上市公司财务报告舞弊动机分析

分析了证券市场发行制度、再融资制度与退市制度对上市公司财务报告舞弊动机的影响,指出上市公司财务报告舞弊的利益驱动有其特殊的规律,其动机是为获得上市资格条件、再融资资格,提高股票发行价格,避免被特别处理或退市等。提出了解决上市公司财务报告舞弊问题要从制度建设、监管执行、公司治理环境改善等多层面综合治理。     

桂浩明:买垃圾公司的人要注意了!

(嘉宾介绍:申银万国证券研究所市场研究部经理)11月28日,深交所推出了创业板退市征求意见稿并向社会公开征求意见,方案针对现行退市制度存在的主要问题,提出了几条有关创业板公司退市的意见。例如,公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次或公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票将终止上市。退市制度会对股票市场产生什么样的     

创业板为何“易生难死”?

横空出世的创业板已经有22个多月,但有关它如何"直接退市"的处置办法,却依然还在监管部门的务虚式"研究研究"当中遥遥无期的打转。当初有关媒体高度赞誉推出创业板为"十年磨成一剑"之举,现在看来,所谓十年准备,不过就是十年"磨蹭"一剑而已,功夫何在?进步何在?创业板开板之日,兴高采烈,张灯结彩。现在如果拷问退市制度,管理层却顾左右而言他,面面相觑。     

中外退市制度比较分析

文章从退市标准和退市程序以及退市制度实施效果等方面对中外退市制度进行了比较分析。文章认为中国证券市场退市标准虽然已经开始出现量化指标,但是还需进一步细化和丰富;在退市程序上应该学习美国等成熟证券市场的直接退市,逐步取消退市缓冲期,即取消ST制度;此外,还应该努力建立多层次的资本市场体系,完善主板、中小板、创业板与新三板之间的转换机制,从根源上讲还需要加快股票发行的注册制改革。     

创业板退市新政所带来的思考

本文主要分析了创业板退市新政,并与主板退市标准进行简单比较,认为创业板退市标准相比主板更为严格、多元化,同时也分析了退市新政给创业板企业所带来的影响,并提出创业板企业的应对策略.最后,提出了对投资者的影响和对监管层的几点建议.     

我国创业板退市制度的构建——以“能上能下”双行道机制为目标

创业板市场的上市,使我国资本市场从最初混乱的“蛮荒时代”开始逐步走向“规范发展”,对于我国构建多层次资本市场有着标志性意义。市场竞争中优胜劣汰的自然循环,使得退市成为资本市场规范化发展过程中不可回避的一个问题。海外创业板市场的丰富经验为我国退市制度的构建提供了路径,而为上市企业构建一个能上能下、可进可退的资本市场是这一制度设计的必然目标。     

退市新规的重大遗漏

深交所为主板、中小板和创业板企业制定的上市、交易及退市等方面的规则和限制有一大堆,可谓包罗万象。但就创业板的"退市条件"(征求意见稿)而言,还是存在着明显的重大遗漏。即当企业一旦被法院或监管机关查实是采用不真实的经营业绩数据和资料,以造假、伪装及欺诈等方法蒙骗上市之时,在拟议中"退市条件"里面,对此并无约束和对策,更谈不上从严处罚,直至退市。     

浅述我国创业板市场之投资者保护

投资者是证券市场的重要参与者,良好的投资者保护是证券市场繁荣发展的保证。我国创业板市场建立时间不长,表现出诸多不成熟之处,上市公司高发行价、高市盈率、高风险,超募资金用途堪忧。要改变此种状况,保护投资者权益,应该完善发审制度、明确保荐人责任、培育信息披露中介机构、建立退市机制。     

新股发行=行情再起

今年资本市场有没有大行情,关键是新股发行制度的改革。重启IPO及推出创业板、融资融券、股指期货最重要的主题是改革。改革发行制度,惠及广     

退市制度背景下的上市公司盈余管理、趋势与防范——基于我国退市制度改革的思考

2012年5月1日,我国新退市制度正式实施,针对旧退市制度下上市公司特别是主板和中小板上市公司存在的“退市难”以及“退市标准单一”等问题进行了多项改进和完善,尤其强调了除连续亏损以外的多项退市规定.基于我国退市制度的改革,我们将采用实际统计数据和具体退市制度背景相结合的方法,分析2007年-2012年5年来我国上市公司财务报表数据,对新规实施后上市公司盈余管理、趋势、重点审计方向等进行分析预测,防范舞弊.     

