货币供给内生性、外生性理论及其启示

货币供给外生性理论认为货币供给可以由中央银行自主决定;货币供给内生性理论认为货币当局并不能有效地控制货币供给,现实中的货币供应量主要取决于经济体系中的实际变量及微观主体行为;货币供给内外共生论认为决定货币供给的因素一个来自经济体系之外,另一个因素来自经济体系内部.事实上,货币供给既具有外生性也具有内生性,但主要具有内生性倾向.这对于分析我国货币政策执行效果具有重要的启示,并为央行的货币政策调控提供有益的借鉴.     

我国货币供给的内生性分析

文章从基础货币的投放渠道分析了我国货币供给的内生性,得出外汇占款的被动投放已成为影响我国货币供给的主要因素,进而成为影响我国货币政策有效性的一个重要原因.并针对我国货币供给的内生性较强的问题,提出了相应的解决办法.     

我国货币供给与实体经济偏离的溢出效应分析

通过经验性数据和马歇尔K值分析发现,我国货币供应量与实体经济发展确实存在偏离现象,＂高货币化＂现象十分严重。货币供给不能有效地支持商品交易与服务性实体经济活动不仅使得实体经济本身发展速度下行、利润走低,而且其溢出效应影响显著,主要体现为我国房地产领域的虚拟化现象、商业银行信贷资产的质量问题以及地方政府、企业债务问题上。针对实体经济中货币供给偏紧现象,应保持通畅的货币政策传导机制,不能仅依靠加大货币投放量,而应增加消费和投资来促进货币的有效流动,真正满足我国企业的正常资金需求。     

我国货币需求的变动及其对近期货币政策的影响

本文从现阶段我国微观经济主体持币动机的变化着手，分析我国货币需求的变动。由于我国货币需求的变动，使得相应的货币供给不能达到政策预定的目标，从而找出货币政策弱化的原因。     

央行公开市场业务与货币政策的传导效应

货币政策作为中央银行为实现既定经济目标,通过运用各种工具调节货币供给和利率,进而影响宏观经济方针和措施的总和。货币政策的传导机制是货币政策工具的运用到货币政策目标的实现之间的作用过程。公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具,目前已经成为全世界主要市场经济国家、发展中国家、经济体制转轨国家主要的日常货币管理手段。公开市场业务对货币政策的传导有着特殊的作用,产生不同的货币政策效应。从货币政策的资产结构调整效应、汇率影响效应、财富变动效应、信用供给可能性效应来分析公开市场业务与货币政策传导机制,从货币政策的数量效果、货币政策质量效果和货币政策的滞后性来分析公开市场业务与货币政策效应。     

我国货币供给内生性的实证分析

货币供给具有内生性还是外生性直接关系到一个国家货币政策执行的效果,本文利用格兰杰因果检验(Granger causality test)对我国广义货币供给量(M2)与国内生产总值(GDP)进行因果检验,得出了我国货币供给的内生性结论。     

从货币中性角度看我国的货币政策

本文运用Fisher和Seater的双变量模型,对我国货币供给与产出之间的长期关系进行了检验。研究发现,在我国外生的货币供给变化确实对产出有着一定的影响,但二者之间缺乏稳定的函数关系。货币非中性的存在使得货币当局可以把促进经济增长作为货币政策的最终目标。     

关于我国货币政策有效性的实证分析

本文通过采用时间序列分析方法与建立误差修正模型,定量测算我国投资对货币供给的敏感程度。货币供应量作为货币政策工具的中间目标变量,与投资之间存在着协整关系。货币供应量对投资的影响在短期是相对显著的,表现出货币政策在短期的相对有效性。     

关于我国货币政策有效性的实证分析

本文通过采用时间序列分析方法与建立误差修正模型,定量测算我国投资对货币供给的敏感程度.货币供应量作为货币政策工具的中间目标变量,与投资之间存在着协整关系.货币供应量对投资的影响在短期是相对显著的,表现出货币政策在短期的相对有效性.     

基于中国工业的供给侧结构性改革

随着中国经济的飞速发展,面对经济下行,经济"新常态"需要主动适应和引领,而供给侧结构性改革正是党中央提出的适应和引领经济"新常态"的战略任务和政策方向。供给侧结构性改革是针对供给结构不适应需求结构产生的问题,如何实现好中国工业的供给侧结构性改革是国家和企业应该思考的问题。也是中国经济新常态发展需要思考的问题。     

完善资本市场,有效传导货币政策

一、货币政策传导机制与资本市场货币政策传导机制描述了货币政策如何借助于货币冲击来影响实际经济的变动及其实施影响所依赖的路径(传导渠道),它是货币政策有效运作的基础。传统的货币政策传导机制理论着重分析两种渠道:货币渠道和信贷渠道。但在金融市场日益发达的今天,资本市场对实际经济生活的影响不断增强,特别是股票收益、股票价格与实际经济活动的内在联系越来越深刻,股票市场对货币政策指标变化的反应变得相当灵敏。资本市场的规模和结构的不断变化影响着货币的供给和需求,从而影响货币政策的传导机制以及货币政策的工具,其发展变化影响着货币政策     

