基于VaR的风险分析理论与计算方法

本文介绍了ＶａＲ的理论及其４种计算方法,即ＲｉｓｋＭｅｔｒｉｃｓ、Ｈｉｓｔｏｒｉｃａｌ Ｓｉｍｕｌａｔｉｏｎ、Ｈｅａｖｙ Ｔａｉｌ和Ｔｈｅ Ｂｏｏｔｓｔｒａｐ方法。结合外汇市场上加元、日元、英镑、法郎和马克对美元的汇率用不同的方法计算了在不同概率下外汇市场的ＶａＲ值量大,英镑、法郎和马克的ＶａＲ值相差不大;外汇市场其收益率的分布具有厚尾性。     

企业资本·资金与资本运营观念

<正> 资本作为经济发展的源动力,历来是经济理论界研究的重点,被认为是与劳动力、土地并重的生产三要素之一,它介入企业生产经营各个环节并推动经济的持续运转。在我国由计划经济向市场经济转轨时期,经济增长方式的转换使得资本的重要性更加不容忽视。 从宏观看,政府对社会经济的调控将由对产品控制分配的直接方式转     

经济资本给定下求解最优分配研究

随着新巴塞尔协议的诞生，对经济资本的讨论成为一个热点课题。我们要解决的问题是在经济资本一定的情况下如何进行经济资本的分配。本文通过建立经济资本的优化分配模型，并在期望测度下计算出了模型的结果是VaR的形式。     

上市公司资本结构与现金股利政策的相关性研究

随着近几年我国上市公司的不断发展,上市公司的股利分配问题成为了我国资本市场讨论的热点之一。作为期末分配收益的决策,股利政策对上市公司的发展起着至关重要的作用。公司需要在分配股利之前,需综合考虑多方面因素,是否分配、如何分配、分配多少等问题都直接影响公司未来的筹资能力和经营业绩。以上市公司资本结构为出发点,对上市公司资产负债情况与现金股利政策的相关性进行探讨。     

0-1规划的一个应用资本分配和资本成本

本文根据投资决策中资本分配和资本成本的关系,建立了投资组合的0-1规划优化模型,解决了在存在资金预算约束的情况下最优投资方案的选择问题:通过分析其对偶问题,指出了在存在资本分配情况下,资本成本在计算项目净现值中的作用及所面临的挑战.     

智力资本与财务资本对企业价值影响程度

智力资本与财务资本是企业价值提升的2个重要因素,有必要对智力资本、财务资本与企业价值的关系进行研究。从时间、行业、智力资本与财务资本3个方面为出发点,将因子分析与回归方法相结合,构建企业价值的影响程度评价模型,对目前上市公司的智力资本与财务资本对企业价值的影响程度进行综合评价。并在深入分析存在问题的基础上,提出解决对策,以提升企业核心竞争力。     

论资本预算管理体系的构建

近年来,全面预算及其控制体系已成为管理会计理论和实务关注的焦点,但作为全面预算重要组成部分的资本预算及其控制体系,却没有象经营预算那样引起人们足够的重视。本文循着预算管理的基本思路,重点研究资本预算管理体系的构建问题,以期对理论与实务有所帮助。一、问题的提出资本预算是企业(或企业集团)优化资源配置的一项重要议题。在西方管理会计理论体系看来、它与业务预算、财务预算一起共同构成全面预算体系。如何在企业内部有效地分配有限的资本资源     

论创业资本的退出战略

创业资本的退出是创业资本投资运作的最后一个环节，创业资本投资的成败在很大程度上取决于创业投资能否成功地退出投资。目前我国理论界在这方面的研究大多集中在创业板的设立方面。本首先探讨了创业资本退出战略的基本内涵，指出创业资本的退出战略主要涉及退出方式和时机的选择、退出程度的选择以及退出控制权的安排等三个方面的问题，接着从这三个方面分析了影响退出战略选择的基本因素，探讨了创业资本退出中控制权的分配和实施，指出使用可转换证券有利于实施最优的退出战略。     

生态资本理论与安徽省生态资本经营

随着生态要素在经济发展过程中重要性的提高和人们对资本的认识范围进一步扩大,生态资本概念由此产生.生态资本有关理论研究目前还处在初始阶段.从资本发展历程角度阐述生态资本的涵义和特点,并对资源转化为生态资本条件和生态资本提出价值意义等方面进行探讨.最后对生态资本经营目的和步骤进行分析,并对安徽省生态资本经营措施和保障制度提出一些看法.     

