金融素养在家庭金融资产中的影响

金融素养是对于金融资产合理的配置以及管理的能力,对家庭理财计划的制定有着重要的影响。根据《消费者金融素养调查分析报告（2021）》和西南财经大学中国家庭金融调查数据（CHFS-2017）研究我国家庭金融素养现状、金融素养对金融资产配置的影响。研究发现我国居民的金融素养整体水平有待提升;金融意识以及教育程度对于家庭金融资产的配置产生显著的影响;金融意识对于安全风险的配置产生正向的影响。建议从提升金融教育、加强政府监管和宣传、提高金融机构合法合规的专业化服务质量等方面来推动我国金融市场的持续、健康发展。     

国企公司治理结构问题与企业风险相关性研究

研究表明薄弱的公司治理结构会给企业带来风险,而良好的公司治理结构则有良好的回报、较低的风险。依据中国国企公司治理结构的起源及结构现状,中国国企公司治理存在5个方面问题:一是内部控制环境恶化;二是监事会效率低下;三是内部出资人员虚位以待;四是没有成熟的企业文化;五是外部市场发育不健全。分析国企内部治理结构其董事会特征、高管特征、股权结构以及外部治理结构与企业风险呈现的相关性主要是:外部董事与企业风险呈负相关关系,董事会规模则与企业风险呈正相关关系;董事长与经理二合一及合理高管薪酬与企业风险呈正相关关系,而高管持股则呈负相关关系。     

市场化水平、高管薪酬差距与企业未来绩效

以我国沪深两市 A 股上市公司为研究对象,将高管薪酬差距划分成内部薪酬差距和外部薪酬差距两类,分别考察了高管内外部薪酬差距与企业未来绩效的关系,并检验了市场化水平在高管内外部薪酬差距与企业未来绩效关系中的调节作用。结果发现：高管内外部薪酬差距均与企业未来绩效呈显著正相关关系,说明薪酬差距对高管具有较好的激励作用;此外,市场化水平越高的地区,高管内外部薪酬差距对企业未来绩效的正向作用越强,说明市场化水平提高了薪酬差距的激励效果。     

管理者过度自信与资本结构的实证研究

随着公司行为财务的发展,管理者非理性特别是过度自信的认知偏差与公司财务决策关系的研究逐渐得到学者的关注而成为新的研究热点,而针对我国的管理者过度自信与公司融资行为的研究较为缺乏。因此,本文选择过度自信的心理和行为偏差作为研究视角,在梳理相关文献的基础上,选取盈余偏差作为企业高管过度自信衡量指标,进而针对两个假设进行实证研究,构建两个模型,将样本按"管理者过度自信"这一指标的取值细分为过度自信样本和理性样本,在不同模型中进行比较分析,探讨中国上市公司管理者的过度自信是如何影响企业资本结构的。结果表明,管理者的过度自信扩大了资本结构的正向决定因素,缩小了资本结构的负向决定因素。     

创业板制造业企业CEO过度自信与并购的关系研究——组织冗余的调节作用

以创业板制造业企业2010-2015年的数据为研究样本,分析了CEO过度自信与并购的关系,并探讨了组织冗余对两者关系的作用。研究结果表明:(1)创业板制造业企业CEO过度自信与并购呈现正相关的关系,即CEO越自信,企业并购强度越大;(2)组织冗余在CEO过度自信与并购的关系中起调节作用。其中,可利用冗余、可恢复冗余以及潜在冗余对两者的关系均起到正向调节的作用,即企业冗余资源越多,CEO过度自信与并购的关系越强。     

未成年子女数量与家庭风险性金融资产投资

在人口老龄化趋势加重，生育政策不断调整的现实背景下，基于2019年中国家庭金融调查（CHFS）数据，探究了未成年子女数量与家庭风险性金融资产投资的关系。研究发现，家庭未成年子女数量与家庭风险性金融资产投资呈正相关关系，剔除无未成年子女家庭样本以及解决内生性问题后，实证结果仍具有稳健性。进一步异质性分析发现，未成年子女数量对低学历户主家庭、农村家庭及无老人抚养负担家庭风险资产配置的影响效应更高。最后，中介效应检验结果表明，储蓄率是未成年子女数量影响家庭风险资产投资的作用机制之一。     

