实物期权理论及在企业并购价值评估中的应用

本文在对实物期权理论进行总结的基础上,针对以折现现金流法为代表的传统估价方法在企业价值评估中的不足,从一个全新的视角,研究了实物期权理论在企业并购价值评估中的应用,建立了企业并购价值评估的总体框架,利用期权定价公式对具有增长期权的企业估价进行了一些初步的研究。     

实物期权法评估高科技企业股价模型

由于经济环境和价值评估对象的特性改变,评估传统企业价值的方法已经不适用于评估高科技企业的价值。本文运用实物期权理论与方法建立了评估高科技产业股价的模型,并讨论了具体的实施细节。     

论风险投资中的风险企业价值评估--一种基于多阶段复合实物期权的分析

风险企业价值评估是进行风险资本运作的基础，传统的价值评估方法已经难以全面评估风险企业的价值，无法满足风险投资的要求。而近年来实物期权理论的发展和完善为我们评估、发现和提升风险企业价值提供了一种全新的方法。本文将基于风险企业的高风险和多阶段特点，运用实物期权理论的方法，构建风险企业价值评估的多阶段复合实物期权模型，希望该评价模型有助于我国风险投资的实际运作。     

基于近似评估法的战略并购中的目标企业价值评估研究

提出了非完全市场条件下战略并购中的目标企业价值评估方法——近似评估法.通过对某光伏企业的战略并购案例进行实证分析.结果发现:该方法比传统实物期权更能提高评估效果;项目资产收益波动率对项目机会价值的评估结果产生的影响不能被忽略;传统的实物期权法高估了目标企业价值,对并购企业造成了损失.     

技术创新政策的实物期权价值研究

将实物期权理论引入到对技术创新政策的价值评估中,通过分析技术创新政策带给企业的不同机会,以及政策的附加限制可能产生的期权破坏,建立了实物期权评估政策价值的总体框架,并用二叉树模型验证了政策价值的存在,弥补了传统价值评估方法无法计算政策所带来的机会价值的不足。建议企业应善于识别并利用政策创造的不同期权,根据期权价值的大小调整自己的技术创新决策。     

浅析期权理论在风险企业价值评估中的应用

针对企业面临的日益多变的经营环境和项目投资的不确定性,结合国际国内对项目投资决策方法研究的现状,分析了利用传统投资决策方法进行项目投资决策评价时在处理风险和不确定性方面存在的缺陷,从而对风险企业价值评估模型进行了修正,进而得出比较完整的风险企业投资价值评估模型。     

实物期权在企业项目价值评估中的应用

企业的实际经营环境往往含有不确定性,由于传统的项目价值评估方法——折现现金流量法不能有效评价在不确定性环境下各种投资机会给企业带来的新增价值,实物期权在企业项目价值评估中的作用越来越重要。本文从金融期权与实物期权的概念入手,介绍了实物期权的种类,进而通过实例,分别利用二叉树期权定价模型和布莱克——斯科尔斯期权定价模型,研究了实物期权在企业项目价值评估中的应用。     

基于期权理论评价方法的初步研究

本文以企业的投资决策为基础，提出代表性项目作为分析对象，并结合期权理论构建了一种新的评估模型－实期权权利金（ROP），这一模型将无风险双边期权定价模型的特性和决策树体系有机地结合在一起，使选择权的价值得到重视和评估，其分析过程形成了一种新的评估框架－期权评估法，本文的方法扩展了传统的经济分析方法，将项目评估，投资资本预算决策和投资乾的心理预期纳入了期权评估法这一分析框架内，是对传统分析法的有益补充，为决策评价问题提了一种新视角。     

一种基于期权定价理论的矿山资产评估简化模型

在对传统的资产评估方法在处理风险问题上的缺陷进行简要地分析之后,文章介绍了期权定价模型及其在自然资源评估应用的概况。在此基础上,笔者提出了一个基于期权定价理论的矿山资产评估简化模型。此模型既考虑了风险条件下经济主体的主动性,同时又在计算方面比现有的模型大矿产资源;资产评估;期权定     

基于模糊实物期权的独角兽企业价值评估

基于资产评估学和企业价值评估理论,利用模糊实物期权方法对独角兽企业价值进行评估.首先,将标的资产的现行价值(S)、期权到期的执行价格(X)两个参数进行模糊化处理.然后,结合梯形模糊理论和在实物期权方法,推导出基于模糊实物期权的独角兽企业价值评估模型.最后,以一家典型的独角兽企业为例进行实证分析,验证模糊实物期权模型对于独角兽企业价值评估的适用性和可行性.结果表明,模糊数的引入克服了B-S模型参数的主观模糊性,从而更合理地评估独角兽企业的价值.