中国上市公司所有权与控制权的分离和统一问题分析

对所有权与控制权等概念进行了界定与说明,对我国上市公司当前的所有权与控制权的配置现状作了详实分析。并从控制权配置的角度,对如何解决内部人控制、如何实现控股股东和小股东各自的所有权与控制权的统一进行研究,并提出自己的看法和建议。     

所有权、控制权与公司绩效研究综述

所有权与控制权一直是公司治理结构研究的核心之一,所有权和控制权一般表现为现金流权和投票权．控股股东通过金字塔结构、交叉持股、多重股权等方式取得控制权。控股股东的控股动机表现为联盟效应扣盘踞效应。企业所有权集中程度与公司绩效的关系,可以通过激励协同效应的盘踞效应体现。     

所有权与控制权分离条件下企业代理存在的问题及解决途径

讨论了企业所有权与控制权分离条件下,代理过程中易出现的问题及解决途径.     

公司控制权与中小股东利益保护

公司控制权问题不仅是现代企业治理结构中的一个核心问题,也是资本市场研究中的重要课题。公司控制权是公司所有权和控制权相分离的制度补充,拥有控制权的股东往往运用手中的控制权对中小股东的利益造成损害。公司控制权实际是从股东权中派生出来的一种经济性权利,公司控制权实现的途径是股东表决权,建议对公司控制权进行进一步法律调整,以期达到保护中小股东利益的目的。     

浅谈控制股东转让控制权时的诚信义务

传统公司法认为,股东和公司是两个独立的法律人格,他不同于公司董事,对公司、其他股东、债权人等人不负义务,股东以追求自身利益最大化为原则行使股东权.然而,控制股东转让控制权时导致中小股东和债权人权益受损事件日益增多,传统的公司法理论越来越受到质疑.本文从控制股东的强大支配力入手,着重分析了控制权转让中控制股东承担的诚信义务.     

中国上市公司控制权转移市场异象的实证研究

市场异象反映了一国证券市场的有效性,相关问题的研究已经引起学术界、管理层的密切关注.本文引入ARMA模型对中国上市公司控制权转移事件进行实证研究,揭示:中国上市公司控制权转移的市场异象具有典型的中国证券市场特点,同时认为,中国证券市场市场异象的成因主要不在于内幕交易,而在于市场投资者的预期.     

公司治理、控制权配置与公司价值、控制权收益——控制权价值效应国内研究透视与展望

公司控制权的价值效应,特别是控制权与公司价值之间关系是近年来公司金融、公司治理领域的热点研究主题。文章通过对近十年来中国学者对公司控制权与公司价值领域研究的文献的收集与整理,对其研究内容与研究方法进行了更细的划分,并在此基础上做出评述与展望,未来的研究将更加重视制度嵌入性研究以及结构动态演化研究。     

论企业所有权配置视角下的我国内部人控制

“内部人控制”问题产生的内在原因是人力资本产权缺失造成的企业所有权配置不合理,外在原因是所有权控制失效和外部监督乏力。因此,解决“内部人控制”问题的根本方法是建立人力资本产权,企业所有权在人力资本所有者和股东之间重新合理配置。将人力资本所有者应得的控制权和收益权以制度的形式确立,既防止人力资本所有者的权益不到位,也防止人力资本所有者侵害股东的权益。另外,新的所有权配置方式变外部所有权控制为内部所有权控制,变外部监督为内部监督,外部人搭内部人的便车,将形成有效的公司治理结构。经营控制权和所有权控制权在现代企业中以新的方式重新结合,实现制度的创新,将产生巨大生产力,从而推动社会的进步。     

所有权与经营权的分离和统一

生产资料所有权与经营权的组合模式,是同整个社会经济结构相适应的.在产品经济条件下,要求所有权与经营权实行统一;在商品经济条件下,要求所有权与经营权实行分离.当前我国在以简政放权、搞活企业为目标的城市经济体制改革中,提出“两权适当分离”,这是把人为地超前出现的产品经济运行转到商品经济运行轨道上来的一种必要措施,是顺应社会经济发展规律和发展有计划的商品经济的要求的.本文试图探讨在生产资料社会主义公有制的条件下,所有权和经营权的“统一——分离——统一”的历史进程,及其理论与实践意义.     