分析师跟踪对企业绿色创新的影响研究

绿色创新作为经济发展的内生动力,是实现绿色经济转型和高质量发展的重要举措。以2012—2021年中国A股上市公司数据为研究样本,构建多元回归模型探究分析师跟踪对企业绿色创新的影响。研究发现,分析师跟踪能显著提升企业绿色创新水平,且在经过内生性检验和稳健性检验后结论依然成立;环境规制在分析师跟踪与企业绿色创新关系中存在正向调节作用;分析师跟踪通过提高企业内部控制质量,间接促进企业绿色创新。进一步研究发现,在非国有企业和高新技术企业中,分析师跟踪对企业绿色创新的促进效应更为明显。从分析师这一外部视角研究企业绿色创新,既拓宽了分析师跟踪的经济后果研究,也丰富了绿色创新的影响因素研究,为企业提升绿色创新能力,实现绿色转型提供了有益探索。     

我国企业金融资产投资风险分析

本文首先以金融资产结构为出发点,介绍了我国企业金融资产投资现状。然后,分别就证券、基金及金融衍生工具三种金融资产投资方式所面临的问题及风险进行了更深一步的分析,并给出了相应的对策。最后,对企业在当前经济形势下所需的必要调整做了简要分析,并对企业金融资产投资做出了前景展望。     

转轨经济中的金融企业治理:一个分析框架

金融企业是一种风险配置契约,具有典型的高风险、高信息不对称、高财务杠杆以及高外部性等特征,由此决定了金融企业治理的双重目标——既要追求企业价值最大化又要实现安全运营进而维护金融稳定,也决定了金融企业治理机制的多元化:第一,资本所有者在金融企业所有权安排中居于主导地位,资本产权的充分行使是改进金融企业治理效率的首要条件;第二,产权机制的内在缺陷需要引入竞争机制来加以弥补,一个竞争性市场体系的存在,对约束金融家机会主义行为、提高风险配置效率具有重要作用;第三,监管是金融企业一种特殊的治理结构,监管在表面上是对金融企业实施管制的一种外部行政行为,实质是金融企业内生性的外部治理手段。监管是一种状态相机的控制。本文的基本结论是:完善中国金融企业治理制度,需要立足于金融企业契约的风险配置性质,构建多元化的治理机制,在产权、竞争、监管等方面多管齐下,统筹兼顾,整体推进。     

城乡居保对农户家庭风险金融资产配置的影响研究

2014年我国试点实行城镇和乡村统一的城乡居民养老保险制度。理论上,养老保险对家庭金融资产选择会产生不确定性的影响。基于2017年中国家庭金融调查(CHFS)数据运用IV-Probit和IV-Tobit模型实证检验城乡居保对农户家庭风险金融资产配置的影响。检验显示：城乡居保对农户家庭风险金融资产配置的影响表现出净收入效应;农村社会医疗保险、农村商业保险对其产生正向的积极影响;其他一些个人和家庭特征因素对其也会产生一定的正向影响。最后从强化农户家庭风险金融资产配置的途径得出几点政策启示。     

企业金融化对商业信用融资的影响——基于供应商和客户视角

以沪深A股2010-2022年上市公司为样本,实证检验了企业金融化与商业信用融资之间的关系,并从供应商和客户视角区分了企业商业信用融资的类型以及企业金融化对商业信用的传导机制。研究发现：金融化导致企业的商业信用融资大幅下降。市场地位低的企业由于其议价能力低而强化了金融化对商业信用的负面效应。机制检验表明,企业金融化导致商业信用净额减少,主要是减少商业信用供给,且金融化会减少与下游客户合作粘性。进一步研究发现：强化内部治理和外部监督能够弱化企业金融化给商业信用带来的不利影响。     

金融资产内部控制自我评价的整体框架构建

基于现实中金融资产占总资产比重的不断增加,管理层随意利用其进行盈余管理,理论界有必要研究金融资产。研究发现,对金融资产加强外部监督的前提下,引入内部控制的理念,建立金融资产的内部控制,可以减少管理风险。因此建立健全金融资产的内部控制并进行自我评价,在当前公司治理中的实际运用具有不可忽视的现实意义。     

论金融资产风险及管理对策

1前言 由于金融资产风险对经济的发展具有重要的决策性指向,所以不论是企事业,还是从事金融研究者,都应该认真研究金融资产风险,尤其是管理对策,以保障经营、管理趋向科学化、合理化、正规化,符合现代企业管理的要求。     

