伟星新材:业绩靓丽增长稳健

市场方面,海通证券荀玉根依旧看好本轮春季行情,认为地产政策收紧未必是利空.股市和房市间的关系有两个传导路径,一是基本面的正相关,二是资金面的负相关.2012年以来,两者基本面的正相关已经小于资金面的负相关,所以房市和股市间跷跷板效应增强.按照此逻辑,海通认为房市趋冷反而有利于资金涌入股市,推动行情.展望中期,荀玉根认为上半年是进二退一的震荡市,二季度注意国内外政策面干扰.行情的结束有两个路径:第一,数据变差,第二,政策变紧,而且春季行情都有轮涨的特征,4月是行情选择方向的窗口.展望未来,需待4月中旬前后一季度数据及政策面动向,目前政策面的干扰主要有国内去杠杆和中美贸易摩擦.     

重视“春季躁动”行情

<正>进入新年,虽然市场上也存在不同的观点,但关于“春季躁动”行情的讨论声还是多了起来,逐渐成为市场的主流观点,一是由于2023年最后一周出现了先极致缩量然后放量上涨的反弹行情,二是从A股历史看,春季行情出现的概率较大。从历史上看,岁末年初往往是重大会议召开窗口期,一季度国内政策环境整体会更优,应密切跟踪年初会议后政策的规模和力度,如化债措施和“三大工程”;另一积极催化或来自资金面,参考历史经验,年初资金利率通常有所回落,开年投资者的风险偏好相对更高。     

新化股份:经营全面恢复多项目陆续投产

市场方面,节后主流券商对行情的观点偏于谨慎.安信证券策略团队认为,节后市场迎来非典型"开门红"行情,反映出当前机构投资者兑现收益的需求和对货币政策收紧的担忧.今年的春季行情从时间和空间上已经基本到位,预计市场短期中性,并重回震荡行情,结构上或将进一步调整优化.从短期看,受益于全球疫苗接种工作的持续推进,全球需求复苏和通...     

天赐材料:电解液需求回暖

市场方面,针对近期的波动,国泰君安认为非理性下跌即是黄金坑.在风险偏好低位环境下,“大家觉得好才是真的好”.当下的股票投资思路仍是集体化而非个体化,低风险偏好带来的是风险价格弹性的放大、业绩的负向边际作用效果愈发显著.放眼创业板,以温氏、碧水源、东方财富为先的绩优股业绩纷纷滑坡不及预期,这让风险偏好低位下的创业板雪上加霜,以致闪崩.当下,对于中小创维持“风格切换时点仍未到来,对于中小创心不可妄动”的观点.此外,风险偏好并不是一团迷雾,它具有显著的分层特点,回顾历史的情况和市场表现,我们将风险偏好分为四个层级:极低、中低、中高和极高.在极低的风险偏好环境下,任何风险价格无穷放大,市场进入“凯恩斯选美”状态,死扣稳定性,抱团取暖,如2017年年初至5月份的行情.     

3月:战略相持阶段的策略选择

2011年市场在春节前后进入政策扰动与流动性的博弈的相持阶段。这两种力量的博弈对市场构成了较大影响。伴随着存款准备金率与利率的不断上调,市场在2010年年底进入了震荡调整阶段。就目前而言,从宏观、政策与资金的角度来看,市场有可能出现矫枉过正的预期修复行情。     

中天城投:机构疯狂卖出股价放量下跌

2015年收官之战的行情显得有点疲弱,大盘在周一现中阴之后,其后两个交易日表现也较为平淡. 有分析人士认为,年底资金落袋为安意愿提升,加上1月8日大股东减持禁令到期,以及注册制加快,谨慎心态有所抬头,年底收官战震荡为主亦在情理之中.不过,元旦之后,风险偏好有望在做多氛围季节性回升、年报业绩浪、政策利好发布等积极因素推动下回升,届时增量资金有望进场,从而启动跨年行情.     

