上市公司盈利预测信息的自愿性披露:动因、效果及制约因素

本文对上市公司自愿披露盈利预测信息的动机、效果及制约因素进行了探讨。研究结果表明，自愿披露盈利预测信息在改善与投资者关系、降低筹资成本等方面具有积极作用，而盈利预测信息的供求结构、资本市场的竞争强度、信息披露成本以及经理人市场发展水平等因素制约着上市公司管理层披露盈利预测信息的意愿程度。最后对改进我国上市公司盈利预测自愿披露制度提出了建议。     

我国上市公司管理者自愿披露盈利预测可靠性的影响因素

管理者盈利预测作为面向未来的财务信息,其可靠性受到投资者、债权人的关注,影响可靠性的因素也成为学术界重要的研究问题。本文对自愿披露下影响盈利预测的主观和客观因素进行了剖析,并认为在我国缺乏＂闭风港＂规则的披露环境下,管理者自愿披露的盈利预测可靠性的首要影响因素应为客观因素。     

上市公司盈利预测信息披露方式的现实选择

盈利预测信息到底采取何种披露方式？自公司上市以来，就一直是一个争论不休的问题。本文通过对自愿披露实行以来的情况分析，并对我国目前客观的经济、法律环境以及证券市场的发育程度的剖析，指出我国在现阶段仍应采取强制披露方式为宜的建议。     

未来盈利预测信息的有用性研究

本文以2006-2008三年的年度业绩预告作为公司未来盈利预测信息的研究样本,对股权分置改革后上市公司未来盈利预测信息的有用性进行实证分析。研究表明,上市公司未来盈利预测信息具有明显的短期披露效应：公告类型与股票价格的变动方向和大小有着符号上的一致性和统计上的显著性。公告前的股价反应表明,市场存在以利好消息进行内幕交易的可能性。与以前研究结论所不同的是,长期事件窗口的结果显示盈利预测信息的披露效应存在一定的局限性。     

上市公司自愿性社会责任信息披露动因与效应的关系研究

目前,我国上市公司信息披露仍以强制性的财务信息公开披露为主,有关社会责任的非财务信息以自愿性披露为主.然而大部分上市公司自愿披露信息的动力严重不足.针对这一问题,本文基于合法性及利益相关者的视角,采用内容分析法将企业自愿性信息披露的动因归于员工、股东、政府以及公众四类主要利益相关者的诉求,同时进一步研究了自愿性信息披露的动因与效应之间的关系.研究发现满足四类利益相关者的诉求可以提升公司的声誉及财务绩效,这对加强公司自愿披露社会责任信息的动力有很大的现实意义.     

盈利结构质量、核心盈利能力与盈利持续性——来自我国A股制造业上市公司的经验证据

盈利持续性是衡量盈利质量的重要手段,对投资者预测公司未来的发展前景具有重要意义.本文在我国新会计准则的财务信息披露模式下,对公司的盈利结构展开全面分析,构建出一套基于核心盈利能力的盈利结构质量评价指标体系,并以制造业A股上市公司2006-2008年的财务数据为基础采用因子分析法对该指标体系的有效性进行了实证检验.研究结果表明:公司的核心盈利能力越强,盈利结构质量越高,盈利的持续性就越好;而核心盈利能力较弱的公司,其盈利结构中非持续性的盈利项目往往占比过大,从而导致盈利的持续性较差.本文得出如下结论:核心盈利能力和盈利结构质量是影响盈利持续性的重要因素,文中提出的盈利结构质量评价指标体系对公司的盈利持续性具有较好的预测能力.     

中外盈利预测披露与法律责任的比较研究

盈利预测作为事前信息,既具有决策有用性,又具有不确定性。因此,各国对盈利预测信息的披露方式采取了不同的规定,同时对预测误差承担的责任也做出了法律规定。本文对我国与其他国家与地区盈利预测披露规则与法律责任进行了比较,提出我国应借鉴美国的"避风港"规则,针对盈利预测偏差的不同动机,施以不同的法律责任。     

信息披露质量与权益资本成本

利用是否发生财务重述来衡量强制信息披露质量,利用构建的自愿信息披露指数来衡量自愿信息披露质量,考察了信息披露质量与权益资本成本的关系.发现,信息披露质量高的公司具有较低权益资本成本.另外,检验强制信息披露质量和自愿信息披露质量对权益资本成本的联合影响,要优于检验它们各自时权益资本成本的影响.     

盈利预测信息可靠性的影响因素实证研究综述

盈利预测信息是一种前瞻性的财务信息,它与投资者的决策直接相关.但是,盈利预测信息的可靠性一直是困扰理论界和实务界的一个难题.文章对国内外对盈利预测信息可靠性影响因素的实证研究进行全面、系统的回顾,着重从公司特征、行业、公司治理结构、预测期间、审计机构和制度安排等六个方面进行了梳理.     

