从人民币利率的期限结构看利率市场化改革

<正> 利率期限结构是指不同期限的利率组合以及同一币种不同市场的利率曲线组合。在自由、开放、完善的市场中,利率期限结构是市场对利率预期作出反应的结果。在一个完全市场化的市场中,中央银行仅仅是通过短期利率(如美国的联邦基金利率、欧洲央行的短期回购利率等)来实施货币政策,然后通过债券市场的反应来对整体的利率结构进行调整。 在一个实行利率自由化的市场中,商业银行可根据自身资金的投资收益来调节筹资成本。当债券市场的投资收益率下降时,商业银行就会相应地降低筹资成本。因此在短期货币市场上,一年以下的同业拆借利率会下降,并且1个月和1年的利率差减小;各商业银行在遵守同业规则(如最优惠贷款利率和最高存款利率)的     

金融衍生产品及其风险管理

金融衍生产品作为重要的投资工具,本身并非风险的源泉,风险来自交易者的运用和管理,但是如果没有合适的品种和方式转移风险,就会使得金融衍生产品的风险放大.本文对金融衍生产品风险进行分析,对金融衍生产品的交易风险规避问题进行初步探讨.     

我国金融衍生产品风险的研究与市场发展

入世后,伴随着我国金融市场建设的逐步完善,国内外经济往来的加强,金融衍生产品交易需求与日俱增。本文在第一章中概括了我国金融衍生产品市场的背景与存在现状,从而引出进行我国金融衍生产品风险研究的意义。在第二章节里着重从三方面说明了我国金融衍生产品市场发展的必要性。通过以上两个章节的论述,目的是让金融衍生产品成为跨国经营的经营机构和企业规避市场风险的有效工具。     

金融衍生产品及其风险管理

金融衍生产品作为重要的投资工具，本身并非风险的源泉，风险来自交易者的运用和管理，但是如果没有合适的品种和方式转移风险，就会使得金融衍生产品的风险放大。本文对金融衍生产品风险进行分析，对金融衍生产品的交易风险规避问题进行初步探讨。     

我国发展金融衍生产品之障碍及策略分析

随着我国国际化、市场化程度的日益加深,利率和汇率等系统性风险逐步加大,金融机构对能有效规避系统性风险的金融衍生产品及其市场产生了越来越强烈的需求,如何发展金融衍生产品并加强其市场的管理是我们研究的当务之急.     

提高人民币利率与汇率的相关性

一、人民币利率与汇率相关度不高 从西方发达国家来看,利率与汇率之问存在着高度的相关性.那么,人民币利率与汇率之间的相关性又如何呢? 尽管人民币汇率和利率在经济生活的不同领域发挥着愈来愈重要的杠杆作用,但从二者的关系看,分割而治,互不关联的倾向十分明显.一方面,人民币利率调整与汇率调整没有很好结合起来.从1996年5月1日起至1999年6月10日三年多时间连续七次下调利率,却很少与汇率凋整联系起来,对汇率的影响微乎其微;同样,人民币汇率调整也很少考虑到利率这一因素.而实际上利率的变动应该对汇率产生相当的影响;同样,汇率的变动也应通过货币兑换、金融资产形态转化等渠道对货币市场及其利率形成产生反作用.另一方面,利率改革与汇率改革进程也不一致.汇率基本上实行市场机制,而利率的计划管理特征仍较为浓厚.另外,在实际运行中二者不能相互配合,难以起到调控宏观经济的作用.     

浮动利率产品的设计

在当前情况下,金融机构推出浮动利率产品已经很有必要。本文运用现代金融工程原理,讨论浮动利率产品的设计技术,同时还将对另一创新工具－反向浮动利率产品提出一些设计方法和估值思路。     

利率变化对商业银行人民币理财产品的影响

资金使用权的价格,在现象形态上表现为利率,这一价格是随市场环境的变化而不断变化的。目前,人民币理财产品备受投资者青睐,那么利率对人民币理财产品的影响究竟有多大,下文将进行具体的探究。一、利率波动对信贷资产类理     

信用衍生产品与商业银行风险管理

信用衍生产品是国际互换和衍生品协会(ISDA)于1992年创造的新名词,它是一种使信用风险从其他风险中分离出来,并从一方转让给另一方的合约。它的出现,为商业银行提供了一种崭新的信用风险管理方式。介绍了信用衍生产品的概念和种类,并详述其在商业银行风险管理中的应用。     

我国衍生金融工具发展的探讨

面对金融衍生产品发达的国际市场，我国必须加快金融衍生产品的发展步伐，利用金融创新，迎接金融全球化的挑战。     

基于动漫产业的衍生产品探析

动漫产业是当前最具有发展潜力的产业,已经成为了仅次于IT产业的新经济增长点。我国的动漫产业正处于刚起步的阶段,其间的发展空间是非常可观的。但是,这其中也充满了危机。由于国外的动漫发展的比较成熟,在第一时间抢占了我们的动漫市场,我们必须另辟蹊径创造我们自己的品牌,找出一条适合我国国情的动漫产业发展道路。     

