清新环境:看好大气治理市场空间扩容

市场方面,美联储如期加息25个基点,使得联邦基金利率升至0.75～1‰在对未来货币政策的前瞻指引上,美联储委员们维持对2017年总共加息3次、2018年加息3次的预测.在中金看来,对于市场而言,此次FOMC会议可以视作明显偏向“鸽派”.首先,由于加息25个基点在市场眼中早已是“板上钉钉”,因此没有任何意外.其次,美联储主席耶伦的发言整体基调也相对温和,例如对于缩表并没有明确的时间表、强调依然渐进式加息、对经济增长抱有信心等.     

美联储7月FOMC会议不加息

美联储发布7月FOMC会议声明,联邦基金利率维持1%-1．25％区间不变,符合市场预期。宣布“相对迅速”启动缩表,暗示最早9月开始缩表。尽管声明承认核心通胀今年以来保持疲软的事实,但重申在中期回升至2%的信心,对家庭开支的增速也更为看好。     

内银股撑市

美国联储耶伦周三出席国会证词表示,联储局正密切关注过低的通胀率,通胀对经济状况的反应是一大不确定因素,而利率毋须进一步升高太多即可达到中性状态.市场解读耶伦言论偏鸽派,中期加息概率降低,推动美股再创新高.港股方面,南下资金持续流入港股,加上重磅股撑市,恒指本周显著反弹,四日累升逾1000点,突破两万六重要关口,并创逾两年新高.资金主要部署淡仓,截至周四的过去5个交易日,累计有逾2.4亿港元流入恒指认沽证及熊证;同期有逾655万港元流入恒指认购证及牛证.     

中国经济中期将L型

6月15日美联储不仅加息还公布了缩表计划,英国央行表示正考虑加息,欧央行表示经济复苏通胀正在加快.全球正站在流动性拐点上.我们呢?当前有两种观点:第一种观点认为,中国为了稳汇率,利率会受到牵引;第二种观点认为,中国会放弃资本自由流动,以保持国内货币政策独立性.第一种做法将对国内经济、债市、股市和房市产生很大压力,我们会这么做吗?     

珍妮特?耶伦拒绝成为性别附庸的女人

北京时间2013年10月9日,美国总统奥巴马正式宣布,提名现任美联储副主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)担任下一届美联储主席,以接替将在2014年1月任期结束后离职的伯南克。在白宫的提名仪式上,奥巴马对耶伦不吝溢美之词,称赞她出众的洞察力、判断力和理解力。奥巴马不仅对耶伦过往的成就以及上任之后带来的更大的政策稳定性给予极大的肯定,同时也赞扬了她在女性历史中的重要地位。珍妮特·耶伦,这个此前并不被世人熟悉的名字,不仅成为美联储一百年来首位执掌权杖的女性,同时,也将以其女性特有的气质与视角,为美国甚至是世界经     

重磅内银将公布业绩

地缘政治局势进一步缓解,本周市场的焦点转向于周四开始的杰克森霍尔(Jackson Hole)央行年会.近年来环球央行首脑多次在该会议上透露关于货币政策的线索,因此有部分市场人士期望,通过今次年会可从美国联储局主席耶伦,了解联储局的缩表计划,及从欧洲央行总裁德拉吉的发言,了解欧洲央行是否执行买债计划.     

美联储加息对我国影响的经济学思考

美国联邦储备委员会2004年11月10日决定 将联邦基金利率提高0.25个百分点,从1.75％提高 到2％。这是美联储继6月30日、8月10日和9月 21日后,连续第四次宣布提高利率。结合经济常识 要辩证地看待美联储加息对我国经济的影响。     

冲击3300点关口最后的洗盘

本周无疑是值得庆祝的一周,因为五个交易日就有两根中阳线,实在是不容易.周四凌晨,美联储3月FOMC会议宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至0.75％-1％,符合市场普遍预期.这是金融危机以来的第三次加息,也是美联储今年的首次加息.     

