货币供应量变动与财险需求的相关性研究

本文基于货币供应量与财产保险需求之间的关系,选取全国财产保险保费收入、M0、M1、M2四个指标。建立VAR模型对2000年1季度至2012年4季度之间的季度数据进行检验,得出我国财产保险的保费收入与货币供应量M0、M1、M2之间存在长期的协整关系,货币供应量对财产保险需求具有显著的的影响,即短期内货币供应量财产险需求的影响为正,且M2对财险保费收入的贡献率最大。     

我国货币政策调控房地产市场的渠道研究

从货币政策传导机制的信贷渠道与汇率渠道方面入手,构建我国货币政策影响房地产市场的政策因素模型,以探讨货币政策调控工具对我国房地产市场的具体影响途径与效果。实证研究表明,我国2005年之后房价的持续上升与货币供应量、个人按揭贷款额度和汇率三者有一定关系。从长期来看,我国房地产市场景气程度与货币供应量、个人按揭贷款额和汇率长期存在稳定关系且呈正向变动。     

信贷“坐5望8” A股“坐2望3”

央行最新公告指出,按照党中央、国务院统一部署,实行适当宽松货币政策。而季度货币供应量增幅快速回升,金融机构贷款增长明显加快,存款增加较多,较好地满足了经济发     

我国货币供应量变动与保险需求联动性实证研究

本文基于货币供应量与保险需求之间的关系,以甘肃省为例,选取全国保费收入、狭义货币供应量M1两个指标。采用单位根检验、协整检验以及脉冲检验等对2000年1月至2011年10月之间的月度数据进行检验,得出我国保费收入与侠义货币供应量M1之间存在长期稳定的协整关系,另外货币供应量变动对保险需求的影响具有显著影响特征,即货币政策对当期保险需求的影响显著,而且影响周期较长,影响较深远。然而,保费收入对我国货币供应量的影响较弱。     

后金融危机时代货币政策传导的实证研究——基于利率和信贷传导渠道的VAR模型分析

金融危机爆发前后国内外经济形势发生了许多变化,货币政策对产出水平和经济目标的影响机制出现了许多不同的特点,分析结果显示：利率、货币供应量和信贷对产出的直接影响不明显,产出水平主要受经济主体本身影响,而且货币供应量对产出有滞后负面影响;产出对利率水平起到了决定性的作用,外汇占款已成为货币供应量扩张的主要渠道。由此,为实现经济的平稳增长,货币政策应保持规则性和温和性,并控制调节的规模和力度。     

货币供应量与物价水平、经济增长关系分析——以1984—2012年数据为例

以1984—2012年度货币供应量M2、物价指数CPI、国内生产总值GDP时间序列数据为基础,采用单位根检验、协整检验、脉冲响应分析等计量经济方法,分析货币供应量、物价水平和经济增长的关系。研究发现,物价指数CPI、国内生产总值GDP为一阶单整变量,货币供应量M2为二阶单整变量,三者之间存在着唯一的长期动态均衡关系。通过基于平稳性VAR模型的脉冲响应分析发现,货币供应量M2对国内生产总值GDP的推动作用在短期内有效,而对物价指数CPI的拉升作用是长期可持续的,且影响程度大于对国内生产总值GDP的影响。     

基于VAR模型的资产市场规模与通货膨胀的关联性研究

观察近二十年来的货币供应量与反映通货膨胀的指标,发现在货币供应量高速增长的情况下,通货膨胀并没有十分严重。通过分析资产市场对通货膨胀的关联性,选取2003-2013年狭义货币供应量(M1)、房地产开发投资以及股票市场融资规模的月度数据,运用Cen-susX12季节调整法以及VAR模型进行实证分析。发现股票市场对于通货膨胀有显著的正效应,而房地产市场则对通货膨胀有一定的负向冲击,有缓冲的作用。合理地保持房地产市场与股票市场的波动区间有利于货币政策的稳健性,引导股票市场和房地产市场的供需对于通货膨胀合理运行来说有深远的意义。     

怎样看待15万亿居民储蓄存款

2006年3月15日中国人民银行公布的金融统计显示,2月末居民储蓄存款余额突破15万亿元,达15.12万亿元,同比增长18.3%。2月份,广义货币供应量M2增速加快的势头有所减缓,狭义货币供应量M1增速加快,现金投放正常。公民的存款储蓄是被人民群众普遍接受的一种重要的投资方式。那么储蓄     

基于SVAR模型的我国货币政策效应的实证分析

为研究我国货币政策货币渠道和信贷渠道传递的有效性,考察货币政策与消费、投资和产出之间的相互影响关系,基于VAR模型设置合理的约束条件,运用结构向量自回归模型(SVAR),对工业总产值、货币供应量、居民消费价格指数、金融机构贷款余额、社会零售商品总额、固定资产投资完成额、一年期贷款利率共七个变量之间的因果关系、脉冲响应以及方差分解进行分析。研究结果表明:我国货币政策只存在短期效应,货币供应量存在内生性;货币渠道的产出效应大于信贷渠道,信贷渠道的价格效应大于货币渠道;因此,在制定货币政策时应注重货币渠道和信贷渠道作用的相互补充。     

本轮反弹第一阶段结束

央行最新公布的数据显示,信贷继续爆炸性增长,但货币供应量却没有出现同步增长,尤其是M1增速未能延续12月的回升走势,再次回落并创出新低,显示股市外围     

区域经济对我市货币流通状况的特点与建议

经济发展不仅需要一定的货币供应量的增长,并需对现有货币充分利用,本文通过对抚州市近年M2和MO增长,推动区域经济在宏观调控的环境下,保持了一定的增长的情况调查,对该市区域货币供应量增长原因及效果进行分析,以探讨提高货币政策效能,促进地方经济发展提供更好的思路。     

