CEO任期与企业绩效的关系机理探讨

CEO个人学习和CEO战略风险意识等中间机制变量的设定,有助于阐明CEO任期向企业绩效转化的内在机理。在不同的隐含前提条件下,中间机制变量的作用强度、作用形式等会呈现出较大的差异。这是CEO任期与企业绩效之间的关系形式多样性的来源,也是相关理论表述相互抵牾、纷争四起的根源所在。     

CEO任期与R&D强度:年龄和教育层次的影响

以2004-2008年披露的R&D支出的602个中国上市公司为样本,实证研究了上市公司CEO任期与R&D强度的关系.研究结果表明,CEO的任期与R&D强度呈倒U型关系,且这一转折点发生在CEO任期约为7年的时候.不同年龄层次和教育层次的CEO,其任期与R&D强度的关系存在显著差异:年龄小于45岁的CEO,其任期与R&D强度显著正相关,年龄大于等于45岁的CEO,其任期与R&D强度显著负相关;学历低于本科的CEO,其任期与R&D强度呈倒U型关系,学历高于本科的CEO,其任期与R&D强度显著正相关,而学历为本科的CEO,其任期与R&D强度无显著关系.     

CEO任职时间与企业创新投入研究——基于沪市上市公司的实证检验

以2010-2011年我国披露研发数据的沪市A股制造业上市公司为样本,共获得609个观察值.实证检验了CEO任职年限对企业创新投入强度的影响,在此基础上进一步探究CEO个人特征对上述影响的调节作用.得出以下主要结论：第一,企业研发投入强度随CEO任职年限的增加而下降,但下降的速度逐渐减慢.第二,CEO年龄和性别对其任职年限与研发投入强度之间的关系具有调节作用.最后根据实证研究结果给出了相应的对策建议.     

企业技术资本积累的影响机制研究——CEO权力与技术专长的联动效应

以2015—2020年沪深A股上市公司为样本,检验CEO权力对企业技术资本积累的直接影响机制及CEO技术专长的调节机制。结果显示：（1）CEO综合权力、各维度权力均显著促进企业技术资本积累,且CEO结构权力、专家权力的作用程度大于所有权权力与声誉权力;（2）CEO技术专长对CEO综合权力、各维度权力与技术资本积累具有显著的调节作用,且对结构权力、专家权力的调节程度大于所有权权力与声誉权力;（3）规模大且CEO实施股票期权激励的企业,CEO权力的直接效应及CEO技术专长的调节效应明显高于规模小且CEO实施限制性股票激励的企业。以上结论对于上市公司精准把握CEO特质、激发CEO技术潜能、优化CEO权力配置、构建科学的CEO聘任与激励机制、扩大技术资本规模、提升持续自主创新能力具有多重借鉴意义。     

CEO权力促进企业技术资源配置吗？—CEO技术专长的调节效应

以2015-2020年沪深A股上市公司为样本,本文检验了CEO权力对企业技术资本积累的直接影响机制及CEO技术专长的调节机制。结果显示：（1）CEO综合权力、各维度权力均显著促进企业技术资本积累,且CEO结构权力、专家权力的作用程度大于所有权权力与声誉权力;（2）CEO技术专长对CEO综合权力、各维度权力与技术资本积累具有显著的调节作用,且对结构权力、专家权力的调节程度大于所有权权力与声誉权力;（3）规模大且CEO实施股票期权激励的企业,CEO权力的直接效应及CEO技术专长的调节效应明显高于规模小且CEO实施限制性股票激励的企业。以上结论对于上市公司精准把握CEO特质、激发CEO技术潜能、优化CEO权力配置、构建科学的CEO聘任与激励机制、扩大技术资本规模、提升持续自主创新能力具有多重借鉴意义。     

两任CEO权力差异对资本结构调整的影响研究

以2007~2014年间发生CEO更替的A股上市企业为对象,实证研究了继任CEO与离任CEO权力差异对资本结构调整的影响。实证结果表明,两任CEO权力强度不同,对资本结构调整的影响不同。若离任CEO拥有弱权、继任CEO拥有强权,CEO更替后企业财务杠杆显著增加;若离任CEO拥有强权、继任CEO拥有弱权,CEO更替后企业财务杠杆显著降低;两任CEO权力强度相当时,CEO更替后资本结构的调整不显著。与非强制更替相比,CEO强制更替后,两任CEO权力差异对资本结构调整的影响更为显著。     

