新华基金:CPI高位回落 布局周期类个股

本周五,国家统计局公布8月份居民消费价格变动情况称,8月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.2%。对此,新华基金认为,8月份CPI的回落态势和市场预测一致,但回落幅度低于市场预期,整体通胀形势仍然严峻。不过,由于各项数据总体处于高位回落阶段,而周期性股票一般提前于这些宏观数据见顶回落,因此接下来两     

基金视点

上投摩根基金:A股短期还有一段动荡期7月CPI6.5%创出新高,比市场普遍预期略高。7月CPI环比0.5%,仍高于历史均值水平,上投摩根预计8月份的CPI预期暂为6.4%;9月和10月份也有可能在6%以上。但通胀压力阶段性高峰期已过是大概率事件,近期大宗商品的回落进一步明确了这一趋势,但后续的下降比较缓慢。     

国内要闻

7月CPI创37个月新高:国家统计局数据显示,7月CPI同比上涨6.5%,创37个月新高,环比上涨0.5%,显示当前通胀压力仍然很大。其中,食品价格,尤其是猪肉价格仍是推升CPI的主要因素,7月猪肉价格同比上涨56.7%,对CPI的贡献超过两成。不过,分析人士表示,本轮通胀的拐点已经出现,7月CPI涨幅或将是年内高点,随着翘尾因素以及食品价格回落,CPI涨幅将逐月回落,但回落步伐会比较缓慢。     

节后上调存款准备金率加息可能延后

PPI如期赶超CPI源于1月中旬以来气候逐渐恢复正常,之前因冰雪严寒天气暴涨的部分农产品价格有所回落,1月份CPI同比从12月份的上涨1.9%回落至1.5%,基本符合我们所预期的     

通胀进一步回落

国家统计局今天上午公布了9月份宏观经济数据。9月份居民消费价格指数CPI同比增长6.1%,环比增长0.5%;工业生产者出厂价格指数PPI同比增长6.5%,环比下降0.1%。我们的评论如下:9月CPI进一步回落。9月CPI同比增长6.1%,较8月的6.2%进一步回落,低于我们预期的6.3%,也低于市场预     

CPI企稳 消费增长意外下降

国家统计局3月11日发布了2月份的CPI、PPI以及1-2月的工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额等数据。通胀压力依然存在2月CPI同比上涨4.9%,涨幅与1月持平     

基金视点

诺安基金:政策紧缩效应逐渐显现从5月份宏观数据来看,政策紧缩效应逐渐显现。但是通胀仍处于高位,5月份CPI创下34个月以来的新高。需要指出的是,CPI指标具有滞后的特征。由于国内经济     

防通胀打出“组合拳”

新闻背景8月初,国家统计局发布月度数据:7月份,居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.3%。结合5月份的7.7%、6月份的7.1%来看,我国CPI已连续3个月回落,控制物价持续上涨的措施已取得了初步成效。     

“虚症”明显

通胀:持续高位7月CPI超预期,在翘尾因素回落的情况下再创新高,说明目前通胀形势仍不乐观。影响CPI的主要因素——食品的贡献度继续上升,其中水产品和蔬菜价格因为天气因素,出现超预期上涨。肉类价格对CPI的带动作用依然明显,尽管猪肉价格同比略现下滑,但在"卖方市场"格局未     

政策松动尚需等待

政策松动尚需等待基于刚刚公布的8月份宏观数据,我们依然认为,政策面仍处于观察期,市场期待已久的政策松动短期内难以成为现实。首先,通胀压力仍处高位。8月CPI同比增速为6.2%,虽较上月有所回落,但从绝对值来看依然处于高位,而且也高于此前6.1%的一致预期。结合历史规律及翘尾因素来看,9月通胀下行幅度依然有限,只有进入四季度之后通胀下行趋势才有望确认。在此背景下,高度关注通胀形势的管理层当前并不会贸然松动调控政策。     

大成基金:政策松动曙光乍现 经济料将适度放缓

国家统计局公布数据显示,9月CPI及PPI双双出现环比回落,大成基金表示,农业部食品价格涨幅持续显著回落,按已公布的数据推算,10月份CPI可能在5.5%。各项经济数据显示,当前中国经济运行平稳,调控政策已经见效果,宏观经济政策无须进一步收紧。     

