风险投资或自我积累——初创期企业的融资策略选择

本讨论了创业企业在创立初期所普遍面临的决策问题：采用风险投资还是通过自我积累来获取发展所需资金。章采用理论模型和实际案例相结合的方式，重点分析了风险投资环境、企业核心能力柔性、团队融资能力以及融资中介等因素对创业企业资金获取方式决策的影响。章最后得出结论，认为在融资环境和条件不佳的情况下，具有较高核心能力柔性的创业企业应该选择自我积累的方式来保证企业的生存和发展。     

风险投资基金促进创业企业发展路径

创业企业的商业模式、技术及战略、资金等是影响其发展的核心因素。风险投资基金通过向创业企业提供资金等支持来促进创业企业发展。     

创业不只风险投资

高新科技型企业多为科技人员创办的企业,创业者大多数有良好的科研背景。但如何办好一个企业对他们来说却是一个全新的课题。在这个课题中,如何才能与银行,风险投资方高效地沟通并建立有效的合作关系是创业者的一个重中之重。高新科技产品的更新换代很快,因此尽快地吸引投资,快速发展是非常关键的。一个高新科技型企业如果连续几年都     

外国创业风险投资企业在华投资的区位选择

本文构筑了能力资源整合理论的分析框架,将企业对外投资的区位选择与企业自身所具有的能力资源、战略动机结合起来进行动态考察,构建了区位选择模型。同时以在华外国创业风险投资企业为样本进行实证分析,检验理论的正确性,并得出创新性的结论与针对性的对策。     

中国高科技创业企业的发展与风险投资

高科技企业与风险投资已变成了人们的时髦名词,只要一提到这两个词,一些人形成的概念便容易赋予他主观的联想。把风险投资这一新生事物置于相关政策之下,认为风险投资就是投资高科技企业的,甚至把风险投资当成了解决科研经费不足这一瓶颈的有效手段。前几天从报章上读道:某风险投资公司与一所大学就     

风险投资逆向选择、市场化程度与创业企业绩效

从创业企业资源需求的角度来分析风险投资逆向选择、市场化程度与创业企业绩效之间的关系,认为在中国情境下逆向选择是影响风险投资与创业企业绩效之间关系的重要机制,而市场化程度反映资源的可获取性,一方面能够为创业企业提供充裕资源,提升创业企业绩效;另一方面,市场化程度高可能导致创业企业选择非风险投资的其它融资方式,进而加剧风险投资逆向选择问题。收集2009-2012年中国创业板上市公司的数据开展实证研究,结果表明:获得风险投资的创业企业绩效更低,证实了中国情境下风险投资的确存在逆向选择问题;市场化程度能够提升企业绩效,但是未能证明市场化程度显著影响逆向选择问题。     

风险投资、股权结构与创业绩效

以450家创业企业为样本,从投资回报、获利性和成长性三个角度实证检验了风险投资及其参与特征和创业者及其参股情况对创业绩效的影响.回归结果表明:风险投资及其参与期限对创业投资绩效和获利性具有负向作用,而对成长绩效无明显影响;而通过增加相对持股比例赋予风险投资控制权在一定程度上有利于企业投资绩效和获利性的提高,但同时会显著降低企业的成长性.针对创业者参股情况的影响作用,发现企业负责人作为第一大股东或持有高的股权比例将显著提升企业投资绩效和获利水平,但是对成长绩效无明确影响.     

风险投资对创业企业研发活动的影响研究

以2004—2012年1042家在深圳交易所中小板和创业板IPO公司为样本,检验了风险投资及其背景对我国创业企业研发活动的影响.结果表明：总体而言,风险投资有利于我国创业企业提高研发投入,但并不能提高研发投入对企业未来绩效的贡献.进一步的分析显示,不同背景的风险投资对创业企业研发活动的影响存在显著差异.具体地,与本土背景的风险投资相比,外资背景的风险投资更能促进创业企业提高研发投入以及研发投入对企业未来绩效的贡献;与民营背景的风险投资相比,政府背景的风险投资对创业企业研发投入的影响并无显著差异,但显著降低了研发投入对企业未来绩效的贡献.     

论创业企业的分段风险投资策略

首先概述了创业企业成长阶段的几类较流行的划分方法，然后从经营活动内容、新技术生命周期和投融资来源相结合的角度，将创业企业的发展过程分为种子期、开发期、成长期和成熟期四个阶段，并针对创业企业在四个发展阶段所面临的不同风险，分析了风险投资者在构造投资舍约时应着重注意的一系列问题以及应采取的相关策略。     

我国创业风险投资对高新技术企业技术创新的影响研究

本文从技术创新投入和技术创新产出两个方面分析了我国创业风险投资对高新技术企业技术创新的影响,并利用全国创业风险投资调查数据进行了实证检验,得出了相关结论.     

