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成交量在现代资产定价理论模型中几乎不起作用,本文在介绍最近的关成交果研究的基础上,从股价推进进程角度,提出成交量作为股价推进进程的标度,基于成交果进程的股份分析思想。 相似文献
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本文从金融一体化对投资组合选择及资产定价影响的角度出发,对西方国际资产定价模型进行了梳理和分析,对比了各类模型所适用的市场条件、投资者行为及由此决定的资产组合选择和定价,最后提出这类模型对于分析我国金融市场开放微观效应的理论价值. 相似文献
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资本资产定价模型与风险项目评价 总被引:7,自引:0,他引:7
借助于资本资产定价模型(CAPM)的基本思想,考虑了风险项目的评价问题。在评析常用的风险调整贴现率法的缺陷的同时给出了另一种新的评价方法,并附实例分析。 相似文献
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全球经济金融危机后,公司面临的不确定性因素日益增多。公司不确定性对企业投资的影响及其经济后果,成为理论和实务界关注的焦点。本文以A股上市公司为样本,研究公司不确定性、非效率投资与资产定价的关系。研究发现:(1)公司不确定性显著加剧公司非效率投资(尤其是过度投资),这在投资者情绪高涨期最明显;(2)公司非效率投资对企业价值的负向影响源于公司过度投资,这在市场投资者情绪低落期最明显;(3)公司投资不足显著正向影响企业价值,这在投资者情绪低落期更明显。本研究丰富了公司非效率投资、资产定价和行为公司金融研究,对企业高管、投资者以及监管者均有启示意义。 相似文献
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上海股票市场资本资产定价模型实证检验 总被引:27,自引:0,他引:27
本文对上海股市的资本资产定价模型进行意境必横截面数据检验,研究了股市风险与收益的关系,并对上海股市的特点进行了分析。结果发现上海股市系统性风险与收益存在正相关关系,但并不是CAPM所预料的线性关系,说明还有其它风险因素在股票定价中起着不名忽视的作用;投资者的投机需求大于投资需求,相当多的投资者关注的不是资本的时间价值,而是追求高风险所带来的高收益。 相似文献
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徐鹏 《内蒙古科技与经济》2008,(10):24-26
文章根据威廉·夏普的资本资产定价模型的原理,运用时间序列最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场上的31个行业的31支股票进行了系统风险系数、个股收益风险、市场风险报酬、可决系数以及个股方差的计算,并作出了相应分析. 相似文献
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一种基于期权定价理论的矿山资产评估简化模型 总被引:10,自引:0,他引:10
在对传统的资产评估方法在处理风险问题上的缺陷进行简要地分析之后,文章介绍了期权定价模型及其在自然资源评估应用的概况。在此基础上,笔者提出了一个基于期权定价理论的矿山资产评估简化模型。此模型既考虑了风险条件下经济主体的主动性,同时又在计算方面比现有的模型大矿产资源;资产评估;期权定 相似文献
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基于噪声交易理论的对策博弈分析 总被引:8,自引:1,他引:8
本文首先对噪声交易理论的实质、内容以及前提进行了简要的介绍,然后应用博弈论中单阶段静态博弈模型以及不完全信息动态博弈中的声誉模型分别对我国金融市场中噪声交易商与理性交易商的投机对策行为进行了分析。 相似文献
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有效市场假设与资产定价模型的关系之探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
有效市场假设与资产定价模型的关系由于联合检验问题的存在一直备受关注,也产生了一些混淆。本文从对有效市场假设和资产定价模型进行实证检验时存在的联合检验问题、资产定价模型的假设条件是否包含有效市场假设以及有效市场假设是否意味着风险证券的收益率服从正态分布三个方面研究了有效市场假设与资产定价模型之间的关系。本文的研究表明:联合检验问题的存在产生了一个逻辑悖论--检验有效市场需要一个正确的资产定价模型,而检验资产定价模型又必须在有效的资本市场中进行;资产定价模型的假设条件确实隐含了有效市场假设;在资产定价模型中被广泛采用的正态性假设并不是有效市场假设的必然结果。 相似文献
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关于政府和私人合作高速公路项目定价理论的研究综述 总被引:1,自引:0,他引:1
政府和私人合作模式(PPP模式)近年来在我国高速公路建设领域得到日益广泛的运用,定价问题是高速公路PPP项目决策的关键问题。从系统研究的角度,首次将高速公路PPP项目定价理论分为基于系统的定价理论和非系统的定价理论,并对不同定价理论的研究现状进行了综述,分析其优缺点;其次结合高速公路PPP项目自身的特点,对其定价理论的适用性进行了分析,指出双层目标规划模型是一种适合其特点的定价方法。 相似文献
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基于混合过程的衍生证券定价策略分析 总被引:5,自引:0,他引:5
本文通过对标的资产的价格行为过程进行分析,引入一种基于混合过程的新的期权模式,推导出一种新的期权定价模型,并给出了期权定价模型的解析公式及均匀中心差分求解法 相似文献
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博弈理论在股票和期权交易中的应用 总被引:6,自引:0,他引:6
应用博弈论推导出描述股价变化的微分方程。它与作者用力学方法导出的文献[1]一致。在期权交易中,依据买卖盈亏等同的原则,定出中性的期权价,为操盘提供方便的计算参考。 相似文献
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本文利用事件研究法对股票更名事件公告的交易量和收益率反应进行了研究,发现股票更名公告具有一定的信息含量,对累计超常交易量进行回归分析中发现超常交易量与公司规模负相关,交易量对2000年的更名公告的反应比2001年的强烈,同时发现在发生股票更名事件时,超常交易量与超额收益率存在不对称的关系。 相似文献