金融市场的发展对经济增长的影响——以世界108个国家的面板数据为依据

研究世界108个国家1989年到2009年的面板数据,将108个国家区分为发达国家、准发达国家和发展中国家进行比较分析,结果表明,金融市场的发展与经济增长呈正相关关系,但在不同类型的国家中股票市场对经济增长的影响不同。银行和股票市场发展可能对经济发展提供互补服务,最终有助于刺激经济增长。     

我国股票市场发展对经济增长影响的实证研究

通过对我国股票市场与经济增长关系的实证分析可知：我国股票市场的发展对经济增长具有一定的促进作用，我国的股票市场已具有某种程度的“财富效应”的功能，但日常的交易情况对经济增长的关系不大。     

用线性回归方法分析股票市场发展与经济增长

本文在前人的研究成果上,运用线性回归分析方法和基于向量自回归模型(Vector Autoregression,VAR)框架下格兰杰因果检验和冲击响应方法,讨论了中国股票市场和经济增长的关系.分析表明股票市场规模扩张冲击对经济增长的动态影响十分微弱.     

人力资本、金融发展与经济增长——基于省级面板数据的空间计量模型

利用2001年到2016年中国31省份的面板数据,构建人力资本、金融发展与经济增长的空间面板实证模型。实证结果表明:中国的经济增长存在显著的正向空间相关性;金融发展对经济增长具有显著的正向效应,其中金融机构贷款余额对经济增长的促进作用尤为突出,股票市场的正向效应相对于前者有待提高;人力资本对促进经济增长有着显著的正向效应。     

经济发展差异下区域金融结构与经济增长

利用2005-2015年中国31省市、自治区的经济增长数据以及区域金融结构数据进行实证分析发现:目前,我国的金融结构还是以银行为代表的间接融资方式为主,证券市场特别是股票市场发展脚步缓慢,导致其对经济增长的促进作用受到一定的限制。金融服务市场在我国的发展也较为落后,特别是在经济发展水平不高的地区,导致其对经济增长的促进作用不明显。目前中国金融体制改革以及区域经济增长面临的难题将是,如何改善区域金融结构和提高金融效率。     

山西省金融发展与经济增长的实证分析

1978年至2006年,山西省经济增长和金融发展有着较强的正相关性,即经济增长的同时金融也在发展.山西的金融结构属于银行主导型,相对于股票市场而言,银行体系在经济发展中起着主导作用.山西经济要实现可持续增长,必须进行金融深化改革,同时也要注重发挥股票市场的融资功能.     

鸡还是蛋：中国金融发展与经济增长之关系（1992-2004年）

在向量自回归模型框架下,运用格兰杰(非)因果关系分析法、弱外生变量分析法检验中国金融发展与经济增长之间的短期和长期因果关系,结果表明,尽管中国金融改革是滞后于实体经济部门的改革,但在1992-2004期间,金融发展的确已促进了经济增长.在长期,尽管银行部门和股票市场都对经济增长有统计意义上的影响,但股票市场对GDP的影响力明显强于银行部门对GDP的影响力.     

高成长上市公司与绩差公司的比较

中国股票市场经过10年发展,已经形成一定规模,对经济的发展,特别是国企改革,作出了重大贡献。但上市公司也出现了两极分化:一些公司高速成长,不断地发展、壮大;而另外一些公司则连年亏损,被“ST”、“PT”,少数公司甚至被摘牌退市,二者形成鲜明对比。本文试图对此进行比较分析,探究个中原因。     

股票市场与经济增长：一个基于信息不对称的数理分析

基于资本市场在信息结构方面的内生变化所探讨的股票市场与经济增长之间的关系表明,由于贷款者和借款者之间存在着信息不对称,贷款者必须通过设计合适的金融合同来解决执行问题;合同的偏好选择取决于经济体的发展状况,债务融资发生在经济发展的较低水平阶段,债务和股权混合融资则发生在经济发展的较高水平阶段;然而,一个经济体对最优合同的选择也可能对经济发展路径的形成发挥一个决定性的作用.中国股票市场的发展已经引领中国经济进入到了新的发展阶段,政府部门若能继续加大支持资本市场发展的政策力度,将对促进中国经济在更高增长路径上的可持续发展具有重大的战略意义.     

教育发展对中国经济增长影响的实证分析——基于1980～2006年的时间序列数据

不断发展的经济增长理论揭示了教育影响经济增长的内在机制,教育也逐步被纳入到经济增长模型之中.利用1980～2006年中国的教育发展和国内生产总值等相关时间序列数据,在对所研究的变量进行单位根检验和协整关系分析的基础上,采用向量自回归计量经济模型实证分析了教育发展对中国经济增长的影响.研究结果表明,改革开放30年来的教育发展确实是中国经济增长的重要影响因素.研究结论在肯定教育发展对经济增长的重要作用的同时,也为中国进一步实施科教兴国战略提供了实证依据.     

