佣金制度改革对证券业的影响及券商对策

佣金自由化是我国佣金制度改革的最终目标。在我国目前的体制下 ,佣金制度改革主要采取由固定佣金制向自由佣金制逐步过渡的办法。佣金下调降低了投资者的交易成本 ,有助于刺激市场成交量增长 ,但同时也使得券商的收入和利润大幅减少 ,势必推动券商间的兼并重组。我国券商应开拓新的业务领域、创新交易品种 ,并通过交易手段创新、咨询业务专业化和优化组织结构 ,提高资源利用率、降低经纪业务成本并大力拓展客户群 ,减轻佣金下降带来的经营压力     

我国佣金制度的改革

普遍存在的返佣现象实际上是佣金率不合理的现实表现,全球佣金制度改革呈现自由化、差别化和下降化趋势,佣金自由化是我国佣金制度改革的最终目标。根据我国证券市场的实际情况,佣金市场化改革应遵循逐步推进、兼顾券商整体承受能力和与我国证券业对外开放进程相协调三个原则,采取由固定佣金制向自由佣金制逐步过渡的办法,分两步改革我国的固定佣金制度,在3到5年内最终实现佣金的完全自由化。     

中小券商面临的困境及其竞争策略分析

浮动佣金制的实行，对中小券商的冲击很大。本文针对中小券商的划分、中小券商面临的问题，运用SWOT分析方法，对竞争环境、优势、劣势、机会、威胁、定位进行分析，并提出新形式下券商采取提高核心竞争力、降低成本、开发收入源头、实现业务创新、建立吸引人才的企业文化等竞争策略以求生存发展。     

实行浮动佣金制后券商的发展策略探讨

2002年5月1日起实施的浮动佣金制，对我国的证券公司及证券业冲击很大。本文介绍了通知发出后各地券商的应急策略，分析了此次佣全制度改革的国内外背景，并提出今后发展的对策。     

美国券商佣金规制的若干分析及对我国的启示

随着证券市场格局、券商行业以及券商业务的不断变化,券商佣金的界定和规制也遇到了全新的挑战,表现在券商佣金合理标准的确定、券商返佣或利益输送规制以及券商佣金内部公平分配等三个方面。美国证券法通过NASD规则2440、软美元安全港例外和券商内控的指导性建议构建了券商佣金的规制体系,为我国券商佣金规制的转型提供了最佳范本。     

区域垄断优势突出 中小券商坐享高佣金率

券商佣金率下滑在近两年的价格战中开展得尤为激烈,作为券商最主要的一项传统业务经纪业务,近年来业绩贡献显得越来越不给力。然而,记者统计发现,相较于大型券商万分之几的佣金率,区域性的券商佣金率普遍维持在千分之一以上。     

证券公司从通道商向资本中介商的转型分析

我国券商长期以来利用制度红利和牌照赚取高额通道费,业务模式以通道业务为主。然而,股票发行注册制的推出,佣金费率的下降等行业趋势越发明显,证券公司必须推动代客理财业务,进入"管理费+业绩报酬"的新模式,将财富管理和资本中介作为转型方向。尤其是资本中介业务,不仅有融资融券、股票质押规模扩大推动了需求的快速增长,还有净资本约束放松、券商多渠道融资体系逐渐完成所带来的供给端扩张。     

中国证券经纪业务非现场交易模式研究

目前国内券商经纪业务以证券营业部或服务部为主体，主要采用现场交易方式。这种文式的特点是成本较高，地域性强。在此情况下，许多券商把转型业务拓展的重点放在了非现场交易上。目前这种方式还处在发展阶段，在技术实现、跟踪服务、规章制度等方面还没有成型的实例。因此，结合目前各券商寻求新的经纪业务模型的实际情况，探讨我国证券经纪业务中非现场交易模式的实现形式，具有重要的意义。     

证券:创新业务助推行业发展

正投资要点:1、行业中报业绩表现良好,净利润整体上涨。2、创新业务陆续推出,行业市场得以进一步拓展。从累计上市券商公布的1-6月份经营数据看,2014年上半年,19家上市券商中累计净利润同比上涨的有15家,其中涨幅最大的前5家券商分别为太平洋、山西证券、国金证券、西南证券与中信证券。预计下半年券商板块有可能在良好的中报业绩、佣金率逐步稳     

行业分析

证券:创新业务助力未来成长渤海证券给予"看好"评级从行业发展来看,佣金率下滑这一最大的经营风险已经逐步得到释放,"十二五"规划进一步明确资本市场未来发展方向,券商作为金融产品和服务的主要提供者将直接受益于我国资本市场的发展,迎来黄金发展机遇期。预期     

国金证券:携手腾讯推出“佣金宝” 利好出尽股价连跌三天

正国金证券(600109)与腾讯的合作本周获得实质性进展,其合作推出的首支互联网金融产品"佣金宝"于日前正式上线。据悉,这是证券行业首个"1+1+1"互联网证券服务产品,投资者通过个人电脑终端及手机终端实现网上开户后,将享受万分之二交易佣金率。由于目前券商的佣金率平均在万八左右,国金证     

互联网券商的演变及未来发展趋势

20世纪90年代以来,随着经济全球化的进一步深化,现代通讯及互联网技术的快速发展,信息和大数据的进一步数字化和标准化,越来越多的证券公司利用互联网平台解决客户关于投资、服务、产品等各方面的需求,以达到降低佣金成本、提高服务水平、优化客户结构、专注产品研究、提升核心竞争力等目的,"券商的电商化"即券商互联网业务在全球范围内得以蓬勃发展.     