企业并购后知识资本的演化研究

并购是实施公司战略和全球经济中资源再分配的重要手段。诸多公司借助并购来获取知识资本。知识资本的协同是并购成功的关键和难点，本文剖析了并购后知识资本协同作用的七大机制，建立了知识资本协同作用的演化模型，并且分析了协同实现的环境。     

我国制造业内外资资本与劳动配置效率差异的实证研究

本文将 Jeffrey Wurgler 资本配置效率的思想拓展到劳动力的配置上,分别用截面数据、面板数据模型计算了我国制造业总体、内外资不同年度、不同要素密集产业、不同技术密集产业的资本与劳动配置效率。计量结果表明与大多数年份我国制造业总体、内资和外资的资本配置效率显著相比,劳动配置效率不显著。由于劳动力市场分割,内资自发劳动配置显著为负且低于外资。因此,建立资本市场与劳动市场协调发展、内外资资本和劳动得到同等重视的资源配置机制;拆除劳动力市场的壁垒,建立统一的劳动力大市场;强化人力资本投资是提高资本与劳动配置效率、促进二者均衡发展的根本途径。     

风险投资、资本项目开放与全要素生产率

基于2003-2012年省级面板数据,利用非参数协方差矩阵估计法,从区域层面考察风险投资、资本项目开放对全要素生产率的影响,研究发现:风险投资与全要素生产率之间存在显著的正相关关系,但不同类型的风险投资对全要素生产率的影响、效率及作用机制存在异质性。其中,外资风险投资主要通过推动技术进步来提高全要素生产率,民营风险投资主要通过改善技术效率来提高全要素生产率,而国有风险投资不能有效的改善全要素生产率。QFLP、RQFLP等资本项目开放政策能够推动技术进步,对全要素生产率有稳定的正向影响,但对风险投资与全要素生产率之间的关系存在负向的调节效应。因此,应审慎推进资本项目开放,并注意优化风险投资结构和空间配置状态。     

家族企业CEO性质、环境不确定性与资本配置效率

基于第一类代理问题,对家族企业CEO性质对环境不确定性下资本配置效率的影响进行研究。结果发现：环境不确定性会降低企业资本配置效率,此效应仅发生在职业经理人担任CEO时;当家族成员担任CEO时,环境不确定性对资本配置效率的负向影响会得到一定抑制。     

公共风险资本与市场失灵

探讨风险资本发展过程中公共风险资本的价值取向,试图解决高新技术企业的融资瓶颈问题、推动风险投资产业的发展、从整体上提高社会资源的配置效率。同时指出政府在风险投资发展过程中应从三个方面拯救市场失灵:产品的技术发展阶段、企业的生命周期以及经济的区域发展不平衡;并提出私人风险资本的意义在于弥补传统金融市场留出的融资缺口,而公共风险资本的作用在于弥补私人风险资本留出的融资缺口。     

人力资本的博弈:一个关于国企经理遴选的模型

针对新的国资管理体制建立后，国企经理市场化遴选进程加快的事实，运用博弈论的范式和方法，构建了一个关于国企经理遴选的模型，试图对国企经理遴选机制的建立和优化问题，作出理论分析和解释：一是仅凭应聘成绩不能准确传递关于应聘对象人力资本能力的信号，二是通过合理安排选择时间，以及限定人力资本的应聘选择，则有可能改进资源配置效率。     

创业企业家人力资本与创业企业绩效关系研究

创业企业的绩效主要源于创业企业家的能力水平及其生产性努力。本文主要论述了如何解决创业企业家的能力及其生产性努力问题(包括企业家收益状况、控制权大小、基于声誉的需要、监督约束机制)以及它们对创业企业绩效的影响关系。讨论了创业企业家能力水平及其生产性努力之间的相互影响关系。     

论商业银行资产负债优化的资本约束

本文以新巴塞尔协议对资本约束的有关要求为背景,深入探讨了商业银行风险损失与其资本准备的关系。研究认为商业银行资产负债管理必须受到经济资本的约束,其非预期损失必须控制在经济资本范围以内,论文还引入VaR框架对商业银行资产负债管理和优化的资本约束条件作了定量分析,为在实践中计量和控制风险提供了具有较强操作性的方法。     

高职院校教师人力资本、团队资本与组织资本转化模式研究

教师人力资本是教师团队资本的基础。教师人力资本的逐步提升为教师团队资本提供了不竭的养料,而高职院校的组织资本又由教师团队资本的互相凝聚、结合所构成。教师人力资本是个人知识、技能、经验的积累和共享,可以壮大团队资本和组织资本,为教师团队和院校组织提供多元化、多方位的发展方向。与此同时,高职院校为人力资本的提升提供了所需的条件和环境,实现了教师人力资本和教师团队资本的融合和互补,实现了人力资本的规模化效益,由此达到同时提升教师人力资本、教师团队资本、院校组织资本的最终目的。     

宏观调控对资本市场资源配置的影响研究--基于央行货币政策传导的效应分析及政策建议

资源配置是资本市场最主要的功能之一,货币政策调整必然会对资源配置产生影响。我国资本市场正处于新兴和转轨时期,在股权分置情况下,货币政策传导的途径、效果和特点必有别于发达市场经济国家。本文对我国宏观调控(紧缩性货币政策)传导于资本市场资源配置的影响效应,进行了实证分析,并提出了相应的政策建议。