创意产业的神话

临近8月末,又一个神话开始冲击人们的耳膜:18岁少年张伯宏被上海某网游公司以百万年薪聘为CEO,一举刷新"80后"的创业纪录。网络公司创始人对此的解释是"我太看重张伯宏的创意"。据说18岁少年的一个建议,让公司的一款游戏"内容骤然扩张"。事情是够刺激的了,网友对于这个事情的反应也够激烈,他们从新闻透露的有限     

CEO继任模式及其与企业绩效的关系--研究综述和进一步研究的理论框架

CEO继任是企业成长发展中的最重要的战略决策之一。CEO的管理能力和企业家才能作为企业重要的战略资源在很大程度上决定着一个企业的成长和绩效。正因为如此，对CEO继任问题的研究已经引起了学术界广泛的关注。CEO继任是一个复杂的过程，这一过程由前任离任和后任继任两个相继发生的事件所组成。归纳国外关于CEO继任问题的研究，一般从两个方面来描述CEO继任模式：一是继任者的来源；二是前任CEO离职时的情境。继任者的来源一般分为内部继任者和外部继任者。前任离职的情境一般区分为强迫更替和自然更替。所谓强迫更替是指CEO不情愿地被免职，自然更替是指CEO志愿退出CEO的职位。因此，国外研究一般将CEO继任模式分为四种类型，即(1)志愿离任、内部继任，(2)志愿离任、外部继任，(3)被迫离任、内部继任，(4)被迫离任、外部继任。关于CEO继任模式与企业绩效的关系，比较多的研究认为，非常规(强迫离任)会显著影响企业绩效，可以促进企业绩效提高；常规继任(志愿离任)不会引起企业绩效的变化。外部继任与企业绩效有显著相关，内部继任与企业绩效关系不大。George boyne and Jay dahya(2002)对公共组织CEO继任与组织绩效的关系的研究认为，CEO继任受外部约束的限制(如法律、政府税收政策等)和内部约束的限制(如CEO的正式职责、权力集中的程度)。新任CEO继任对组织绩效的影响是通过一系列策略改变而实现的，这些策略包括采用一种新的组织结构、新的流程、聘用新的人员到高的职位或采取一种新的财务预算等。综合国外相关研究成果，可以得到一个进一步研究的理论框架：企业CEO继任模式受多种约束条件的影响，一是企业外部约束，如行业的竞争性、行业的企业数量以及职业经理人市场的成熟度等；二是企业内部约束，包括企业的经营绩效、企业规模、企业发展的生命周期、企业的文化取向、企业的绐理结构等。这些内部和外部约束的综合作用，决定了企业CEO的继任模式。CEO继任模式对企业绩效的影响途径是通过对企业内部结构、企业流程、人力资本和企业发展战略的调整而实现的。对于以上各种因素之间相互作用的方向和强度，有待于作进一步的实证研究。     

CEO人力资本特性、企业特性与企业间网络关系对CEO薪酬影响的实证分析——基于上海地区上市公司的经验研究

舍理的CEO薪酬设计,不仅是激励企业人力资本尤其是 CEO 的重要手段,而且还有利于保护股东权益.我国上市公司CEO的激励问题一直受到普遍关注,而要认识和解决我国CEO薪酬机制存在的问题.首先需要了解CEO薪酬决定的现状.在总结国内外相关研究的基础上,利用我国上海地区上市公司公开披露的数据,考察了我国上市公司CEO薪酬的决定因素,在研究传统的CEO人力资本特性、企业特性等影响因素的基础上,特别分析了CEO薪酬与(作为企业间网络关系最具影响力的)连锁董事二者之间的因果关系.实证研究结果表明.CEO薪酬受到企业规模、直接连锁数的显著影响.企业绩效、CEO人力资本特性对CEO薪酬影响不显著,说明我国上海地区上市公司中缺乏有效的激励机制;同时,直接连锁数仅仅可以增加CEO个人财务报酬,却不会带来企业经营绩效的改善.基于此,进一步指出,既然以直接连锁数测度的企业间连锁董事以破坏市场的有序竞争为代价,而不能带来企业经营业绩的明显改善,那么我们是否可以考虑应立法予以限制,从而为企业提供规范、有效的外部运营环境?     

