港口:09年从成长到防御

投资要点:1、近10年是我国港口行业的高速发展期。过去30年在年均9.8%的GDP增速下,港口货物吞吐量增长了17倍,年均增速11.4%;集箱吞吐量增长了近1800倍,年均增速32%。1999-2008年期间,我国货物吞吐量平均增速高达17%,是我国港口行业的高速发展期。     

中国对“一带一路”沿线国家港口投资风险评价研究

为研究“一带一路”沿线国家的港口投资风险,选用2010—2019年的面板数据,从政治风险、经济风险、社会风险、对华关系及港口行业发展状况五个维度构建指标体系,基于动态因子模型对港口投资风险进行评价。结果表明：从国别角度看,投资风险最低的国家是荷兰,最高的是尼日利亚。从区域角度看,欧洲地区港口投资风险最低,非洲地区风险最高。从时间维度看,大部分沿线国家的港口投资风险都呈现降低或稳定的趋势,但澳大利亚及部分西亚地区的国家相反。未来我国企业进行海外港口投资时,应根据风险等级合理选择投资区域,并警惕疫情给中国企业造成的威胁和挑战。     

加强人才队伍建设全面提高港口企业竞争实力

随着全球经济一体化和市场经济改革持续深化,港口行业面对的竞争进一步加剧,企业要在变革中抓住机遇占领市场制高点,人才队伍是核心与关键.因此,本文围绕港口企业提高竞争实力,在新时期下如何创新人才队伍建设的主要举措进行了探讨,意义重大而深远,也为行内人士提供了参考意见.     

多个寡头垄断的古诺模型的研究

文章将双头垄断的古诺模型推广到多个寡头垄断的古诺模型。行业总产量只依赖行业的平均边际成本,与边际成本在各寡头间的分布无关;多个寡头垄断市场结构的经济效率处在垄断和完全竞争之间。     

交通运输:盈利显著提升

投资要点 1、2017年行业有望盈利显著提升. 2、供需改善赋予行业成长动力. 上半年,交通运输行业营业收入整体大幅同比增长54.3％,铁路、物流、航运、快递等行业在消费升级、价格提升、运量增长等因素的不同作用之下,景气度显著提升,特别是航运和快递行业营收规模同比增速分别达到268％和94％,港口、航空、机场和高速则保持相对稳定的增长,但是增速也都达到两位数以上的水平.伴随交通运输行业的不断成熟和发展,行业整体进入供需平衡、局部优化、功能升级的状态.     

环三都澳区域港口物流环境分析

发展港口物流业是改善投资环境,扩大招商引资的重要措施。作为海峡西岸经济区东北翼的重要增长极,宁德要发挥在海西建设中的骨干作用,必须结合区位、资源、环境、产业等优势,加快港口基础设施建设,优化港口资源配置,发展现代港口物流.文章通过搜集环三都澳区域港口物流的相关数据资料,采用定性分析与定量分析相结合的方法,分析了环三都澳区域的区位环境与经济环境,指出宁德市具有发展现代港口物流的独特的优势.     

建设企业“人才库”构建人才培养新机制

经济全球化缩短了港口之间的距离,削弱了港口传统的区域优势,加剧了港口之间的竞争。在港口寻求泊位、设备优势平衡的情况下,人才必然成为决定性的竞争因素,成为现代港口的核心竞争力。近年来,日照港铁路运输公司建设企业“人才库”,积极探索人才培养的新机制。     

基于价格领导模型的港口联盟战略分析——以长三角港口群中上海港与宁波-舟山港为例

经济的全球化、信息的需求、港口间的激烈竞争等因素使港口联盟的形成成为必然。港口联盟的形式有港口与班轮公司的联营、港口与港口的联营,港口与港口联营的方式有局部合作模式和实体型企业运作模式两种。上海港与宁波-舟山港是长三角港口群的两大寡头,其关系可用价格领导模型来解释,上海港为领导型港口,目前正在建设的上海国际航运中心应该属于局部合作模式的港口联盟。通过对上海港与宁波-舟山港合作与否进行无限重复动态博弈得出结果：只要将来的收益不是差异很大,那么双方就会一直合作。     