熵权理论在自愿性信息披露评价中的应用

基于熵权理论，利用我国上市公司相关数据，对公司内部治理结构和自愿性信息披露程度关系进行实证研究。根据计算结果，判断出公司治理各要素对中国上市公司自愿披露水平的影响程度，从而揭示出公司治理状况对上市公司自愿性信息披露水平的内生约束机制，为提高中国上市公司的自愿性信息披露质量提出政策建议。     

火电和金属行业上市公司绩效对环境绩效的影响

实证分析环境信息披露水平与上市公司绩效相关性影响,相对于有色金属行业,钢铁和火电行业上市公司规模、市场价值和无形资产市场价值对环境信息披露的影响效果更显著些,公司盈利能力、净资产收益率和上市年限均没有推动公司披露更多的环境信息。重污染行业上市公司的环保实践活动明显地降低公司整体市场价值和公司业绩,但环保实践活动提高公司的社会声誉和企业形象,提升市场竞争能力,提高市场份额和增加无形资产价值。     

公司特征与自愿性环境信息披露关系的实证研究——来自沪市A股制造业上市公司的经验数据

采用内容分析的方法,选取2006年沪市A股制造业248家上市公司作为研究样本,使用VED1来测度上市公司自愿性环境信息披露水平,实证检验了公司特征与自愿性环境信息披露的关系.研究发现:(1)我国上市公司环境信息披露比例有所提高,但整体披露水平仍然较低,行业间差异较大,披露水平参差不齐,难以满足信息使用者的需求;(2)公司规模、行业类型与自愿性环境信息披露具有正相关关系,规模大的上市公司、重污染行业上市公司会披露更多的环境信息;(3)公司盈利能力和财务杠杆不影响自愿性环境信息披露水平.本文最后提出了政策建议以完善上市公司环境信息披露体系.     

独立董事比例与上市公司自愿披露程度关系的实证分析

本文以我国120家上市公司2002年年度报告为研究对象,采用实证方法对独立董事比例和上市公司自愿披露程度关系进行检验。实证结果表明：独立董事比例与上市公司自愿披露程度正相关。即上市公司独立董事比例越大,公司越自愿披露相关信息。     

公司社会责任信息披露主体特征研究——以四川省上市公司为例

以四川省64家上市公司2008年的年报和CSR报告为样本,考察目前企业社会责任（CSR）信息披露主体的特征。通过回归分析的F检验和分组均值的t检验证明,国有、盈利、大型的公司更愿意披露CSR信息,而沪深两市公司在披露形式上有显著差异。业务外向性对该披露没有显著影响。这表明,进行披露的公司仅以满足政府和证交所要求为主要动机,这不利于CSR信息披露制度的完善。     

我国上市公司盈利预测信息可靠性分析

盈利预测信息作为上市公司财务信息的有机组成部分,它对于上市公司、证券市场乃至整个社会都具有十分重要的作用。从上市公司目前盈利预测信息可靠性的现状入手,着重分析影响盈利预测信息质量的主要因素,探讨提高盈利预测信息质量的有效对策,以提高上市公司赢利预测信息的可靠性。     

上市公司会计信息披露初探

上市公司披露的会计信息反映了公司的盈利能力和财务状况,是投资者评价公司经营状况和发展潜力、决定资金投向的主要依据。本文 指出了目前上市公司信息披露中存在的问题,并提出了解决问题的建议。     

内部控制能否抑制真实活动盈余管理?——兼与应计盈余管理之比较

以沪市A股上市公司为研究对象,基于内部控制自愿披露视角,重点探究了内部控制对真实活动盈余管理之影响.研究发现:自愿披露内部控制鉴证报告公司的销售性盈余和生产性成本操控程度更低;不同产权性质、规模各异的公司,其内部控制会对真实活动盈余管理行为产生不同的影响;进一步地,通过考察内部控制对应计盈余管理的影响,发现自愿披露内部控制鉴证报告公司的应计盈余管理程度更低.     

移动学习用户隐私信息披露行为实证研究

[目的/意义]通过构建移动学习用户隐私信息披露行为影响因素的理论模型,探究移动学习用户隐私行为的影响关系,以提高用户隐私信息披露意愿和对隐私信息的控制能力。[方法/过程]本文通过对隐私信息披露文献的查阅,运用问卷调查和实证研究相结合的方法,从行为态度、主观规范和行为控制3个方面分析了移动学习用户隐私信息披露行为,利用结构方程对提出的假设进行分析验证。[结果/结论]数据研究结果表明,隐私信息披露意愿对隐私信息披露行为有正向影响,感知移动学习收益性、移动学习用户社会影响、隐私控制自我效能和感知移动学习便利性对隐私信息披露意愿呈正向影响,而感知移动学习风险性则对隐私信息披露意愿呈负向影响。本研究能够帮助移动学习平台开发商更好地收集信息,为用户定制个性化的服务。[局限]研究的调查对象覆盖面较窄,对年龄、性别等因素之间的关系缺乏深入地分析。     

公司治理特征与自愿性碳信息披露——基于CDP中国报告的经验证据

低碳经济促使碳信息披露产生与发展。国际碳信息披露项目从2002年起开始邀请大型企业参与碳信息自愿披露,并发布涵盖低碳战略、碳减排核算、碳减排管理与气候变化治理的年度CDP报告。围绕自愿性碳信息披露这一研究主题,以CDP中国报告涉及的重污染行业上市公司为样本,实证检验公司治理特征与碳信息披露的关系,为获知碳信息披露影响因素提供经验证据,进而为监管部门、社会公众等利益相关者提供理论参考。     

我国融资融券制度提高公司非财务信息披露质量了吗?——基于上市公司社会责任报告的经验证据

公司社会责任问题近年来日益引起社会公众的关注,因此如何提高社会责任信息的披露质量成为影响我国资本市场健康发展的重要课题.借助中国资本市场融资融券制度推出这一“自然实验”,结果发现,卖空机制对管理层可以发挥监督制约作用,改善公司的治理环境,从而提高公司社会责任信息披露质量.进一步地研究显示,由于未经第三方鉴证的社会责任报告可靠性较差、披露质量较低,因此卖空机制的引入对这类公司的社会责任信息披露质量的提升作用更明显;在市场化程度较高的地区,融资融券交易更为活跃,卖空机制的引入能更显著地提升公司社会责任信息披露质量.