论创业板公平和效率的缺失及其对策建议

创业板推出至今已有近两年的时间,其IPO超募,以及由超募带来的体制性造富,进而造成二级市场股价巨烈波动引起了社会的极大关注和质疑。从＂效率＂与＂公平＂的视角出发,＂三高＂是证券市场效率、公平缺失的表现,造成体性性造富的合法化,必将给创业板的长远发展带来不利影响。为改善上述问题,应施行开放发行规模、合理设计定价制度、监审分离、完善股东治理结构等措施。     

后市将继续调整

本周创业板表现波澜不惊,在经过前期的大幅下挫后,盘面上创业板股票暂时处于止跌状态,整体的技术形态依然没有任何好转,后市继续走弱的可能较大,在消息面上,创业板依旧继续发售新股,尤其在春节后,笔者预计大幅的扩容,将导致创业板整体再度走向价值的回归,同时一旦出现个别股票退市,将导致整体板块的急跌。     

上市公司主动退市研究

企业申请上市有着严格的条件,往往需耗费大量人力、物力和财力,方可能达到上市的目的,因此一般不会轻易实施主动退市,上市公司因触发强制退市条件而被退市的情况居多。随着证券市场的发展,上市公司主动退市的情形时有发生。为了规范主动退市,证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,首次提出“主动退市制度”。但是该意见尚不够完善,在信息披露、公司内部治理、中小股东利益保障、余股强制排除等方面都存在着不足。因此,建立健全主动退市制度已经十分必要。     

机构荐股

荐股专区编辑笔记本周市场再现弱势,基本面变化并不大,不过监管层或启动创业板退市制度可视为本周关注的焦点。此外,汇丰中国制造业采购经理人指数不断下行也引起了一定程度的重视。二级市场上,各大指数不断走低,前期反弹成果不断被吞噬,后市可待政策面及技术面明朗后再做决策。     

补仓创业板要谨慎

正创业板整体下行,仍处于寻底过程中,前期爆炒过的个股,由于资金的大力调仓换股带来巨大的风险。28日创业板指数再次放量下挫至120日均线一线。不少创业板个股纷纷下行。120日均线或有短期支撑,但是跌破的概率仍较大。主要理由其实就是笔者多次强调的三座大山:估值高、4月IPO扩容以及创业板的再融资放开、创业板上半年的解禁规模等于去年全年。加上亏钱效应加大,基金产品的赎回压力将会加速这个过程。这些都是实实在在的利空,不少投资者却视而不见,前几日抄底创业板,从略微盈利到短期快速亏损。笔者建议,若有反弹一定要趁早坚定出局。.创业板未来肯定有机会,但不是现在。上期笔者指出创业板见底可以参考三个特征:1、创业板成交额在180亿元左右;2、创业板B(150153)双底一带有企稳迹象;3、创业板整体估值接近40倍左右。目前创业板的成交额仍高于180亿,目前声称见底几乎看不     

释放红利的退市制度设计

我国目前的退市制度存在结构不完整、退市标准不合理、投资者保护缺失以及退市程序不正当等问题,应当在保护投资者利益、三公原则、宽进严出及提供周全便捷的法律救济的指导思想下,对退市结构、退市标准、重新上市、投资者利益保护以及退市程序予以完善。     

天味食品:盼减持砸出黄金坑

市场方面,创业板实行注册制成为近期市场的热门话题,各大券商一致看好。中银证券拿科创板做对比,认为此次创业板注册制有三方面不同,一是建立沪深交易所审核工作协调机制,保持审核标准尺度一致,避免形成抢资源情况;二是明确在审企业衔接安排,确保向注册制过渡;三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制;四是不再强制保荐机构全面跟投,仅强制跟投四类“特殊”企业。     

进入无趋势运行状态

创业板自年后展开了一波反弹,目前整体处在了无趋势状态,一方面据说创业板指数要推出,似乎是个利好,实则分析也是个利空,推出指数创业板有了参考指标,操作起来会方便,但目前只有50多家公司,如何能够编撰指数呢?所以未来创业板扩容还是必需的,这就决     

我国上市公司规避退市行为对策建议

股票市场是我国上市公司资源优化配置与投融资活动的主要场所,规范退市制度对创建良好的投资秩序和竞争模式具有重要意义。本文通过对我国退市制度的现状分析,并结合上市公司利用盈余管理成功"摘帽"的具体案例,根据其存在的问题提出相应的对策建议:完善退市指标加强重大违法行为认定;构建市场化考察机制,完善退市风险预警,提高"摘帽"门槛;加强监管执法力量,推进新股发行制度改革,强化投资者保护。     

微博广场

正皮海洲(独立财经人士)中国股市的健康发展需要有严格的退市制度,但这种退市制度必须公平公正,是能够保护投资者权益的。如果一方面放任新股高价发行,任凭大小非套现,另一方面在上市公司退市时又不追究有关当事人的责任,让投资者独自承担损失,那么这样的制度设计难说不是对投资者的"设计"。