白电:行业增长乐观坐享龙头长牛

家电行业自09年以来相对沪深300超额收益不断累积扩大,其中,白家电今年以来更是加速向上.行业呈长期慢牛格局,主要因为“长期业绩驱动,短期价值重估”,家电行业净利润从2009年的81亿元增长至2016年的472亿元,年成长约28％,而家电行业的PE长期来一直比较稳定.在行业增速持持续乐观的情况下,白电龙头公司具备长牛的基因.     

周期:营收维持高增速

从已披露的中报增速及业绩预告情况来看,周期股除上游采掘外,中报业绩同比增速相较一季度下降明显,但从环比角度来看,典型周期品行业盈利情况仍在持续好转.首先,从同比增速角度,一季度得益于PPI价格同比高增,周期品尤其是上游资源品行业实现业绩高增,随二季度以来PPI同比增速回落,多数周期品行业中报业绩增速有所下降.     

区域酒复苏逻辑再梳理

<正>本文系统性梳理区域酒复苏逻辑,我们认为区域酒业绩改善趋势明确,从确定性角度继续看好区域酒相对收益,继续推荐徽酒,看好苏酒及西北龙头业绩改善。区域酒的确定性区域酒迈入复苏,业绩韧性凸显。2021Q1之后区域酒收入增速进入上行区间,彼时区域酒经过2020年去库存后普遍处于低库存状态、核心单品周转率恢复,渠道配合意愿普遍较积极,在2021年下半年经济基数抬高、行业增速普遍回落的大环境下,区域酒收入、利润增速仍处在上行区间,其中古井、迎驾、洋河增速开始领先于行业平均。     

中国家电业发展战略定位浅析

文章从我国家电行业的产业特征和现状入手,分析了入世后我国家电业面临的形势。在此基础上,从我国的具体国情出发提出了确立我国作为全球家电制造中心的必要性。从国际产品生命周期理论、要素禀赋理论及我国家电消费市场方面分析了我国成为全球家电制造中心的可行性,进而提出要从制造中心转化为全球家电行业发展核心的观点,并提出了实现这一发展战略主要的措施。     

蓝色光标:高成长能否持续?

正蓝色光标(300058)主要业务集中在公关行业及广告行业,这两个行业属于传媒行业下营销行业的细分行业。行业现阶段有两大趋势,第一是行业规模随GDP增长而增长,第二是行业集中度的快速提高。基于持续并购假设的高增长蓝色光标历史经营状况一直出色,上市以来业绩持续高增长,现金流状况总体也很健康。公司净利率一直保持在11%上下。以下从公司两大业务方向对公司未来增速进行预测,首先是公关业务。     

化工:下游需求改善存在预期差

投资要点: 1、关注产品价格有望继续强势的子行业. 2、电子化学品有望迎来发展黄金期. 建议关注下游需求改善有预期差、产品价格有望继续强势的子行业.自今年一季度多数化工品价格见顶、相关子行业上市公司单季度业绩见顶后,市场普遍预期在本轮补库存周期过后,下游需求增速难以持续.我们认为房地产和服装两块终端下游需求增速与市场存在预期差,2017年前5月房地产新开工面积累计同比增速+9.5％,布产量累计同比增速+4.2％,前6月汽车产量累计同比增速+4.64‰我们看好房地产后周期和化纤板块相关子行业,建议重点关注PVC、烧碱、纯碱和粘胶子行业.     

家电龙头国美市场营销策略分析

随着中国经济发展,居民的生活水平不断高,居民消费水平得到极大改善,消费支出大幅度增加.国美家电行业产品销售收入呈增长趋势,开创家电行业品质消费新时代,引领家电消费潮流,为消费者提供多样化与个性化的服务,用此来吸引中国广大消费者.本文先通过对家电零售连锁业竞争状况进行分析,同时了解家电龙头国美市场营销策略存在的问题,并根据问题提出了相应的解决对策,供广大读者借鉴与指点.     

家电:龙头企业仍值得期待

近期家电板块特别是白电龙头股价出现调整,主因是上半年积累了较多的相对收益,在应对大盘系统性风险的同时,投资者进行了调仓换股和获利了结。另一方面,短期对家电行业政策方面的影响主要是房地产调控向二三线城市延伸、出口增速受欧美债务危机的影响将出现回落以及行业增长变慢等负面的影响。但是相信经过股价的调     

白酒:需求仍强劲 业绩超预期

8月28日五粮液、古井、汾酒、口子、沱牌中报陆续披露,三家公司均有超预期表现,其中五粮液虽有消费税提升因素,但业绩仍超越市场乐观预期,改革红利尽显现,目标价72元,古井、汾酒收入维持高增长,业绩增速更快,上调古井目标价70元.结合前期业已披露的茅台、口子、水井坊等公司报表,白酒行业强劲需求一览无余.三家公司作为全国或区域知名品牌,中高端产品占比持续提升,毛利率进一步走高,反应需求的强劲增长背后,是消费升级驱动.     

启明星辰:“白马”优势尽显

启明星辰(002439):公司长期以来始终专注于信息安全领域,公司上市以来通过内生和外延发展持续做大做强,业绩保持快速增长.从2010到2016年营业总收入的年均复合增速为31.8％,归母净利润的年均复合增速为28.1％.外延并购在帮助公司扩充产品线、扩大客户覆盖范围的同时,也为公司的业绩提升带来了极大支撑.2017年1月,公司完成对赛博兴安90％股权的收购.     

