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摘要:技术创新是一项复杂的系统工程,具有产品和市场的不确定性以及投资的不可逆性。作为不确定条件下的投资评价方法,实物期权在技术创新投资领域运用广泛。由于许多企业采取委托代理的技术创新投资方式,因此不可避免地产生代理人的道德风险和逆向选择等信息不对称问题。本文采用委托代理框架下的逆向选择模型,分析了技术创新的实物期权投资问题。文章首先建立了对称信息下技术创新投资的实物期权模型,得到投资的临界条件。然后在非对称信息情况下,假设技术创新的投资成本和部分投资收益可被委托人和代理人共同观测,而另一部分投资收益是代理人的私有信息。在此前提下,本文以实物期权为基础构造了委托人的效用函数,建立了代理人连续类型下的逆向选择模型,并最终确定了代理人的最优契约和委托人的投资临界条件。文章最后以应用实例的方式对非对称信息下技术创新实物期权模型的经济涵义进行了详细的阐释,同时将对称信息与非对称信息下的实物期权模型进行对比,结果发现:在非对称信息情况下,除了能力最高的代理人之外,其余类型代理人的投资临界值均比对称信息时向下扭曲;除了能力最低的代理人,所有其它类型的代理人都能获得一个严格正的信息租金。 相似文献
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信息非对称经济影响分析 总被引:3,自引:0,他引:3
信息非对称问题是微观信息经济学研究的核心问题。信息非对称性经济活动的影响主要表现为不利选择、道德风险以及市场运行的低效率,对此应采取相应的对策。 相似文献
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从信息角度入题,对非对称信息从现象到显在和隐在模型作了简要分析,并在此基础上指出文检教学处于被动局面的根本症结正是在于这种供给与需求信息的非对称性。 相似文献
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非对称信息下基于收益共享的供应链协调契约研究 总被引:1,自引:0,他引:1
研究多个供应商、多个零售商构成的供应链系统对称信息和非对称信息下的协调问题,非时称信息下,零售商成本为私有信息.设计非对称信息下基于收益共享的供应链协调契约模型,将供应商与零售商的收益分配比例作为协调因子.最后通过算例验证. 相似文献
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技术入股合作创新的市场均衡模型及其管理含义 总被引:1,自引:0,他引:1
运用博弈论和信息经济学的理论与方法构建了技术入股合作创新的市场均衡模型,揭示了技术入股合作创新的买现机理,并对技术入股合作中的逆向选择问题、技术入股比例的信号传递作用以及信誉机制在技术入股合作创新中的重要意义进行了探讨。 相似文献
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运用信息经济学的相关理论,构建了关于我国农地规模经营者的激励与监督机制的定性分析框架和定量决策模型。通过在信息不对称条件下的模型均衡结果的分析,刻画了报酬契约最优激励因子的影响因素及变化规律、激励强度与监督成本的耦合机理及其对农地规模经营者经济行为的影响,并得出了一系列有益的技术性结论。 相似文献
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信息不对称下技术创新途径与企业家选择 总被引:4,自引:1,他引:4
本认为技术创新的本质是技术资源与企业家资源的结合,而由于信息不对称导致的我国企业家市场上的逆向选择问题妨碍了技术创新过程中经营的选择,能否顺利地解决这一问题是衡量技术创新途径优劣的重要标准,本主要以这一标准评价了4种有代表性的技术创新途径,得出相应的结论并提出相关建议。 相似文献
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通过运用机制设计理论建立模型来对信息不对称条件下联合风险投资的优化决策问题进行研究。研究结果表明,是否采用联合风险投资主要受信息不对称程度影响,通过估量信息不对称程度可以确定最优联合数量①和投资比率。 相似文献
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风险投资博弈分析与项目评价 总被引:10,自引:0,他引:10
本文建立了风险投资博弈模型,推导出受资方可能获利最大化的表达式,并研究了企业生存可能性对投资者决策的影响,进一步完善了评价准则,提高决策水平。 相似文献
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产业集群内创业者社会资本、信任与创业融资 总被引:1,自引:1,他引:0
社会资本是信任的源泉,创业者在与资金供给方往复交往过程中建立个人信任。产业集群不仅优化创业者社会资本,而且使企业间信任机制由个人信任向制度信任转移。个人信任通过重复博弈使创业资金供需达成合作,制度信任通过增加欺诈成本迫使创业者履行承诺。政府应通过构建银企沟通平台、建立诚信档案、加强法规建设与支持行业协会发展、促进产业集群发展等措施,解决创业融资难问题。 相似文献
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政策性创业投资在中国大陆创业投资发展中的地位研究 总被引:3,自引:0,他引:3
通过中国政策性创业投资比重的国际比较、历年创业资本的构成比较以及各类创业资本的规模比较来说明政策性创业投资在我国创业投资发展中举足轻重的地位。 相似文献
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创业投资“阶段后移”的解释——基于博弈论的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
创业投资一直是新兴企业特别是高技术企业在其发展前期阶段融资的主要形式.但我们通过研究发现,创业投资机构往往偏好创业企业或项目的中后期阶段,投资阶段呈现明显的后移趋势.我国国内创业投资机构从一开始就存在投资阶段后移的问题,与政府通过发展创业投资来促进创新创业能量的释放和推动我国高科技成果转化的出发点相悖.总体来说,我国创业投资属于风险意识较弱的一种行业,投资阶段后移是我国政府机构附属型创业投资机构与创业企业的博弈结果. 相似文献
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介绍了国外创业基金治理结构、创业企业治理结构和影响创业资本运行的政策法规、金融体系、社会文化和主体构成等宏观制度变量的相关文献,认为制度路线是对技术路线的补充和完善,但其本身也存在不足,需要引入新的分析路线。 相似文献