经济周期,汇率与经济稳定增长

经济周期规律是市场经济的一条基本经济规律,任何国家的经济都无法避免这种周期性波动。汇率则是衡量各国货币相对价格的一个重要指标。从理论上说,经济周期与汇率之间存在着相关关系。当一个国家经济处于景气上升时期,其货币将升值,反之货币就要贬值。但至今为止还没...     

提高人民币利率与汇率的相关性

一、人民币利率与汇率相关度不高 从西方发达国家来看,利率与汇率之问存在着高度的相关性.那么,人民币利率与汇率之间的相关性又如何呢? 尽管人民币汇率和利率在经济生活的不同领域发挥着愈来愈重要的杠杆作用,但从二者的关系看,分割而治,互不关联的倾向十分明显.一方面,人民币利率调整与汇率调整没有很好结合起来.从1996年5月1日起至1999年6月10日三年多时间连续七次下调利率,却很少与汇率凋整联系起来,对汇率的影响微乎其微;同样,人民币汇率调整也很少考虑到利率这一因素.而实际上利率的变动应该对汇率产生相当的影响;同样,汇率的变动也应通过货币兑换、金融资产形态转化等渠道对货币市场及其利率形成产生反作用.另一方面,利率改革与汇率改革进程也不一致.汇率基本上实行市场机制,而利率的计划管理特征仍较为浓厚.另外,在实际运行中二者不能相互配合,难以起到调控宏观经济的作用.     

中国利率与汇率市场化进程--利率与汇率政策的传导机制分析

作为货币政策的重要组成部分的利率和汇率，是否会因这两次的调整而增加其相关性，就这一问题做出研究，得出利率——汇率传导机制通过迂回的影响国内经济的形式对汇率产生作用，而由于汇率制度的不断完善。也为利率市场化改革创造了良好条件。     

人民币汇率的历史与未来

我1994年在《金融研究》上发表文章,预测人民币“稳中有升”的趋势可以延续到20世纪末。所以在1998年坚决主张稳定汇率。现在可以把我的预测再延长5-8年,在此期间人民币将受到越来越大的升值压力。国家可以通过扩大汇率浮动范围,放松外汇管制,调整国内经济政策,一方面消化升值压力,一方面逐步实现“浮动升值”。同时采取措施,防止泡沫经济和盲目进口。     

我国汇率"升值"论与"贬值"论的辩证思维

当前，人民币汇率再次成为焦点。本文针对此问题，以人民币汇率的历史沿革为切入点，深入分析人民币汇率的变动趋势及其理论背景。在此基础上，本文运用辩证思维提出人民币汇率今后的发展走势。     

经济周期视角下人民币汇率传递非对称性计量研究

使用1980²010年的季度数据,应用带通谱回归技术分两个阶段研究人民币汇率传递关于经济周期的非对称效应。研究结果显示:人民币汇率传递存在关于经济周期的非对称性;在汇率传递的第一阶段,繁荣时期的本币升值对进口价格的影响小于其他周期阶段的影响;在汇率传递的第二阶段,繁荣时期的进口价格上升对本国物价水平的影响比其他周期阶段更强;此外,从长期来看,人民币汇率波动在第一阶段的传递具有完全性,而在第二阶段的传递则为部分传递。鉴于汇率传递具有关于经济周期的非对称性,货币政策的相机抉择操作要注意"冷热"有别,增强政策的灵活性与前瞻性。     

利率市场化对我国外汇管理的影响

利率与汇率是经济中两个紧密相关的重要变量，利率的变动会通过宏观及微观层面对汇率产生冲击；同样，汇率的变动也会作用于利率。本文主要探讨在我国利率市场化改革的进程中，市场化的利益形成机制和更加富有弹性的利率浮动，会对现有的外汇管理体制产生一定的影响，使外汇管理的难度增大，从而对我国汇率市场化改革提出了更加迫切的要求。     

并轨后的人民币汇率分析

并轨后的人民币汇率分析王安兴孙琼林少宫（华中理工大学经济学院金融系４３００７４）１引言自１９９４年实行汇率并轨以来,形成了以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度,建立了全国统一的银行间外汇交易市场。中国外汇市场与国外外汇市场情况很不相同,是一家银行...     

我国现行人民币汇率存在的问题与改革思路

分析了现行人民币汇率存在的问题及影响汇率制度的因素,提出了人民币汇率制度改革的基本思路.     