所有权与经营权的分离和统一

生产资料所有权与经营权的组合模式,是同整个社会经济结构相适应的。在产品经济条件下,要求所有权与经营权实行统一;在商品经济条件下,要求所有权与经营权实行分离。当前我国在以简政放权、搞活企业为目标的城市经济体制改革中,提出“两权适当分离”,这是把人为地超前出现的产品经济运行转到商品经济运行轨道上来的一种必要措施,是顺应社会经济发展规律和发展有计划的商品经济的要求的。本文试图探讨在生产资料社会主义公有制的条件下,所有权和经营权的“统一——分离——统一”的历史进程,及其理论与实践意义。     

上市公司内部控制信息披露研究

文章从三个方面论述了上市公司内部控制信息披露的必要性,指出了我国上市公司内部控制信息披露中存在的主要问题,提出了四点改进和完善我国上市公司内部控制信息披露的建议。     

上市公司经营者股权激励与经营绩效关系分析

利用我国上市公司2002和2003年数据,分析经营者股权激励现状,发现我国上市公司经营者持股比例低,持股水平不一,行业间有差异;分析发现,我国上市公司经营者持股与公司绩效存在正相关关系,但不显著,与公司规模基本是负相关关系,也都未通过显著性检验;回归分析显示,经营者持股与公司绩效间存在一元线性关系。     

我国建筑行业上市公司股权结构与盈余管理的关系研究

盈余管理行为产生原因错综复杂,根据国内外学者研究分析,公司内部治理结构是其中重要因素之一,而股权结构作为公司治理结构的重要组成部分也会在很大程度上会影响盈余管理。文章从3个角度衡量股权结构:股权集中度、股权构成、股权流通性,并从这3个角度来研究股权结构对盈余管理的影响,首先,基于股权结构对盈余管理的影响进行机理分析,并结合现有理论分析成果提出研究假设,构建相关模型.其次,选择2008-2017年建筑行业上市公司数据作为观测值,回归分析得出以下结论:在我国建筑行业中,股权集中度与盈余管理之间成U型曲线关系;国有持股比例和盈余管理之间成正相关,而法人持股比例、高管持股比例与盈余管理之间成负向关系;股权流通性与盈余管理也成负向关系。最后针对研究结果和建筑行业特征提出减低股权集中度和大股东持股比例、增强股权流通性、提高高管持股比例以及政府和有关部门加强监督的建议.     

我国上市公司控制权私有收益的规模研究

控制权私有收益的大小表明大股东对其他股东侵害的程度。章用ST公告日后1个月到24个月的平均累计超额收益率，测算出我国控制权私下收益的规模高达56．73％，显示我国拥有控制权的大股东对其他股东的侵害非常严重。同时指出降低我国控制权私下受益的措施，除了要进一步建立健全我国的法律制度、完善上市公司信息披露机制之外，还冒进一步完善公司治理结构、改革一统市场发行制度。     

我国上市公司绩效考评——以江苏上市公司为例

绩效考评是企业管理的一项重要内容。以江苏上市公司为例,通过经验研究发现,我国上市公司将绩效考评作为一项专门工作开展的时间并不长,并带有政府推动的痕迹;绩效考评主要存在具体工作不规范、考评内容过窄、在激励和约束方面的作用有限等问题。因此,我国上市公司绩效考评与管理工作尚待进一步规范和提高。     

对我国上市公司内部监督制度的反思

随着2006年<公司法>的实施,我国上市公司形成了监事会制度与独立董事制度并存的双层内部监督体系.然而,独立董事制度与监事会制度的职权冲突决定了二者无法在现有公司制度框架下有效协调运转.重构上市公司内部监督制度可区分短期和长期两种制度安排.独立董事制度与监事会制度并存是短期的过渡安排,上市公司内部监督制度宜逐步过渡到单一的监事会制度上来.     

试论我国公司双层股权结构的建立

双层股权结构是现代公司治理的一种重要形式,与传统一股一权的公司股权结构相比较,双层股权结构有其自身独特的优势和缺陷。通过对双层股权结构的内涵及特点的分析,阐述了我国建立公司双层结构的法律依据、紧迫性和可行性,并探讨了双层股权结构下公众投资者利益的保护问题。     

我国上市公司财务失败的预警模型分析

阐述了上市公司财务失败预警分析的研究意义;在对国内外财务预警模型进行分析的基础上,选用了logistic回归方法来建立我国上市公司财务失败的预警模型;最后结合实例对所建立的模型进行了检验,发现该模型有着较高的识别率,在一定程度上实现了对上市公司财务失败的预警作用.     

家族上市公司股权结构和公司绩效的实证研究

以2002年底上市的114家家族控股上市公司为样本，研究了其家族控股这一独特的股权结构与公司绩效的关系，发现其家族控股比例对公司绩效有着显著的正面影响，而企业规模对企业绩效的影响为负，不过这种影响目前并不显著。