深高速:行业困境中的机会

受经济增速放缓及高基数等影响,今年高速公路行业增速显著放缓,1-9月净利润同比增幅仅6%,远低于去年同期近20%的增长。加上持续大半年的负面舆论环境,高速公路公司的股价在负面环境中普遍大幅下跌,整体估值水平走向历史低位。但聪明的投资者总是在困难的环境中发现好机会,深高速就是高速公路板块中的一家成长性高于行业、品质良     

步步高:传统和新兴业务共同发力

正长江证券预测数据步步高(002251)超市扩张速度有望加快。2014年公司超市外延扩张计划提速,计划新开53家门店,分别为8家超市,37家大卖场,3家家电,其中大部分物业已经确定好。百货快速扩张延续,低成本带动业绩较快增长。2009-2012年公司百货业务收入年复合增速为35%,     

家电:毛利率提升 中期依然向好

投资要点:1、虽然行业需求增速放缓,但整体毛利率有望继续攀升;2、行业估值在大消费板块中依然较低,且家电下乡将成为中期利好因素。三季度家电公司业绩表现较为平淡,白电行业略低于预期,彩电行业略好于预期,龙头企业优势较为明显。行业呈现需求增速放缓和毛利率上升的特点。家电板块3季度下跌19%,同期大盘下跌15%,跑输大盘4个百分点,板块近期调整幅度较大主要反映了市场对近期需求增长放缓和政策退出的担忧。     

大族激光:全年高增长无忧

市场方面,国泰君安认为创业板前期的表现更多的是龙马行情向二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹扩散,而非中小创风格转变的拐点.经济动能/企业盈利整体不悲观,全部A股中报净利润增速略低于一季度,而市场”经济前高后平+金融稳杠杆预期存在边际回修的需要,从中报预报情况来看,消费行业中报盈利增速预计将高于一季度,业绩相对更具粘性的消费将有望在八月有更好的表现.消费领域,重点看好白酒、家电二线龙头,乳制品、家居、酒店、免税细分领域龙头;重点关注汽车、农业、有色、化工等领域中出现行业拐点、景气度持续可期的龙头;创业板仍以精选创蓝筹个股为主.     

吞下通用，海尔不只是和LG的较量！

海尔在连续性的夺得2008年度中国电器行业“最佳关注奖”后,近日又再次成为诸家关注的焦点。美国通用电器公司首席执行官杰夫·伊梅尔特在出席商务早餐上的话,一语将海尔、LG和通用三家推上了家电领域的支柱位置。对于竞购通用电器的家电部门,家电行业、投资行业、金融行业……几乎所有的人一时间都盯上了这场硬仗!     

青岛海尔:KKR入股提升盈利能力

正青岛海尔(600690):近期,公司向KKR(卢森堡)基金公司定向发行A股获批。此次发行完成后,KKR成为青岛海尔第三大股东,持股比例为10%。本次国际性战投入股,有望完善公司治理。首先,作为国际化股权投资基金,KKR此次入股青岛海尔,属于首次投资家电行业,KKR集团有望帮助海尔在战略定位、物联网智慧家电拓展、海外业务并购等方面进行辅佐,通过整合KKR集团的全球资源,进一     

两融资金涌入大消费领域

本统计期(10月12日-10月18日)最后一个交易日,十九大正式召开.在维稳的大前提下,沪深两市两融余额也总体保持稳定,期末报收9914.35亿元,较上期末小幅下降32.12亿元. 从申万一级行业角度看,本期有11个行业获得融资净买入,比上期减少4个.净买入靠前的行业分别是家用电器6.24亿元、食品饮料5.01亿元、医药生物3.73亿元、商业贸易2.47亿元、汽车1.66亿元、建筑材料1.20亿元.以上行业大部分属于大消费范围,从另一个层面说明市场杠杆资金在大会前选择防御为主.另外像家电、食品饮料、医药生物等行业的龙头企业今年的业绩普遍不错,加上三季报即将披露,在大会后行情不明朗的情况下,资金选择业绩较确定的行业布局是自然而然的.     

国信证券:断崖之下涉浅滩

2008年四季度石油石化与电力、保险等行业的利润有望回升,但钢铁、有色、造纸等中游行业亏损压力加大,综合起来测算08年全部A股可比公司盈利同比增长3.6%;如果按照前三季度的业绩增速下滑趋势进行预     

超越渠道 格力制造

2005年11月15日,重庆20多家家电供应商聚在一起,成立了一个名为JD的俱乐部,JD俱乐部成立后的第一个行为,是发出了《重庆家电厂家(供应商)代表给国美的一封公开信》。在公开信中,这些供应商列举出了重庆国美一系列“令人无法忍受的行为”:擅自给供应商降价、摊派各类费用、拖欠货款、强行厂家加入国美新开店等,要求国美改正。国美电器没有想到,家电供应商居然联合起来,对其发出集体声讨。几乎就在同时,多数家电行业上市公司已公告或预告了今年第三季度经营业绩:空调企业整体利润呈下降趋势。然而,有一家企业却逆市飞扬、一枝独秀,三季度业绩同比增长30％。这就是已经于去年与国美分道扬镳的格力电器。     

四大利益链左右高发行价

无论是业绩变脸还是针对高发行价已经提前透支股价,有一个共同的特性都是这些公司的发行价都是高高在上。试想,如果按照四、五十倍的市盈率发行,公司有100%的业绩增速,会引起公司股价发生"地震"吗?亦或是即使短期的业绩变脸,又会引来市场对公司如果高的持续争议吗?高发行价背后,凸显的是各方利益的分配。新股定价估值利益涉及范围广泛,主要是在上市公司、承销机构、询价对象、券商分析师四者之间的利益权衡。业内人士指出,"过分强调上市公司和承销机构"的利