11超日债违约 债市风险意识回归

正3月5日,*ST超日公告,"11超日债"本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付,仅能够按期支付共计人民币400万元。这意味着11超日债宣告违约,由此成为中国债券历史上的首例违约。作为交易所上市债券,11超日债早已于2013年7月6日停牌,停牌前收盘价仅为65元。事实上,市场对于11超日债的违约早有预期。2月28日,*ST超日披露了业绩快报,由于光伏行业仍处     

刚性兑付破 市场规则立

正作为国内债券市场上首例违约事件,超日债打破了刚性兑付的神话,从而也进一步确立了市场化的原则。短期来看,这会引起债券市场的价值重估;长期来看,则有利于金融业健康发展。11超日债违约事件,打破了国内金融市场刚性兑付的神话,对债券市场估值乃至金融市场发展都将产生深远影响。超日债违约是产业无序扩张与企业经营失策的必然结果超日债的违约其实并未出乎市场预料之外。与母公司ST超日一样,这只公司债自2012年3月7日发行之日起,就一直麻烦缠身。信用等级由最开始的     

从违约预期到危机预期:超日只是第一步

正*ST超日公告,截至目前公司付息资金仅落实人民币400万元,因此,"11超日债"本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付,仅能够按期支付共计人民币400万元。要重视今年信用违约风险前期我们不断提示要重视今年信用违约风险。与历史上的几次典型信用违约不同,我国目前的大背景,除了社会整体杠杆水平较高以外,还伴随着经济结构的深刻调整,即:经济的周期问题与结构性问题重叠。这样的历史背景下,信用违约的出现几乎无法避免。     

警惕中国房地产违约冲击波

正多米诺骨牌的第一张或许正在倒下。继"超日"公司债引发违约风险之后,房地产市场的违约浪潮正在抬头。根据媒体报道,浙江房企兴润置业因经营不善和高利贷导致资金链断裂、资不抵债。兴润置业一度是当地屈指可数的房企之一,如今负债约35亿元人民币,涉及十余家银行,其命运也引发市场对房地产信贷的担忧。     

中国股市历史市盈率分析(下)

正最近超日债违约,公司解释是合作方于签约前突然变卦,导致短时间内无法筹到足够资金兑付。于是一众公司债企业债(中国真是有意思,竟然还可以分公司债企业债)纷纷大跌。债券投资者真是有意思,半年前余额宝面世时,这些中期企业债(3-5年期)收益率只有7-8厘,却不肯卖出;及后随着宏观经济变化,投资     

基于经济学视角的当代大学生就业行为解析

虽然对于大学生来说谋得一份职业并不容易,但是大学生签约又违约改派"跳槽"和自愿性失业现象却越来越普遍,这种现象已经引起了广泛关注,也产生了不少的争议。博弈理论和劳动力市场分割理论能够对此作出有效的解释。解决大学生就业过程中的违约和自愿性失业现象,政府、高校、用人单位等都应作出积极的努力。     

鹏华丰盛双重“护翼”策略将稳固收益进行到底

震荡市场中,"稳固收益"总能成为投资市场的关键词。随着投资者对固定收益产品的偏爱,债基创新也层出不穷。其中,正在发行的鹏华丰盛稳固收益债基以其"双重护翼"策略得到了市场的广泛关注。     

行业分析

银行:防御价值凸显渤海证券给予"看好"评级大盘下跌的主要原因我们认为主要来自内外两个方面,包括CPI可能继续走高的猜测、银行间市场利率提高及欧债危机等。我们认为在基本面方面,央行对于经济增     

嘉实基金:债市慢牛渐近

近期债券市场出现回暖信号:市场资金面略显宽裕,公开市场操作连续4周实现净投放,国债市场继续缓步上行,而企债市场在持续大幅下跌后走出了一轮反弹行情。嘉实信用债基金拟任基金经理陈雯雯表示:"综合看来,嘉实基金预计债市春天在今年4季度就可能开启。     

徐彪:美债违约可能性较低

(嘉宾介绍:招商银行宏观分析师)美债上限谈判一波三折,原定于北京时间06:00举行的投票被推迟,而8月2日极有可能是美债的违约大限。作为美国最大的债权人,中国截至5月末持有约1.16万亿美元的美国国债,美国主管能源与商务事务的助理国务卿琼斯·费尔南德斯于7月28日表示,白宫目前还不能对     

