刍议优化企业资本结构

资本结构是企业各种长期资金筹资来源的构成和比例关系,科学合理的结构与比例对降低企业资金成本,提高企业的整体价值,完善法人治理结构等方面都具有重要意义。本文就我国中小企业、国有企业以及上市公司的资本结构现状及存在的问题展开分析,进而提出了优化企业资本结构的对策。     

我国上市公司资产重组中的关联交易分析

我国上市公司资产重组中普遍存在关联交易的现象,但由于证券市场不发达、上市公司的先天不足等原因．上市公司利用关联交易进行资产重组存在许多问题,根据目前我国证券市场的现状,必须加强对上市公司资产重组关联交易的规范管理。     

股权分置改革、公司治理与上市公司绩效

从公司治理的视角出发,研究了股权分置改革对大股东价值取向和行为模式的影响机理。研究发现,在股权分置改革后,大股东的"隧道行为"受到一定程度的抑制,大股东热衷于通过协同性关联交易、实业类资产注入和资本化定向增发等途径来支持上市公司的发展,大股东行为的变化对提升上市公司的资产质量、盈利能力和股票收益都具有积极的作用。因此,股权分置改革是中国资本市场上一场革命性的创新,夯实了中国资本市场可持续发展的基石,对提高上市公司的质量具有十分重要的作用,从而极大地提高了中国资本市场的资本配置效率。     

对国有企业重组的几点认识

资产重组,即企业资源的重新配置。资产包括两类,一类是人力资源,一类是物质资源。所以广义上的资产重组不仅包括物质资源的重新配置,而且包括人力资源的重新配置．目前,通常意义上的资产重组,主要讲的是物质资源的重新配置,更局限于固定资产的重新配置。资产重组从企业内部讲,包括产品结构的调整,资产结构的调整和组织结构的调整。从企业外部来讲,包括兼并收购和联营。     

河北省上市公司资本结构影响因素实证分析

以河北省上市公司为样本,对资本结构的影响因素进行了实证研究.结果表明:河北省上市公司的负债水平与公司规模正相关,与盈利能力、资产变现能力和资产担保价值负相关;而成长性和经营能力指标对资本结构的影响不显著.在实证结果的基础上,分析了河北省上市公司资本结构的不足之处,并提出了优化资本结构以建设优秀"河北板块"的相关建议.     

我国信息技术业上市公司资产结构与绩效的实证分析

本文用企业的绩效进行建模,把资产结构作为解释变量,选取深沪市高新技术业44家上市公司2003和2004两年数据的平均值作为有效样本进行了实证分析研究,研究的目的就是为了找到资产结构与企业绩效的内在关系,对我国信息业上市公司资本结构的优化提出一些有建设性的措施。     

湖北省上市公司最优资本结构实证分析

研究的主要问题是上市公司的资本结构优化问题。湖北省的上市截至2014年底,已有82家上市公司,但湖北上市公司盈利能力和质量一直不理想。文章在分析湖北省上市公司的现状和影响上市公司资本结构的因素的相关理论基础上,通过主成分分析模型,对影响湖北省上市公司资本结构的主要因素进行综合分析,以寻求最优的资本结构区间,通过区间分析模型分析最佳的流动股占比区间,为进一步优化湖北省上市公司的资本结构,进而为提高湖北上市公司盈利能力和质量提出建议。     

我国商业银行经营管理中经济资本的应用与优化

重点阐述了我国商业银行在经营管理中如何正确运用经济资本防范经营风险,实现风险与收益的平衡;通过经济资本应用引导商业银行调整资产结构,提升营销效能,优化经济资本占用,为股东和投资者带来经济增加值;同时提出了一些优化经济资本占用的方法,对理论研究和实际工作均有较强的指导意义。     

我国信息技术业上市公司资产结构与绩效的实证分析

本文用企业的绩效进行建模,把资产结构作为解释变量,选取深沪市高新技术业44家上市公司2003和2004两年数据的平均值作为有效样本进行了实证分析研究,研究的目的就是为了找到资产结构与企业绩效的内在关系.对我国信息业上市公司资本结构的优化提出一些有建设性的措施.     

