涪陵榨菜:核心单品涨价刺激业绩增长

市场方面,中金公司认为目前的货币政策只是从较为宽松的状态开始转向,对实体经济尚未形成较强的约束力,对市场的影响也暂时局限于流动性层面,对A股走势也不用过度悲观,重点依据景气程度提升及改革两条主线来关注结构性机会.目前来说再融资新规重点在于遏制此前定增市场中存在的高比例套利和无序融资问题,也有利于市场“去伪存真”,限制此前过度依靠外延增长、“讲故事”为主的“伪成长”企业.     

定增市场将成2021年新风口华夏磐益一年定开1月18日强势掘金

自2020年2月14日开启的再融资新政激活了沉寂多年的定增市场,无论对投资端还是融资端,都是历史上最佳的定增政策,2021年定增市场也成为众多机构布局方向.针对这一潜在市场风口,华夏在1月18日重磅推出华夏磐益一年定期开放混合型证券投资基金(代码:010695),该基金由光大银行独家发行,为看准定增市场机遇、受制于门槛...     

再融资压力缓解带来重估机会

正一、再融资图景明晰,市场压力得以舒缓随着各家银行再融资计划的发布,一度对银行股形成压制的巨额再融压力逐渐消解。实际的情况表明,银行旨在充实核心资本的再融资对A股的压力远远小于预期。     

内外盘黄金期货跨市套利可行性之实证分析

信息不对称情况导致市场并非时刻有效,相关市场之间或相关合约之间的价差偶尔会存在异常变化,为套利行为提供机会。本论选取内外盘黄金期货跨市套利模型,利用Python中的数据处理库来进行样本内外回测此模型,最终选取最优的参数使其套利模型能获取到最大的利润空间。套利模型不单单能增加市场流动性,同时令套利者获利。国内期货市场由于增加了大量的套利者,因此流动性较高,从而可以推动了国内期货市场的发展,此外,由于套利者的逐步增加,市场有效性变强,故而压缩了套利行为的盈利空间,使得期货合约价差波动率降低从而变为成熟的交易品种。     

借监管新规 银行出尔反尔再融资

7月19日招商银行公布不超过350亿元的A+H股配股方案,虽然这在市场普遍预期之中,但是银行再融资热潮仍然令二级市场承压,反弹中抛压明显。据相关媒体统计,上半年14家上市银行的再融资计划披露的结果显示,再融资规模将超4600亿元。     

中国A股市场暴涨暴跌的制度性原因及对策

近年来,中国A股市场暴涨暴跌给中小投资者造成了巨大损失,也严重影响了中国实体经济的发展。影响A股市场暴涨暴跌的制度性原因有基金公司的收入机制不合理、股权分置改革导致A股估值体系混乱、新股发行制度不公平、上市公司再融资圈钱行为等,A股市场的制度改革势在必行。     

机构投资者参与上市公司定向增发的现状探讨及策略研究

定向增发作为资本市场再融资的重要方式之一,已日益受到上市公司和投资者的重视.机构投资者近年来在我国资本市场迅速发展,成为上司公司定增的重要对象.本文将梳理我国机构投资者参与上市公司定增现状,并基于折价率的角度通过实证分析来探究机构投资者参与定向增发的投资行为,并对机构投资者参与定向增发提供了策略建议.     

再融资新规解读——规范投机套利引导脱虚向实

2月17日证监会发言人对《上市公司非公开发行股票细则》的部分条文修改,并发布了《发行监管问答》规范上市公司再融资.新、旧再融资实施细则对比详见下表. 新规相对倾斜大盘股 经统计,增发股票数占上一年年报公布的总股本数比例,2012年-2016年分别为7％、10％、14％、16％、23％,呈上升趋势.新规中拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20％,从“量”上保守限制了约20％以上的再融资,新规对大盘股影响相对中性,限制市值管理驱动和套利交易型的小盘股.18个月间隔期对可转债、优先股和创业板小额快速融资不设限,新规平滑了市场对新股上市后短期再融资的预期,很大程度上抑制了次新股的炒作.     

政策转向的条件

处在目前的时点上,A股市场积贫积弱,实体经济数据连续三个季度下行,通货膨胀水平依然高位,民间借贷危机与银行信贷紧缩并行,上市公司收益下滑与新股、定增、次级债融资压力并行。在基本面、资金面没有希望的时候,悲观情绪更无法对市场形成正面支撑,这时唯一能指望的,就只有政策的转向。而这个问题,也恰恰是目前市场最为关注,讨论最为热闹的话题。而从我的角度看,这恐怕是暂时指望不上的。     

实际控制人唐永清家族缺席定增 股价暴跌玉龙股份圈钱梦恐成泡影

正3月27日,玉龙股份在公布了2013年年报的同时,推出了拟通过定向增发融资5.3亿元的计划。公告发布当日,公司股价冲高回落,全天下跌1.6%。此后的几个交易日,延续震荡下行态势,已跌破13.81元的定增价铬。业内人士表示,公司上市不到三年,目前资产负债率不过35%,并不缺钱。而公众股东尚未享受到IPO项目带来的收益便又要面临再融资摊薄权益。而公司实际控制人唐永清、唐志毅、唐维君和唐柯君四人缺席定增暴露出其赤裸裸的圈钱本质。     

反弹行情下搜寻中小创价值股

A股市场近期出现了一定的风格轮动.确切的说是真正的优质白马蓝筹股和真成长之间的风格反复.中国A股市场的制度性安排仍在完善过程中,有一定争议,但需要谨记的就是我们依然是社会主义市场初级阶段的市场经济.从股票供给平衡看,再融资规模被控制给IPO让出了资金池的资源;减持新政出炉有效的减缓了抛压.至于IPO加速与否,实际上就要看市场的赚钱效应,如果赚钱效应弱,IPO加速就是不合时宜的.任何事情都需要讲究一个匹配度,过犹不及,稳定投资者预期是金融稳定的关键.最终的检验标准就是A股生态是否良好.这一切都需要各方的努力,需要客观、有序、公平的去对待和考量.从当前的经济形势前高后低,流动性紧平衡看,A股的确需要一定的休养生息和相机抉择,如果过于激进,投融双方吃饭的锅就容易被砸坏.     