浅谈利率与汇率对经济运行的影响

利率与汇率的高低，能反映一国宏观经济运行的基本情况，利率与汇率的变动，又将影响所有宏观经济变量。显然，利率与汇率作为重要的经济杠杆，对宏观经济运行与微观经济活动都有着极其重要的调节作用。因此，利率与汇率的走势分析是宏观经济形式预测的主要手段。     

浅析人民币汇率的变动及近期走势

浅析人民币汇率的变动及近期走势郑则强（中国人民银行福建省分行金融研究所３５０００３）自１９９４年１月１日起，我国外汇管理体制发生了重大变革，即取消从计划体制向市场体制转变过程中形成的官方汇率和调剂市场汇率并存的双重汇率，实现汇率变轨，实行以市场供求为...     

浅析利率平价理论及其在中国的表现

本文以2009年9月-2010年11月的数据为依据,运用利率平价理论分析我国近两年的汇率走势,认为利率平价理论在我国并不适用,并就其可能的原因做出简要的分析。     

关于人民币汇率改革以后的发展趋势

关于人民币汇率改革以后的发展趋势杨帆（北京对外经济贸易大学１０００３１）１１９９４年初的汇率并轨及其影响１９９４年１月１日开始，我国在汇率和外汇管理方面进行了重大改革：第一，结束八十年代初期实行的外汇留成制度，实行外汇收入结汇制，即中国企事业单位经营...     

我国现行人民币汇率存在的问题与改革思路

分析了现行人民币汇率存在的问题及影响汇率制度的因素,提出了人民币汇率制度改革的基本思路。     

人民币汇率形成机制问题研究

在我国经常项目和资本项目顺差不断扩大的情况下,人民币升值压力逐渐体现,随着美元的贬值,要求人民币升值的呼声日渐高涨。但是从中国经济以及世界经济发展的角度来看,这种升值论是非理性的,人民币汇率的稳定对中国与世界经济的发展都具有积极作用。当然,仅仅保持人民币汇率稳定并不是我们的最终目标,我们还应该找到自身的问题,采取适当的措施应对,缓解人民币升值压力,并最终使人民币汇率向更具灵活性的方向发展。     

人民币汇率走势及对我国企业的影响

人民币对美元的汇率机制对我国各类企业的正负面影响,本文通过对人民币汇率走势的分析及对我国企业的影响,提出了我国企业应采取的应对措施。     

人民币汇率和房地产价格的关联效应初探

人民币汇率和房地产价格无疑是现今社会极度关注的热点问题,这两者是宏观经济发展的两把双刃剑。通过实证分析可知,人民币升值是房地产价格上升的Granger成因。人民币升值和房地产价格走高通过预期效应、财富效应、溢出效应和流动性效应密切联系。结合我国汇率改革的历程,并参考其他国家和地区货币政策和房地产泡沫的经验教训,不难发现需要多管齐下地应对人民币升值和房地产价格高位现状。必须稳定汇率预期,积极推进汇率制度改革;完善外汇储备管理制度;引导国外热钱流入生产投资领域,严格监管外资动向;拓宽国内更多的投资渠道,完善QDII制度;完善国内住房结构,引导房地产市场理性繁荣。只有这样,才能有效地控制房地产泡沫,积极稳妥地推进人民币汇率改革。     

人民币利率与汇率的动态相关关系:基于DCC模型的研究

以探讨利率与汇率的关系为切入点,运用DCC多元GARCH模型研究人民币利率与汇率之间的动态相关关系。研究结果显示:两变量之间的相关关系并非常数,而是随时间变动;在汇率改革前,汇率和利率呈现正相关关系,而汇率改革后,两者呈现出负相关关系,但相关关系波动程度加大。     

从人民币利率的期限结构看利率市场化改革

<正> 利率期限结构是指不同期限的利率组合以及同一币种不同市场的利率曲线组合。在自由、开放、完善的市场中,利率期限结构是市场对利率预期作出反应的结果。在一个完全市场化的市场中,中央银行仅仅是通过短期利率(如美国的联邦基金利率、欧洲央行的短期回购利率等)来实施货币政策,然后通过债券市场的反应来对整体的利率结构进行调整。 在一个实行利率自由化的市场中,商业银行可根据自身资金的投资收益来调节筹资成本。当债券市场的投资收益率下降时,商业银行就会相应地降低筹资成本。因此在短期货币市场上,一年以下的同业拆借利率会下降,并且1个月和1年的利率差减小;各商业银行在遵守同业规则(如最优惠贷款利率和最高存款利率)的