更大的冲击或许来自商品价格暴跌

正上周末的利空除了2月份有出口数据大幅度回落以外,2月份的物价数据也明显低于市场预期。据国家统计局公布,2月份CPI同比上涨2.0%。这个数据是过去13个月以来最低的。1-2月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。2月份CPI环比上涨0.5%。2月份CPI上涨主要是食品价格同比上涨2.7%,影响居民消费价格总水平同比上涨约0.90个百分点。据测算2月份CPI同比2.0%的涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为0.4个百分点,新涨价因素约为1.6个百分点。     

基金视点

南方基金:振荡反弹仍是主基调日前,南方基金发布2011年二季度投资策略报告。报告指出,在转型深化的背景下,2011年中国经济整体将呈现增长适度、通胀可控的格局,CPI有望在未来几个月逐步回落。整体来看,二季度市场将延续振荡反弹的走势,行业轮动加快,行业配置的重要性显著提高。     

货币进一步放松成共识

国家统计局于12月9日发布11月份宏观经济运行数据后,货币政策进一步放松成为从券商到私募基金的市场普遍预期。招商证券认为,通胀下行带给政策放松空间,从一贯的逻辑来看,近几个月工业产出缺口持续下降,表明需求端已开始回落,传导有一定的滞后性,通胀从8月份     

国内国际要闻

中国1月CPI和PPI同比双双上涨1月份,各地区各部门持续做好春节前重要民生商品市场供应,居民消费价格总体平稳。1月CPI同比上涨0.9%。其中,城市上涨1.1%,农村上涨0.4%;食品价格下降3.8%,非食品价格上涨2.0%;消费品价格上涨0.4%,服务价格上涨1.7%。1月CPI环比上涨0.4%。另外,2022年1月份,全国PPI同比上涨9.1%,环比下降0.2%;工业生产者购进价格同比上涨12.1%,环比下降0.4%。主因是1月份煤炭、钢材等行业价格走低,带动工业品价格整体继续回落。     

通胀环境下的投资建议

我们的经济学家认为,外部需求的潜在强劲反弹以及2010年一季度商业银行信贷的再度扩张可能导致中国的增长、通胀格局在近期恶化。因此,他们将中国2010年CPI同比增幅预测从此前的2.4%上调至3.5%,预计于2010年三季度升至4%左右的峰值,然后在年底前逐步回落。     

读懂市场的技术分析语言

我们看了今天出的8月份各项宏观经济数据,如8月CPI同比上涨6.2%,略微超出市场预期,之前大部分机构对CPI的市场预期是低于6%,但是现在略微超了一点。其中,食品价格上涨13.4%,较7月份回落1.4个百分点,而非食品价格同比上涨3%,且近4个月以来维持在     

“类”滞胀周期下的投资线索

从公布的4月经济数据来看,高于市场预期的通胀数据和出现较大回落的工业增加值都支撑市场的下行,但是在当前的环境下,影响市场的因素在增加。如果CPI同比的较上月回落与信贷增速的继续下降被理解为通胀可控的信号,而经济的下行触及政府所能容忍的经济增速下行的底线,那么货币政策可能出现的松动将理解为利好的因素。     

博时基金:通胀水平下半年有望下降

国家统计局近日公布了2011年4月份各项国民经济指标数据。其中居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%,涨幅比3月份回落0.1个百分点,创下自2008年8月以来的     

明年通胀压力加大

整体而言,今年中国通胀环境整体维持了“高PPI低CPI”的整体格局,且四季度可能仍将维持;但从明年一季度开始,在PPI逐渐回归正常区间的同时,CPI或出现上行压力,2月份大概率突破2.5％,且持续时间偏长,在此之前通胀预期可能逐渐被市场认知.值得注意的是,目前我们的基准假设下猪肉中枢明年仍继续下行,且PPI向CPI的传导缓慢,即使如此,只在核心CPI趋势延续和食品低基数的作用下,2018年2月份CPI同比上行的压力已经较大.而当前“脱虚向实”的宏观大环境下,如果蔬菜、猪肉、医疗、居住或原油等任意方面出现增量扰动,明年通胀的压力可能进一步上升.