CEO冒险倾向对公司创业的影响:一个被调节的中介模型

公司创业正成为转型经济中企业必须精通的关键实践,以高阶理论和制度理论为基础,旨在探讨CEO冒险如何及在何种条件下通过不同层次上的潜在外溢效应促进公司创业。京津冀地区215家企业样本的实证结果表明,CEO冒险倾向显著增强了企业的公司创业水平,风险氛围在CEO冒险倾向与公司创业关系中起到了部分中介作用;CEO创立者身份和环境不确定性都对CEO冒险倾向与风险氛围、CEO冒险倾向与公司创业以及风险氛围的中介效应具有显著的正向调节作用。     

临时CEO继任与企业创新投入水平基于中国上市公司的实证分析

临时CEO继任逐渐成为当前不确定性商业环境下组织应对突发性领导权更替的重要策略。聘任临时CEO会如何影响组织的长期投资决策是值得探讨的重要现实和理论问题。本文探讨了临时CEO继任与企业创新投入水平之间的关系,并分析了CEO特征、高管团队（TMT）特征、外部环境特征对上述两者之间关系的调节机制。利用2007—2017年我国上市公司数据进行实证检验,结果表明：临时CEO继任后存在短期主义视野,对企业创新投入水平具有负向影响;CEO学术背景与CEO金融背景能够削弱临时CEO继任与创新投入水平之间的负向关系;当高管薪酬激励较高或党委书记是TMT中的一员,临时CEO继任与创新投入水平之间的负向关系会被减弱;较为完善的地区制度环境或较高的产业竞争强度也能够削弱临时CEO继任与创新投入水平之间的负向关系。上述结论补充和完善了关于CEO继任研究的已有成果,也为企业在面临CEO更替危机时选择合适的临时继任者提供若干建议。     

CEO的生命周期

在现代企业管理中,管理体制至关重要。本期的“知识中国”栏目,我们以CEO为主题,向大家介绍一种新型管理体制,请读者关注。     

公司价值与高管人员权力结构——基于中国上市公司的实证研究

结合中国上市公司实际,构造出高管人员的权力结构,并就公司价值与高管人员权力进行了回归分析。研究发现,当两权分离、董事会规模大、流通股中机构投资者多、发行了外资股或实现了海外上市都对高管人员的权力产生了重大影响,能显著提高公司价值。     

属于我的主题生活

生活,就是一个主题接着另一个主题。也许你对于主题这个词儿还有些懵懂,不过不要紧,来看看下面这些讲述吧——只要你找到一个兴趣的关键词,并且投入其中,那么就是属于自己的主题生活。     

虚拟组织化进程--信息时代企业主管制胜的策略

企业主管不要试图使自己的企业变成虚拟企业,因为它不存在,企业利用虚拟策略取得成功的原因不是作为名词的虚拟组织或称虎拟企业,而是虚拟组织的动词属性即虚拟化过程,这一过程可视为一种策略,信息时代企业主管可通过一个包含产品与服务,资源和知识的三维结构来使用这种策略,使自己的企业利用虚拟策略获得竞争优势。     

下载市场浑水里的大鱼——迅雷遭"封杀"内幕调查

6月7日的北京，华灯初上，互联网上闹得沸沸扬扬的下载软件封杀案的两位主角——华军和迅雷CEO邹胜龙，在一帮朋友簇拥下走进京城一海鲜酒楼包间。     

风险投资与高科技人员创业

一、前言 　　21世纪，创业被赋予了新的内涵，一批有相当知识层次(或一定阅历)的人借助知识经济的浪潮脱颖而出，以自己的技术智慧开创出自己的一番事业。 　　我国每年有3万项科技成果，但转化率不到20％，而美国已经达到80％。造成这种被动局面的原因是多方面的，但是科技人员缺乏创业素质无疑是其中的重要因素之一。我国的科技人员往往在取得科研成果以后，相应工作也就告一段落。能够带着自己的科研成果主动找资本、找市场的学者极少。技术创新者不等于风险创业者，没有创业者风险企业就无从谈起。如何把高科技人员培养成为复合型的风险企业家是中国发展风险投资业面临的重大课题。     

股票发行实行核准制：CEO，你准备好了吗？

2001年3月17日,我国股票发行制度揭开了划时代的一页,以市场供求调节为主的核准制正式登场.而行政色彩浓郁的审批制在经历了十年风雨飘摇之后,终于退出了历史舞台.     

自上而下颠覆式创新

它是创业者的梦想，同时也是CEO们的噩梦。它令Andy Grove发狂，为Bill Gates带来了无尽的财富。依靠它，Wal-Mart超越了Sears。它使Digital Equipment Corporation得以快速发展，随后也导致其失败。