中国股市历史市盈率分析(上)

正央行行长周小川近日指出:个人认为存款利率市场化将在一两年内实行。周行长之言倘若在余额宝面世之前所说,那是居功至伟;但事实是余额宝面世大半年时间,存款零利率市场化仍需等待一两年,真是后知后觉。并与其等待存款利率市场化不如央行先行逐步加息2厘(当然同时需要逐步下调存款准备金率5%),还存款人一个公道,还市场一个公道。当前超低存款利率过高的存款准备金率导致中国经济被扭曲。几年来我多次指出,中小企业融资难是因为官方贷款利率过低贷款额被大企业霸占,官方贷款利率偏低是因为存款利率偏低,因此银行在谋求最大利益化     

节后融资客跑步入场

本统计期(9月28日-10月11日)两融余额先降后升,尤其是节前最后一个交易日大降148.53亿元,但是受益于央行定向降准的利好,以及国庆期间港股及外围股市大涨的利好,节后首个交易日又大升158.25亿元,之后两个交易日保持持续净买入,不过金额逐日减小,利好效应逐步消退.期末两融余额报收与9946.47亿元,再次逼近万亿.     

融资融券对中国股市波动性影响的实证研究

自融资融券交易业务引入以来,“两融”余额不断增加,但实际上其并未对我国股市产生显著影响。运用线性回归和VAR模型分析2010—2020年深交所的相应数据,探索“两融”交易对中国股市波动的影响及方向和程度。研究显示,融券余额变动对波动性的影响并不稳定,对影响方向具有不确定性,而融资余额有相对明显的趋势,可以增强股市波动性。就其影响程度来说,股市波动对融资交易更为敏感,受其影响比受融券交易更大。     

创业板仍将下跌看空次新股指数

虎年伊始,中国股市出现反弹,投资者心头大石稍为放下——牛年最后一周,中国股市大跌5％——市场担心美国联储局今年将在连番加息的同时缩减负债表.春节长假期间美股强劲反弹,中国股市跟随,走势短期可望平稳一些.牛年刚刚过去,回顾一下各大指数表现,不禁愕然.反映中国A股市场整体走势的指数为国证A指,牛年下跌6.8％;上证指数前年...     

颠覆者余额宝

正近期,关于余额宝的话题又被炒得沸沸扬扬。央视证券资讯频道总编辑钮文新发表《取缔余额宝》一文,引发一片质疑的声音,而各方几乎一边倒的支持余额宝。余额宝究竟动了谁的奶酪?钮文新的质疑真的是"无知无畏"吗?我们认为,余额宝是互联网金融时代的产物,其产生与规模的迅速增长对传统金融观念与模式带来了颠覆性影响。但任何事物都有两面性,余额宝规模在短期内的过度膨胀也会带来潜在的风险。     

金融法视角下的余额宝法律规制研究

随着互联网技术的飞速发展和金融业的不断扩大,新兴的互联网金融得到了突飞猛进的发展。近年来,互联网金融中出现了很多的理财收益的APP,其中最具有代表性的当属马云创设的支付宝中的余额宝,其适用范围已经在全国甚至是全世界普及开来。虽然余额宝已经得到了较为广泛的应用,但是国内外的很多人士对余额宝仍然有很大的异议。比较正式的关于余额宝的研究目前还处于初级阶段。值得注意的是余额宝的讨论已经上升到了政府的层面,在两会期间互联网金融已经被纳入了政府报告中来。为了加强对互联网金融业的研究力度,本文以余额宝为例,首先分析了余额宝进行法制监管的重要意义,然后总结了余额宝作为一种理财工具目前所具有的风险,然后从金融法视角下对余额宝的法律监管问题提出了合理化的建议。     

机构荐股

荐股专区编辑笔记本周初央行上调存款准备金缴款撞上可转债发行,令到短期资金供应吃紧,加上国际局势不稳,外围股市集体重挫拖累A股放量大跌。     

熊市注重防御型的机会

美联储在周三的再次加息对全球资产都是一个强化紧缩的信号.尽管自201 5年以来,美联储已连续加息4次,但欧美股市在同期却保持了持续上涨,所以,欧美股市的泡沫随时可能引爆.这一点,中国央行同样有很清醒的认识.周三同时公布的5月份中国经济数据反映出去杠杆化进程是毋庸置疑的,M2增速创出历史新低就是重要信号.     

精锻科技:订单饱满产能释放 折旧趋稳推动业绩

春节期间,央行通过公开市场“加息”成为了市场焦点.各大券商的普遍共识是货币政策步入真实稳健中性.中国货币政策自2014年以来整体宽松,直到2016年年底中央经济工作会议将货币政策定调从之前的“稳健”转为“稳健中性”,标志着货币政策基调的根本转向.中金公司认为在持续金融去杠杆的大环境下,债市仍有调整空间,而货币政策转向对于股市的影响偏负面,市场可能仍需要一段时间来适应货币政策转向的影响.但考虑到指数前期已经低迷了一定的时间,未来继续下挫的空间也估计不会太大.对楼市来说,目前的资金价格上涨信号作用大于实际影响,预计楼市表现仍呈现整体平稳、结构分化的特征.     