美联储频频加息对中国的启示

美联储出于对“需求的增加将继续超过潜在供给的增长 ,这可能会增加通货膨胀压力 ,从而阻碍美国经济持续增长”的担心 ,从去年６月至今年３月的８个月时间内连续五次提高利率 ,使联邦基金利率（银行间隔夜拆借利率）和贴现率分别调至６%和５．５ %的水平。这五次加息及其后的股市效应如下表 :中国的利率水平近几年也是频频调整 ,和美国相比有什么不同特点呢？如果用一句话来概括的话 ,那就是美联储的调控是“微调 +预期” ,而中国的调控则可以说成是“宏调 +滞后”。一、美联储利率调控的技巧 :微调 +预期到目前为止 ,美国经济已经连续１０…     

中国宏观调控的政策性目标利率选择——基于美联储的经验

在中国宏观金融调控的转型过程中,最为关键的是如何选择利率调控模式和政策性目标利率.本文梳理了美联储联邦基金目标利率调控模式的变化特点.通过对比美联储与中国人民银行的资产负债表的结构,本文探讨了联邦基金目标利率调控模式在中国的适用性,提出了中国基准利率的改革方向.本文采用GARCH(1,1)模型对中国政策性目标利率的选择进行了实证分析.研究表明:只有改变基础货币注入的主渠道才能为中国实施利率调控模式创造条件,DR001目标能否成为中国宏观调控所对应的政策性目标利率还需要一段时间的检验.     

市场关注美联储记录

回顾过往一周恒指整体变动幅度不大,当前恒指维持在20天线水平附近;大市成交转趋活跃,4月5日更出现突破千亿成交;周四(6日)成交也录得超过800亿.上周提及的两个参考指数:美汇指数以及港汇指数,两个指数变化幅度不大.投资者反而值得留意,港元1个月银行同业拆息进一步下跌,反映资金流出压力不大.至于恒指会否因为上述参考指标而稳步回升,则要留意数据上进一步变化. 市场近日焦点再次聚焦美联储,引述媒体报道,美联储公布3月份会议记录当中首次提及,今年是缩减资产负债表的合适时间.有分析师预计,首阶段缩减资产负债表的市场影响力,有可能等同于加息2次.不过,会议记录并没有具体提及明确时间表,但对于缩减资产负债表的条件则相对明确,表面要视乎经济及市场情况.     

降息时机恰到好处效果未必乐观

受美国经济衰退和“9·1 1”恐怖袭击事件的影响 ,美联储连续多次下调了美元利率 ,加大了我国人民币利率与美元利率的背离 ,加之我国经济增长速度和消费物价出现连续数月下降 ,中国人民银行决定再次调低利率。此次降息 ,时机极佳 ,但效果不容乐观     

大豆将维持横盘震荡

正本周FOMC公布利率决议,宣布维持0-0.25%基准利率不变,将按照先前速度将量化宽松政策缩减100亿美元,至每月550亿美元规模。在谈论何时加息问题时,美联储主席表示在2016年年底前,利率仍将低于正常水平,就业或通胀率决定持超低利率政策的时     

南向资金为后市关键因素

美国总统特朗普提出万亿美元基建计划刺激,美股三大指数再度创出历史新高.美国联储局多名官员连番发表鹰派言论,加上美国二月份ISM制造业指数乐观,同时根据利率期货走势显示,美国在3月中旬加息机会急升至86％.     

全球经济将迈入复苏第二阶段

美国经济迈入了复苏的第二阶段刚过去的一周,美国发生了三个重大事件,1月27日美联储召开了议息会议,会议决定联邦基金目标利率继续保持0-0.25%不变。     

经济L型通胀温和 保持股市健康发展

国际经济:1)下半年再谈加息。北京时间4月28日凌晨,美联储公布4月FOMC会议声明,维持利率在0.25%-0.5%不变,符合市场预期,维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。本次会议没有新闻发布会。利率声明符合市场预期。     

2022年金融市场展望(下)

2020年3月美国Covid-19疫情迅速转坏,美联储3月初迅速减息0.5％,3月23日更宣布因冠毒流行对美国造成巨大困难,将采取广泛新措施支持经济,包括开放式资产购买,扩大货币市场流动性便利规模.美联储主席鲍威尔当时称每日将购买750亿美元国债及500亿美元机构住房抵押贷款支持证券,每日及定期回购利率报价利率将重设为...     

利率变动对证券市场的影响——以股票为例

利率作为货币市场的传导工具之一,与股市存在杠杆效应——利率上升,股市下降;利率下调,股市上涨。在全球经济一体化的背景下,全球股市在利率的调整下处于联动机制。近期,美联储加息使全球证券市场处于调整中。从中美两国利率调整看股市反应,分析利率调整对股市的影响。     

经济衰退是商品大繁荣前奏

美联储宣布将购买1万亿美元美国国债和住房抵押机构债权。很显然,这一措施是为了将失控的长期利率导入正轨。不幸的是,为了购买这些资产,美联储最     

中资股领涨港股大市

美联储周四如市场所料加息四分之一厘,为今年内第三次加息,升至2厘至2.25厘。美联储将年底利率水平的预测中位数维持2.375厘,预示12月将再次加息,即今年共加4次。美联储对2019年及2020年加息的预测分别维持在3次和1次。