半强制分红政策对上市公司影响研究综述

鉴于我国资本市场普遍存在着现金股利派发意愿不强的问题,我国证监会从2001年起开始出台相关政策,要求我国上市公司的再融资行为必须与公司的现金股利分配水平相挂钩。近年来越来越多的学者开始注重半强制分红政策对上市公司的现金股利分配行为的影响。通过对以前学者的研究总结,发现半强制分红政策并没有满足投资者的预期,存在着监管和约束上的弊端。     

A股上市公司现金分红特点的研究分析

使用2011-2015年上市公司现金分红的数据,从政策影响的角度肯定了管理层的半强制分红政策对上市公司现金分红的引导作用,从行业、地区、市值三方面分析得出上市公司分红的几个特点:集中在银行、计算机、机械设备、家用电器和交通运输这些现金流充足、业绩稳定的行业;高市值公司倾向于现金分红,且不同市值区间上市公司现金分红占比具有稳定差异性;上市公司的分红能力与所在区域的发展程度相关,沿海等发达城市现金分红的上市公司占比较高.     

现金股利、股权结构和盈利能力相关性研究

金融危机席卷全球,上市公司作为资本市场的主体,上市公司的现金股利支付水平和支付能力再一次成为学术界和商界关注的焦点。我国的上市公司在经历了股权分置改革和强制分红后,现金股利呈现出多元化增长趋势,在这一大背景下,本文重点就股权结构和盈利能力对现金股利政策的影响进行探讨,以期能够得出影响上市公司的股利支付能力和水平的影响因素,探究股权结构和盈利能力对现金股利的影响程度的强弱。     

基于股利理论的上市公司现金分红制度研究

我国现有的上市公司现金分红制度以保护中小股东为目的,将股利分配与再融资相挂钩,强制要求再融资公司进行现金分红。这种制度限制了上市公司自主决定利润分配的权力,增加了公司再融资的成本,执行效果并不理想。基于股利理论和中国的现实,应该从细化"强制性现金分红"的要求、改善公司治理机制及完善配套措施等方面改革我国上市公司的现金分红制度。     

浅谈投资者关系管理

投资者关系管理是资本市场发展以及股权文化兴起的必然产物。随着我国资本市场的发展,投资者关系管理逐步被我国上市公司了解、熟悉并采用。投资者关系管理是上市公司在资本市场上的营销,即资本营销。虽然,投资者关系管理这个名词出现得比较晚,但却涵盖了很多行业方面的内容,涉及金融、大众传媒、客户关系管理、市场营销、危机管理等领域。近年来,上市公司越来越重视投资者关系管理。     

机构投资者参与上市公司定向增发的现状探讨及策略研究

定向增发作为资本市场再融资的重要方式之一,已日益受到上市公司和投资者的重视.机构投资者近年来在我国资本市场迅速发展,成为上司公司定增的重要对象.本文将梳理我国机构投资者参与上市公司定增现状,并基于折价率的角度通过实证分析来探究机构投资者参与定向增发的投资行为,并对机构投资者参与定向增发提供了策略建议.     

我国上市公司自愿性信息披露现状分析与对策探究

信息在当前资本市场中起着决定性的作用.现代企业两权分离制度是导致资本市场上投资者与上市公司之间信息不对称的根本原因.随着我国资本市场近年来的迅速发展,上市公司信息披露的不完善不规范,直接导致了信息不对称问题的加剧,为了缓解这一问题,除了国家法律法规规定的要求上市公司进行强制性信息披露以外,自愿性信息披露就显得越来越重要.本文结合国内外文献资料以及抽样沪深上市公司年报资料对我国上市公司的自愿性信息披露现状进行了分析,指出存在的问题,并提出几点解决建议.     

加强财务管理 提高上市公司可持续发展

我国的上市公司是改革开放的产物，自1990年11月上海证券交易所成立至今，上市公司在我国已经有近十多年的历史。在这十多年里，我国的上市公司随着改革开放的逐步深入，在数量上从无到有，从少到多；在规模和实力上从小到大。从弱到强；在运作和管理上从不规范走向规范，从不成熟逐步走向成熟。在风风雨雨之中，得到迅速发展和壮大。截至2006年5月底，我国上市公司1372家，市价总值约5462亿美元，按市价总值计算位居全球第十五位。上市公司质量是提高资本市场投资价值的源泉，对于增强资本市场的吸引力和活力。充分发挥资本市场优化资源配置功能，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进我国资本市场健康稳定发展，具有十分重要的意义。如何提高上市公司的可持续发展，是当前我国上市公司发展中亟待解决的一个重要问题。     

从黎明股份造假案看收益分析方法

目前，中国的上市公司操纵利润的现象越来越严重，既严重影响了我国资本市场的健康发展，又给投资者带来了巨大的损失。以2001年黎明股份的利润操纵案为例，指导投资者应该对财务报表中收益质量进行严密的分析。这种分析通过对财务报表中一些科目的特别关注以及数据的比较分析来进行，从而达到投资者准确掌握上市公司收益质量，以避免因上市公司操纵利润而给投资者带来巨大投资损失的目的。     

价值回归奠定主基调

新规从多个维度引导投资者关注价值投资而非短期逐利,从而营造健康的投融资市场.明确募集资金用到实处,有助于成长性强的公司获得资金支持,真正实现脱虚向实.打造一个以价值投资为主的资本市场,既是为经济发展服务需要,也是为国内外投资者实现资本增值的需要,是衡量资本市场是否成熟的重要标志之一.2017年2月10日证券期货监管大会上刘主席强调要更加重视上市公司的质量,上市公司不背离价值,资本市场不脱离实体经济,引导资本市场回归价值投资.稳字当头的主基调、资本市场制度完善、境内外资本市场互联互通的加速等多方力量有望引导市场行情向“慢牛”、“长牛”转变.     

