论股权分置改革对我国上市公司股利分配的影响

股利分配已经成为了上市公司一项必不可少的利润分配方式.股利分配合理与否不仅影响到与企业相关各方面的利益,而且关系到公司的筹资和资本结构合理性的问题,更涉及到企业的长远发展.本文论述了在股权分置制度下,上市公司在股利分配中出现的不分配或偏好于股票股利分配的现象,着重论述了股权分置改革对股利分配的影响,如:股权分置改革对上市公司流通股东和非流通股股东影响;股权分置改革对我国上市公司财务的影响;股权分置改革引起的上市公司股利政策的变化.     

股权分置改革后中国上市公司大股东的行为特征研究

作为一次制度性变革,股权分置改革从根本上改变了中国上市公司大股东的利益实现机制.相应地,大股东的行为特征也发生了根本性变化,从改革前的倾向于采取“隧道行为“,变成改革后的积极采取支撑行为和市场套利行为。其中,支撑行为主要包括大股东注入优质资产、大股东积极与上市公司开展业务合作、大股东提供支持下的债务重组、大股东直接收购上市公司不良资产等四大类,这种行为对于改善公司治理结构、提高公司业绩具有重要作用;而市场套利行为一旦失范,将会对二级市场造成破坏性的冲击.因此,有关部门应当对该行为进行必要的规范。     

中国上市公司股权分置弊端浅析

中国上市公司独有的股权分置问题是建设市场经济的历史进程中遗留下来的制度性缺陷.长期以来,同股不同权和同股不同价的现象严重制约着上市公司的持续发展,损害着中小投资者的正当利益,并阻碍着证券市场的规范化进程.尽管股权分置的最初形成具有很大程度的客观必然性,但伴随市场经济和对外开放的进一步深入,股权分置的弊端及其可能导致的各种矛盾越加清晰的显露出来.实现上市公司国有股的全流通是中国上市公司和证券市场今后发展的必然选择.     

论股权分置改革对我国资本市场的影响

股权分置改革是解决我国资本市场制度性问题的重大举措,对于我国资本市场的健康发展意义深远。但股权分置改革的完成并不意味着解决了我国资本市场的所有问题。在后股权分置时代,我国资本市场将面临新的问题和挑战。正确分析和提前应对这些问题,对于保障资本市场的健康有序运行极为关键。     

后股权分置时代国有控股企业的公司治理

本文分析了股权分置下国有控股企业公司治理存在的问题以及股权分置改革对公司治理的重要影响,并提出在后股权分置时代,完善公司治理的对策：坚决落实股东大会权利,充分发挥大股东的利益驱动性;重建董事会治理格局,通过分权制衡积极消除或减弱“内部人控制”;用好股权激励机制;利用资本市场对上市公司产生的压力,完善公司治理。     

论股权分置改革与对价方案

股权分置是中国股市的最大特色,同时也制约着中国股市的健康发展。针对中国股市的现状,股权分置改革势在必行。这是一次利益关系重新配制的改革,在这一改革过程中,对价方案起着举足轻重的作用,直接影响改革的成败。制订适当的对价方案,对于最终实现证券市场的法制化、市场化、秩序化,对于证券市场能够持续、健康、稳定地向前发展有非常重要的意义。     

股权分置改革对企业的影响:来自我国上市公司的经验

对我国上市公司股权分置改革情况进行的实证检验表明:从整体上看,股改对企业业绩有显著积极作用;从直接控制人角度看,除了在非公司型国有控制公司中,股改与企业会计业绩没有显著关系外,其他类型公司的股改对企业会计业绩均有正面作用,而外部市场对任何一种上市公司的股改均存在良好预期.这些结果表明,政府对国有企业控制形式的差异显著影响了股改的有效性,本文的研究为进一步深化国有企业改革提供了实证依据.     

股权分置改革对国有股减持的意义

中国股市中存在的大量非流通股是中国股市区别于其他国家证券市场的一个最为独特的现象。上市公司股权分置改革的基本目标是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制,消除A股市场股份转让制度性差异的过程。在股权分置改革的大背景下,国家应当尽快开放证券市场,使与流通股同股同权的非流通股特别是国有股,在流通、转让中实现其最大的资本价值。     

上市公司股权分置改革中对价支付水平的实证研究

本文通过对我国上市公司股权分置对价支付水平的实证研究,发现上市公司的对价支付水平与股本规模、流通股东的持股比例、流通股的股权集中度负相关,与每股发行价正相关,与控股股东性质、控股股东持股比例、每股净资产、每股收益以及上市时间不相关。     