6月或仍是结构性脉冲行情

正沪指2000点一带笔者还是认为机会大于风险,如果有跌,则可逢低分批布局。笔者认为对6月份的行情不宜悲观,但也不能过于乐观,结构性脉冲行情可能性仍较大。不值得悲观主要是目前沪指2000点一带,估值相对较低,特别是上证50指数成分股的市盈率才7倍左右,而且纳入MSCI新兴指数的概率较大,在某个市场阶段,在7月份前后这些股票可能会有较好的表现。     

两会行情配什么?成长OR蓝筹

进入“两会”炒作阶段,海外并无特别突出事件,国内经济数据偏暖,市场风险偏好提升.同时监管层对“投机违规违法行为”采取高压措施正本清源,也利于市场平稳运行.在此背景下,“小阳春”行情依旧具备,短期可关注TMT等超跌的成长股,长期配置重心还看蓝筹.     

美元助力“春节红包”行情

万事俱备,只欠东风!A股春节红包行情的宏观条件皆已具备:A股估值存在着近30%的套利空间。由于加息甚至准备金工具在节前动用的可能性大幅降低,相关宏观经济数据以及上市公司年报将修复悲观估值。再加上基金的补仓行情,"十二五"开局的信贷高峰,以及惯例性的年初资金流入,使得A股的基本面、政策面、资金面在1月份有望得到叠加。     

基于风险效用模型的企业分层创新激励路径研究

研究表明政府在制定创新政策和激励措施时，往往忽略了创新主体主观风险偏好的不同，将不同类型主体创新风险偏好简单设定为具有统一风险偏好的企业，而没有按照创新主体风险偏好的不同进行分层激励。致使不同企业在面对相类似的政策支持、创新激励时，在激励效果上有较大的差异性。那些创新风险偏好与政策所设定偏好同频或者相似的企业，就会产生较好的激励效果，而创新风险偏好与政策设定的偏好相差较大时，激励效果就会大打折扣。基于此，该文运用效用理论模型，分析企业在创新中的主观效用和创新风险偏好，将其分为“创新风险偏好”“创新风险中性”“创新风险厌恶”等类型，并根据不同类型的创新风险偏好，为政府提供差异化的创新激励路径选择，强化创新激励的效果，提升企业创新能力和意愿。     

节后至两会期间的市场主线

<正>回顾2013年至2022年市场表现，春节后至开市首日至两会前一日期间行情偏暖，万得全A与上证指数上涨概率为70%、创业板指取得正收益的概率为60%，主要原因在于本阶段正处经济及业绩数据空窗期，两会政策发力预期提振市场风险偏好。在市场风格与行业层面，春节后开市首日至两会前一日期间哪些板块具备更高胜率？当前A股市场能否继续乐观？后续哪些方向或具备超额收益？我们结合过往十年（2013年至2022年）A股市场的历史经验，对上述问题进行讨论，以启迪投资者如何把握当下的投资机会。     

瀚川智能:切入换电市场打开新增长空间

市场方面,银河证券认为,二月来看,两会渐近,回顾历次两会前30天市场表现,均是涨多跌少,从政策角度看,14个省份将稳增长作为2022年工作重点之首,稳增长仍是今年各项工作的主线,稳增长提供上行动力,后市行情值得期待.     

持续看好券商板块关注区域经济概念

沪深市场在清明节后突飞猛进,在雄安新区板块的带动下,一鼓作气,将前期的失地悉数收复,其中沪指更是突破了近期的新高,成交额都有效放大,技术指标开始趋向强势.而市场心态反而不踏实,观望气氛时而有之,市场就是在犹豫中前行,笔者前期一再强调,只要沪指站稳60日均线,趋势就是向上,即便有反复,震荡上行依然是主基调.笔者预期4月份将是暖四月行情:3月末的流动性风险已经释放,次新股标杆股风险已释放,而后期MSCI仍值得期待,成交额放大确认上行情延续.     

