半导体:国产IC任重道远

全球集成电路行业增速趋缓,步入并购整合期.半导体行业已进入成熟期,201 1年以来,全球半导体行业的增速明显放缓,2016年市场规模达到3389.3亿美元,同比增长1.1％.根据WSTS的预测,到2018年,全球半导体市场规模将达到3690.5亿美元,16-18年复合增长率为4.3％.1 5、16年,全球半导体行业并购加速,2015年全球并购金额高达1033亿美元,是历史最高纪录,较2014年增长5.11％,16年并购总金额达985亿美元.美国凭借强大的资金和技术实力,在近两年的并购金额中占比超过50％.     

北方电讯出资91亿美元并购Bay Networks

北方电讯出资９１亿美元并购ＢａｙＮｅｔｗｏｒｋｓ世界上最大的数字网络解决方案供应商之一北方电讯公司与全球领先的数据网络厂商ＢａｙＮｅｔｗｏｒｋｓ公司已经达成一项最终协议。根据这项协议,北方电讯将并购ＢａｙＮｅｔｗｏｒｋｓ,估计并购金额为９１亿美元。这...     

亚太(中国)金融并购一笔交易四步流程

从北京到班加罗尔,从悉尼到汉城,并购热潮席卷亚太金融服务业.2005年整个亚太地区银行、经纪和保险并购业务总额高达300亿美元,是过去十年来并购频繁程度排名第二的年度.显而易见,强劲的经济增长,颇具吸引力的目标公司价格促使国际投资者蜂拥在亚太金融市场下注.而中国在整个地区表现最为突出.     

亚太(中国)金融并购 一笔交易 四步流程

从北京到班加罗尔,从悉尼到汉城,并购热潮席卷亚太金融服务业。2005年整个亚太地区银行、经纪和保险并购业务总额高达300亿美元,是过去十年来并购频繁程度排名第二的年度。显而易见,强劲的经济增长,颇具吸引力的目标公司价格促使国际投资者蜂拥在亚太金融市场下注。而中国在整个地区表现最为突出。如何使并购交易能够成功,需遵守哪些规则,贝恩咨询公司最近的一项研究报告认为,他们与客户一起工作时发现,成功的并购交易,在甄别、评估和整合潜在目标公司以显著增加成功机会方面,以下四步流程的运作与管理显得确乎重要。     

小盘高成长含权股魅力再现

正本周大盘向上突破了2075箱顶,大盘蓝筹股拉动指数3天上涨了100点,龙头股纷纷反弹,大盘蓝筹和主题投资轮番表演。主线一:大并购大重组投资主线并购重组是市场永恒的话题,网络游戏、影视传媒、环境保护等新科技倍受青睐,产业转型已成为公司脱胎换骨的必然之路,更是催生牛股的温床。本周市场,爱使股份(11.8亿巨资收购久游时代)、华昌达(收购上海德美梅柯汽车)、恒生电子(马云33亿入     

亚太（中国）金融并购 一笔交易 四步流程

从北京到班加罗尔。从悉尼到汉城．并购热潮席卷亚太金融服务业。2005年整个亚太地区银行、经纪和保险并购业务总额高达300亿美元，是过去十年来并购频繁程度排名第二的年度。显而易见，强劲的经济增长．颇具吸引力的目标公司价格促使国际投资者蜂拥在亚太金融市场下注。而中国在整个地区表现最为突出。 如何使并购交易能够成功，需遵守哪些规则．贝恩咨询公司最近的一项研究报告认为，他们与客户一起工作时发现，成功的并购交易，在甄别、评估和整合潜在目标公司以显著增加成功机会方面．以下四步流程的运作与管理显得确乎重要。[编者按]     

欲接手亏损资产 深天马能否玩转液晶5代线?

随着京东方(000725)日前公告退出竞争,深天马(000050)竞购上广电液晶面板(TFT-LCD)5代线已无实质性对手,代线最终落入深天马应无太大悬念。这笔至少超过20亿元的并购,对净资产在12亿元左右的深天马将产     

沪深港交易所整合是一厢情愿

外部世界很精彩,股票市场也不例外。全球一体化之下的交易所合并大战,来得比我们的预想要快得多。就在伦敦证交所宣布将并购多伦多证交所的第二日,德意志证交所也宣布要与纽约泛欧交易所合并,大家都在试图努力打造全球最大的交易所。这也是继去年十月新加坡交易所并购澳洲交易所涉资83亿美元后,短期内再有交易所的合并案。     

上市公司如何推广自己的估值模型

2006年的国航与国泰航空并购谈判中,国泰航空依据当时惯例按市价制定估值模型,并考虑到对方业绩预期和航空行业的市盈率,向国航提出并购条件为:国泰以每股2.98港元认购国航的增发的7亿股份,而国航以市价每股15港元认购国泰股权,最终双方可交叉持股20%(当时国航H股股价为3港元左右,尚未回归A股市场)。     

跨文化研究及其对策

经济的发展、全球化进程的加快和我国经济建设的进一步发展,越来越多的企业跨出国门投入到世界市场的竞争中去。但中国企业在跨国经营的道路上并非一帆风顺,其中,TCL从2004年9月并购阿尔卡特的伊始到当年底就亏损了2．82亿元,2005年第一季度T＆A（TCL-阿尔卡特）公司的净利润亏损额竟高达3．78亿元。纵观中国企业的经营史,企业实施跨国并购战略并取得完全成功的案例尚无迹可寻。而在世界范围内,据统计表明,三分之二的跨国并购案也以失败告终。究其原因,导致跨国并购失败的因素是多方面的,如市场形势的变化、管理者的决策失误等,但是其中一个不可忽视的深层原因就是企业间的跨文化整合问题。因此,在跨国公司经营和管理的全过程中都涉及到不同文化的矛盾和冲突,不可避免地都要进行跨文化企业管理,而在这些企业内部,如何对来自不同文化背景的员工组成的跨国公司进行管理,成为管理者不得不面对的一大挑战。     

施耐德战事智取何以百分百

法国施耐德进军中国的锐气势不可挡么? 不,不仅仅是在中国!进入2006年,作为全球电气的领导者--2005年全球销售额为117亿欧元的法国施耐德电气公司,在全球市场开始发力:并购成为其主旋律.     

