基金视点

正大成基金:短期市场风格偏蓝筹随着上市公司半年报的披露,部分创业板及中小板个股的业绩增长速度被认为难以匹配其高企的估值,而传统蓝筹股的"低估值"已隐含了悲观的业绩预期,具有一定的安全边际;另外,一些具有改革转型预期的传统企业受到资金青睐。短期内市场风格仍将偏向蓝筹股。大成基金认为:第一,仍然看好整体新兴产业的投资机会;第二,重点关注近期的政策受益行业,如长江经济带、物流业和新能源等行业;第三,关注海西自贸区等相关主题投资机会。     

国内二手车交易模式创新研究

二手车交易已经成为目前我国整体汽车市场非常重要的一部分。二手车行业正在从低端市场向现代流通业,向阳光行业转型。二手车交易的经营模式的创新发展是实现行业转型升级的重要途径。本文以国内二手车行业主要经营模式作为研究对象,对经营模式的创新进行分析探讨。     

关注受益政策红利的电力设备行业

市场预期的货币政策全面放松没有到来,只是非常有限度的微调,场外资金没有进入市场的动力。目前多方退守2370-2400点区域,等待政策信号的明朗。当前阶段,寻找稳定增长的行业是首要目标。十二五期间,经济结构继续转型是大概率事件,我们需要寻找既能代表转型方向,又能有效拉动经济增长的行业。目前看,受益于政策红利的电力设备行业是我们下一个阶段关注的重点。     

基金视点荟萃

正万家基金:创业板坚挺股显现万家基金认为,创业板暴跌是市场过于亢奋造成的。但是这轮下跌,潮水退去之后,可充分筛选坚挺的股票,而在当前转型已经实质推进、各个行业已经开始出现转型苗头的情况下,这类股票会逐渐浮现,这是和2011年和2012年完全不同的情况。在配置方面,一是配置估值低+业绩增长确定性;二是可能成为未来新的增长点且现在正发生主要商业模式和技术变革的行业,例如新能源汽车。三是和改     

电解铝或迎良机

对于铝行业,今年来市场的预期经历了多次“悲”“喜”的转换,近期由于新疆、魏桥减产新闻的出现,市场预期有从之前的悲观中回暖的迹象.站在当下,减产事件的发酵只是开始,三四季度铝的供不应求以及预焙阳极对铝的生产掣肘仍未完全解除.往更深远看,经济换挡转型的特殊时期,铝行业将迎来一个成本抬升周期,而并非只是一波政策预期博弈,铝行业周期机会正逐渐展开.     

增值税转型对我国产业结构调整效应的评估——以北京上市公司为例

文章以2011年沪深两市82家北京市上市公司为研究样本,测算了增值税转型所涉及的五大行业的增值税转型调减比率的变动情况,以此考察增值税转型的行业效应。结果表明：高新技术企业从增值税转型中的受益程度远高于非高新技术企业;增值税转型对现代新型制造业及国家鼓励发展的行业（如信息技术业、高新技术产业）的税收减让幅度高于传统制造业;对重工业增值税的减让幅度高于轻工业。这与政策预期是一致的。     

酒店转型升级概念、模式、措施研究

当前酒店转型升级是行业形势所趋。酒店的转型升级是分开的,转型不等于升级,转型也不等于转行。转型强调产品的变化,升级强调过程工具的进步。根据研究,酒店转型可概括"酒店+",酒店升级可概括为"管理技术升级"。酒店转型升级模式依据时间过程可分为三种情况:先转型后升级;先升级后转型;转型与升级同步。各酒店根据自身实际情况作出转型升级模式选择。此外,为更好地推进转型升级,各酒店还应主动引导市场消费,做好内部人、财、物、信息、空间等要素的管理工作,并在酒店内外部建立起良好的帮扶工作体制。     

经济转型背景下的消费股投资策略

正中国经济已经进入转型期,随着经济转型的逐步深入,股市上周期股和消费股的表现也将持续背离,消费品公司因为其业绩的稳定性深受市场青睐,但不可否认的是,消费品行业也是典型的后周期行业,经济转型带来的增长压力也在逐步体现,传统的消费品     

证券:市场化改革加速

正投资要点:1、年内证券板块内部分化仍将继续。2、下半年政策整体难见超预期利好,执行力度更加重要。与指数和市场环境直接相关的收入占证券行业整体收入83%以上,短期内状难以改变。市场化进程加速是贯穿今年板块投资的主题。1)年初至今证券行业市场化进程加速推进:转型小券商主动降佣带来费率市场化竞争和监管层自上而下推动行业管制放松预期同时存在。2)对于降佣引流的中小型券商,尚未看到有吸引力的后续增值服务,以量补价     

2014:主题投资依然主导市场

正风险溢价、市场偏好和改革带来经济长期增长的预期,应仍然是决定2014年市场的关键。主题投资依然主导市场,由改革预期推动的主题投资会取代传统的行业配置思路,重点看好军工、农业、汽车、家电、环保、券商和保险等行业。华富基金发布2014年市场策略,认为主题投资依然主导市场,由改革预期推动的主题投资会取代传统的行业配置思路,贯穿2014全年,重点看好军工、农业、汽车、家电、环保、券商和保险等行业。     

基金观点荟萃

正华富基金:主题投资依然主导市场华富基金认为,2013年是流动性偏紧的一年,全年资本市场经历了两次比较严重的资本市场流动性危机(6月的货币市场和11月的债券市场)。2014年,流动性依然维持偏紧状态,但不会比2013年显著恶化。总体社会融资总量和M2增速可能小幅下降,影子银行部门受到持续压缩,但银行股已经反映很多收缩的预期。主题投资依然主导市场,由改革预期推动的主题投资会取代传统的行业配置思路,     

