多层次资本市场的法律问题——议私募基金的法律监管问题

近年来,资本市场的多层次发展态势越来越明显,不仅一级二级市场纵向发展迅速,就某一投资种类而言,其也呈现了多层次的发展;就基金而言,近年来,在公募基金迅速发展的同时,私募基金从规模和影响力等多方面也在发生着巨大的变化,随之而来的问题是,如何对这些多层次的发展进行法律上的规制,使其更好的发挥积极作用,最大限度的减小负面效应;从私募基金的定义谈起,试图对该类基金的法律规制进行一定的探讨。     

私募基金：走向自律的监管

私募基金如何有效地监管,必须回归到私募基金行业发展的特性,即自律性发展的维度考量上。由于密闭性和熟人化的交易,使得有限合伙的组织形式成为未来私募基金的发展模式．这要求未来的监管也应当从制衡管理人风险的资本充足率和保障投资人的基金信息收集作为主线．并协同场内、场外监管两种途径来落实,从而确保私募基金在我国的良性发展。     

我国私募股权基金法律监管研究

在我国,虽然私募股权基金经过30年的发展历程,促进了经济繁荣,但是由于对其监管研究不够深入,反而制约其发展。为了完善私募股权基金的监管体制,需要建立完善的监管模式、监管主体、完善相关市场主体的监管、行业协会监管及法律责任体系。     

监管部门利益之争下的私募困局

就在公众开始逐渐接受和认可阳光私募模式、行业面临大发展之际,为何监管层开始堵上了这一大门并制造了国内私募发展目前的乱局?证监会在2009年7月禁止信托公司开设证券投资账户时给出的理由是因个别信托公司通过大量开户投机打新股,违反了三公原则,损害了新股发行改革的成果。那么,大量开户投机打新股是不是真正促使证监会痛下决心堵死阳光化私募发展之门的真正原因?证监会意在规范市场的初衷,为何最后却逐步逼迫好不容易浮出水面的私募再次转入数年前的潜伏状态?逼良为娼的背后究竟隐藏着怎样的秘密?     

后危机时代——私募新战略

时代的车轮在前进。毋庸置疑的是,私募基金行业在这样一个后危机时代又将面临着一场影响深远的发展和变革--从资产管理规模的扩大、市场影响力的提升、投资管理水平的升华,到法律地位的明确、行业自律监管的加强等等,都将出现一系列新的发展变化。如何审视这种变化,以及顺应这样的变化寻找发展的契机,或许是每个私募基金管理人、私募基金投资人脑中应该思考的新战略。