股价波动对可转换公司债券转股影响实证研究

以08年以后工行转债数据为样本,研究股价波动对可转换公司债券转股影响.研究发现,转股期间,标的股票价格的波动对可转换公司债券转股数量有正向影响,但是,在股票价格波动单一趋势下,标的股票价格的波动与可转换公司债券转股数量的相关性并不明显.     

我国股票价格序列波动的GARCH拟合

股票市场最令人捉摸不透也最具吸引力的是波动不已的股票价格。本文以上证综合指教日收盘价格序列为样本。应用GARCH类模型研究了我国股票价格序列的波动性。结果表明，我国股市股票价格波动具有自回归条件异方差特征。非对称的TGARCH模型能较好的拟合我国股市的股票价格序列波动，印证了利空消息比利好消息对我国股市有更大影响的实际。     

从一个简单的学习模型分析我国股票价格波动的原因

从股票市场产生以来,股价波动的原因一直是经济学家关注的重点。人们试图通过研究和论证找出其规律性,但几代经济学家们所提出的理论模型都与实际情况存在一定的差异。从经典计量模型的前提条件出发,认识该模型的缺陷,可以推断出我国有价证券市场上股票价格波动的原因所在。     

中国股票市场价格操纵研究

一般说来,影响股票价格变动的因素分为两类：第一类是证券市场以外的基本因素,第二类是证券市场的技术因素,它是影响股价短期波动的因素。个别投资者通过违法的手段对股票价格进行操纵,极大地扰乱了证券市场的秩序,也损害了中小投资者的利益,股票价格操纵成了一个突出问题。本文从股票价格操纵的含义、表现形式、股票价格操纵的危害分析中国股票市场价格操纵问题。     

金融市场中一些混沌现象的分析方法

股票价格收益及波动常常表现为混沌特征。用混沌来研究金融市场的变化规律，已成为金融研究的热点。本文提供了一些方法来研究金融市场中的股票价格及收益率是否具有混沌特征。如Lyapunov指数为正则确认具有混沌行为以及关联维数对确定混沌系统的帮助。     

具有时变参数的分数布朗运动环境下欧式缺口期权定价

经典的期权定价模型假设股票价格服从标准几何布朗运动,但金融实证表明用分数布朗运动描述股票价格过程更贴近市场.本文假设标的资产服从几何分数布朗运动,且无风险利率r(t),红利率q(t),波动率σ(t)均为随时间变化的确定函数,运用拟鞅方法求出了欧式缺口期权的定价公式,推广了相关结果.     

股指异常波动的近似熵分析

受宏观政策和突发事件的影响,股票价格通常会发生剧烈波动。运用近似熵和滑动技术相结合的方法,计算样本数据序列的近似熵,对上证综指和深圳成指时间序列进行了异常波动分析。分析结果表明,股票市场的波动特征与股指时间序列的近似熵值密切相关,伴随宏观政策调整或突发事件的发生,股指近似熵值通常会偏大,股市波动性也越强。     

基于ARIMA模型对沪深300指数的实证分析研究

虽然股票价格的波动涉及很多不确定因素,但它仍是一个运动的、特殊的系统,必然存在着某种规律.本文以沪深300指数为例,选取2002年1月31日至2013年4月26日的收盘价月度数据,利用EVIEWS软件对其股票价格建立ARIMA模型,通过比较分析得出最优预测模型,从而对该指数的走势进行研究,得出沪深300指数走势变化的预测误差.并且通过使用一步向前静态预测方法来对股票价格序列进行建模及股价短期预测,为企业或投资者在进行投资决策时提供有效的参考.     

保险公司的一般最优控制问题研究

在股票价格波动服从几何布朗运动规律的条件下,研究了保险公司的一般最优控制问题,得到了一般最优控制问题价值函数的HJB方程,利用鞅方法证明了HJB方程的识别定理,得到了一般最优控制问题中的最优策略。     

我国股票市场价格波动特征研究

股价在正常范围内的波动是投资者赚取回报的基础,是股票市场正常发展道路上所应当具有的必要条件,探究我国股票市场价格波动的特征有利于其健康发展.本文以上证综指作为研究对象,运用差分方法处理时间序列,并建立了ARMA模型以及GARCH族模型,对我国股票价格波动特征进行了深入的分析,从而得出其存在显著的非对称效应和杠杆效应的结论.     

