双环传动:二季度表现创历史新高

双环传动(002472):公司2017年第二季度业绩创历史新高.2017Q2,公司实现营业收入5.88亿元,同比增长43.39％,环比增长10.45％;实现归母净利润6.842.71万元,同比增长40.64％,环比增长48.76％.年初以来钢材价格持续自2016年以来的上涨势头,国内钢铁大宗商品价格指数同比增速达到53.87％.公司产品直接材料成本占比约40％,在原材料价格大幅上涨的背景下,公司保持了良好的成本控制能力,关于201 7年前三季度经营情况,公司预计其净利润同比增速区间为30％～60％.     

杉杉股份:钴涨价链条上的正极材料龙头

杉杉股份(600884):受益钴价上涨,公司正极材料吨毛利大幅提升.公司三元正极材料主要原材料为硫酸钴,钴酸锂正极材料主要原材料为四氧化三钴.从监测的数据显示,年初以来,由于钻金属涨价,硫酸钴和四氧化三钴价格均大幅上涨,年初至今涨幅分别为90％和99％.根据我们的测算,除NCM1 1 1价格涨幅略低于成本涨幅,NCM523和钴酸锂价格涨幅均高于成本涨幅,吨毛利涨幅分别为2.38万元和0.875万元,单位盈利弹性显著增加.     

巨化股份:上半年业绩预计大幅增长

巨化股份(600160):2016年公司实现营收101.01 亿元,同比增长6.15％;实现净利润1.51亿元,同比下降6.52％;扣非后净利润0.54亿元,同比下降40.62％. 今年制冷剂价格大幅上涨,预计公司今年上半年业绩将大幅增长:2月份至今,制冷剂价格大幅上行.R22价格由9883.33元/吨涨至14568.75元/吨,涨幅高达47.41％;R134a价格由20650元/吨涨至29812.50元/吨,涨幅高达44.37％.     

读人物

刘永好最近,全国猪肉价格一路飙升至历史新高,还带动了CPI(居民消费价格指数)的上涨。以7月份为例,全国CPI同比上涨6.5%,其中,猪肉价格上涨56.7%。在南京,金陵大肉包卖到3.5元一个,以往百姓餐桌上常见的猪肉渐成稀罕物,不断攀升的猪肉价格引起了全国     

石墨电极价格持续上涨龙头公司值得关注

受钢铁行业整体低迷、石墨电极行业去产能影响等多重影响,石墨电极价格在2016年之前的这几年一直持续低迷,但自2016年1 1月中旬价格触底以来,短时间内石墨电极价格上涨幅度十分惊人.据相关数据显示,截至5月2日,石墨电极备品种近一个月涨幅超过35％,年内涨幅超过60％. 石墨电极价格的持续上涨,对于行业龙头公司而言着实构成利好.方大炭素(600516)是国内最大的石墨电极生产企业,其50％的销售收入均来自于石墨电极.据测算,石墨电极价格每上涨1000元/吨,方大炭素的净利润将增厚1.1-1.2亿元.在预期价格持续上涨的背景下,方大炭素业绩将十分优异,其值得投资者重点关注.     

浅议居民消费价格指数

我国居民消费价格指数（cPU的涨幅已连续8个月超过5％,居民对此已有切身感受,政府也面临通胀压力,但还不能就此认为通货膨胀已经来临。目前我国的CPI上涨主要是由农产品价格上涨引起的价格结构性上涨,其上涨的幅度仍然是可控的;只要采取积极措施,今年的价格预期调控目标是可以实现的。     

浅析CPI上涨与农民增收

中国社会科学院发布的2008年《经济蓝皮书》指出,今年第二季度以来,我国经济增长由偏快转向过热的趋势进一步明显,预计全年GDP（国内生产总值1增长速度将超过上年水平,达11．6％。蓝皮书指出,今年以猪肉价格为导火索,CPI（居民消费价格指数）出现了始料未及的较大幅度上涨。由于各种价格上涨因素的影响,今年居民消费价格和商品零售价格上升幅度都将明显比前几年高。     

白糖牛市可预期

1.减产诱发价格反弹国内农产品期货市场,白糖的表现一枝独秀。3月5日郑州白糖的收盘价3409元/吨,比一月初的低点上涨了24.5%,比去年10月份的最低点上涨了35.4%。白糖价格上涨     

行业分析

化学原料:硝铵需求放量中信建投给予"买入"评级近期硝酸铵价格出现了大幅上涨,产品价格从5月份的2200元/吨,上涨到现在的2700元/吨,涨幅达22.7%;我们从天然气短缺、尿素和硝铵比价、硝酸和硝铵比价及     

铜箔:供不应求或将持续

投资要点: 1、受新能源汽车拉动,铜箔需求强劲. 2、铜箔短期供给乏力,预计17年产量增长仅3％. 铜箔供不应求或仍持续.据中国覆铜板信息网,铜箔价格自2016年7月以前的6万元/吨持续上涨,至17年3月价格已突破1 1万元/吨,涨幅80％,我们认为201 7年铜箔整体供需缺口或将持续.短期供给乏力,因阴极辊设备供应不足和铜箔难以长期储存,预计2017年全球铜箔供给总量约52.14万吨,较去年增长仅3％;受新能源汽车销量推动,预计201 7年全球铜箔需求约为53.64万吨,供给小于需求,加工费上涨将推动价格持续上涨,铜箔价格或将继续上涨.     

龙蟒佰利:钛白粉开启新一轮提价

龙蟒佰利(002601):欧洲钛白粉价格持续上涨,供需紧张,价格或将超过3000欧元/吨,国内外产品价差在拉大.到8月底国内钛白粉出口价格出现反弹,目前出口价格每吨2450-2700美元,主要因为受环保制约国内钛白粉供应缩减.国内氯化法和硫酸法钛白粉企业纷纷提价,幅度在500元/吨左右.     

