证券发行审核制度的比较分析

证券发行审核制度是国家证券监督管理部门对发行人利用证券向社会公开募集资金的有关申报资料进行审查的制度,其目的在于防止不良证券进入市场,保护投资者利益。证券发行审核制度分为核准制和注册制,本文拟讨论这两种制度,并在此基础上进行比较分析。     

浅谈我国证券法律中民事赔偿制度的完善

随着全民参与证券交易时代的到来,证券法中只重视证券发行交易管理的行政、刑事法律责任的认定而对民事赔偿等民事责任的忽略,使得投资者的利益受损后往往得不到应有的补偿,已经严重影响了当今证券市场的健康发展,急需完善我国证券法律中的民事赔偿制度,以保障我国证券市场的健康有序发展.     

论证券交易的资本利得税

我国现行证券税制中,以证券交易印花税为核心,但证券交易印花税担负的对证券交易行为和证券交易所得征税的双重职能,其弊端随着证券市场的发展日益凸现,建立我国完善的证券税制,适时开征证券交易资本利得税势在必行。本文就证券交易资本利得税立法的原则、证券税制的结构、立法与税收征管的关系及其与其他证券交易税法的配套等问题做了初步的探讨。     

浅议我国证券税制改革

证券税制是调控证券市场的重要宏观手段。考虑到我国证券市场实处的发展阶段,应以证券流转税制的完善为核心改革证券税制。首先解决证券交易印花税"名不副实"的问题,代之以证券交易税和印花税兼征制度;强调证券税制的立法位阶,平衡法律层阶合理性与市场调控有效性的冲突;税率的确定应根据实体经济和证券市场的具体状况相机制宜,不应盲目追随外国税率;确立以卖方为纳税主体的单向征收模式。     

证券发行监管的经济学与法学分析

证券发行监管是证券市场监管的第一道闸门,证券发行监管的效果将直接影响证券交易市场的发展和稳定,影响整个证券市场的资源配置效率。因此,我们必须从源头上把好关。以经济学和法学理论为依据,对证券发行监管进行分析有其必要性。     

天味食品:盼减持砸出黄金坑

市场方面,创业板实行注册制成为近期市场的热门话题,各大券商一致看好。中银证券拿科创板做对比,认为此次创业板注册制有三方面不同,一是建立沪深交易所审核工作协调机制,保持审核标准尺度一致,避免形成抢资源情况;二是明确在审企业衔接安排,确保向注册制过渡;三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制;四是不再强制保荐机构全面跟投,仅强制跟投四类“特殊”企业。     

公司内部人短线交易的法律规制

短线交易是公司内部人利用其特殊地位进行不公平证券交易。为了保证证券市场正常运行 ,各国证券立法都对短线交易进行了法律规制。本文从四个方面探讨了短线交易法律规制措施 ,以期对完善我国相关立法有所帮助     

风华高科:关注价值重估带来的交易机会

中国证券会发行审核委员会于 2022 年 1 月 17 日对广东风华高新科技股份有限公司(以下简称"风华高科"或"公司")非公开发行股票的申请进行了审核.根据会议审核结果,公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过.     

对我国实施股票发行注册制的思考

在证券市场中,对股票发行监管主要采取注册制和核准制。在我国,股票发行注册制改革是股票发行制度改革的终极选择,也是立法机关的一项政治任务。推进注册制改革,有助于解决当前我国股票市场上存在的诸多问题。但是,股票发行注册制改革是一项系统工程,不可能一蹴而就。因此,需要全面研究注册制与核准制的实质差异,循序渐进地推进注册制的实施。     

重构我国证券市场监管体制的思考

关于我国证券市场监管体制的讨论由来已久,理论界曾有三种观点:一是主张继续实行现行的监管体制,由国务院证券委、证监会负责监管全国证券市场、国务院有关部委和地方人民政府分工负责证券工作。二是主张证券委、证监会合并,成立国家证券管理委员会,并由它在地方设立派出机构,地方不另设监管机构。三是主张中央设立监管机构,同时在全国各大区域分设监管机构,实行中央监管和区域监管相互配合的体制。当前多数学者倾向于实行中央监管,     

操纵证券交易价格罪防范对策新论

我国目前的证券交易尚处于一种幼稚状态。证券的价格一旦被操纵则不能准确反映证券本身的真实价值，因而严重扰乱证券市场的秩序。操纵证券交易价格行为产生的原因：对投机市场的错误认识；操纵行为易于施行；市场流通盘小，易被控制；收益与成本的巨大反差。防止操纵证券交易价格应包括制定证券交易法则或证券法实施细则；建立证券稽查监管制度等措施。     