成熟蜕变期科技型中小企业财务特征与融资策略研究

成熟蜕变期的科技型中小企业经营管理发生一系列转变,财务指标变化趋势明显。资金需求量大,融资渠道广泛,企业财务结构稳定,财务风险较小。其融资活动首选內源融资和权益融资,尽量减少债务融资,积极运用资本运营手段吸纳新资本,优化资本结构,降低资本成本。因此,提出的融资策略是充分利用留存收益和折旧基金,进行资产重组,盘活存量资产,充分利用存量资金,引入战略投资者,追加资金,利用资本市场直接融资。     

煤炭企业资本运营探讨

西方经济学家曾有这样一句名言：“资本运营是企业创造财富的魔方。”企业的本质在于通过资本运营,将可以支配的资源和生产力要素进行运筹、谋划和优化配置,最大限度地实现资本增值目的。煤炭企业有着巨大的存量资产资源,如果能够得到合理有效利用,让企业资产流动起来,就可以使企业充满生机和活力。华丰煤矿从2003年初开始,在煤炭生产线、非煤产业所属的企业之间及区队管理中大力推行资产经营,摸索出一整套煤炭企业内部资本运营的方法和经验,在一定程度上实现了所有权同经营权的适当分离,形成了产权的多元化,逐步完善了法人治理结构,取得了显著效果。     

完善资本市场,推动国有企业资产重组

资产重组是当前我国国有企业改革的主题。资产重组必须借助于成熟和完善的资本市场才能顺利进行，这是因为资本市场是企业实现资产重组的媒介，是企业通过「资产重组走出高负债樊篱的重要载体，是促使资产重组企业转换经营机制、建立现代企业制度的推动器。     

从企业资产证券化角度看资本结构的优化

将资产证券化作为企业的一种新型融资工具,从融资成本、破产成本、代理成本、信息成本、权益资本收益率、可持续增长比率等角度系统地论述了资产证券化对企业资本结构优化的影响效果,并通过建立模型进行了直观的说明。最后在此基础上论述了企业资产证券化对解决我国经济转轨时期企业融资困境的意义。     

上市公司自由现金流与资本结构动态调整研究

本文采用我国沪深两市A股非金融上市公司2004–2012年的财务数据,首先通过动态面板系统GMM模型,估算出我国上市公司的最优资本结构,并计算出资本结构调整速度为0.186;然后建立了反映自由现金流盈亏程度和资本结构偏离程度如何影响资本结构调整的固定效应模型,分析得出与单独调整资本结构的情况相比,企业同时调整资本结构和自由现金流时,调整成本降低,调整速度加快;当资本结构调整至(或接近)最优状态后,企业会保持资本结构在最优水平,不受自由现金流调整的影响。上述结论对企业是否存在融资约束具有稳健性,但受融资约束的企业调整成本相对较高,调整速度相对较慢。     

股票市场发展与我国货币政策的有效传导

随着资本市场的发展和金融创新的深化,股票市场对货币政策的影响越来越大,并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约,我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此,应通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径,构筑股票市场传导货币政策的基础条件。同时,应完善货币政策运作体系,货币政策的最终目标应关注资产价格的变化。     

资本结构选择偏好与企业绩效的关系研究——基于上市公司"过度负债"与"财务保守"行为的实证分析

面对普遍存在于上市公司中的"过度负债"与"财务保守"行为,本文将公司的资本结构选择偏好划分为激进型和保守型两种类型。以上市公司1999~2003年度报告的平衡面板数据为基础,选取623家上市公司为样本,以资产负债率作为资本结构的度量指标,以规模、资产流动性、成长性、现金流量等公司特征作为控制变量,针对资产负债率高于均值和低于均值的两个子样本,分别构建了两组多元线性回归模型,对上市公司资本结构偏好类型与企业绩效关系进行了实证分析,并对其实证结果进行了检验与分析。     

浅谈资本结构的影响因素的实证分析

资本结构问题一直是财务理论研究中的热点与难点问题之一,也是公司财务的核心内容,在理论与实务中得到了广泛的应用。本文抽取了上证A股中信息技术业上市公司2002—2012年共计10年的数据,从盈利能力、成长性、资产抵押价值、资产流动性、资产营运能力五种角度,去研究中国上市公司信息技术业的资本结构与此之间的关系。     

我国上市公司资本结构的公司治理效应分析

我国国有上市公司不合理的资本结构决定了其治理结构的不健全,治理效应不能充分发挥.通过分析我国上市公司资本结构的特征及成因,并从理论的角度提出了资本结构安排应有的公司治理效应,提出了我国上市公司资本结构的公司治理效应发挥不充分的观点,得出优化我国上市公司资本结构可以促使治理效应充分发挥的结论.     

少数民族地区上市公司资本结构的优化

以少数民族地区上市公司资本结构为研究对象,分析了资本结构存在的突出问题,探讨了少数民族地区上市公司资本结构优化的标准,并提出资本结构的优化措施。     

上市公司实施盈余管理的途径透视

上市公司主要通过关联交易、会计政策选择与变更、资产重组等方式实施盈余管理,不同的盈余管理途径表现出不同的特点,对报告盈余的提升具有不同的效果。上市公司的盈余管理误导了投资者的决策行为,造成了公司价值、声誉和后续融资能力的下降。