股指波动的实证分析

探讨了中国证券市场股票价格指数的波动是否具有周期性,并基于时间序列的谱分析方法,采用应用统计软件SPSS13．0和Eviews3．1对本地证券市场的市场指数进行了分析,得到了上证综指的谱密度与频率和上证指数的周期数据。     

上市公司国有股减持的定价方案探讨

就中国股市国有股不能与流通股“同股同权”的历史成因进行了分析,并提出了国有股减持应以“纯”净资产为初始定价模式、折股入市及向老股东配售引入认股权证等减持的方案设计。     

非参数估计下的股指期货升贴水波动研究

文章选取了2016—2017年沪深300指数和其股指期货主力合约的日收盘价数据,建立了股指期货升贴水的非参数估计模型,通过研究得出股指期货的升贴水服从正态分布,并和股指收益率一样有着明显的"厚尾"现象。随着时间的推进,股指期货的上市的确起到了稳定市场的作用,股指期货升贴水套利的理论年化收益率显著高于同期市场"无风险收益率"金融产品的收益。在市场突发情况引起的股指剧烈波动时,择机合理地利用股指期货进行对冲、套利还是有利于降低资产波动风险的。     

“以股抵债”的财务影响初探

"以股抵债"目前尚处在试点阶段,其成败与否将对证券市场的发展产生长远影响.从财务的角度看,"以股抵债"对上市公司的资金运动、财务状况及相关主体的经济利益关系产生影响.     

试论国有企业股权改革

国有股份制企业股权结构不合理,“一股独大”的弊端严重影响了企业的大发展,股权改革势在必行。改革措施是：制定具体政策,全面向各种经济主体(包括外资、非国有法人、民营企业、企业“高管层”、流通股股东等)转让国有股份,大幅降低国有股股权比率,最终让国有股流通。在转让过程中按历史成本原则以企业的净资产为基础确定转让价格,兼顾国家与受让方的利益,以此来完成改革大计。     

我国证券市场投资者股价反应行为的实证研究

证券价格对信息的反应行为一直以来是金融领域理论研究的重要主题,关系到资本市场的有效性问题。基于上海A股市场样本数据,本文以年报盈利发布为事件,对我国证券市场股价反应行为进行了实证分析。研究表明,我国证券市场投资者的行为特征在一定程度上导致市场表现出一定特点的反应过度和反应不足现象。     

中国证券交易所改革——从会员制到公司制

证券交易所承担着转移风险、发现公正价格的功能,其公益性和公正性要求较高,非赢利的会员组织有利于保证其公益性和公正性。但随着世界性的市场化、国际化、交易电子化,交易所日益需要“庞大资金”和“快速决策”的支持,会员制组织形式在这方面已力不从心,因股份公司制的组织形式恰好能够在快速决策和资金筹措方面提供便利,这是证券交易所公司化的原因所在。世纪之交,全球主要证券交易所纷纷从传统的会员制组织转向公司制企业。全球证券交易所竞争白热化,我国证券交易所必须未雨绸缪,直面体制转轨和国际化的双重挑战,采取积极措施,为最终树立竞争导向的发展理念和国际化的发展战略,与国际市场接轨做好准备。     

非效率市场股份的影响因素：以上海股市为例

传统金融理论中的有效市场假说（EMH）,其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A股市场2000年6月、2001年6月、2002年6月三个横截面的数据为分析样本,建立以股票价格为被解释变量的多因素横截面实证检验模型进行实证分析,可以发现,在我国低效率的股票市场中,除了传统的财务理论对股票价格具有解释能力外,市场主体行为对股票价格也产生着很大的影响。     

我国股票指数混沌行为测试

本文对我国股市是否存在混沌行为进行分析,运用Lyapunov指数和自相关函数对股票指数的历史数据进行了计算测试,得出我国股票指数具有混沌特征的结论。     

试论证券市场的伦理相关性

证券市场不仅仅属于金融领域,也与伦理密切相关。证券市场中的信用缺失以及对三公原则的践踏,必然引起广泛的社会灾难。证券市场的高风险特质、交易的预期性与非人格化特征决定了证券市场的良序发展必然依赖诚信原则和三公原则。诚信是行为人建立在诚实可信基础上的心理承诺与契约实践相统一的行为及其道德价值的体现,它有效制约和防范市场主体的个人行为;三公原则致力于市场环境的公开、公平与公正,保证所有市场参与者都能按照市场经济的原则,在相互尊重对方利益的基础上进行投融资活动,是证券市场规范化的一个基本要求,是保障投资者合法利益的前提和基础。诚信原则和三公原则共同构成证券市场的伦理原则体系,共同保障证券市场健康稳定的发展。