全面注册制背景下股票发行制度的完善与风险防范

自党的十八届三中全会提出推进股票发行注册制改革，到全面注册制改革，经历了“加速—暂缓—试点”的过程。总结我国股票发行注册制改革经验，可以清晰地认识到，全面注册制改革不仅要主动为股票发行注册制创造市场条件，而且要对相关制度进行积极考量和设计。文本对我国股票发行全面注册制改革的对策进行再思考，强调在改革中要完善股票发行制度与风险防范。具体对策主要包括：将中小投资者利益的保护确立为注册制改革的指导思想；注册制的制度设计重点要以事中、事后监管和信息披露为主要内容；建立严格的退市制度；股票、债券市场统一适用证券发行注册制；健全相关法律责任体系；完善权利救济体系。     

中外退市制度比较分析

文章从退市标准和退市程序以及退市制度实施效果等方面对中外退市制度进行了比较分析。文章认为中国证券市场退市标准虽然已经开始出现量化指标,但是还需进一步细化和丰富;在退市程序上应该学习美国等成熟证券市场的直接退市,逐步取消退市缓冲期,即取消ST制度;此外,还应该努力建立多层次的资本市场体系,完善主板、中小板、创业板与新三板之间的转换机制,从根源上讲还需要加快股票发行的注册制改革。     

论虚假陈述行为民事责任立法的价值取向

与其他有着成熟资本市场的国家一样，信息披露制度也是中国证券管理制度的基石，如果证券投资能够通过获得足够信息来做出理智的投资决定，他们就能够获得最好的保护。为实现这一目标，就必须避免证券市场上的虚假、误导、欺诈、遗漏等行为的发生。本从三个方面论证立法的价值在于对投资利益保护，在于建立现行证券市场的法律制度，在于完善现代公司的治理机制，从而说明虚假陈述行为民事救济制度的建立具有合理性和可追求的价值。     

禁止证券内幕交易法律制度的比较分析

证券内幕交易是指知情人员利用所掌握的内部证券信息进行证券交易,或者将所掌握的内部信息提供给他人进行证券交易的行为。内幕交易是信息滥用的典型表现,它严重违背了证券交易中“公开、公平、公正”的原则,危害了证券市场的健康、顺利发展,损害了投资者的合法权益,因此,不论是大陆法系或是英美法系的绝大多数国家和地区,都将禁止内幕交易作为其证券立法的重要内容之一。     

美国券商之最佳执行原则及其启示

就美国证券领域而言,反映最佳执行原则的实体规则广泛分布在美国证券法律、法规和自律规则中。虽然最佳执行原则可以有多元的法理解释框架,但在具体界定何谓最佳执行的标准问题上,美国实务界也承认难以对其给出一个准确的回答。因此,在证券交易实践中,有关各方更多地通过对证券交易市场形式规则的设计来间接保障投资者交易指令在既有市场结构中的最佳执行,从而为最佳执行的标准问题从程序法的角度提供一个较为可靠与灵活的答案。最佳执行原则也为我国证券市场的制度设计和证券公司的行为规范提供了有益的启示与借鉴。     

州政府在美国公共教育中的作用

一、法律基础 对美国教育管理体系加以分析,并将之与其它国家的教育制度相比较,就会使人感到惊奇:美国的教育管理实行分权制,学校就是在这样的分权管理体系下接受管理的。美国联邦教育管理制度还远不如公立学校体系那样明显和作用大。而公立学校体系不仅仅是50个单列的州一级的管理体系,同时也是     

股票注册制改革背景下的散户投资行为——基于科创板市场微结构交易数据的实证研究

散户投资者在我国股市日度交易中既占据主导地位，又属于弱势群体。在全面实行股票注册制改革背景下，有效撬动散户投资者闲散资金，引导更多“资金活水”流向符合国家战略发展的优质企业，切实保障融资速度与引资速度平衡是注册制改革稳定落地的关键。文本以此为出发点，解析散户日内微结构交易行为，指出企业信息披露透明度的提高在抑制二级市场散户异常净买入行为、逐步淘汰“噪音交易者”的同时，对散户投资者的资金参与意愿产生抑制作用。我国多数散户投资者无法真正挖掘到企业已公开的信息价值，加剧的信息价值差是导致当前散户交易呈现净卖出的主要因素；以推进金融市场投资端改革为视角，从企业和投资者两个维度为证券市场监管部门完善注册制发行制度、防控注册制实施风险提供参考。     

操纵证券、期货交易价格罪主客观方面若干问题的认定

操纵证券、期货交易价格罪是证券犯罪中一种最为常见的犯罪，也是对证券市场危害较大的犯罪。为维护证券交易的公开、公平、公正的原则，保证证券市场安全运行，保障国民经济健康、有序地发展，国家对证券市场进行严格的监控和管理，制定了一系列证券交易规则，如账户开立须提交身份证明并存入保证金，竞价成交规则，价格优先、时间优先成交规则，涨跌幅度限制规则，T＋1时限制度等。但该罪的主客观方面的认定较为复杂，本文对该罪主客观方面的几个问题进行了分析，希望对司法实践有所裨益。     

证券行业人才调查报告

一、行业素描◎证券行业之发展证券业是从事证券发行和交易服务的专门行业,根据产生的收益可将该行业分为8项特定的活动:证券公开发行(承销)证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、商人银行业务、衍生工具的交易和创造、资金管理。