On the institutional defect and its correction of venture capital in China

With the emergence of Knowledge Economy, venture capital is playing a more and more important role in the high and new technology industry in China. The situation and problems of venture investment in China are analyzed in this paper which pointed out some problems that hinder the process of venture investment, and also, gave some suggestions to promote the development of venture capital. Project (00BJY107) supported by Social Science Foundation of China.     

我国发展风险投资的问题及对策

20世纪50年代,风险投资在美国应运而生。我国风险投资业起步较晚,但发展迅速。在我国风险投资发展过程中,也出现一些问题。针对这些问题,我们必须采取以下一些对策：培养一批优秀的风险投资家;拓宽风险投资的资金来源渠道;对风险投资各主体应制定明确的税收优惠政策;修改和完善有关风险投资业的法律法规;设立“二板”市场出口通道;制定政府采购政策。     

浅议风险投资的多元退出机制

风险投资的退出机制对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用,风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。而影响中国风险投资业发展的关键性问题之一就是退出机制不健全。在借鉴国外的成功的经验时,必须结合我国现实情况的约束作全面分析。目前我国的资本市场、产权交易市场、风险投资体系、法律制度都不完善,而机制的完善不可能一蹴而就。因此,现阶段选择切实可行的退出方式以争取发展的时间,同时不断创造条件扫清障碍,最终建立完善的风险投资退出机制是非常必要的。     

中国政策性创业风险投资运作的现状与对策思考

要建设创新型国家,提高国家竞争力,核心在于增强自主创新能力。落实自主创新战略的一个重要环节,就是要有一个保障新技术应用具有足够激励和风险承担能力的发达完善的创业风险投资机制。本文分析了政策性创业风险投资在我国创业风险投资发展中的重要地位,探讨了目前我国政策性创业风险投资存在的问题,并提出了以政策性资本带动我国创业风险投资发展的若干思考。     

二板市场与我国风险投资业的发展

作为一种推动高科技产业发展的创业投资,风险投资在各国经济发展中发挥着越来越重要的作用。为了加快我国风险投资业的发展步伐,从我国的实际出发,应选择三种风险资本的退出机制——建立二板市场具有重要性、紧迫性以及必要性,提出了我国建立二板市场的原则。     

关于加快我国创业资本市场建设的思考

针对我国创业资本存在的问题和原因,指出建立创业资本市场的紧迫性和现实性。发展我国创业资本市场需要政策支持;融资方面应走政府与民间相结合、引进外资之路,建立多层次的创业资本的投资网络;建立创业资本可行的退出机制,确保投资的利益。     

日本风险投资的高风险与低回报

风险投资作为向创新型中小企业提供融资的一种重要途径,解决了中小企业融资困难得问题。日本从美国引入风险投资之后,并没有形成美国式的风险投资运作模式,存在着以下问题:代理成本高、投资集中于后期,退出机制不完善。这些问题造成了日本风险投资的高风险与低回报。     

创业板的推出对中小企业融资的影响

创业板的推出,将在一定程度上缓解中小企业融资难的问题,激发创投公司和其他产业资本的投资,有效拉动民间投资,带动风险投资资本和产业资本投向新兴科技企业、产业、先进制造业和服务业,促进过程经济的转型,对解决我国中小企业融资问题发挥更为重要的作用,     

风险投资主体多元化:必要性、障碍与对策

目前，我国约有百余家风险投资公司（基本上有官方资本背景）相继成立，但风险投资业务并没有充分展开，风险投资事业总体上发展缓慢。必须抓住风险资本存在巨大供求缺口这一主要矛盾，以推动风险投资主体结构多元化为当前的发展突破口，积极引导私人、企业、银行、其他金融与非金属机构等共同参与风险投资。文章站在投资者立场上分析了这些市场主体至今不愿涉足风险投资的原因，提出了引导它们共同参与风险投资的对策建议。     

高新技术产业法律制度研究

分析了我国高新技术产业法律制度存在的问题，提出建立和完善促进高新技术产业化的法律制度，包括建立和完善知识产权保护法律体系；建立健全我国技术创新和技术成果转化的法律体系；建立健全风险投资相关法律、法规；建立健全我国税收法律、法规体系等。     

中国汽车产业的合资模式

中国是在缺乏技术、资金、人才的背景下走上汽车产业合资道路的.合资模式可以使中方较快的获得技术、人才、设备、经验等支持,减少风险和成本,加强自主开发的进程.加入世贸组织后,汽车工业合资的环境更轻松、对合资模式有了科学和理性的认识,虽然在这个过程中,合资外方的投资比例增加,但是我国合资企业也加快了自主品牌的研发.所以,在节能和环保这个大环境下,我们应该更好的把握汽车工业合资这个机遇,利用外方的技术、资金等,实现我国新能源汽车产业化.     