六大稀土集团整合价格底部起涨

稀土价格2011年触顶,近几年巨幅回调,目前价格不及2011年价格高点的五分之一,从长周期来看目前稀土价格处于周期底部,自2016年10月份以来触底回升,稀土中镨钕价格上涨超过10％.国家层面组建了六大稀土集团,从资源角度已经整合完毕,同时启动了稀土的收储,行业供给层面得到极大改善.稀土的下游应用来看,传统行业如石化、冶金、玻璃、陶瓷、纺织等也底部回升,而新材料行业广泛应用于新能源、轨交、节能环保、高端装备等领域,长期看来稀土的需求将持续增加.     

煤炭:盈利快速修复 业绩提升无忧

投资要点: 1、主流上市公司2016年业绩大增. 2、高景气延长一年,龙头规模增长迅速. 2016年煤价大涨,行业盈利恢复至2014年水平.受益于供给侧改革的推进,煤价在2016年出现拐点,价格大幅改善直接反映在企业盈利上. 按照国家统计局公布的数据,2016年底全国规模以上煤炭企业亏损面已显著缩小,亏损企业数量比例已降至30％以内,相当于2014年二季度的水平.规模以上企业利润总额同比增速在2016年8月由负转正,增速逐月放大,全年累计利润同比增长147.5％,基本恢复到2014年的水平.     

太阳纸业:林浆纸一体化布局加速推进中

《动态》:根据公司发布的业绩快报,公司2021年第四季度业绩同比有所下降,请问是什么原因造成的?今年第一季度业绩是否有改善预期? 孔铭:2021年第四季度业绩表现较弱,主要是由于生产原材料、能源等价格上行,尤其是煤炭成本大幅上涨.致使公司生产成本提升.公司单月用煤约20万吨,因阶段性累库导致成本预计高于市场平均.此外,...     

中天科技:光棒产能释放

中天科技(600522):光棒纤缆业务:产能释放,业绩弹性大.我们预计201 7年光纤光缆还没法达到供需平衡,供应偏紧状态或延续到2018年上半年之后.相对于市场的悲观情绪,我们认为光纤光缆存在一定的预期差.2016年年中公司光棒产能为800吨,预计201 7年中扩产至1200-1300吨,年底或达到1500吨左右,预计将大幅增厚公司归母净利.     

有色金属:钴价持续大涨

投资要点: 1、刚果政局动荡,钴出口量下滑. 2、钴行业供需紧张态势发酵,钴价不断上涨. 刚果政局动荡,我国钴原料进口量下滑9月份以来,刚果政治局势动荡;而我国近90％钻原料进口量均来自于刚果,前11月份,我国钴精矿累计进口量下滑33.87％至13.89万吨,其中刚果进口量下滑41.27％至12.21万吨,来自于刚果的中间产品也下滑5％至13.64万吨.我们认为,刚果政局不稳对钻矿,特别手抓矿供应和钴矿运输的影响,或将持续,这也将影响我国钴原料进口量.     

短期煤价继续稳中有升

年初以来,各煤种价格表现有所分化,从2季度均价来看,动力煤港口、主产地和炼焦煤价格环比1季度分别下降3.4％、2.2％和6.4％,而无烟块煤和末煤分别上涨6％和-1‰6月以来,港口和产地动力煤价企稳回升,无烟块煤价维持高位,而炼焦煤和无烟末煤价逐步企稳,相比较16年全年均价,1 7年上半年动力煤、炼焦煤和无烟煤代表煤种均价平均涨幅分别达50％、60％和40％以上,炼焦煤价改善幅度相对更大.     

稀土行情火候已至

稀土价格今年年初以来整体显著上涨,镨钕氧化物、氧化铽等品种涨幅接近35％.这主要源于2016年以来稀土供给侧改革等诸多政策切实落地.一是国储采取少量多次策略,分别在去年12月、今年1、3、5月进行过四次收储,效果明显,定价机制也出现积极变化,培育了较好的价格预期,虽然收储总量不足以扭转供需基本面,但提振了市场信心,之前氧化铕因商家报价乱,造成较大波动,实际市场成交量少;二是稀土打黑从运动式逐步向常态化、制度规划转变;三是环保核查持续压制产量.     

蓝筹股转弱是调整先兆

中国一月份PPI录得5年新高,6.9％,高于去年12月份的5.5％.所谓PPI是Producer Price Index的简称,生产者价格指数.PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势及变动程度的指数,反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标.通常PPI持续的走高后,会逐步向CPI(消费物价指数)传递.6.9％的数字估计令高层大为紧张,著名微博帐户曹山石上传一幅图,乃发改委召开PPI走势分析座谈会的通知文件,会议邀请相关协会、行业公司及券商参加.会议针对大宗商品价格变化、主要原因及未来走势对PPI的影响等议题探讨.     

聚碳酸酯:涨价趋势明显

投资要点: 1、厂商集中检修,价格继续看涨. 2、景气周期持续至2019年. 聚碳酸酯价格8月初开始加速上涨,单月涨3000元/吨至2.62万/吨,涨幅超过10％;受益于双酚A价格下降,价差从9793元/吨扩大至12790元/吨,扩大30％.目前全球聚碳酸酯厂商开工率约80％,由于部分装置老化,已处于行业最高负荷状态.今年下半年到明年上半年,海外多套聚碳酸酯装置进入集中检修期,供给紧张有望加剧.目前贸易商库存处于历史最低位,三季度聚碳酸酯进入传统消费旺季,我们判断聚碳酸价格将继续处于涨价通道,厂商未来望继续保持高盈利状态.