把握“春耕播种”行情

按照每年时间周期的管理操作,机构一般都是在年末进行理财资金的结算,然后在元旦,特别是在春节后就要开始进行每年的“春耕播种”建仓了.而一旦机构资金开始入市建仓,那么市场往往就呈现出一种区间内的波段震荡行情.当然,有些个股属于机构已经完成建仓布局的,那么它们往往就会直接启动春季攻势行情了.而我们现在的A股市场,在经历了去年12月份起的2个月调整之后,市场即将在节后迎来超跌反弹行情,当然也可以理解为机构的“春耕播种”行情.     

春季策略：三大信号待验证 杠铃策略仍占优

<正>经济数据、政策应对以及海外流动性三大右侧信号将在二季度陆续得到检验,预计市场生态的三大变化推动A股呈现整体上移、杠铃占优和小票修复三大特征,红利加新质生产力主题构成的杠铃结构仍将贯穿整轮春季行情。在配置上,建议继续坚持杠铃策略：红利资产做底仓,未来需更聚焦盈利和现金流稳定;新质生产力主题做进攻,在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。     

公募重夺主导权 私募激流勇退

此轮行情之初,公募基金沉寂在各种拐点之争、企业存货能否有效消化等不确定因素的困惑之中。关键时刻,私募大亨们悄悄地举起了唱多的大旗。私募基金的净值随着政策的出台率先出现上涨,单月净值增长率最快的接近30%。但私募没有在春意浓浓的农历牛年之初保持高昂的进取态势,积极地降低了仓位,激流勇退。到春节后,充裕的流动性支撑了A股反弹的大氛围,公募基金才加入到反弹行情之中。最终,公募基金以一定的优势走在私募基金的前列,重夺主导权。     

新宝股份:内生外延合力拓展市场

市场方面,春季行情进入下半场,多数机构仍对四月前的市场走势持比较乐观的态度.申万宏源认为,回顾春季行情上半场,经济增长的乐观预期局部发酵,虽然受到加息和更严厉的房地产调控预期是的乐观预期发酵的空间严重受限,但总体上处于无法证伪的阶段,所以进攻方向上强周期好于成长.同时,价值投资重新主导市场,摒弃行业选择,关注各行业龙头白马成为市场共识,因此市场赚钱效应集中在一线龙头.     

山东药玻:药玻产业升级最大受益者

市场方面,春季行情是当前券商机构喊得最多的观点.兴业证券总结了2010年-2020年间的春季行情得出四个结论:1)春季行情下消费不缺席,消费风格在过去11年只有迟到,没有缺席. 2)周期风格在衰退初期、复苏期和过热期表现相对占优,如2012年的衰退初期、2016年的复苏前期和2011年的经济过热期.     

均衡与适配：地方政府数字经济政策的文献量化研究——基于政策“工具—偏好”的分析视角

数字经济是经济体系现代化构架的重要组成部分,其高质量发展离不开有效配套的政策体系支撑。构建政策“工具—偏好”的分析框架,并以2017年以来我国省级政府出台的数字经济发展政策作为样本,开展文献量化研究,结果发现：地方政府对数字经济发展给予了全方位的规制和支持。但我国省级数字经济政策仍存在基本政策工具及其内部结构缺乏均衡性、政策偏好布局差异显著、政策工具与政策偏好之间组合适配性不足等问题,地方政府应从优化政策工具结构体系、推动政策偏好布局均衡发展、重视政策工具与政策偏好整体适配等方面入手,推动数字经济健康、可持续发展。     

9月:左手券商,右手周期

近期市场明显风险偏好提高.盘面可以明显关注到成交额明显的放大,券商股出现了久违的上攻行情.2014年11月份那一波券商股的集体爆破依然令人记忆犹新,几周就翻倍.而周期股在有序调整后,再重整旗鼓,明显再次上攻,而次新股反复活跃.