行业逻辑重于个股逻辑

正记得刚入行时,向一些前辈请教投资研究问题,多次得到"先行业、后个股"的回答。当时,不太理解。经过几年的投资研究实践,终于有所感悟。发现,在投资研究实践中,行业投资逻辑的重要性往往要大于个股逻辑。通常情况下,在证券投资研究过程中,我们进行行业研究时,主要考虑:第一,行业所处的生命周期;第二,影响行业的政治、经济、技术等外部因素;第三,行业需求、增速和市场空间;第四,行业盈利模式和进入壁垒;第五,行业集中度、竞争结构等。     

资金紧平衡温和去杠杆

预计2季度以后经济二次探底,需求侧主要受库存回补结束、金融去杠杆银行缩表、房地产调控等拖累,美欧日经济改善推动出口延续回升.供给侧持续出清,很多行业竞争格局优化,进入剩者为王、寡头垄断、龙头通吃的格局.经济周期在二季度开始稳步回落,流动性周期(货币政策周期和监管周期)可能滞后1-2个季度.十九大开启新政治周期.     

企业教育在港口行业跨越式发展中的应变

一、港口多元投资与企业教育的服务取向当前,政府在建港中的角色淡出,吸引着国内外、境内外众多的公司与集团纷至沓来,进入中国港口建设与经营业领域,使原先由政府单一投资建港体制向多元投融资体制方向转移,形成了由港务局独家经营的方式向拥有多种经济成份共同参与的港口建设与经营竞争方向的演变。人员素质和人才实力是企业的核心竞争力,因此,多元化的竞争促进了员工培训教育的不断升温,加速了港口职工教育市场的形成。港口企业教育所进行的改革,其根本是要改变沿袭传统的培训结构与模式,进行教育创新。实质就是开发与增强企业教育的功能…     

港口物流与区域经济发展互动研究——以福建省厦门市为例

随着国际经济区域一体化的日益发展,港口作为货物集散中心,在区域经济的发展中发挥着重要作用。首先介绍厦门市港口物流与区域经济的发展现状;其次选取2005-2015年的数据,以港口货物吞吐量作为特征指标,以若干经济指标作为影响因素,运用灰色关联度分析(GRA)模型对厦门市港口物流与区域经济之间的关联度进行实证分析,结果表明两者存在较高的关联性;最后根据分析结果提出相应的对策和建议,从而促进厦门市港口物流与区域经济协调发展。     

国药股份:国改进度有望加速

国药股份（600511）：公司前三季度收入90.71亿,同比增长6.16%,归母净利润3.91亿,同比增长4.40%,基本符合市场预期。近期国企改革相关政策密集出台,改革进度或有望加速,公司已获批成为发展混合所有制经济的首批试点单位之一,且大股东承诺消除同业竞争的期限为2016年3月前,改革整合渐行渐近。收入增速基本保持平稳,利润增速环比略有下滑。公司主要核心业务集中于北京区域市场,收入利润结构较为稳定,受制于行业整体增速下行,公司整体收入增速已整体换挡,目前基本保持6%左右的平稳增速：净利润环比半年报略有下滑,预计主要受麻药工业投资收益影响。     

医药:供给侧改革催生行情

投资要点 1、行业整体业绩企稳回升. 2、行业供给侧改革预期强烈. 2017年1-8月医药制造业主营业务收入为19448.7亿元,同比增长11.7％,利润总额为2127.6亿元,同比增长18.3％,收入与利润增速均企稳回升,体现出医药行业在经济不景气下的稳定成长性.医药行业基本面企稳回暖,新版医保目录出台,医改深入推进,政策发布和执行进入密集期,整个医药板块分化明显.2017年1-8月医药制造业主营业务收入增长约11.7％(2016年同期增速10.0％),利润总额增长约18.3％(2016年同期增速13.9％),收入与利润总额增速分别较2016年同期上升1.7个、4.4个百分点,基本面企稳回暖,公募基金医药配置仓位相对合理,医药板块2017年市盈率33.36倍估值处于合理位置.     

