从EVA到社会增加值

以往的企业价值评价主要关注企业的利润并没有考虑股东的资本成本,EVA（EconomicValueAdded）代替了传统的对企业价值评价的观点．即企业的会计利润为基础的评价体系。EVA把企业的投资回报作为评价企业价值的一个重要因素,着重评价企业为股东带来的回报。但是．EVA是否能够真正从全方位地评价一个企业的价值,我们仍然需要进行进一步的研究。为了弥补EVA指标评价方法的不足．文章提出了一个全新的评价指标SVA。文章主要是论述了SVA评价指标以及这个指标对EVA的改进,并提出了SVA可以更好地评价企业的外部资本成本,从而更全面地对公司的企业价值做出评估。     

我国出版上市公司绩效综合评价

本研究选择15家传媒业A股上市公司和1家香港H股上市公司作为样本,借助Wind资讯及市场公开数据,以2006～2010年为研究期间,重点对其中5家出版企业(包括4家A股及1家H股企业)的市场表现及经营绩效进行实证研究和评价.研究表明:出版业中长期发展前景看好,但挑战仍然严峻;上市促使出版企业转换经营机制,实现战略转型,市场化进程加速;出版上市公司利用资本市场的融投资功能,推进业态创新和商业模式创新,实现较快发展.     

EVA在绩效评价中的运用

经济增加值（EVA）适应当今股东财富的最大化的财务管理目标,在计算时扣除股东投资的资本成本,并对现有会计准则作相应的会计调整,对企业的绩效进行评价。与经济利润相吻合,能够清晰地反映企业价值的变化和股东财富的增减,很好地进行企业绩效评价本文分析了EVA的特点与局限性,并探讨了对该指标的完善措施     

全国政协委员范树奎：加快构建中国特色估值体系

<正>完善上市公司价值信息披露体系,推动建立上市公司全生命周期价值培育体系,推动国有控股上市公司估值回归。伴随A股全面注册制改革启动,政策红利持续释放。建设新时代资本市场,亟须构建中国特色估值体系,从而推动提升估值定价科学性和有效性。形成具有中国特色的估值体系,需要加强估值体系研究,深刻把握我国产业发展、体制机制、上市公司可持续发展等要素,逐步完善适应不同类型、不同阶段企业价值评估逻辑。     

传媒类上市公司投资效率研究 ——以A股市场30家样本为例

本文通过参考普通上市公司投资效率的研究方法和研究结论,选取净资产收益率、主营业务利润率及每股收益等五大指标,以2011—2015年的财务数据为研究基础,考察我国A股市场上的共30家传媒上市公司的投资效率,再结合影响投资效率最显著的股权治理、大股东性质、负债水平和募集资金用途的变更四大因素,考察其与传媒投资效率的关系.     

运筹帷幄 赢在未来 访西王食品媒介公关部总监潘云

两年,对很多人来说,不过弹指一挥间。但在潘云眼里,却是西王人七百三十个日夜的奋斗历程。如今的西王食品,已成为国内A股市场玉米油第一股,是资本市场价值投资的典范之一。2010年8月,西王集团北京     

基于EVA的房地产业上市公司价值创造分析

在目前繁荣的房地产市场中,房价一路攀升,房地产是目前大家都非常关注的一个词,关系到每个人的切身利益。本文从国资委新规定的经济增加值考核指标（简称EVA）角度,通过对2010年中国房地产上市公司排行榜中前20家上市公司进行EVA测算,评价和分析这些房地产上市公司的业绩情况和价值创造情况。     

整体上市,传媒能否活得更精彩?

2007年12月21日,辽宁出版集团在A股挂牌亮相,受到了投资者的热烈追捧,逾三倍的涨幅成为当时股市的一道亮丽风景,也令资本市场大为震动,这不仅是国内A股市场上名副其实的出版第一股,也是传媒企业中整体上市第一股。一些投资机构分析人士分析,这意味着我国进一步     

公司特征对资本结构影响的实证研究分析——以2009年我工业上市公司为例

资本结构是上市公司财务管理决策的重要组成部分,其是否合理直接影响公司的经营业绩和企业价值．因此分析公司的资本结构就显得尤为重要。本文采用我国工业上市公司2009年的相关截面数据,分析工业上市公司特征因素对资本结构的影响,发现企业规模、获利能力显著影响资本结构,而成长性、有形资产比重与资本结构没有显著的相关性。     

中国出版企业股票市场融资探析

文章以国内10家上市出版企业为例,梳理了出版企业在股票市场的资本状况及市场表现,发现目前我国出版企业的资产负债率较低,资本结构合理,A股市场上的表现好于H股市场,并在此基础之上探讨出版企业股票市场融资所面临的机遇与挑战。     

