应用贝叶斯判别构建信用评级模型

随着电子商务全球化的加速,经济金融环境愈加复杂.对投资者而言,依据投资对象可靠的信用状况信息作为参考,有效而及时判断该公司当前的经营状况,控制风险,可以有效地起到防患于未然的作用,降低投资者的投资成本和风险.本文通过定义损失函数,构建基于贝叶斯判别的信用评级模型,提供了风险准确预测的方法,为电子商务项目管理提供保障.     

有效的公司治理是现代企业制度建设的核心

公司是实现所有权、经营权有效分离的制度安排 国资委运营国有资本,按照十六大的要求要实行所有权、经营权分离,因此可以认为公司是国资委履行出资人资格的微观制度基础。一个大型的现代化生产组织涉及到多个利益主体,在市场竞争中这些大型经营机构承担巨大的风险,因此它的经营、管理和控制都属于高度专业化的领域。因而投资者愿意把投入的资源建立公司,把投入的资源委托给精心选择的有专门知识和技能的人来经营管理。在进行这种委托的时候实际上投资者必须在两个方面进行权衡,即由专业经营管     

数理统计在ST类股票投资风险分析中的应用

选取了沪深两市中有代表性的ST股票及其股价变化状况,结合风险评价理论,采用β系数及相应的风险分析法,对ST股票的投资风险进行实证研究.结果表明,ST类股票在二级市场上的投资风险远大于证券市场平均投资风险;最后还就中小投资者如何规避股票的投资风险提出了建议.     

上市公司财务评价指标体系研究

为了向投资者提供及时、全面、准确的有关公司经营状况、经营成果、经营风险以及公司资金周转、资产管理和偿还债务等方面的财务信息,以便让投资者对公司的整体财务状况有一个综合了解,有必要根据上市公司财务报告、管理会计报告等提供的资料对公司财务状况进行综合评价.而要对公司的财务状况进行评价,必须先要明确评价的范围和应选用的有代表性的财务指标.对此,本文对公司财务评价指标体系的内容及指标的选取进行了初步分析、研究.     

功效系数法下水泥行业财务风险识别及其控制措施

财务风险状况对企业盈亏、经营状况有着举足轻重的作用。利用功效系数法、层次分析法等方法对京津冀地区水泥行业龙头企业冀东水泥的财务风险状况进行研究,识别财务风险,并提出相应的风险应对措施,以期对京津冀地区水泥行业财务风险的防范和应对起到积极的作用。     

万润股份:二季度经营较一季度平稳

<正>近日,万润股份(002643)接受了百余位投资者的踊跃调研,就公司二季度经营形势、材料业务、正在推进的项目等方面进行了良性互动。二季度经营状况平稳投资者很关心公司二季度的经营形势,比较担心公司二季度出现大幅下滑的不良局面。不过,万润股份管理层给投资者吃了颗定心丸。管理层表示,公司目前处于正常生产经营状态,现经营整体情况比一季度相对平稳,并无大幅下滑情况,下游市场需求后续也有望向好。同时,公司也希望更多推广中的产品能够取得积极进展,从而促进公司更好发展。     

ST康美：涉及诉讼未决 摘帽仍需等待

<正>6月14日一开盘，ST康美（600518）直接一字跌停，封单超300万，而原因竟然是满足摘帽条件却撤回申请，这在A股比较少见，究竟是怎么回事呢？撤回摘帽申请6月13日晚间ST康美公告称，经公司慎重考虑，撤回相关申请。ST康美公告称，此次决定撤回相关申请，主要是从保护投资者利益、充分揭示后续不确定性风险的角度出发。其中，ST康美当前存在的部分风险因素，包括涉及诉讼悬而未决。     

分业抑或混业--经济全球化条件下中国金融业的选择

在经济全球化趋势不断强化的格局下,中国金融业发展的关键是不断提升金融体系的整体国际竞争力。要提升金融体系整体国际竞争力则必须实行金融混业经营。中国现阶段的经济状况决定了金融现在实行混业经营的时机尚未成熟。新的金融混业制度将吸收近年来分业整治的结果,在分业经营基础上形成混业经营的架构,而比较理想的混业经营制度安排是建立以商业银行为主体的金融控股公司。     

不同行业上市公司信用风险比较研究——KMV模型及其应用

为研究不同行业上市公司信用风险状况的差异,选取2009-2010年分属5个行业新被ST的8家公司和相应行业的非ST公司8家,利用GARCH模型估计股权价值波动率,采用KMV模型计算样本公司2007-2009连续三年的违约距离和理论违约概率。结果发现,不同行业上市公司信用状况之间存在差异,由好到差的顺序依次为能源、电子、房地产、制造和农业类上市公司;同时发现,上市公司信用状况的变化趋势和宏观经济走势表现一致。     

不同行业上市公司信用风险比较研究——KMV模型及其应用

为研究不同行业上市公司信用风险状况的差异,选取2009-2010年分属5个行业新被ST的8家公司和相应行业的非ST公司8家,利用GARCH模型估计股权价值波动率,采用KMV模型计算样本公司2007-2009连续三年的违约距离和理论违约概率。结果发现,不同行业上市公司信用状况之间存在差异,由好到差的顺序依次为能源、电子、房地产、制造和农业类上市公司;同时发现,上市公司信用状况的变化趋势和宏观经济走势表现一致。     

