随机波动率模型中应用鞅方法定价具有不同借贷利率的欧式期权

Black—Scholes期权定价模型的一般衍生证券的推广是当代金融经济学的重要问题。本文针随机波动率模型下期权定价的鞅方法,得出了欧式期权价格的解析解,推广了B—S模型。     

浅谈期权定价中的随机数学模型的建立和发展

期权定价是经济领域与数学领域中最复杂的模型问题之一,从＂期权＂这一概念的提出到现在已有一百多年的时间,各类期权定价模型都有了飞速的发展。本文根据期权定价的类型,浅析其随机数学模型的建立和发展。     

企业技术创新项目评价的三叉树期权定价模型

本文在二叉树期权定价模型基础上,针对其不足,运用无风险套利定价原理对技术创新项目的实物期权进行了分析,建立了三叉树期权定价模型。并通过具体实例与二叉树期权定价模型进行了结果比较,得出三叉树期权定价模型更符合实际情况的结论。     

随机波动率和随机利率下离散障碍期权定价

本文主要对离散时间情形下的标的资产满足随机波动率和随机利率模型的欧式障碍期权定价进行研究,应用■公式、Fourier反变换,Feynman-Kac定理,PDF方程和Girsanov测度变换和数学归纳法,推导出了随机波动率和随机利率模型下欧式离散障碍期权的定价公式。     

基于CIR模型的欧式外向型障碍期权定价

在Cox、Ingersoll、Ross(CIR)随机利率下,考虑标的资产价格满足随机波动率模型的欧式外向型障碍期权定价。利用Ito公式、Feynman-Kac定理、和Fourier变换推导出定价所需的联合特征函数,结合Shephard定理获得欧式外向型下降敲出看涨期权的定价解析公式。     

支付连续红利的股票期权定价模型研究

文章首先给出了Black-Scholes-Merton公式的推倒过程,并且在B-S-M公式基础上结合实际,得到支付连续红利的股票期权定价模型。在文章最后以中石油股票期权定价为例,对得到的支付连续红利的股票期权定价模型进行验证。     

期权-博弈方法在产学研协同创新利益分配中的应用

将期权和博弈作为整体方法研究产学研协同创新的多方利益分配问题。根据各投资阶段的期权种类并基于实物期权的复合性,采用三叉树期权定价模型评估不同合作方式下项目的复合实物期权收益,运用合作博弈理论研究期权收益如何在各主体间进行分配。采用初等无穷小量阶数估计以及随机分析法求解得到的三叉树期权定价模型,考虑战略决策和管理柔性的价值,与Shapley值法结合并改进该方法在分配合作剩余时忽略风险的不足,并确保按各方贡献程度划分收益。     

分数布朗运动下欧式价差期权定价

假定股票价格随机变化过程服从分数布朗运动,考虑以此股票为标的牛式、熊武、碟武三种欧式价差期权的定价.分数布朗运动不是鞅,不能用风险中性估值法给期权定价.该文采用的保险精算定价方法中的特殊随机积分定义,研究这种特殊的随机过程,在此基础上推导出期权价格的解析公式.价差期权的本质是用多个相同类型的期权的一种交易策略,结果表明价差期权的价格公式也可以由其组成期权的价格公式组合而成.     

增发股票的期权定价模型分析

通过对增发股票期权性质的分析，根据B-S期权定价模型建立了一种增发股票的期权定价模型，目的在于解决传统定价方法在定价时的不足。由于在B-S定价模型中不包含反映投资者风险偏好的变量，因此在用该模型为股票估值时，不需要估计投资者的预期收益率，也不需要预测公司未来的现金股利金额以及增长模式，从而在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷。     

技术标准联盟成员专利许可定价研究

针对企业技术标准联盟运作中技术专利定价问题进行了深入研究,将实物期权的思想和理论与技术的特征相结合,改进了复合期权中欧式看涨期权的定价模型,建立了企业技术标准联盟的技术专利定价模型,对企业技术标准联盟的运作和绩效管理具有现实的指导意义。     

