创业板市场风险防范研究

中国的创业板市场将付诸实施。它将给我国带来积极的影响,但同时也存在巨大的风险。因此,对创业板市场要进行合理引导和严格监管以防范和化解风险。对创业板市场存在的各种风险进行了细致的探讨分析,并提出了相应的风险防范措施。     

我国创业板市场风险的度量及分析——基于随机波动率模型的实证研究

创业板自上市以来,其高风险问题一直是学术界和实务界研究的重点问题。为精确度量创业板市场风险,将MCMC参数估计方法引入到随机波动率模型中,进而计算出基于随机波动率模型的创业板市场风险价值(VaR)。实证结果显示:在一天持有期内,在95%的置信水平下,创业板市场发生的最大损失不会超过3.19%;在99%的置信水平下,创业板市场的最大损失不会超过4.45%。此外本文还使用GARCH族模型对创业板市场的风险进行了辅助研究。     

论创业板市场投资风险监管之保荐制度的完善——兼论对英国AIM保荐制度的借鉴

创业板市场是高风险的投资市场,投资者面临着非诚信风险和诚信风险。只有加强对诚信风险的监管,才能创造出良好的投资环境。保荐制度是创业板风险监管制度体系中重要的一种,英国AIM市场的成功正是得益于保荐制度的实施。借鉴英国AIM市场保荐制度,以完善我国的创业板保荐制度。     

逃离创业板 把握结构性机会

正临近1600点一带,创业板的市盈率为70倍左右,大部分个股(特别是高于中小板40倍市盈率的)都将面临估值风险。当前创业板的危险程度如2007年高位时期的主板市场。短期创业板的调整压力非常明显。临近1600点一带,创业板的市盈率为70倍左右,大部分个股(特别是高于中小板40倍市盈率的)都将面临估值风险。当前创业板的危险程度如2007年高位时期的主板市场。创业板的未来不容置疑,但是对于手握筹     

如何判断创业板的底部特征

正未来创业板的底部将出现三个特征:1、创业板成交额在180亿元左右;2、创业板B(150153)双底一带有企稳迹象;3、创业板整体估值接近40倍左右。在上周,笔者再次撰稿提示风险——《逢高逃离创业板》,文章指出创业板短期反弹回抽颈线位或将是逃命的最后机会。并再次强调创业板三座大山(解禁规模、估值、扩容)仍客观的摆在投资者面前,不可不谨慎。我们看到,上周前3个交易日创业板高歌     

我国创业板市场股价波动风险测度研究

在对创业板市场波动机理分析后,运用VaR模型对其风险进行定量测度。研究结果表明:参数法能较好地估计创业板市场股价波动的风险VaR值,三种分布下的VaR值相差不大;由于考虑了创业板股价指数日收益率波动的非对称性,EGARCH模型的估计效果要好;历史模拟法估计VaR值具有很多优点,但在大样本情况下,该方法在低显著性水平下是无效的。     

三月形势不乐观 防御为主

正在银行对房地产贷款停贷传闻及对中国房价见顶预期等利空打击下,A股出现持续调整,本周深成指、中小板指数及创业板指数出现持续调整,由于三月IPO重新开闸,两会召开在即,所以对三月的A股走势并不乐观,仍需以谨慎防御为主。笔者前两期重点强调创业板风险,以创业板指数能否有效站上10天线为研判标准之一,两周过后,技术上看创业板各技术指标不太理想,10日、30日均线向下死叉,MACD出现背离和死叉,阶段性头部逐步显现,风险继续加大。在创业板指数逐步盘顶的同时,     

在蓄势中等待机会

正沪指2000点一带机会大于风险,我们要做的就是在大盘稳固的阶段,蓄势等待机会,适度把握结构性机会。上周前两个交易日,权重和创业板指数一度一起上涨,但后期观察,市场波段操作的迹象明显。沪指跌到2000点一带就反弹上涨,而创业板开市2日大涨后又下行,从创业板B的走势看,创业板仍有下行空间,但是业绩地雷期已过,创业板中的部分个股也开始有上涨之势。笔者认为沪指2000点一带机会大于风险,我们要做的就是在大盘稳固的阶段,蓄势等待机会,适度把握结构性机会。预期全面降准的概率依然较大,建议在蓄势中等     

寻找创业板最具潜力股

本周,大盘震荡攀升,创业板继续发挥引领作用。而自九月份探底1779点以来,截止10月20日收盘,创业板指数重新站上2500点,反弹幅度近40%。期间,在互联网概念大反攻的带动下,以题材股为代表的中小创等股票全面开花,有效地带动了市场做多人气。每当创业板强势领涨的时候,市场上就会＂适时＂地有人跳出来说,注意风险,警惕创业板泡沫!经过研究,我们认为,就目前市场现状而言,创业板不少个股仍具备炒作的逻辑基础。     