区域酒复苏逻辑再梳理

<正>本文系统性梳理区域酒复苏逻辑,我们认为区域酒业绩改善趋势明确,从确定性角度继续看好区域酒相对收益,继续推荐徽酒,看好苏酒及西北龙头业绩改善。区域酒的确定性区域酒迈入复苏,业绩韧性凸显。2021Q1之后区域酒收入增速进入上行区间,彼时区域酒经过2020年去库存后普遍处于低库存状态、核心单品周转率恢复,渠道配合意愿普遍较积极,在2021年下半年经济基数抬高、行业增速普遍回落的大环境下,区域酒收入、利润增速仍处在上行区间,其中古井、迎驾、洋河增速开始领先于行业平均。     

长三角港口问的竞争合作机制

长三角港口发展的历史和现状都证明,充分竞争是克服计划经济体制下束缚港口发展的种种弊端,彻底解放港口生产力,充分发挥港口在区域经济外向型经济中龙头作用的根本保证。大力提倡和开展港口间的合作竞争,就要进一步完善市场经济体制,提高现有各级政府在港口发展中的服务意识,发挥港口企业在资源整合中的主体作用,全面开展港口间的合作竞争,从而解决港口生存和发展中的问题。目前,长三角港口之间的合作竞争虽然已初现端倪,但还远远不够。     

基于系统GMM的区域物流发展影响因素研究

基于全国31个省(市、自治区)2007—2016年的省级面板数据,采用系统GMM方法对区域物流发展的影响因素进行实证分析。研究结果表明,物流业增加值与物流行业单位数、就业人数存在负相关关系;物流行业固定资产投资、区域人均GDP、产业结构有助于物流业增加值的增长;物流业FDI、区域城镇化率与物流业增长值存在正相关关系,但是回归系数不显著。加大物流行业投资、发展区域经济、调整产业结构,有助于实现物流上下行双向互动,为区域物流提供内生动力。     

试论金柑水果的品牌建设——以福建尤溪金柑品牌建设为例

由于水果有很强的同质性,随着消费需求的快速变化,水果市场的竞争越来越激烈,面对众多的竞争对手,作为传统水果行业,应该如何形成自己的特色,发挥品牌竞争优势,将是未来水果行业发展的关键所在。品牌作为一种竞争性资产,在竞争上的优势突出表现为经济、管理和战略三个方面,品牌已成为水果市场竞争的重要手段之一。因此,对于水果市场品牌建设显得尤为重,特别是根据水果市场的特点,通过有效措施,推进水果品牌的建设,提高水果的市场占有率,促进水果产业的持续发展。     

临港产业与腹地产业的演进共生——基于冀东三港的实证考察

临港产业与腹地产业的演进共生,是开放条件下实现以港口为龙头的区域经济协调发展的客观要求.冀东三港及其腹地产业的发展,由于受港口功能单一、临港制造业产业集聚迟滞、发展观念转变不到位、面向港口的综合交通运输体系建设滞后以及渤海湾港口历史竞争格局等因素的制约,河北省临港产业与腹地产业的演进共生还处于初期阶段,因此还需破除各种制约因素,努力推动临港产业与腹地产业向高级阶段演进.     

厂商行为的统一模型

文章将微观经济学市场结构中各厂商行为的各种模型,综合为一个统一模型:Max[pQ_i-c_i(Q_i)],各厂商实现利润最大化的一阶条件:p[1-(S_i/E_d)]=c′_i(Q_i)。在寡头行业中,当寡头之间不存在勾结时,寡头按价格领先制或成本加成法定价,都能实现利润最大化;在垄断行业中,实力雄厚的厂商在竞争中以高于边际成本的价格出售产品,实力弱小的厂商几乎按边际成本出售产品。