基于上升敲出期权的基础设施项目政府担保价值研究

基于基础设施项目政府担保的期权特性辨析,指出带有担保上限的基础设施项目政府担保是一种上升敲出看跌期权,在B-S期权定价模型的基础上,结合特定约束条件提出了政府担保价值的定价模型及其计算公式。     

基于障碍期权的基础设施项目政府担保价值研究

障碍期权是B-S期权定价模型结合特定约束条件的一种路径依赖期权。本文基于基础设施项目的政府担保期权特性辨析,给出政府提供的基础设施项目担保的价值是一种下降敲入看跌期权,提出了政府担保价值的定价模型及其计算公式,为政府对基础设施项目担保决策提供了理论依据。     

基于混合过程的衍生证券定价策略分析

本文通过对标的资产的价格行为过程进行分析,引入一种基于混合过程的新的期权模式,推导出一种新的期权定价模型,并给出了期权定价模型的解析公式及均匀中心差分求解法     

基于实物期权的排污权交易模式研究

利用实物期权的方法和Black-Scholes期权定价模型提出一种排污权期权交易定价的方法,并通过建立排污权期权交易下和非期权交易下交易双方的效用函数分析了两种交易模式的均衡稳定性。结果表明,排污权期权交易和非期权交易都是均衡的,但只有排污权期权交易是稳定的。     

从复制到倒向随机微分方程

一、期权与期权定价 随着布莱克和斯科尔斯合著的一篇载于《政治经济学杂志》1973年5月号的“期权定价与公司债务”的发表,期权定价这个神秘的问题被认为在金融经济学上有了新的重要意义。此期权定价模型公式的诞生是1973年金融界出现两个重大事件之一,另一个是1973年4月,第一家现代期权交易市场,即芝加哥期权交易所(CBOE)正式开张营业,挂牌推出12种期权交易。从此,股票期权交易登上官方金融产品交易项目     

隐含多种实物期权的项目投资决策

本文从实物期权的概念及其定价方法入手,参考B-S期权定价模型,结合实例阐述了实物期权理论在具体项目投资决策中的应用,指出了复合期权在投资决策分析中的重要应用价值。为企业进行战略投资提供了一个新的视角和思维方式。     

浅析实物期权在风险投资决策中的应用

对于风险投资项目价值的评估,传统的DCF法由于其静态的分析方法不是很适用多变的市场环境,B-S期权定价模型和BOPM期权定价模型在实物期权领域的引进有效推进了这一问题的解决,战略期权的引进对于风险投资项目的决策起到了新的作用.以实际案例阐述了上述方法在风险投资中的应用.     

欧式股票看涨期权费的δ因子法

本文对欧式股票看涨期权的期权定价公式进行了修正,在投资收益效用函数的均值方差的极大极小理论的基础上,得到了欧式看涨股票期权费的δ因子模型,从而得出一种贴近实际情况的欧式股票期权费的定价公式,并进行了例证。     

实物期权在企业项目价值评估中的应用

企业的实际经营环境往往含有不确定性,由于传统的项目价值评估方法——折现现金流量法不能有效评价在不确定性环境下各种投资机会给企业带来的新增价值,实物期权在企业项目价值评估中的作用越来越重要。本文从金融期权与实物期权的概念入手,介绍了实物期权的种类,进而通过实例,分别利用二叉树期权定价模型和布莱克——斯科尔斯期权定价模型,研究了实物期权在企业项目价值评估中的应用。     

风险投资的风险转移期权定价模型研究

本文首先对风险投资家和投资机构风险投资时经常采用的股权形式进行了研究，经过对比分析，得出了期权相对于股权在风险转移中的作用，在对企业价值研究的基础上，按照B1ack—Scho1es期权定价的思想建立了风险投资的风险转移期权定价模型，并依据一家刚刚进入导入期的风险企业对所建立的风险转移期权定价模型作了实证研究。