补仓创业板要谨慎

正创业板整体下行,仍处于寻底过程中,前期爆炒过的个股,由于资金的大力调仓换股带来巨大的风险。28日创业板指数再次放量下挫至120日均线一线。不少创业板个股纷纷下行。120日均线或有短期支撑,但是跌破的概率仍较大。主要理由其实就是笔者多次强调的三座大山:估值高、4月IPO扩容以及创业板的再融资放开、创业板上半年的解禁规模等于去年全年。加上亏钱效应加大,基金产品的赎回压力将会加速这个过程。这些都是实实在在的利空,不少投资者却视而不见,前几日抄底创业板,从略微盈利到短期快速亏损。笔者建议,若有反弹一定要趁早坚定出局。.创业板未来肯定有机会,但不是现在。上期笔者指出创业板见底可以参考三个特征:1、创业板成交额在180亿元左右;2、创业板B(150153)双底一带有企稳迹象;3、创业板整体估值接近40倍左右。目前创业板的成交额仍高于180亿,目前声称见底几乎看不     

基于不同样本频率的我国创业板市场波动特征研究

基于我国创业板市场不同样本频率的价格收益率数据,借助ARCH模型族对我国创业板市场价格波动特征进行实证研究.其研究结果表明:我国创业板市场不同样本频率的价格波动均具有集群性,当期价格波动明显受到前期价格波动的影响,波动的集群程度随样本频率的变化而变化;创业板市场不同样本频率价格波动存在高风险、高收益的特征,同时风险溢价随样本频率的延长而增加;创业板市场不同样本频率价格波动存在明显的非对称性效应,价格波动对“坏消息”的反应更为强烈.基于此,应加强创业板市场信息披露、提高市场信息效率,逐步完善创业板市场投资者结构.     

华录百纳引领传媒板块上涨 机构现分歧

正上期说到"上一统计期内,上证指数反弹止于2079.55点。未来,虽然IPO二次重启临近,存量资金面临稀释的风险。但市场有优先股、国企改革等政策面的利好,且蓝筹股处于历史低位,下跌动能不足,后续将继续围绕60日均线反复震荡。深证综指和创业板指双双跌破半年线,但相较之下,创业板风险更     

海富通基金:仍需警惕IPO冲击

正海富通基金认为,今年IPO将是悬在市场尤其是创业板头上的一把利剑,未来新IPO的现身将对创业板造成冲击,需警惕创业板震荡风险。后续投资需密切关注央行货币政策执行情况、新股发行节奏,以及经济数据能否企稳。建议目前投资应注重自下而上挖掘基本面增长确定性较强、真正受益于政策红利、行业景气度出现回升的上市公司。对于     

300元股和3元股或都将短缺

本周主板和创业板由携手上涨突然变成大幅震荡调整,让投资者再次体验了大牛市中的风险,同时也显现出一些令人思考的问题。比如,主板和创业板虽然都出现了大幅震荡和调整,但总体来看,牛市的基本逻辑没有变,相信在经过震荡调整后,特别是本月新股申购资金解冻后,股指会继续上涨。沪指4000点不是顶,创业板本周的历史高点也不是顶。     

中国创业板的几个热点问题

中国创业市场的重要意义不可低估，创业板的开设势在必行。设立创业板有其深刻的国际国内背景，高层领导积极推进，可行性强；创业板股份全流通，上市条件宽松，实行保荐制度，设立独立董事，严格信息披露，重点支持高科技产业，有规范的申报程序；拟上创业板公司及早做好各项准备，要防范各种风险。     

第一创业:大宗高折价成交

今年以来,A股走势低迷,表现最糟糕的是创业板,而其连续走弱与多重因素有关,但最重要的是估值风险.一方面,创业板股票较近期市场上走势强劲的医药、家电及白酒饮料板块的白马股仍估值偏高,且业绩增长的不确定性相对较大;另一方面,创业板局部泡沫突出,部分个股的市盈率超百倍,远高于同行业平均水平.     

创业板风险开始积蓄

本周创业板走出了集体拉升的行情,全周表现较好,但全部上涨多少给投资者莫名其妙的感觉,一是各家企业经营情况各异,行业前差万别,全部红盘,除了用非理智的羊群效应解释,没有其它的原因。笔者预计下周创业板市场整体仍具冲高上涨的动力,但风险开     

风险警示后的投资逻辑

本周市场在创业板连续发布风险警示后,逆转直下,失守2300点,有结束反弹的意味。市场资金会从创业板上撤退吗?又有何投资逻辑支撑后市?2161点以来的反弹,是中小盘为主的个股鸡犬飞升,尤其是近期连续反弹之后,面对2344点的压力。     

关注潜在风险与耐心等待机会

正最近中央政治局关于研究经济形势和经济工作的会议指出:"潜在的风险值得高度关注"。股市与经济密切相关,当前的经济形势总体符合宏观调控和发展预期,且仍然面临不少困难和压力,需要高度关注潜在的风险。股市的走势要比经济弱得多,四月中旬以来就一直在调整,面临下行的压力,潜在的风险更值得关注。最近,沪深主板和创业板、中小板统统震荡下行,创业板跌幅最大。个股中除少数被举牌的走势强劲外,其他各类股票,包括受益于优先股试点、国企改革、区域发展、沪港通等题材的股票,要么在大幅调     

科技创新引领A股前行

创业板和中小板短期或许仍会面临一定的调整压力,但风雨过后会有彩虹。风险需关注,好的机会也要把握。近期科技相关的板块和个股表现不俗,真正体现出科学技术是第一生产力。而这些股票主要集中在创业板和中小板,笔者认为与科技相关的中小市值板块,在震荡整理后,仍将进一步活跃。近期中国银监会副主席郭利根指出。