“合谋”力挺 机构力保武钢权证行权

近期,武钢股份二级市场的表现令人"意外"。3月27日,武钢股份以涨停拉升确立强势,远超同期钢铁板块上涨幅度。此前市场传闻,武钢高管有意股价能上涨至权证行权价,涨幅接近翻倍,真的能实现?上市公司与机构联合"做股价",武钢真的能创造奇迹?尽管大多研究机构并不看好,但武钢的强势让人依然不敢断言奇迹不会发生。     

基金动态

正工银瑞信基金3月12日发布公告称,工银瑞信纯债定期开放债券型证券投资基金截止收益分配基准日3月5日,工银纯债定期开放债券可供分配利润为22241.41万元,本次分红方案为0.42元/10份基金份额,现金红利发放日为(场内)2014年3月24日、(场外)2014年3月21日。本次分红为2014年度的第一次分红。     

博时基金:本月A股不适合投资

正博时基金认为,从上周A股市场总体来看,呈现缩量下跌的情况。投资者热情也在下滑。原因可能主要有三个:其一是2月份的经济数据上看已然呈现下行趋势;尤其是上周末出台的出口数据的下滑对市场参与热情打击较大,这也导致了周一开盘主要的商品期货出现下跌;其二是经济下行背景下金融风险也开始暴露,随着超日债成为     

欧美强心针难救A股

欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行15日晚间发布消息称,将在年底前协同为欧洲银行注入美元流动性。近期,欧债危机呈现恶化趋势,银行业已陷入融资困境。因此,向市场投放美元贷款是日美欧等世界主要经济体央行联手稳定市场的措施之一。受此消息影响,A股高开低走,不过朱民强调"中国货币政策仍不会放松",则令市场对货币政策放松的预期重新转入负面。     

金鹰基金杨绍基:当前市场适合逐步建仓

受动车事故、美债危机等影响,市场信心低落。金鹰策略配置股票基金拟任基金经理杨绍基接受记者采访时认为:"目前A股市场总体已经比较安全,是一个可以逐步建仓的区间。"在对上市公司的定期拜访和调研中,杨绍基发现,上市公司的资金链的紧张程度已有所缓解,在三季度、四季     

没有音乐不跳舞

上期本栏提出"盯紧2752-2678点的小箱体",尽管外盘受累美债危机而连续下挫,上证指数还是得到支撑。然而成交量并未得到有效放出,预示着市场主力的观望态度。笔者依然保持上期观点,短期市场主力发动大行情不太可能     

债市向好 易方达双债增强基金发行

10月中旬以来市场各方对债市呈现牛市格局的判断越来越明确,在此氛围下11月7日起全国公开发行的易方达双债增强基金受到市场重点关注。据了解,该基金将重点投资信用债、可转债两类预期收益较高的债券,同时辅以新股申购等手段,把握不同市场阶段的机会。相比普通一级债基,该基金的风格特点鲜明同时又不失弹性,可投资于信用债和可转债的合计比例     

机构荐股

编辑笔记本周板块轮动效应明显,煤炭、石油、有色、钢铁、银行等板块纷纷轮番扮演着领涨角色,对于周五发布的经济数据,市场也提前表现出来,周四受CPI超预期影响,农业板块大涨,对于后期,3月份CPI破5,创近32月新高,将加大市场对再次加息的预期,盘面上,如第三次冲击3060未果,则要注意短线回调风险。     

放量向下突破 A股命悬一线

正所谓"猜对了开头,却错了结尾"——正当绝大部分分析师以为已躲过美债上限危机一劫、欲重燃做多热情之际,标普降低美主权信用评级的雷暴却劈头劈脑地砸了下来,炸得全球资本市场哀鸿遍野、血流成河。其状之惨使人立马想起那句流行的格言:在影响股市的所有因素中,超乎市场预期是最可怕的。     

基金动态

正长盛基金3月20日发布公告称,长盛季季红1年期定期开放债券型证券投资基金截止收益分配基准日2014年3月7日,长盛季季红年期债券A可供分配利润为1034.27万元,长盛季季红1年期债券C可供分配利润为615.73万元。本次分红方案分别为0.12元/10、0.10元/10份基金份额。现金红利发放日为2014年3月26日。鹏华基金3月24日发布公告称,鹏华双债保利债券型证券投资基金截止收益分配基准日2014年3月17日,鹏华双债保利债券可供分配利润为455.93万元,本次分红方案为0.12元/10份基金份额,现金红利发放日为2014年3月28日。本次分红为2013年度的第一次