上市公司股权分置改革绩效效应的实证分析

在我国经济体制转轨过程中,股权分置在我国证券市场上的负面影响日趋严重,它妨碍了证券市场的正常发展,成为我国证券市场迈向健康发展的制度性障碍。为此,股权分置改革应运而生。这一改革对我国资本市场稳定健康发展以及进一步完善公司治理结构具有重要意义。股权分置改革对公司的治理是一个长期的工程,股权分置改革的绩效是一个预期的结果,鉴于此,文章对股改后上市公司在短期内出现的绩效进行了实证分析。     

股权分置改革应贯彻四大原则

股权分置制度从一开始就违背了“三公”原则,它不仅是股市利益分配不公平的起源,也是我国股市发展的最大障碍。股权分置改革就是要进行制度纠错,恢复上市公司、股票和股市的本来面目,使非流通股成为流通股,真正实现同股同价、同股同权、同股同利。股权分置改革要成功,应贯彻“三公”、利益兼顾、追溯历史和简便易行四大原则。     

上市公司股权分置改革对银行债权的影响及银行风险防范措施

我国上市公司股权分置改革试点工作启动后,将对银行债权产生很大影响,包括股权价值的不稳定性给债权银行带来的风险、非流通股股东为支付对价而要求解除质押的风险、银行实现质权的风险。债权银行应采取以下措施来防范风险:严格股权质押借款人、出质人和质押股票的范围;质权风险预警;放弃质押的转增股份;行使质权保全权。     

股权分置改革绩效效应研究

中国股市存在着同股不同权、同股不同利的"股权分置"问题,导致上市公司治理缺乏共同的利益基础,公司经营绩效低下.本文采用财务指标分析法,基于沪深300指数样本股,选取2005年底前完成股改的71家上市公司进行实证分析,结果表明样本公司的经营绩效总体上有明显改善.     

股权分置改革对顺德上市公司股东价值的影响

以上市公司为研究对象,考察了股权分置改革对顺德上市公司企业价值的影响。研究发现：股权分置改革显著提高了顺德上市公司的企业价值;同时,对顺德上市公司的企业价值的提高幅度要显著高于非顺德上市公司。研究结果有助于顺德上市公司在股权分置改革后实现更高的经济收益。     

关于股权分置现实危害的探析

股权分置,是指目前我国上市公司的股权结构中流通股与非流通股分离的现象,现已成为影响我国资本市场和上市公司健康、持续发展的主要障碍,成为牵动证券市场神经最敏感的因素。笔者回顾了股权分置的产生背景,分别从资本市场建设、上市公司、投资者的角度,阐述股权分置的现实危害。解决股权分置的核心问题是对价补偿,改革决策者应把握以下两个主要原则：坚持利益兼顾,重点突出的原则;坚持市场化原则。     

从代理权争夺看后股权分置改革时代的公司治理

公司代理权争夺方式在“全流通”的背景下,正以其特有的优势对提高公司治理效率起到越来越大的作用。在公司控制权转移方式中,代理权争夺的地位将会越来越重要;公司代理权争夺给公司治理注入了新的活力;公司代理权争夺为解决代理问题提出了行之有效的方法。     

股权分置改革中支付对价的博弈分析

为了使上市公司摆脱长期以来股权分置的困局出台了股权分置改革方案，但是经过对股改后的企业的调查发现效果并不明显，究其原因主要是改革中支付对价的不公平性问题严重。论文以博弈论为分析工具．在理性经济人假设下，针对支付对价问题，建立起非流通股股东与流通股股东之间的两方博弈模型，通过纳什均衡进行求解，给出各参数变量的政策含义，并提出相应的政策建议。     

股权分置改革产生的公司治理效应分析

股权分置改革可以说是在政府强制性推动下进行的一次制度改进.但无论是作为改革推进者的政府、作为具体方案设计者的上市公司,还是直接关系切身利益的投资者,都对改革寄予了极大的期望.这种期望不仅体现在公司治理结构的改善上,而且需要公司业绩的提升来作为改革的献礼.事实上.在2006年的资本市场股价大飙升中,股权分置改革所产生的绩效效应已被作为最重要的支撑理由之一.     

股权分置改革理论述评

评析了我国学者对股权分置改革过程中涉及的问题和研究结果,主要为：股改本身的问题、股改对价设计问题、股改过程中涉及的公司治理问题、股改过程中的会计处理问题以及股改牵涉的法律问题。虽未包括所有关于股改的文献,但包括了研究热点。     

如何认识股权分置改革

正确认识股权分置改革,股权分置改革中的对价,股权分置改革试点的成功主要表现,解决股权分置要有创新思路,股权分置改革的实施的重大意义.