宏观经济持续向好

从近期的一些事件和宏观数据研究表明,目前经济在宏观层面正保持持续向好的态势,无论是千年大计的雄安新区的设立,还是房地产限购不断加码,都表明中央对于经济换挡、调结构有着充分的决心和手段,我们有理由对中国经济坚决看好. 雄安新区战略引热议 近期中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区.目前来看,决策层对雄安新区的定位,一是要集中承载北京非首都功能;二是要贯彻落实新发展理念.最终目标是建成绿色生态宜居新城区,高端高新产业集群地,扩大开放新高地,并成为京津冀创新驱动发展的新引擎,助力京津冀成为中国经济发展新的增长极和跻身世界级的城市群.从京津冀协同发展专家咨询委员会成员解读来看,在政府公共服务、户籍制度、住房供给制度等诸多层面,新区可能也会有开拓性的举措.     

资金持续南下流入港股

年初至今港股已累升近10％,成为环球表现最好股指之一.有市场分析认为,内地资金为港股此轮升势的主力军.年初至今南下资金经港股通(沪港通及深港通)净流入港股金额近600亿元人民币.此外,早前内地媒体报导养老金入市快落实,消息曾刺激港股造好,亦有中资券商向媒体表示已经开始为内地社保基金购入A股和港股提供投资建议和交易服务.恒指近日沿保力加通道顶走高,且交投活跃,或蓄势挑战去年9月高位约24364点水平.轮证资金流方面,截至周四的过去5个交易日,累计有770万港元流出恒指认购证及牛证;同期有6100万港元流入恒指认沽证及熊证.     

港股银行业持续重新估值

在过去几年,中资银行股被持续下调估值,主要基于两个原因:(i)“旧经济”行业(如制造业和采矿业)疲弱,导致市场质疑银行的资产质量;(ii)降息和放松利率管制导致净息差受压.我们认为,中资银行股股价自2016年中以来的反弹势头将持续,主要由于我们前面提的两个因素都出现转向正面的发展:(i)供给侧改革及商品价格回升将缓解不良贷款的压力;(ii)中国的货币政策趋向中性,这有助净息差回升.现时,中资银行股的股价较每股净资产折让18％-31％,这反映投资者假设净资产收益率低于10％,而分析师预期大型银行2016年的净资产收益率为13％-15％.     

港股反弹或持续数月

<正>近期港股出现放量反弹,观察到近期的恒生综指盈利预期净上修动能仍在低位处于下行区间。可见盈利预期改善并非推动港股反弹的主要因素。反弹背后的主要推动力有三：一是外部的流动性宽松预期回暖。近期欧央行、美联储都一定程度释放了鸽派信号,市场的宽松预期都大幅增加。欧央行：3月7号,欧央行议息会议欧洲央行连续第四次维持三大利率不变,符合市场预期。其主要再融资利率、     

港股结构性机会有望持续演绎

<正>从行业表现看,恒生行业指数近期表现较强。4月28号的政治局会议提出要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系,巩固和扩大新能源汽车发展优势,重视通用人工智能发展。港股结构性投资机会有望持续演绎。投资者仍可持续积极布局港股相关行业板块:（1）人工智能、半导体、数据要素等数字中国建设相关核心创新科技板块;（2）估值已明显回调的新能源汽车及养老消费及景气改善的餐饮旅游航空等消费板块;（3）受益中国特色估值体系价值重塑的电信、煤炭油气及建筑类央国企龙头公司;     

港股短期持续整固市场观望气氛浓厚

美国上周原油库存急增820万桶,远高于市场预期的160万桶,主要原因是炼厂减少产出以及进口增加.纽约期油以及布兰特期油在本周三下跌超过5％.港股与周四(9日)下跌280点,盘中一度下跌最多326点,最终收报23501,刚触及23500短线支持位.大市成交708.73亿元,成交不算太疲弱,但恒指下跌也抵消了过去数天的升幅.     

“一带一路”利好港股基建行业

由于基数较高,国内市场的基础设施投资虽然将继续增长,但增长步伐会放缓.我们预计,国家铁路、公路桥梁、水路等大型基础设施投资将每年增长5％.我们预计在十三五规划期间,地方基础设施投资将成为中国基础设施投资的主要增长动力.同时,随着城市化水平提高,加上各个城市群对区域一体化的要求提升,地方基础设施投资在十三五规划期间将每年增长约20％这些基础设施建设项目主要由地方政府负责,而由于政府有融资上的限制,因此越来越多的地方基础设施投资项目将采用PPP模式,以解决资金问题.     

业绩持续向好低PB下的机会

行业业绩持续向好 超七成建筑工程企业2016年归母净利润预计同比增长,行业表现显著好于2015年.截止2017年2月4日,106家跟踪观察的建筑工程上市企业(含16家2016年以来新上市企业)中,共有76家公布了2016年业绩预告或快报,占比71.70％.若以业绩增长下限与上限平均值作为2016年报业绩增长参考值,那么共有56家企业2016年业绩实现同比增长,占76家已公布业绩预告企业数的73.68％.而2015年归母净利润同比上升的仅65家,占全部106家可比企业的比重为61.32％,其中76家今年已公布业绩预告的企业2015年业绩也是同比增长的仅42家,占比55.26％,比业绩预告的56家少14家.     