中国股市估值合理性研究

上交所统计数据表明,截至2007年12月28日,中国A股市场加权平均市盈率已达59.238倍,这一数字并非市场市盈率的真实反映,由于加权平均市盈率计算公式中对非流通股的不合理定价以及静态市盈率本身的局限,导致了计算出的市盈率结果系统性偏高。如果再考虑到当前的市盈率并没有包含对上市公司成长性的估计,那么A股市场的估值仍然是合理的。     

时间序列分析对A、B股市场的预测能力研究

检验了中国股票市场上广泛运用的四种基于移动平均技术分析交易规则,并且将香港股票市场等外部信息包含在基于技术分析的交易规则中来预测中国内陆股市的走势。实证结果表明,在上证综指、深证成指、上证B股指数和深证B股指数市场上,基于技术分析的交易规则有一定的预测性;运用反映在香港股票市场上的信息来预测内陆股市的趋势的效果与单独运用内陆股市的信息来预测的效果相差很大,这主要是因为两个股票市场间相对于实物贸易市场有更大的分割。     

沪深股市波动相关性的实证研究

文章选取上证指数和深成指数的收益率数据,使用时间序列分析的方法,利用向量自回归模型(VAR)及脉冲响应函数探讨了两个股市之间波动相关性的问题,得到两个市场存在明显的联动关系,通过上证综指滞后五期的收益可以预期深圳成指当期的收益,同样,通过深圳成指滞后六期的收益可以预期上证综指的当期收益.     

关于中国股市晴雨表功能的思考

在中国经济持续稳定增长的情况下 ,证券市场却出现了近三年的调整 ,股市晴雨表的功能无从体现。造成股市调整和功能缺失的主要原因在于中国股市内部存在制度的缺陷和股市整体上缺乏投资价值。只有不断发展和完善证券市场 ,解决市场的深层次矛盾 ,使股市具有投资价值 ,股市的经济晴雨表功能才可能逐步得到体现。     

创业板市场推出对我国经济发展意义探析

经过十多年的酝酿和筹备,我国的创业板市场,终于在今年年内成功登陆深证交易所,它的推出,将会对我国风险投资的发展,科技型创新型中小企业的快速成长,产生深远的影响和强有力的推动作用,同时也会给经济的其它方面。带来正面效应。     

我国股票价格序列波动的GARCH拟合

股票市场最令人捉摸不透也最具吸引力的是波动不已的股票价格。本文以上证综合指教日收盘价格序列为样本。应用GARCH类模型研究了我国股票价格序列的波动性。结果表明，我国股市股票价格波动具有自回归条件异方差特征。非对称的TGARCH模型能较好的拟合我国股市的股票价格序列波动，印证了利空消息比利好消息对我国股市有更大影响的实际。     

论我国证券市场监督管理法律制度的完善

证券市场作为我国资本市场中的重要组成部分,自建立以来,在近20年间获得了飞速发展,取得了举世瞩目的成绩,在实现我国市场经济持续、健康、快速发展方面发挥着重要作用。但由于证券市场监督管理法律制度的滞后等原因,导致证券市场监管不力,在证券市场上出现了诸多混乱现象,使证券市场的健康发展备受困扰。因此,完善我国证券市场的监督管理法律制度、加强对证券市场的监督管理,是证券市场走向规范和健康发展的根本所在。     

网络时代证券经纪业务创新及市场营销策略

我国证券市场是一个新兴的市场，正处于转型时期，在国际化市场化的大背景下，创新显得更为重要。本介绍了证券经纪业务的重要地位，阐明了我国证券经纪业务的现状，并针对这一现状，尝试提出了网络时代证券经纪业务发展的营销策略。     

A Study of the Balanced Area of Index's Fluctuation in Shanghai Stock Exchange

１　Ｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　Ｔｈｅｓｔｕｄｙｏｆｔｈｅｂａｌａｎｃｅｄａｒｅａｏｆｓｔｏｃｋｉｎｄｅｘｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｗｉｌｌａｆｆｅｃｔｉｎｖｅｓｔｏｒｓ’ｊｕｄｇｅｍｅｎｔｏｎｔｈｅｔｅｎｄｅｎｃｙｏｆｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ．Ｔｏｄｉｓｃｕｓｓｔｈｉｓｉｓｓｕｅｉｓｏｆｕｒｇｅｎｔｐｒａｃｔｉｃａｌｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅ．Ａｐｐｌｙｉｎｇｔｈｅｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｏｆｆｕｚｚｙｐａｔｔｅｒｎｒｅｃｏｇｎｉｔｉｏｎａｎｄｒｅｇａｒｄｉｎｇｔｈｅｅｘｐａｎｓｉｏｎｖｏｌｕｍｅｏｆｔｏ…     

浅析GDP、储蓄存款与上证综指运行关系

通过实证分析阐明我国股市是国民经济的晴雨表 ,GDP持续增长决定上证综指向上运行趋势 ,储蓄存款余额增减变动决定上证综指波动。二者共同作用 ,使得上证综指在GDP与储蓄存款余额形成的上升通道中震荡运行。