缩小贫富差距与抑制通胀的悖论

当前CPI环比仍在上涨,尽管8月份广义货币供应量M2增速已经创了六年来新低,M1增速也比去年同期降低了近一半,但物价上涨的势头并没有得到有效抑制。为何12次上调存款准备率、五次加息,还是不能控制住通胀呢?通胀作为一种货币现象为何不受货币紧缩的影响呢?原因在于通胀不仅是货币总量扩张过快导致的,与货币相关的收入结构变化对通胀的影响或更大。     

浅析1996年我国货币政策的中介目标

货币是一个动态概念。依据经济和金融发展的不同阶段，确定货币政策的中介目标是确保货币政策顺利实施和金融业平稳运行的重要环节。本从前提条件、重要保证、核心内容和货币政策工具的转换四个方面阐述用好货币政策的中介目标问题，实践证明，把贷款规模控制作为货币政策的中介目标和物价控制的基本手段，已不适应我国当前经济发展的客观实际，必须转向以货币供应量，尤其是M2的控制为基本手段。     

中国通胀福利成本再研究

本文采用Bailey提出的消费者剩余方法对中国的通货膨胀福利成本进行了估算。针对陈彦斌和马莉莉(2006)所作的中国通货膨胀的福利成本研究,本文改变了变量的数据选取口径并对货币需求函数做了合理的修改,进行了计算和比较。实证结果表明在中国采取半对数货币需求函数的形式会低估通胀成本,而且采用M2作为货币供应量会高估通胀成本。     

基于回归分析的我国货币供应量与GDP关系研究

文章首先基于1990-2016年GDP与M_2的数据,通过建立计量经济学模型,对货币供应量与GDP的关系进行实证分析,得到国民经济总量每增加1%,平均来说,相应的货币供应量应该增加1.226%,从而为央行制定货币政策提供一定的参考依据;其次,通过回归模型对我国M2/GDP指标做了时间序列变化趋势分析,得出在1990-2003年与2009-2016这两个阶段M2/GDP大约年平均增长率分别为0.0512%、0.02643%,并根据分析结果,为我国今后的产业结构调整提供相关建议。     

8月经济数据预测:经济活动仍将趋弱

8月进入尾声,相关经济数据即将出台。我们预计,8月份整体经济活动将趋弱。在全球和国内资本市场动荡的环境下,外部需求仍旧疲软,而国内投资需求或将受风险偏好下跌而下滑。另一方面,货币供应量和信贷扩张将维持宽松态势,部分得益于银行对金融机构的授信(虽然较7月份或将明显减少)。消费方面,预计8月份CPI将较7月份有所上行,而社会消费品零售总额增速有望保持稳定。     

货币、利率、汇率对房价影响的实证分析

房地产既是一种耐用消费品,又是一种资产,所以,房地产价格既受市场上的供求关系的影响,也受资产定价中相关因素的影响。本文通过应用计量OLS方法对我国房地产销售价格与货币供应量（M2）、利率和汇率等变量加以回归分析,认为货币供应量上升、低利率和预期本币汇率上升,都是促进房价上升的重要因素。     

再度通货膨胀的原因及对策

一、通货膨胀的定义及表现形式当前,在我国经济高速增长的同时,也存在着通货膨胀.所谓通货膨胀,是指在纸币流通的情况下,市场货币供应量(包括纸币和全部活期存款或全部存款)超过了流通中所必要的货币量(即纸币和全部活期存款或全都存款的必要量),每单位纸币所代表的价值减少,引起物价上涨的一种经济现象.通货膨胀属于纸币流通的经济范畴,其必然结果是导致物价总水平上涨.西方经济学家中有人将“一定时期内物价的一贯上涨”定义为通货膨胀.这当然可以概括一种现象,但并未揭示其实质.通货膨胀是由于货币供应量超过了流通中所必需的货币量造成的.因此,物价总水平的上涨必须与货币供应量过多,超过了必要量联系在一起,才能说明通货膨胀.货币供应量有狭义和广义之分.狭义的货币供应量是专指纸币的发行量而言的,广义的货币供应量包括纸币发行和信贷投放.在一定的时点上,纸币的发行量,应以当时社会生产增长率为根据.根据西方经验,纸币发行量的具体计算公式是:按国民生产总值增长率;加上可以承受的物价上涨率(即指限于一位数百分点);再加货币流通速度递减率(负值),这个负值指原来流通中货币量中的沉淀部分,经验数据是(一)1%;最后乘上原来的流通中货币量,即为计划期的货币发行量.如果纸币发行过多,信贷投放规     

投机商品的大熊市

人民银行公布中国7月广义货币M2总额162.9万亿,按年增长9.2％,继续创历史新低;狭义货币M1总额51万亿,按年增长15.3％;流通货币MO总额6.7万亿,按年增长6.1％.货币供应量增长速度持续放缓.人民币贷款余额115.4万亿,按年增长13.2％;新增人民币贷款8255亿,住户部门新增贷款5616亿元(其中中长期贷款新增4544亿元,大致上是住房按揭).人民币存款上升8160亿,住户存款下降7515亿,财政存款上升1.1万亿,非银金融机构存款上升7391亿.财政存款创历史新高,但个人存款减少,资金流向非常明显.     

信贷增速能否持续是关键 机构热议12月货币信贷数据

本周,中国人民银行公布了最新的货币信贷等金融数据。面对信贷增速大幅上升的情况,国内主流机构都表现出了相当的谨慎,尤其是对于M2的迅猛增长能否持续表现出了较大的怀疑。与此同时,对于目前采取的货币政策,中金公司认为中国应在短期保增长与长期金融风险之间谋取一个平衡点。对于经济的支持不应以人为放松银行监管条件、牺牲未来金融稳定为代价。