上市公司治理结构对会计信息披露的影响

上市公司作为当前资本市场中最重要的组织形式之一,在资本市场上发挥着不可替代的作用.会计信息是企业的所有者了解企业状况的重要依据,也是社会和国家衡量经济发展的重要标准.上市公司的会计信息质量对资本市场的健康稳定的发展以及社会和国家经济的健康可持续的发展有着重要的意义.然而当前会计信息披露质量却让人不断质疑,尽管我国目前对公司治理做出了一定的研究并且制定了相关的法律制定,但是上市公司会计信息披露舞弊依旧层出不.造成上市公司舞弊的因素是多样的,其中公司治理结构的不合理是重要因素.公司治理结构对会计信息披露有着重要的影响,多方研究证明健全的上市公司治理结构对会计信息披露质量的提高有着重要的影响,同时,会计信息披露制度的完善又在一定程度上促进公司治理结构的完善,促进相关的投资者,管理者做出正确的决定,因此,通过相关理论分析研究会计信息披露舞弊问题的重要原因——上市公司治理结构问题,这对我国经济健康可持续的发展有着重要意义.     

中国市场股利税与公司价值研究

从投资者除息日无套利定价出发,研究中国市场股利税对公司价值的影响,从而得到的结论是中国市场上不存在股利税收的资本化,股利税不会对公司未来股价产生影响,但是公司发放现金股利将导致投资者总价值的下降.文章的模型建立在投资者没有现金偏好的基础上,所以此类型的投资者选择低现金股利的公司或许是一个较佳选择.     

那些上市后只分红不融资的企业

资本市场主要的功能之一就是融资,中国证券市场最初很大程度是为国企改革脱困而设立,设立30年来更重视了融资的功能,而对投资者的回报显得不足,市场上时有恶性圈钱的企业,能够持续分红而不融资的企业少之又少,在证券市场大扩容的背景下,那些实实在在回馈投资者的企业显得弥足珍贵。通过自身利润积累来不断发展壮大,而不去通过大量融资做大的企业更是凤毛麟角,稀缺的才是珍贵的,试问作为股东谁不想投资一家企业,投资后企业从不找股东融资,而能源源不断的分红呢?     

上市公司环境信息披露的市场效应分析

近年来,我国企业生产经营活动导致的环境污染事故进入高发期.随着一系列环境事件的频频曝光,我国资本市场中广大投资者的环保意识逐步增强,一些上市公司开始尝试着在年度报告中披露环境信息,以满足投资者的决策需要.本文针对上市公司环境信息披露的市场效应问题展开分析,并对如何完善上市公司环境信息披露,强化其市场效应提出政策建议.     

中国证券市场投资收益与市盈率分析及国际比较

随着中国资本市场有条件、有限度地对外开放，中国资本市场已成为全球资本市场的重要组成部分：广大投资者包括境外机构投资者关心的主要问题：一是从国际证券市场角度看，中国证券市场的投资收益如何：二是中国证券市场的投资价值问题，即上市公司的市盈率问题通过对中国证券市场(A股)历史数据的实证分析和国际比较研究。可以客观地回答上述两个主要问题．     

上市公司分红政策和方式分析

文章对上市公司的四大分配政策：按正常比例分红、低息率分红、高比例送股、暂不分配等政策进行了分析;同时又对上市公司在不同分配政策下的分红方式进行了分析、阐述。以便使投资者深入分析上市公司的分配方案．从而决定自己的投资策略。     

资本市场与机构投资者互动发展的理论和实证研究

我国资本市场与机构投资者是互动发展的。通过对机构投资者与资本市场的理论分析和实证研究,可以得知机构投资者有着明显的流动性偏好,谨慎性动机则不太明确。发展机构投资者对于解决我国资本市场中的一些紧迫问题,推进其迅速发展非常重要。同时,要立足中国资本市场的发展实际,改革我国资本市场中的一些体制缺陷,以全面促进机构投资者的发展。     

公司流动性局部动态调整——基于中国上市公司的实证研究

在最优现金持有量局部调整假说下,权衡理论和代理成本理论对我国上市公司的现金持有行为更具有解释能力。与拥有成熟资本市场的国家相比,我国上市公司在动态调整其现金持有水平的过程中存在很高的成本,这使得我国上市公司的资产流动性水平不能调整到最优状态。     

“中特估”的十个选股思路

<正>今年，“中特估”概念成为了资本市场的焦点。结合《提高央企控股上市公司质量工作方案》及中央企业负责人会议内容，我们特此梳理出2023年国央企的十大选股思路及部分优选标的，供投资者参考。一、数字经济在数字经济相关政策密集落地的背景下，我们选取申万行业中数字经济相关方向央国企，以研发支出总额占营收比例作为研发强度考察标准，甄选出研发强度排名靠前的个股。     

中国上市公司控制权转移市场异象的实证研究

市场异象反映了一国证券市场的有效性,相关问题的研究已经引起学术界、管理层的密切关注.本文引入ARMA模型对中国上市公司控制权转移事件进行实证研究,揭示:中国上市公司控制权转移的市场异象具有典型的中国证券市场特点,同时认为,中国证券市场市场异象的成因主要不在于内幕交易,而在于市场投资者的预期.