谈“余额宝”引发的互联网金融理财

2013年夏天,“余额宝”的上线,为互联网金融吸引了大量的关注和资金注入。从本质上来讲,“余额宝”是由国内领先的第三方支付平台支付宝打造的一项全新的余额增值服务。收益高、流动性强、门槛低、简单快速、实时赎回等特性,让“余额宝”受到广泛接纳。然而目前,阿里巴巴已不再将主要精力放在余额宝本身的发展上,但由余额宝开拓出来的一系列线上理财产品却依旧活力十足。     

余额宝对我国商业银行业务的影响及启示

自2013年余额宝上线之后,在短短一年时间内规模从零发展到近六千亿,对于传统银行业造成了一定的冲击,引起了社会广泛的关注。通过介绍余额宝独特的优势,探讨了余额宝对商业银行存款业务、理财产品和基金代销业务的影响,并提出了重视个体客户、升级理财产品、实现金融产品和服务的多功能化等应对措施。     

不必过分担心加息

本周股市受到外界和市场传闻央行要加息的影响,出现了较大的下跌,在国家统计局公布的CPI和PPI出现较大上涨时,市场更是议论央行将会在第一季度加息,这使得原本最近并不坚挺的股市更是蒙上一层下跌的阴影。受此影响周五大盘跳空低开近50     

通货膨胀与央行职责

各国中央银行都明确有保持物价稳定的职责,面对来自外在冲击造成的短期通货膨胀,央行无法控制.因此短期内央行应钉住除能源和食品价格之外的核心CPI指数.长期内,在不存在全面供给冲击、市场机制健全条件下,持续通货膨胀一定是一种货币现象,长期央行应该钉住一般物价即CPI.持续通货膨胀是通货膨胀预期造成的,通货膨胀预期是由于央行缺乏稳定通货膨胀的声誉及错误的货币政策造成的.全面供给冲击、市场机制不健全情况下发生的成本推动型通货膨胀需要央行与政府协作解决,这对央行独立性理论提出了挑战.     

风物常宜放眼量

华尔街有一句古谚:Never fight to the Fed。即:决不要和美联储做对。在中国,这句话应改为:决不要和国家央行作对。去年,中国通涨高企,楼市、股市过热,政府和央行的态度是采取抑制的措施,下半年开始发行了大量的央行票     

债券基金上演春季攻势 南方多利业绩优异

春节过后,股市持续震荡,正在影响基金市场资金的流向。来自业内和渠道的信息显示。过去3个月,基金申购资金悄然变化,债券基金和货币基金得到重点关注,不断收获净申购。     

掘金中小商户市场 银联携手易方达推企业版余额宝

正在昆明开茶叶批发店的李小姐最近逢人便说,她发现了一款真正为中小企业主和个体工商户量身定做的"企业版"余额宝。原来,李小姐的生意做得很红火,POS机日均刷卡收入金额好几万。因为资金周转快,这笔钱以前只能存银行活期。随着余额宝的横空出世,李小姐每天多了一项工作,将前一天的钱转为余额宝。最近,李小姐在朋友的推荐下开通了银联商务"天天富",每天可以自动进行余额理财,再也不用费心转成余额宝了。银联商务"天天富"平台是银联商务有限公司面     

我国外汇占款变动与货币政策有效性研究

在人民币升值预期不断加强和经济内外失衡的条件下,央行通过外汇占款渠道所投放的基础货币,在货币乘数的作用下,造成商业银行信贷规模的不断扩张,流动性泛滥。外汇占款余额的不断增加给我国货币政策的实施带来了一些不确定性。在流动性扩张过程中,外汇占款所表现出来的溢出效应,短期内对我国货币政策的影响较小,但长期不可忽视,从而解释了央行的外汇冲销手段只存在短期效应。因此,为了降低外汇占款对我国货币政策的影响,我们应大力发展债券市场,逐步放开资本账户,通过建立人民币离岸金融市场等推动人民币走向国际化。     

银行保卫存款各有绝招 杭州银行“幸福添利”领先同业

正在本轮互联网货币基金冲击之下,杭州银行是反应较快的银行,"幸福添利"的业务设置在目前各银行旗下类余额宝业务中处于领先水平。江浙地区在利率市场化和互联网金融方面的探索一直走在全国前列,前有淘宝在全国人民中掀起了余额宝风潮,后有浙江工行在全国率先推出银行版余额宝,现在,立足浙江的杭州银行也加入了这个先行者行列。     

我劝老爸莫烦“余额宝”

前段时间,老爸在手机里安装了余额宝软件,把家里的“闲钱”都转进余额宝,一共有5000元。每天早晨,老爸就打开余额宝查收益。查完了,就美美地喊道：“闲钱又生金蛋喽!涨了一元钱!”看来老爸的理财方法的确不错。     

T＋0型货币基金产品货币经济问题研究

近年来,在货币市场上,类似余额宝似的T＋0型货币基金产品创新与发展,不仅创造了金融消费的新方式,也日益影响着信用货币本位制下流动性创造机制和调控机制。从货币经济学视角分析余额宝似的T＋0型货币基金产品的货币性,可以显示出其对货币政策有效性的影响。