证券经纪业务的核心竞争力:经纪人及其制度

在浮动佣金制下 ,营业部的经营受到挑战。营业部在环境、设备和价格的比拼 ,不足以构成证券经纪业务的核心竞争力。市场行情持续低迷 ,营业部自然增长的客户陷于停顿 ,拥有一支专业化、高绩效的证券经纪人团队将为营业部在提高服务、扩大影响、吸引客户和创造佣金收入等方面带来良好的效益 ,并难以被其他营业部迅速模仿 ,成为证券公司能够长期领先的核心竞争力。     

国金证券万二佣金遭挑战中山证券推出“零佣通”

正国金证券(600109)万二佣金搅动券商佣金率的余温尚未退去,中山证券推出了更猛的"零佣通"——提供证券交易零佣金,这无疑给其他券商降佣带来更大的压力。在中山证券与腾讯自选股app平台合作,开展"零佣通"业务的当天,券商板块全线下跌,其中国金证券更是大跌5.29%,虽然同金证券表示其和腾讯自选股app平台的合作正常进行,不会落后于其他公司。但从股价走势来看,似乎已经反映出市场对其的担忧。中山证券于3月27日宣布,与腾讯合作开发推出"零佣通"产品。据悉,"零佣通"主打手机开户零佣     

IPO：为佣金而配售？--来自基金公司的证据

基于承销商偏好理论,对2005年以来询价配售制度下基金公司佣金支付与新股获配量之间的关系进行了研究,发现：承销商佣金偏好是影响IPO配售的重要因素,承销商偏好将IPO配售给为它们带来佣金收入的基金公司。主承销商用高抑价的IPO资源交换基金公司的佣金, IPO抑价越高,基金公司输送给主承销商的佣金越多。基金公司能从这种利益输送中获得打新收益,并且这种利益输送行为主要发生在大券商和大基金公司之间。     

佣金制度对保险代理人的行为影响的实验研究

佣金制度在激励保险代理人行为方面起着重要的作用,但是一味地提高佣金也可能导致保险代理人的短视行为．该文利用实验经济学的方法根据我国保险市场的特征设计了相应的实验,通过实验验证了佣金率的提高对保险代理人行为的促进性,但同时也发现随着被试交易经验的丰富,超过一定程度的佣金率也会促使保险代理人采取违规行为进行展业。     

降低公共管理中交易费用的理论与实践分析

新制度经济学中的交易费用理论认为公共管理中存在着政府之间、政府与公众之间的交易费用问题。我国现存的公共管理交易费用过高问题和国外有关降低公共管理中交易费用方面的先进经验证明,降低我国公共管理中交易费用的可行措施是实行大部制改革。我国应以良好的制度基础、先进的技术手段、积极的经验积累和健全的保障措施为基础来实行大部制改革,以最终实现降低公共管理交易费用的目的。     

论传媒人力资本交易的制度安排

人力资本是传媒十分重要的生产要素，是整合其他要素、实现传媒企业跨越式发展的关键。人力资本交易则是传媒在市场经济环境卞，利用人力资本的现实前提。因此，传媒人力资本交易的制度创新对高效实现交易具有丰厚的制度价值。通过制度创新，可以规避交易风险，降低交易成本，进而促进交易的优化完成，达到人力资源合理配置与使用的目的。     

券商盈利模式亟待转型

当前,我国证券公司在综合治理和规范发展时期之后,以服务实体经济需求、增强资源配置效率和满足投资理财需求为方向,开始步入创新发展新阶段。经济发展所处阶段和证券市场的成熟程度是决定券商盈利模式的基础,随着经济结构战略调整和多层次资本市场建设向纵深推进,证券公司融通资金供需、创造产品业务和管理金融风险的功能将充分发挥,证券公司的业务组合和盈利模式也将发生重大变化。本文将在探讨成熟市场券商盈利模式创新经验的基础上,提出券商推进盈利模式创新的具体路径。     

辩诉交易制度在我国刑事诉讼中的运用

辩诉交易制度起源于美国。美国率先产生辩诉交易制度有其深刻的社会背景和法制环境。我国移植辩诉交易制度既有紧迫性又有可能性，但我国移植辩诉交易制度还需进一步的法制改革。