国内国际要闻

正欧元区5月份PMI低于市场预期据英国市场研究机构马基特2日公布的数据,今年5月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.2,为连续第11个月高于50.0的行业荣枯线。该指数不仅低于市场预期,低于初值的52.5,也低于4月份的53.4。最新数据加大了市场对出台全新且持续的经济刺激措施的需求。美国汽油消耗量暴跌近75%美国能源信息署最新数据显示,目前美国的汽油消耗量相较于1998年达到的峰值,已经下降了将近75%。     

中央银行沟通对市场预期的影响研究

市场预期的变化,是宏观经济的微观表现。在经济运行下行趋势下,中央银行不断创新运用货币政策工具,熨平异常变化的市场经济,引导市场消费和投资的预期。中央银行沟通作为一种有效维护市场信心的手段,已经成为一种共识。本文试图通过从市场预期这一指标出发,运用理论和实证分析研究中央银行沟通对市场预期的影响。研究发现,中央银行沟通与市场预期同方向变动,且市场预期随着央行沟通的变动而波动。     

行业分析

证券:创新业务助力未来成长渤海证券给予"看好"评级从行业发展来看,佣金率下滑这一最大的经营风险已经逐步得到释放,"十二五"规划进一步明确资本市场未来发展方向,券商作为金融产品和服务的主要提供者将直接受益于我国资本市场的发展,迎来黄金发展机遇期。预期     

高校继续教育转型发展的研究与探索

近年来,随着中国经济的快速发展和产业结构的调整,传统的继续教育工作思路和教学模式已经不适应时代的需求。文章着眼于高校继续教育的转型发展,提出转型发展的四个基本思路:响应各级政策,服务全局战略;发挥学科优势,筑基行业发展;把握教育市场,满足实际需求;优化自身结构,建设科学体系。同时,文章重点探讨了高校继续教育转型发展的路径:搭建全方位、立体化终身教育平台;积极引入行业协会参与高校继续教育;用"互联网+继续教育"模式完善教管体系;推进继续教育教学改革。最后,文章指出相关部门的高度重视以及科学的继续教育运营机制是高校继续教育转型发展的支撑因素,认为高校继续教育的转型发展一定要结合高校各自的优势和特色,探索出合适的转型发展之路,继续为国家建设和国民综合素质提升贡献力量。     

政策推动港股优质资产价值提升

<正>近期海外流动性收紧叠加地缘政治风险一度升温,港股整体下跌,后续以横盘震荡为主。中国1季度整体经济增速好于市场预期,但消费和商品房销售数据显示经济部分领域不够牢固。海外方面,美国零售销售和制造业产出数据好于预期,叠加美联储官员不急于降息的言论,10年期美债收益率一度突破4.69%,扰动港股市场流动性。此外,海外地缘政治一度升温,扰动港股市场。行业方面,中东局势一度升温,能源和航运行业表现靠前。     

港股大概率底部震荡向上

<正>年初港股市场回调,资讯科技行业跌幅较大、预期回报率显著提升,引起内、外资净流入,资讯科技等行业处于底部夯实阶段。往前看,国内稳增长政策密集出台,提升经济增长前景。海外方面,美国经济数据呈现韧性,通胀持续缓解,“软着陆”预期升温,港股流动性将小幅改善。地缘政治风险以及海外经济前景等不确定风险事件提高红利资产的风险溢价,在风险事件出清前,分析机构认为短期内红利资产仍将占优。年初至今,港股市场经历较大的回调,市场整体情绪较弱,红利风格的行业表现更好,而成长风格的行业表现较弱。医疗保健、地产建筑、     

可以多一点贪婪

立场决定观点。此时此刻,我毫不掩饰"贪婪"——在我看来,市场已经基本完成了最后一跌。同时,助涨催化剂已经出现,只是因为群体性悲观预期浓厚,而令A股市场显得"麻木"。不过,如果"预期趋势"确实转变了,那么市场必然如梦方醒。与其他乐观投资人不同,我更关注引发"预期趋势"转变的催化剂,更关注令市场趋势发生转变的充分条     

房地产:防御策略应对风险 选股注重安全边际

正2014年,房地产股票开局不利。截至1月15日收盘,沪深地产指数跌幅分别为6.74%、9.08%,远远高于沪深300指数的跌幅。业内人士认为,随着宏观经济增速的放缓和结构性转型的深入推进,房地产行业的基本面将迎来调整,股票也将进入风险释放阶段。在房地产股票的选择中,安全边际将成为最重要的条件。房地产市场降温预期压制估值自2012年经济和行业短周期复苏以来,房地产景气度始终处于繁荣期,2013年房地产投资金额     

家电:毛利率提升 中期依然向好

投资要点:1、虽然行业需求增速放缓,但整体毛利率有望继续攀升;2、行业估值在大消费板块中依然较低,且家电下乡将成为中期利好因素。三季度家电公司业绩表现较为平淡,白电行业略低于预期,彩电行业略好于预期,龙头企业优势较为明显。行业呈现需求增速放缓和毛利率上升的特点。家电板块3季度下跌19%,同期大盘下跌15%,跑输大盘4个百分点,板块近期调整幅度较大主要反映了市场对近期需求增长放缓和政策退出的担忧。