石油衍生产品及其价格风险管理

石油是现代工业的血液,重要的战略物质。20世纪70年代末,石油价格的自由波动使风险管理成为石油企业的核心。衍生产品因其独特的优势非常适合石油价格风险的管理而被引入石油市场,使世界石油市场交易方式发生了重大变革。世界石油衍生品市场,包括:纽约商品交易所、伦敦国际石油交易所、新加坡交易所,得到了极大的发展,成为国际石油市场的重要组成部分。目前,石油衍生产品市场围绕着两个互补的轴线发展:大公司石油价格风险的套期保值和石油行业的金融性操作。石油远期、期货、期权、互换都发挥着各自的作用,尤其是一些特有的石油衍生产品:油价顶、裂解基差交易、裂解基差期权、跨期价差期权、体积产量支付合同等,为适应石油行业的需要而产生。石油市场的国际化以及石油市场形式的多样性,使得石油衍生品的价格风险管理具有其它实物资产价格风险管理难以比拟的优势,实际情况表明石油行业成功地运用衍生品管理了价格风险。     

专家在京研讨功能糖及其衍生产品关键技术研究

由中国发酵工业协会组织的“功能糖及其衍生产品关键技术与产业示范”专家研讨会于近期在北京举行。发酵工业协会石维忱理事长、中国生物技术发展中心和山东禹城市政府有关领导出席会议。25名相关领域专家和16家功能糖骨干生产企业代表参与研讨。会议委托中国工程院孙宝国院士和高从增院士主持。     

天气预测与天气衍生产品定价研究

建立天气衍生产品交易对于对冲天气风险，增加市场金融投资品种具有重要意义。本文主要参照均值回复模型，考虑气温的季节变化和长期趋势，建立反映气温变化的随机模型，应用1980至1999年北京日平均气温对模型参数进行估计。实证仿真以及模型验证结果表明，模型的相对误差较小，建立的气温随机模型能够对未来气温变化进行较好的模拟，蒙特卡罗方法能够对天气衍生产品进行合理定价。     

衍生产品:网游厂商的新战场

玩一款游戏时，用一个以游戏角色为蓝本设计的鼠标，穿戴着印有其图案的T恤和手表，喝着以这款游戏命名的饮料，摆几个游戏人物小公仔，让生活中每个角落都有它的身影，游戏者会觉得更具投入感。这恐怕也是每个游戏厂商梦寐以求的事情——在一款游戏成功的同时，衍生产品能带来更多的利润。     

利率市场化与商业银行发展的对策分析

在国民经济的稳定与发展中,利率作为一种经济杠杆发挥着重要的调节作用.利率的作用从形式上看,是通过利率的变动而实现的.在经济生活中要充分发挥利率的杠杆作用,是要有一些基本条件的:一是利率确实反映了资金市场上的供求关系;二是资金的供求能够反映社会的投资水平.只有这样,利率才能作为调配资源的手段.在市场经济国家中,一般采用开放型利率政策,中央银行只控制再贴现率,其它利率由市场上资金供求状况决定.在我国过去中央集中计划体制下,市场机制几乎是不存在的,利率也就不起多大的作用.     

我国利率市场化对经济的影响分析

利率市场化是我国当前金融体制改革的中心环节。利率市场化会对微观经济主体以及宏观经济产生影响。对这些影响进行详细的分析，就成为当务之急。     

从诺贝尔奖看科学的衍生功能

科学的功能可从静态与动态角度进行理解。科学理论的解释与预见功能侧重于对科学的静态理解，而文章着重从动态的科学实践活动的角度,对科学的衍生功能进行了阐发。作为科学动态发展过程中的典型形态，诺贝尔奖集中地体现了科学的衍生功能：如推动科学普及和传播、促进方法创新、转变科技发展思路以及为科学注入文化与理性内涵等。     

人民币纳入SDR的战略分析

2015年11月30日,国际货币基金组织（IMF）主席拉加德宣布,正式将人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,人民币将与美元、欧元、日元和英镑一道构成新时期SDR篮子货币,决议将于2016年10月1日生效。人民币作为全球首个发展中国家的货币纳入SDR,其影响不啻于金融版的中国入世。本文结合SDR创造及发展历程及当前我国金融改革发展方向,战略分析了人民币纳入SDR的意义及对中国金融体系改革的潜在挑战,进一步指出人民币纳入SDR将进一步推动人民币国际化和国际货币多元化发展,以及在一定程度上开启国际货币体系的新时代,并将倒逼中国金融体系改革。