着力推进结构性供给侧改革 确保经济平稳健康发展

当前我国经济发展中遇到的问题,主要是供给侧结构性问题,解决的路径就是加大供给侧结构性改革。推进供给侧结构性改革是从经济大国迈向经济强国的迫切需要、是破解要素资源约束的迫切需要、是化解"中等收入陷阱"风险的迫切需要、是破除体制机制障碍,全面深化改革的迫切需要、是适应世界经济格局深刻调整的迫切需要。推进供给侧结构性改革的重点就是制度创新。     

金融创新下货币政策的新运行

20世纪60年代世界各国掀起了一股金融创新风潮,使得各国中央银行对国际国内经济的发展以及对货币政策的实施都造成了冲击,提出了挑战。分析了金融创新下货币供给、货币需求以及货币中介目标的新运行。     

货币供给“内生性”和“外生性”在现金供应工作中的体现及应用

货币供给理论中存在两个不同的观点:货币供给"内生性"和货币供给"外生性"。本文借鉴货币供给的"内生性"和"外生性"来对现金供应工作进行分析,强调既要充分掌握现金供应工作发展的内在规律和趋势,同时要发挥人的主观能动性在现金供应工作中的作用。     

人口老龄化对我国货币政策有效性影响的研究

选择少儿抚养比和老年抚养比两个变量作为自变量,选择货币供给作为对应的因变量进行了研究,提出了货币政策制定者在做出货币政策决策时应该考虑当前面临的人口现状和趋势,直面人口老龄化在货币政策传导渠道中的角色以及货币政策在传导过程中的有效性和积极应对政策效果随着老龄化程度的加深而趋势性下降的对策建议.     

精准扶贫供给侧结构及其改革策略

精准扶贫是新时期中国扶贫开发理论与模式的重大创新。扶贫是政府"扶"的供给侧和农户"贫"的需求侧的统一。加快精准扶贫供给侧结构性改革成为深入推进脱贫攻坚战略,全面提升精准扶贫成效的重要课题。从典型县实际情况来看,当前扶贫开发工作尚存在供给不足、供给无效、供给落后等实际问题。文章围绕精准扶贫供给侧结构性改革主题,从供需视角归纳了扶贫开发中面临的一些问题,系统构建了精准扶贫战略供给侧结构体系,提出了精准扶贫供给侧结构性改革策略。研究表明:(1)精准扶贫供给侧结构体系主要包括政策供给、要素供给、服务供给和产品供给4个层面;(2)不同层面的供给内容之间有着内在联系,呈现出"政策供给—服务和产品供给—要素供给—政策供给"的循环顺次关系;(3)精准扶贫供给侧结构性改革应立足于农村贫困化地域特征,因村因户帮扶、因人因贫施策。坚持科学性原则,遵循市场化规律,强化精准脱贫过程性管控,确保精准扶贫成效和实现可持续脱贫。     

资产证券化对货币市场的影响

本文从四个方面表述了资产证券化对货币市场的影响：资产证券化能够缓和货币供给；资产证券化具有提高货币流通速度和降低货币市场均衡利率水平的作用；资产证券化加强了短期利率影响长期利率的实效性；资产证券化对货币供应量这一货币政策中间目标的实效性会有一定影响。     

供给侧结构性改革的政治经济学分析

中国经济在过去的30年多年,经济增长不仅表现在量上的快速增长,同时也是结构不断调整和升级的过程。经济增长是质和量的统一,是GDP增长与经济结构相统一的过程。供给侧的结构性改革需要保证经济增速,才能有效推动结构调整或经济增长质的提升。由于经济发展的极不平衡性,区域间的经济发展阶段仍处于不同的历史阶段;因此,中国目前的供给侧改革和需求侧管理不是一个问题的两个方面,而是两个不同的问题和两个不同的方面。发达地区是供给侧的结构性的问题,是供给"不足"和供给"过剩"的矛盾。欠发达地区却是需求侧的问题,是有效需求不足和实际需求旺盛而又得不到满足的矛盾。供给侧的结构性改革关键在于企业。政府不能任由所谓的"僵尸企业"大量倒闭,而是需要帮助企业克服特殊时期所面临的暂时性的困难,需要在政策层面扶持和引导企业转型和升级,而不是相反。生产过剩,失业增加,不但制造绝对贫困(无收入),也制造相对贫困(收入相对减少);因此,贫困不是源于生产不足,而是源于生产过剩。马克思资本论中关于这一问题的深刻洞见,揭示了需求侧的矛盾关键在于缩小贫富收入差距。     

基于供给侧结构性改革的财税政策创新路径研究

在经济处于"三期叠加"及资源与环保约束压力日益增大背景下,供给侧结构性改革成为我国经济可持续发展的重头戏。推动供给侧结构性改革的关键一环,就是要不断激发中小企业的发展活力,促进中小企业创新、改革,创造更多的社会价值。其中,财政政策肩负着宏观经济调控重任,是推动供给侧结构性改革的强有力抓手。本文通过从我国经济发展现状和问题出发,结合进行供给侧改革的必要性,从财税政策的角度提出相关改革措施。     

现阶段我国货币供给机制及内生性分析

本文从基础货币供给和货币乘数决定两个方面分析了我国货币供给机制,指出现阶段我国基础货币供给和货币乘数波动存在着内生性问题,进一步,运用格兰杰因果关系检验方法,验证了我国货币供给的内生性。