河北省发展风险投资的建议

目前河北省风险投资的活跃程度还难以和经济总量为全国第六名的地位相匹配,因此河北省应大力发展风险投资,加快高新技术产业的发展。河北省发展风险投资的建议包括：大力开拓融资渠道,实现风险资本来源的多样化;完善风险投资退出机制;完善相关的法律制度;培养高素质的风险投资人才;发展和完善专门为风险投资服务的中介机构。     

政府干预下的风险投资作用机制探析——兼议我国政府干预风险投资的策略

风险投资对推动科技创新、经济增长和增加就业具有重要作用,各国政府都大力支持风险投资的发展。本文从风险投资市场供需关系的角度分析认为对高科技企业的支持是政府干预风险投资的重点。通过政府干预下的风险投资作用机制,引导社会资源的流向、补充市场失灵的残缺,并在此基础上结合我国的现实问题,构建政府促进风险投资发展的模式。     

中介机构——风险投资发展的“情报器”

风险投资是一项专业性很强的投资,提供专业化服务的中介机构就成为风险投资发展的＂情报器＂,也是风险投资减少信息非对称必不可少的条件。中介机构对风险投资发展的功能可以从一般性和专业性两方面进行分析。分析发现,目前,我国风险投资中介机构存在诸多问题,应建立适合我国风险投资发展的中介机构。     

风险投资契约中人力资本与控制权配置关系研究

由于风险投资中的合约相比于一般合约不完全性更加严重,因此剩余控制权的配置就极为重要,它决定了事后租金的分配,从而影响到合约双方事前的投资决策。本文将人力资本引入风险投资契约治理的分析框架中,从人力资本的专用性、专有性及其引致的双边道德风险角度来解释风险资本家与创业者之间的控制权配置问题。     

风险投资进入民办教育的现状、问题及对策

风险投资是带有金融运作特点的特殊投资行为。风险投资进入民办教育领域的目的是为了获取利润回报,因此,民办教育领域吸引风险投资是一把双刃剑,需要对其进行理性分析、正确引导。为了扬风险投资促进民办教育发展之长,避其可能带来的不利影响之短,需要构建一套行之有效的民办教育风险投资管理制度。     

中外合资经营企业若干法律问题探讨

中外合资经营企业法有不完善之处，如对外国合营主体资格的审查问题、外商投资比例上限问题、中外合资经营企业设立行为的法律责任问题、场地使用权作为出资问题及授权资本制度下权利限制的有关问题等。这里结合工作实践就以上问题做些相关讨论。     

论福建风险投资基金的发展

基于海峡西岸经济区建设背景,从多个角度论述了发展福建风险投资基金的重要性;分析了福建省风险投资基金发展的现状：风险投资政策有待加强、数量和规模偏少、资本构成单一、投资范围偏窄;指出了福建省风险投资基金进一步发展的制约因素：企业对风险投资基金观念较为保守、企业缺乏“自主知识产权”的核心产品、政府的多头管理模式、市场准入障碍;最后给出了政策建议。     

高技术风险衡量及决策数理分析

首先分析了高技术风险投资中存在的风险种类和性质;然后从定量方面给出了衡量风险的方法：模糊评价及组合测度;最后采用贝叶斯决策方法说明了如何进行风险投资项目的风险决策,决策结果表明,该决策方法具有科学性与有效性.     

新形势下我国风险投资公司融资分析

科学技术是第一生产力，风险投资对于促进我国科技发展做出了很大的贡献。风险投资公司作为风险投资的中间环节。联系着风险投资者和风险企业。风险投资公司为风险投资者找到投资项目，又为风险企业找到发展的资金，因此，风险投资公司的融资是首要解决的问题。新形势下，我国风险投资公司要想获得长足的发展，必须从融资渠道着手，改变以往的政府唱主角的局面，开发多种民间融资渠道，真正实现风险投资融资的多元化、市场化和基金化。