投资人在市场参考与投资行为的重要参考依据之一。以台湾证券交易所上市公司作为此研究的样本,并由公开信息站取得公开信息来比较其中的差异化。在研究的过程中,由于研究对象、数据取得、时间掌控、研究费预算等各种问题上都将受到限制,因此,只采用已上市公司为研究对象。企业社会责任对公司财务绩效具有显著正向关联性的假设在研究中以相关分析及简单回归分析的交叉分析比较下发现,台湾上市公司的外圈社会责任公益越落实则对此公司的财务绩效表现则越好,此一分析结果不仅与美国经济发展委员会ECD的外圈责任定义不谋,而且也与本研究假设相符。深究其原因,发现公司的外圈社会责任公益越落实,则市场上正面的能见度越高,因此在媒体与投资人的高度关注下公司则越会上紧发条努力提高投资人的价值。     

广西上市公司董事会规模与公司绩效实证研究

董事会由所有者的受托代理人——董事组成,是股东大会的常设机构,行使决策职能,处于公司内部治理结构的核心。规范和经验分析共同表明,董事会的专有特征会对其职能的行使发挥作用,进而对公司绩效产生影响。通过分析证实了广西上市公司董事会规模与公司绩效指标之间都存在着倒U型的曲线关系,并且最优配置分别为11人。     

浅谈股权结构对公司治理的影响

在社会主义市场经济体制的建立过程中,建立良好的公司治理结构是提升公司绩效的重点.而公司的股权结构是公司治理结构中重要的组成部分,应该说它是治理结构中的深层次问题,对于企业的经营业绩、收购兼并、代理权竞争以及监督机制的建立与完善都有很大的影响.考察我国上市公司的现状,上市公司股权结构不合理,国有股与法人股所占比重较大且流通性差,不利于形成良好的公司法人治理结构,从而影响公司的经营绩效.因此,必须对上市公司的股权结构进行再设计.要适当减持国有股,提高流通股的比重,促进股权结构多元化以形成规范的公司治理结构.     

董事会治理与公司绩效关系的研究综述

20世纪90年代之后,随着公司治理研究的深入,公司董事会治理日益成为人们关注的重点领域。国内外学者、中介机构、大型公司分别从不同的角度纷纷对此进行研究,形成了许多理论和应用成果。本文全面分析国内外学术界关于公司董事会治理的研究成果,以期对提高董事会治理效率具有借鉴意义。     

所有权结构与公司治理绩效研究

公司治理结构是借以处理公司中各种合约,协调和规范公司中各利益主体的关系的一种制度安排。这种制度安排的基础是所有权结构,只有合理的所有权结构才能形成完善的治理结构。自20世纪30年代以来所有权结构问题就一直是国内外的学者理论与实证研究的焦点,本文试从两反面(所有权结构与公司绩效的关系及适度所有权结构)对现有文献进行综述,并对其实践意义和不足进行评述。     

银行长期债权的公司治理效应——基于不同财务杠杆公司的研究

本文以江苏省A股上市公司为样本,区分国有上市公司和民营上市公司,对银行长期债权的公司治理效应展开实证研究,并着重研究了财务杠杆对以上治理效应的影响。研究表明无论是国有还是民营,财务杠杆过高公司的银行长期债权体现出负的公司治理效应,而对于财务杠杆适中的公司,相对国有,民营上市公司的银行长期债权公司治理效应更显著,但也只体现在对财务绩效的治理效应上,并没有长期的治理效应。     

股权结构与公司治理绩效的实证分析

以沪市上市公司为样本，对股权属性、股权集中度与公司治理绩效的关系进行实证分析。结果发现：上市公司治理绩效与国有股比重和流通股比重呈负相关关系，而法人股比重与绩效指标呈正相关关系；法人控股公司对公司绩效促进作用显著强优于国有控股公司。而股权分散型公司则与集中型公司没有明显差别。     

对公司治理中财务控制机制的探讨

本文基于委托代理理论,阐释公司治理中企业财务控制的关键是董事会对于经营层的控制,认为公司治理机制是实施企业财务控制的基础,严格而科学的预算是实现财务控制最有效的关键手段。提出要在决策、激励、监督过程中架构企业的财务管理组织结构,设计企业的资金监控机制,构建一个高效敏感的财务管理信息网络,将企业的财务控制建立在产权清晰、各方利益高度正相关的基础之上,从而有效的解决公司治理中的难题。     

论公司治理的财务控制权配置

公司治理机制是由许多控制与协调机制构成,其中公司财务控制权的配置是其核心部分,公司财务控制权配置必须考虑利益相关者的利益,以资源为基础,在公司内外以及不同的资源提供者之间合理配置。