金融诈骗对家庭金融资产配置的影响

用家庭持有的股票、基金以及金融理财产品等风险资产情况来说明家庭金融资产配置的情况,并用logit模型分析金融诈骗对家庭持有股票、基金以及金融理财产品的影响,研究发现:金融诈骗对家庭持有股票、基金以及金融理财产品都具有显著的正向影响;用tobit模型分析金融诈骗对家庭持有风险资产占总资产的比重的影响,结果显示:金融诈骗对家庭持有风险资产的比重也具有显著的正向影响。     

企业ESG信息披露、分析师关注与企业声誉

选取2010—2022年沪深A股上市公司数据,实证检验企业ESG信息披露、分析师关注与企业声誉之间的关系。研究结论表明,企业ESG信息披露能够显著提升企业声誉。机制研究表明,分析师关注在企业ESG信息披露与企业声誉之间存在部分中介效应。进一步研究发现,企业ESG信息披露对非国有企业、委托“四大”审计和东部地区企业的声誉提升作用更加显著。     

外部治理环境、财务杠杆与过度投资——基于深交所上市公司的实证检验

研究我国企业的财务杠杆对过度投资是否存在抑制作用,以及外部治理环境如何影响财务杠杆对过度投资治理效应的发挥,具有重要的理论和现实意义。通过选取深交所2008—2011年2 251个观察样本,并运用模型实证检验我国上市公司外部治理环境、财务杠杆和过度投资之间的关系,其结果表明,财务杠杆对过度投资具有抑制效应;企业所在的产品市场竞争激烈程度、信息披露质量、所在地区的市场化进程与过度投资水平呈负相关,而企业所在地区的政府干预程度与过度投资水平呈正相关。     

高管薪酬公平性的认知影响因素研究

高管薪酬公平性更多的是一种主观感知,股东、高管自身以及社会其他非高管群体与企业有着不同的利益关系,对企业高管薪酬公平性的认知标准也有所不同。目前,影响各个利益群体对高管薪酬产生不公平认知的现实因素还有很多,如薪酬-业绩敏感度较低,高管薪酬内、外部差距较大等。我们需要从建立科学的业绩评价体系、市场化的高管薪酬体系和改革现有收入分配制度等方面入手,提高人们对高管薪酬的公平性认知水平。     

高师学生自信水平与母亲教养方式关系的研究

为了解高师学生自信水平与母亲教养方式的关系,探讨学生性别、生源地、母亲文化水平等对自信水平的影响,本研究采用EMBU量表与自信水平问卷为研究工具,选取某师范大学320名学生为研究对象进行研究。结果发现高师学生的自信程度与母亲的情感温暖、理解因子、过度保护、否认、拒绝、过分干涉、偏爱被试因子有关,其中与母亲的情感温暖、理解因子存在正相关,与母亲的过度保护、拒绝、否认因子存在负相关。所以性别、生源地、及母亲的教养方式影响高师学生的自信水平。     

管理者过度自信对企业创新绩效的影响——基于公司治理水平的调节作用

创新对国家战略的支撑作用越来越重要,企业创新成为了现代化经济体系不断发展和完善的关键因素.本文基于行为金融学理论和失败容忍理论,以2006—2019年我国A股上市公司为研究样本,通过实证检验了管理者过度自信对企业创新绩效的影响,并进一步检验了公司治理水平对管理者过度自信对企业创新绩效的调节作用.研究结果表明：管理者过度自信在创新速度和创新质量两个方面都产生了显著的积极影响;同时公司治理水平调节作用显著,即公司治理水平越高,该积极影响的促进作用越大.     

放松卖空管制、分析师评级与股价崩盘风险——基于机构持股与溢价并购的机制检验

证券分析师是资本市场重要信息中介,然而分析师能否有效发挥作用却存在分歧,最突出问题是限制卖空条件下分析师存在选择性评级行为,其后果是加剧股价崩盘风险.为此,本文从中国试点融资融券政策出发,构建基于放松卖空管制、分析师评级与股价崩盘风险分析框架,揭示分析师倾向乐观评级的制度诱因与后果,并检验中国放松卖空管制的效果.主要研究结论包括:(1)A股上市分析师乐观评级并未降低上市公司股价崩盘风险,反而加剧上市公司股价崩盘风险;(2)融资融券业务有助于缓解分析师乐观评级对于股价崩盘风险影响;(3)异质性检验显示,分析师乐观评级对于国有企业和控股股东未质押企业的股价崩盘风险影响更明显;(4)机制检验显示,分析师乐观评级会通过增加机构投资者买入积极性以及上市公司溢价并购行为而增加股价崩盘风险.根据研究结论,监管部门要完善卖空制度,强化分析师完整性披露要求.