主流媒体网站的资本之路——人民网上市案例分析

2012年4月27日,人民网股份有限公司在上海证劵交易所正式上市,成为第一家在国内A股上市的新闻网站和第一家在国内A股整体上市的媒体企业,开创了中国资本市场的先河。一方面,人民网上市被认为是中国媒体改革的一个标志性事件和同类型网络企业未来发展的风向标。另一方面,人民网也因其现有规模、赢利能力和特殊背景而暗藏风险,业界对人民网能否在资本市场拔得头筹抱谨慎观望态度。     

我国出版上市公司现金持有水平影响因素研究

本研究选取13家A股出版上市公司,以2010—2015年为研究期间,运用线性回归分析方法对其现金持有水平影响因素进行实证分析.结果发现,出版上市公司现金持有水平与资产负债率、现金替代物显著负相关,与股权集中度显著正相关.在对成长性进行进一步分类后发现,现金流量和债务期限结构对高成长性出版上市公司现金持有水平有较显著影响,资本性支出对低成长性出版上市公司现金持有水平有一定影响.最后指出,出版上市公司应适当调整其资本结构,加大短期证券投资力度,完善公司治理结构,正确处理好成长性与现金持有的关系等.     

出版上市企业投融资关系研究

投资和融资作为同一个资本活动的两个方面,二者互相依存并影响。就当前的出版上市公司投融资活动而言,缺乏周详的投资计划及项目依托,以圈钱为目的的融资行为,其资本利用效率必然低下,同时,没有持续的资本增值能力而冀望在资本市场实现再融资,无异于竭泽而渔。     

内地传媒在香港上市模式分析

传媒上市在我国不是一个新话题,内地A股市场有11家传媒上市公司,①传媒上市环境已比较成熟。资本市场无国界,内地传媒亦有多家在海外上市,如美国市场的网络股新浪、网易、携程等。香港证券市场集东西金融理念大成,市场成熟,资本     

外资并购：三箭齐发下的新变局

从QFⅡ，到允许外国战略投资者定向购买A股市场股份，再到允许外国投资者通过其在中国注册的投资性公司战略投资国内上市公司，这一切会给中国的并购市场带来什么样的新格局[编者按]     

康美药业“关联交易”迷局

上市公司康美药业在进入商业地产开发的同时,一家名为深圳丰汇润投资有限公司的房地产公司正如影随形,其触角已经从康美药业总部广东普宁伸向安徽亳州、四川成都、吉林集安等地过去十年,A股医药板块涨幅超过10倍的股票屈指可数,康美药业股份有限公司(以下简称康美药业)就是其中之一。从2009年到2011年,康美药业的年均收入和利润增速均超过50%。截至今年6月30日,康美药业在资本市场融资已累     

EVA在企业业绩评价中的应用

相对于传统的业绩评价指标,EVA指标是从股东角度来考虑公司价值。在对（EVA）的理论内涵理解的基础上,分析EVA在我国运用的现状,探讨推进EVA应用的对策。     

打造信用体系 左手握右手

4月22日,新华远东中国资信评级公布了包括A股、B股和H股在内的25家上市公司的信用评级。这是国内首次对A股上市公司进行的信用评级。信用体系的建立需要靠市场、政府两手推动     

用经济增加值和平衡记分卡对高校图书馆进行价值衡量和管理

经济增加值(Economic Value-Added,简称EVA),是公司的税后资本收益与资本成本之间的差额。EVA体系消除了会计制度中的某些缺陷,被认为是衡量公司价值的有效指标。平衡记分卡(Balanced Scorecard,简称BSC),从财务、客户、内部经营过程、学习与成长四个方面来全面衡量与管理公司的绩效和价值。本文把这两个本用于经济领域企业管理的价值管理工具,用于高校图书馆的绩效衡量和管理,为中国高校图书馆提供了系统的管理方法,以期提高中国高校图书馆的总体管理水平。并在文末对价值管理(Value-based Management)等相关焦点领域进行了展望。     

国有资本投资运营公司组建对企业创新的影响研究——基于准自然实验的证据

党的十八届三中全会明确了“国有资本投资运营公司”的概念。随后,试点工作逐步推进。作为国有资产监管体制向“管资本”转变的重要手段,此类公司的组建会如何影响企业创新呢？本文以国有资本投资运营公司政策实施作为准自然实验,选取2011-2019年A股上市公司为研究样本,采用倾向得分匹配法的双重差分模型（PSM-DID）实证检验此类公司组建对国有企业创新的影响及其作用机制。研究发现,国有资本投资运营公司的组建显著提升了企业创新水平,且该结论具有稳健性。具体来看,组建国有资本投资运营公司一方面能够降低政府对企业的干预,使企业将用于承担政策负担的资源转向投入创新项目,保障了创新所需的资源;另一方面能够推进所有权与经营权的分离,对管理者形成有效激励,提升他们的创新意愿。进一步研究表明,与地方国有企业控股的该类公司相比,央企控股更有利于促进企业创新。同时,此类公司的组建通过促进企业创新,提升了企业长期价值。本文的研究结论既可以丰富国企治理与国企创新影响因素的相关理论,也对国有企业改革继续完善资本监管工作及企业创新发展具有较强的借鉴意义。