最新上市公司传闻求证

招商银行:确有再融资计划否认巴菲特参与传闻:巴菲特将参与招商银行(600036)港股增发,价格为每股2美元,投资总额为10亿美元。记者连线:招商银行证券部工作人员称,目前没有听说这一消息,至于再融资方案,公司还在研究中。近日,市场盛传"股神"巴菲特将斥资10亿美元入股招商银行H股增发,招行A股H股股价双双应声连续走高。该     

价值投资策略与势头投资策略的超额收益检验 ——对中国证券市场有效性的检验

检验证券市场有效性的代表性方法是检验各种交易策略能否带来显著的超额收益,如果显著的超额收益在中长期内持续存在,则表明交易策略可以带来无风险套利机会,这意味着市场不是有效的.利用我国1994年6月前上市的256只股票在1994年6月至2004年6月期间的周收盘价格数据,对价值投资策略与势头投资策略进行了超额收益检验.结果表明,在我国A股市场中,某些交易策略能带来超额收益,这说明我国证券市场中存在无风险套利机会.但是,对超额收益的时间稳定性检验表明,长期而言,市场中不存在一成不变的无风险套利模式.综上所述,我国证券市场满足马尔克尔所定义的市场“弱有效“.     

H股牛市跟涨逻辑确立

2015年3月21日证监会发布《公开募集投资基金参与沪港通投资指引》,将作为标志事件,将引导A股市场的冲天牛气向外辐射,H股有望直接受益迎来牛市跟涨行情。除此之外,H股牛市跟涨逻辑还囊括另外两大关键要素：（1）A股大牛持续拉升A/H溢价,H股迎来低风险套利机会;（2）市场情绪存在正反馈加强效应,有望获得持续发酵。     

本周9家公司定增重组

12月29日至1月4日共9家A股上市公司发生定增重组事件,均处于董事会预案阶段.其中拟募集金额最高的一起定增事件为美欣达(002034)收购旺能环保100％股权,拟募集资金金额为30.53亿元.本周收购折价率最高的一起定增是合纵科技(300477)收购湖南雅城100％股权、江苏鹏创100％股权,折价率为17.75％.     

周期回落业绩为王

4月后,港股走势持续强于A股,这可能是因为随着国内宏观数据走弱,港股低估值具有更高安全边际,资金持续南下进行“估值套利”所致.展望下半年,随着国内库存周期见顶,低估值的港股将更受青睐,南下资金进行“估值套利”的行为将加速.由于港股相对A股仍然折价较高,中港“估值—体化“仅拉开序幕,未来将驱动港股长期走牛.     

行业公司

正通信:4G投资如火如荼工信部韩夏日前表示,预计今年4G基站数增长将超过50万,年底4G将覆盖全国300多个城市,用户也将超过3000万。据业内预测,今年4G投资将达1600亿,带动GDP超9000亿。中国电信董事长王晓初指出,今年若获发LTE FDD牌照,资本开支将额外增加200亿。FDD牌照发放或成通信行业估值提升催化剂。房地产:再融资开闸北京城建(600266)25日公告表示,证监会通过公司非公开发行股票的申请。这是自上周中茵股份、天保基建后,A股又一家房企的再融资方案获证监会放行。此外,绿地集团借壳金丰投资的重组预案也对外公布。201 0年停摆至今以来,房企再融资重新开闸,房地产龙头公司有望借助资本市场融资实现扩张。     

全志科技:VR定增被叫停系谣言

传闻:全志科技VR定增被叫停。求证:记者致电公司证券部,工作人员表示,以公告为准,勿听传言。近日,关于证监会叫停上市公司跨界定增并购的消息在网络上疯传,虽然证监会已经辟谣说目前再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化,但市场上仍有不少投资者担心,政策是没有变化,审核却可以更加严格。所以市场上还时不时会出现XX公司定增被否的传言。     

中际装备:收购苏州旭创过会

《动态》:中际装备(300308)拟做价28亿元定增收购苏州旭创100％股份,同时定增募集配套资金4.9亿元,除支付收购费用外,投入光模块生产线扩建、技改及研发中心建设项目.此次定增已于日前成功过会.本次定增过会,对公司意义何在? 孔铭:我们回头来先看看这次定增方案.公司拟以13.55元/股向益兴福等27名特定投资者增发2.07亿股,收购其合计持有的苏州旭创100％股份,同时向王伟修,也就是中际装备实际控制人,以及其他5名特定对象增发3616.24万股,募集配套资金不超过4.9亿元,用于光模块生产线扩建、技改等项目,新建及技改扩大高速光模块年产能530万只.     

聚光科技:定增方案获通过资金短板将补齐

《动态》:聚光科技(300203)日前发布公告称,公司非公开发行A股股票的申请获得证监会审核通过.今天我们将对这一事件进行解读. 孔铭:聚光科技是在去年8月发布了定增预案,公司拟向李凯(王健母)、姚尧土(姚纳新父)非公开发行3000万股,李凯和姚尧土分别认购1500万股,共募集资金7.34亿,定增价24.45元/股,锁定期三年.募集资金全部用于补充流动资金.