鼎汉技术:溢价三倍收购盈利下滑资产 利益严重偏向被收购方股东

正鼎汉技术(300011)日前公布了8亿元的并购计划,公司以定增的方式收购海兴电缆100%股权并募集配套资金,交易总价为8.72亿元。公告显示,鼎汉技术拟以每股14.95元的价格,向阮寿国、阮仁义合计发行不超过5083.61万股,用于支付购买海兴电缆100%股权的对价,总计约7.6亿元。此外,向8名特定投资者非公开发行749.16万股,募集配套资金1.12亿元,     

拟10亿控股贵州拜特 康恩贝将并购式扩张进行到底

正近日,康恩贝发布公告称,拟斥资9.945亿元收购贵州拜特制药有限公司51%股权,同时公布非公开发行股票预案,拟发行不超过1.75亿股股份,募资不超过21亿元。分析人士表示,贵州拜特核心品种丹参川芎嗪注射液正处于快速成长期,未来前景广阔,而定增实施将大大有利于康恩贝优化资本结构,增强抵御财务风险的能力,也为今后康恩贝延续并购式扩张的发展模式奠定了基础。     

中外企业跨国并购的比较研究

中国企业进行跨国并购呈现出并购金额不断扩大、并购行业更加广泛、单项并购标的额趋于上升等特点。中外企业在跨国并购的主要动因、并购战略、并购主客体、并购的主导行业、并购的支付方式等方面存在着巨大差异。中国企业在今后的跨国并购中必须转变并购战略,重塑并购主体,多采用现金支付手段,充分发挥国际中介机构作用,政府应制定和完善跨国并购的相关政策和措施。     

京威股份:并购打开增长空间

正京威股份(002662):5月14日,京威股份发布公告:公司拟收购2家汽车零部件公司——福尔达100%股权以及秦皇岛威卡威49%的股权。交易价格为13.1亿元,具体方案是定向增发1.5亿股,发行价格8.25元+现金7425万元。并购标的公司的估值均低于零部件行业平均估值水平,公司实现了低价收购。此次交易总额为13.1     

浅议企业并购的财务问题

企业并购过程中涉及到许多财务问题,而财务问题的解决是企业并购成功的关键.因此,必须对企业并购交易价格的确定方法、并购的主要融资渠道及财务支付方式进行研究,为参与并购的企业提高并购效率提供理论支持.本文针对企业财务并购产生的财务效应、企业并购的财务分析、企业并购交易价格的确定、企业并购融资渠道的选择、合理确定并购价款的支付方式等方面进行了深入分析.     

业绩承诺对并购风险的规避性研究——以众应互联并购为例

在近几年并购案例中,溢价并购逐渐成为被大家普遍接受的并购方式,而业绩承诺旨在避免并购双方的信息不对称问题,缓释并购风险,提升并购效率。在实际业务中,业绩承诺对规避并购风险的实际效果仍然值得我们研究。在梳理了众应互联主要并购历程基础上,从盈利能力、偿债能力等指标分析并购的长期财务绩效,探索并购失败原因,结果发现业绩补偿承诺并非并购风险的可靠对冲机制。建议企业并购不可把业绩补偿制度作为风险兜底工具,应在并购活动中丰富评估手段以控制高溢价、合理设计支付方式、警惕补偿协议漏洞、完善并购后整合工作,减少对赌依赖,以更好规避并购风险。     

雷士照明成功赴港上市低碳节能照亮国际之路

5月20日,在香港股市动荡波动的情况下,中国本土最大的照明品牌供应商、最大的节能灯制造商雷士照明在香港成功上市,低碳节能概念照亮了雷士的国际化之路.雷士照明发行的7.28亿股,当中90%为国际配售,10%为公开发售,每手买卖单位为1000股,并有超额配股权15%.募集的资金当中4.9亿港元用于国内外的市场扩张,包括并购及其他策略性投资.     

国外资源类企业跨国并购的经验及其借鉴

并购是资源类企业在竞争激烈的市场中迅速扩大经济规模,获取价格控制权或提高竞争能力的一种重要手段。通过分析国外资源类企业跨国并购的特点及与我国资源类企业跨国并购的区别,我们需要学习和借鉴的并购经验有:要实现并购动机正确化;要实现并购市场化;要实现并购代理化;要实现并购规范化;要实现并购多样化;要打好并购国内化的基础。     

连锁业并购成功运作8道

中国零售业正步入并购时代。2005年初,百安居则收购了借牌运营而倒闭的普尔斯玛特,4月,又收购了欧倍德在中国的所有资产；2005年9月,华润以2．8亿元收购了宁波慈溪市最大的零售企业慈客隆超市的100%股权；11月,百盛集团在香港公开招股时透露,该集团计划将集资所得的约4．81亿港元用于