风险投资与创业企业互动关系的理论框架与未来研究展望

风险投资与创业企业的互动关系特征对创业企业战略和行为有着突出的影响，然而学术界尚未系统揭示其深层次影响机理。本文构建了风险投资与创业企业互动关系的理论框架，基于代理理论、社会网络理论和资源依赖理论，首先梳理并凝练了风险投资与创业企业在治理层面、网络层面和战略层面的互动方式和行为表现，其次识别和定义了风险投资机构和创业企业间的4种关系类型，进一步探讨了不同关系类型对双方互动方式和结果的影响，以及如何通过跨组织决策和资源整合影响创业企业的成长。这一理论框架有助于弥补现有研究对双方相互依赖关系及其行为影响认识的不足，推动互动视角下风险投资与创业企业研究的发展。     

中国创业风险投资发展中的七大问题

本文针对中国创业风险投资业界研究和实践中的诸多混乱现象，进行了七个方面的重新厘定与梳理。这些重要问题包括创业风险投资概念、功能、模式、身份、资金来源和运用、创业金融、资产估值等，对中国未来创业风险投资发展提出了新的理论诠释。     

创业企业与风险投资的加速链接

创业板的设立虽然离我们还有一段距离,然而风险投资与创业企业备战创业板的饱满热情丝毫也没有减弱。而从我们所接触的一些高科技创业企业和风险投资来看,多数企业都与风险投资都结下了不解之缘,都与风险投资有着电光火石般的那一刹那。     

风险投资与高科技人员创业

一、前言 　　21世纪，创业被赋予了新的内涵，一批有相当知识层次(或一定阅历)的人借助知识经济的浪潮脱颖而出，以自己的技术智慧开创出自己的一番事业。 　　我国每年有3万项科技成果，但转化率不到20％，而美国已经达到80％。造成这种被动局面的原因是多方面的，但是科技人员缺乏创业素质无疑是其中的重要因素之一。我国的科技人员往往在取得科研成果以后，相应工作也就告一段落。能够带着自己的科研成果主动找资本、找市场的学者极少。技术创新者不等于风险创业者，没有创业者风险企业就无从谈起。如何把高科技人员培养成为复合型的风险企业家是中国发展风险投资业面临的重大课题。     

风险投资与天使投资对创业企业创新活动的影响

创业企业的创新活动对其生存和发展具有重要影响,风险投资和天使投资作为创业初期两种重要的权益资本来源,对其创业创新活动有重要的影响,但其影响的机理和效果却存在一定的差异.本文利用美国考夫曼创业企业基金会的"考夫曼企业调查"(Kauffman firm survey,KFS)数据进行了实证分析,指出具有风险投资融资背景的创业企业更关注企业长期竞争力的构建与维持,注重创新活动的投入与质量,从而在R&D费用投入强度方面比天使投资参与的创业企业要高;具有天使投资的创业企业则更看重短期创新活动的产出效果,从而在专利申请量上略高于风险投资参与的创业企业.     

风险投资的后续管理对创业企业价值增值的影响

风险投资后续管理可以为创业者提供增值服务，沟通是后续管理的主要手段，而代理风险，商业风险，信息不确定性，经验和创业公司需求等因素影响了沟通和价值增值。通过分析，可以为风险投资的后续管理提供参考。     

基于集成论的创业风险投资与科技企业孵化器的集成机理研究

以集成论为基本分析框架,针对科技企业孵化器和创业风险投资集成所形成的集成体,从集成论的五个基本要素入手进行分析,最后就对该集成体起反面作用的集成环境的改进提出合理建议.     

创业企业创新与风险投资最优退出方式选择

针对风险投资过程中创业企业创新度对风险投资退出方式的影响,在考虑风险投资三阶段的基础上,基于具有线性需求函数的纵向产品差异化市场,通过引入产品创新度构建了风险投资家退出时收益最大化退出决策模型.研究表明:当创业企业的新产品创新度很大时,公开上市比出售(将创业企业出售给市场上的原垄断企业)更加有利.由于有私人收益的存在,企业家会通过提高产品创新度,来推动风险投资以公开上市的方式退出,这将会产生一个冲突.通过对控制权分配,得出最优的债权和股权比例,从而减轻这种冲突.     

杭州市创业风险投资发展现状调查分析

在对杭州市创业风险投资机构调查的基础之上,从管理资本、从业人员、经营管理三方面对创业风险投资的发展现状进行分析和论述,并提出了加快创业风险投资行业发展的建议.