港股向好沪港深主题基金大放异彩年内收益率最高达12.66％

沪港通、深港通开闸,内地投资者投资港股的大门已经打开,公募基金积极布局“沪港深”三地皆可投资的沪港深主题基金.2017年以来港股走强的行情,促使该类基金净值表现突出. 值得注意的是,因重仓押注港股,这些基金表现抢眼,数据显示,在年内业绩表现前十的主动型偏股基金中,沪港深主题基金就有5只;年内业绩表现前20名中有9只.其中,表现最好的为嘉实沪港深精选,年内收益率为12.66％.     

海大集团:行业基本面反转 公司趋势向好

正海大集团(002311):2014年,水产饲料行业基本面趋势反转,主要表现在:(1)年初以来,华南主要养殖区域的天气条件同比出现明显好转,低温时间短,持续阴雨天气少。对于下游养殖户而言,今年的天气条件将有利于养殖疫病的防范与控制。(2)在经历过去年的养殖惨淡行情和经验教训以后,今年养殖户的疫病防治措施显得比去年更加完善,而且开始收效。(3)2014年年初以来水产品价格同比出现上涨,养殖效益     

港股重上两万四

美国联储局一如预期加息25个基点,并维持今明两年加息预期次数不变.美国联储局主席耶伦在会后的记者会上的发言偏鸽派,表示加息反映出经济好转,并未释放更多加快调高利率的讯号.加息落实,美股强势走高,港股亦重拾升势,恒指一举重上两万四关,且升至逾半年高位.资金流方面,截至周四的过去5个交易日,累计有7400万港元流出恒指好仓;同期有7000万港元流入恒指淡仓.     

港股两万八争持

美朝紧张局势有所舒缓,加上美国飓风造成的损失低于预期,市场避险降温,美股三大股指持续创收市新高,港股方面,恒指暂受制两万八,在10天线附近争持,大市暂时缺乏方向,呈现“炒股不炒市”格局.资金流方面,截至周四的过去5个交易日,累计有逾4500万港元流入恒指认购证及牛证;同期有逾2800万港元流入恒指认沽证及熊证.     

港股九连升

港股维持升势,恒指7月20日收报26740,上升68点,成交金额达905亿元.恒指创出两年新高,成交额连续5个交易日维持770亿元以上.恒指9连升,成为2012年10月份以来,港股最长连续升势.恒指昨日层一度升至26794.18点,全日合共31只恒指熊证触及收回,当中15只为新上市熊证,撇除新上市熊证,16只被收回熊证合共涉及街货量41439万份,相对于期指张数779张.     

港股守两万九

由于美国税改遇上阻力,美股本周出现回吐,道指已跌破20天线;内地10月经济数据全面回落,A股亦出现调整,上证指数周四收市失守3400点.港股连跌两日后,周四在腾讯(00700.HK)绩优带动下,重返两万九关之上.本周五为沪港通开通三周年,目前港股通持股总额逾8000亿元人民币,且内地资金南下的规模持续增加,年初至今港股通净流入金额达3785亿元人民币.     

新能源:政策助推行业发展

正投资建议:1、充电设施的发展力度更加超出预期。2、购置税免征将有力促进新能源汽车加快发展。7月13日,《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》出台,为推进新能源汽车的发展和充电设施的普及做出了更为明确的指导和规定。根据《方案》内容,保守估计,政府机关和公共机构将提供年均8万辆的新能源汽车销量。而充电接口与新能源汽车数量比例不低于1:1。按此估算,充电设施的数量也需要至少达到同样的量级,即年均8万个。目前全国充电桩的数量总量约仅为4万个左右,     

推进河北农村新能源建设持续健康发展

开发利用农村新能源可以增加能源供应,促进农民增收节支;改善农村环境卫生条件,降低农村传染病感染率;保护生态环境,增强农村可持续发展能力.因此大力发展农村新能源建设,有助于发展农村经济、调整农业结构和改善生态环境,为社会主义新农村建设发挥着重要作用. 一、近年来农村新能源建设情况 截止2012年,河北省取得农村沼气项目中央资金159 029.7万元,其中农村户用沼气项目104 091.8万元,项目规模1070019户;农村沼气服务网点项目18 209.5万元,项目规模8415个;小型沼气工程项目(养殖小区和联户沼气工程项目)9 528.4万元,项目规模1075个;大中型沼气工程项目26741万元,项目规模277处.在国家项目的辐射带动下,截止2012年,全省累计建设户用沼气310万户,各种沼气工程2000余处.通过实施农村沼气项目,取得了良好的经济效益、能源效益、卫生效益、生态效益和社会效益等综合效益.     

新能源发电行业面向新能源科学与工程专业人才的需求分析

"新工科"是基于国家战略发展新要求、国际竞争新形式而提出的我国工程教育改革新方向。结合新能源产业的发展,本文将新能源发电行业细分为光伏、光热、风能、地热和生物质能发电五个领域,分别就其国内外规模、地域分布和从业技术人才的技能要求等方面展开分析,从数量、质量等方面提出"新工科"背景下该行业面向新能源科学与工程专业人才的需求。研究可为"新工科"工程专业设置和人才培养提供依据和指导。     

港股乳制品2017年投资策略:行业迎来拐点关注龙头企业

2016年下半年国际原奶价格受到供给侧改善影响持续上涨.我们预计在国际价格传导和国内原奶供需型结构改善的基础上,国内原奶价格在今年上半年将有温和上升趋势.奶价上涨,乳制品全产业链盈利性有望改善,建议关注业绩伴随原奶价格上行转好的国内最大原奶生产商现代牧业(01117),以及今年整装待发的下游行业龙头蒙牛乳业(02319).