论企业财务法律风险与防范

企业财务法律风险,通常是指企业在生产经营中的资金运动（包括筹资、投资和资金使用等）中,财务结构不合理,因融资不当,财务管理人员风险意识薄弱、缺乏法律意识使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务法律风险客观存在于财务管理工作的各个环节。财务法律风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。     

基于LASSO-LARS的上市公司财务危机预警模型研究

目前,我国企业面临较大的竞争压力与风险。财务风险是影响企业经营的重要因素,故企业需要建立财务危机预警机制,对未来可能发生的风险进行管理和控制。文章从沪深A股市场中选取共80家ST与非ST上市公司的财务指标数据作为样本,运用机器学习LASSO-LARS算法提取样本中的特别变量,并求得特别变量的系数,最终形成上市公司财务危机预警模型,为上市公司决策者提供决策方向。     

杜邦分析体系在财务报表分析中的应用

杜邦分析法是通过分析公司盈利能力和股东权益回报水平相关财务指标,从财务角度评价公司绩效的一种经典分析方法。文章通过运用杜邦分析体系,以净资产收益率为主线对公司连续两年的财务报表进行综合分析和评价,为公司管理者优化经营理财状况,提升经营效率提供思路,同时为投资者、债权人以及政府评价企业提供依据。     

机构投资者成公司合格监督主体条件分析——兼答王宗军先生

机构投资者在国有公司治理结构之中发挥建设性作用的前提是其本身必须具有完全的经营自主权与彻底的企业性质,但在政府主导了整个社会资源配置的制度约束之下,机构投资者只能依附于政府,根本不可能对行政权力以多种手段干预国有企业而对损害企业利益的经营活动进行有效的监督。     

中国上市公司股权激励的实施效果--基于A股市场的经验证据

与西方发达国家相比,中国上市公司实施股权激励的市场条件和制度背景都有较大差异,对其激励效果的研究,学术界也存在不同的观点。由于中国资本市场在2006才实行股权分置改革,上市公司实行的股权激励制度才真正起到效果,所以本文选择的公司样本都是2006年后才实施股权激励的,运用独立样本T检验、配对样本T检验以及多元线性回归的分析方法,研究上市公司在实施了股票期权激励的措施后,其经营业绩产生了怎样的变化。本文的研究结论为,公司在进行激励后,在经营业绩上会有一定的提高,但在纵向时间维度分析,其效果并不十分显著。     

企业举债经营的风险测算

“负债比例从零到有这一变化,一方面降低了公司的资金成本,另一方面也增加了公司的风险。”企业适度的举债经营,既有利于降低资金成本,又可获得杠杆收益,但举债后,企业的资本结构发生变化,企业面临的风险增加。企业的风险可以从不同角度去观察,从投资者角度观察的话,可将公司风险分为两类:一类是市场风险,它由企业的β系数来衡量;另一类是总风险,它包括市场风险和一个可由企业多元化经营所消除的风险元素;从投资者     

*ST南方重组告吹 招商基金豪赌失算

农历2011年新年的最后一个交易日,*ST南方(000716)给投资者丢下一个重磅炸弹——公司终止筹划重大资产重组事项。有投资者对公司在年前发布这一公告直呼"给新年添堵"。而最感到郁闷的或许是招商基金的基金经理,因为他们在2010年三季度突击入股*ST南方,在前十大流通股东中,招商系基金即占据5席之多。     

钢铁企业财务报表分析研究——以T公司为例

随着国内资本市场的不断发展,投资理财已经慢慢成为人们关注的热点,但是由于信息不对称的存在,普通投资者很难获得企业内部的信息,财务报表是普通投资者惟一可以获得的有用信息,所以本文旨在以T公司为例,首先对其资产、负债进行分析,然后对其经营效率进行分析,最后对其财务状况和经营状况进行总结分析,并给出相关优化财务状况的建议。     

公司治理中独立董事功能的界定与要求

实行独立董事制度对于更好地维护中小投资者的利益和公司的长远利益以及提高董事会的运作效率和成员的责任,保证董事会决策的科学性具有重要意义。独立董事的作用、功能定位以及公司治理对于独立懂事的要求是进一步完善独立董事制度的重要内容。     

股票注册制改革背景下的散户投资行为——基于科创板市场微结构交易数据的实证研究

散户投资者在我国股市日度交易中既占据主导地位，又属于弱势群体。在全面实行股票注册制改革背景下，有效撬动散户投资者闲散资金，引导更多“资金活水”流向符合国家战略发展的优质企业，切实保障融资速度与引资速度平衡是注册制改革稳定落地的关键。文本以此为出发点，解析散户日内微结构交易行为，指出企业信息披露透明度的提高在抑制二级市场散户异常净买入行为、逐步淘汰“噪音交易者”的同时，对散户投资者的资金参与意愿产生抑制作用。我国多数散户投资者无法真正挖掘到企业已公开的信息价值，加剧的信息价值差是导致当前散户交易呈现净卖出的主要因素；以推进金融市场投资端改革为视角，从企业和投资者两个维度为证券市场监管部门完善注册制发行制度、防控注册制实施风险提供参考。